作者：麥?zhǔn)侠碚撨_(dá)人陳少川

麥?zhǔn)侠碚摻獗P(pán)

2015年5月28日星期四

非關(guān)5000點(diǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn) 累積飽和隨時(shí)引爆

滬市成交額11163億元，深市成交額10364億元，兩市同時(shí)跨入萬(wàn)億元大關(guān)進(jìn)入第二天，這個(gè)可喜的現(xiàn)象早在大家的預(yù)期與預(yù)料中，究竟這樣的大成交額是利是弊？是喜是悲？是優(yōu)是劣？應(yīng)該怎么看？相信市場(chǎng)看法還是兩極化。

市場(chǎng)永遠(yuǎn)都有多空不一樣的分歧，這是必然的心理狀況，總有人看得更好，總有人看不好，究竟應(yīng)該是看好，還是看不好呢？有三個(gè)問(wèn)題必須關(guān)注：

一是，成交金額如此放大，究竟可以放大到何種程度？資金不可持續(xù)性是明確的，但跨入萬(wàn)億元后是否還可以在這個(gè)基礎(chǔ)內(nèi)再上個(gè)臺(tái)階呢？沒(méi)有任何方法模式可以真正預(yù)估可以投入市場(chǎng)的金額有多少？最終只能從市場(chǎng)可以承受的金額觀察分析，例如從成交額與流通市值比較，或是從成交手?jǐn)?shù)的換手率比較。滬市周三的流通市值339721億元，深市197648億元，比對(duì)兩市成交額分別占3.35%及5.24%。成交手?jǐn)?shù)比率分別為2.62%及2.89%?？紤]到至少超過(guò)四成籌碼被鎖定，加重權(quán)值兩市分別為4.82及4.37%，這樣的換手率的確非常大；

二是，每日維持如此大成交量滾動(dòng)，不可能在一日之間說(shuō)變就變，也不可能在一日之間由多翻空。實(shí)際上只要每日維持5000億元的資金滾動(dòng)就足以熱絡(luò)市場(chǎng)股價(jià)滾動(dòng)，犯不著動(dòng)用如此大金額，如此放大超過(guò)市場(chǎng)承受能力時(shí)，到底代表的是何種意義與意圖？經(jīng)過(guò)11個(gè)月的上漲至今，為何籌碼沒(méi)有就此被有效鎖定呢？這也是一個(gè)大問(wèn)題；

三是，每天都有如此多個(gè)股拉上漲停，周三竟然有384家個(gè)股漲停，比率14.22%，即使減去9家新股上市，依然非?？捎^，顯然說(shuō)明個(gè)股的暴發(fā)超過(guò)指數(shù)，周三簡(jiǎn)直是熱到最高點(diǎn)，從人氣傾向及板塊動(dòng)向觀察，已經(jīng)俱備隨時(shí)改變的特征。

76個(gè)板塊中有高達(dá)49個(gè)板塊漲幅達(dá)到1%，上漲的有59個(gè)，下跌的有17個(gè)，跌幅1%比率有10個(gè)?；ヂ?lián)網(wǎng)信下跌2.10%最多，也是為何中小板與創(chuàng)業(yè)板漲幅較小的原因，雖然周三它們都上漲但走勢(shì)有點(diǎn)勉強(qiáng)，對(duì)周四的盤(pán)勢(shì)變化俱有重大影響。其他跌幅板塊有保險(xiǎn)、銀行及證券，水上及鐵路運(yùn)輸下跌，加上工程建筑的弱化，明顯抑制指數(shù)不漲，但是否會(huì)在其后會(huì)有所謂“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”問(wèn)題發(fā)生呢？務(wù)必注意

本欄以為，市場(chǎng)將所有可以上漲的因素發(fā)揮到極限，而且采取不顧一切的為了上漲而上漲，對(duì)于對(duì)沖作用的股指期貨指數(shù)走勢(shì)來(lái)看等于是“為了逼空而逼空”，似乎有點(diǎn)走入末路狂奔的特征，只是不知何時(shí)會(huì)引爆變化而已。

好與不好瞬間改變 利與不利見(jiàn)好就收

進(jìn)入萬(wàn)億元大成交額的階段，加上大換手率的發(fā)生，從去年11月24日拉高上漲的行情，或是從3月17日放大量超過(guò)六千億元以后算起，不斷累積成交額與換手率，等于不斷的將泡沫吹大。每一個(gè)人都知道有泡沫，但沒(méi)有人知道這個(gè)泡沫會(huì)如何演變？何時(shí)會(huì)破裂？必須要關(guān)注兩個(gè)問(wèn)題：

1、 6000億元大量運(yùn)行至今50天，近期連續(xù)四個(gè)交易日超過(guò)萬(wàn)億元，是否它將成為常態(tài)？如果是常態(tài)會(huì)有何種狀況演變？正面效應(yīng)會(huì)是什么？如果是非正常狀況，市場(chǎng)抱著賭一把的想法，一旦累積達(dá)到高位飽和點(diǎn)后爆裂折返，它衍生的高位崩塌與擠壓事件將非?？捎^。烏云滿天不代表一定下大雨，一旦下雨必然是傾盆大雨，務(wù)必注意市場(chǎng)的承受能力；

2、 麥?zhǔn)侠碚摐y(cè)算量潮的演變有兩個(gè)很重要的基礎(chǔ)，一是區(qū)域量與時(shí)間周期，目前累計(jì)四天，即再六天可以看出市場(chǎng)區(qū)域累積量的真正影響。其次是比對(duì)中短周期的量潮高峰值，無(wú)法持續(xù)維持高峰值就會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)而下，進(jìn)攻與退守之間如何精準(zhǔn)拿捏？指數(shù)跨入4871點(diǎn)以后的這一刻隨時(shí)都會(huì)拉長(zhǎng)警報(bào)。本欄從時(shí)間周期推導(dǎo)論證，從今天開(kāi)始到下周三的時(shí)間內(nèi)，每一天都會(huì)有狀況發(fā)生，務(wù)必時(shí)時(shí)刻刻警惕注意。