不久前，首例股權(quán)眾籌法律糾紛在海淀法院審理，主要內(nèi)容是北京諾米多餐飲管理有限責(zé)任公司和北京飛度網(wǎng)絡(luò)科技有限公司發(fā)生在2014年之間的合同糾紛。諾米多在人人投平臺(tái)上融資88萬元（含公司應(yīng)當(dāng)支付的17.6萬元），用于設(shè)立有限合伙企業(yè)開辦運(yùn)營餐飲店。在募資完成后，諾米多要求辦理相關(guān)合伙協(xié)議并撥付融資款，人人投提出合伙店所租房屋存在違建、租金過高等問題。而人人投認(rèn)為，諾米多提供的租金過高不符合所在地區(qū)的合理租金價(jià)格，所以不予放款。

　　此外，由于監(jiān)管層設(shè)定了不得承諾現(xiàn)金回報(bào)這一“紅線”，投資者信用危機(jī)無法得到有效彌補(bǔ)，對(duì)眾籌項(xiàng)目的資金安全性通常都會(huì)存在疑問，而有些項(xiàng)目的融資方也確實(shí)存在濫用資金的情況，這些直接導(dǎo)致了作為資金供給方的公眾對(duì)眾籌行業(yè)的認(rèn)知度偏低，抑制了行業(yè)發(fā)展。

　　特別是在失敗項(xiàng)目居多的背景下，股權(quán)眾籌投資早期項(xiàng)目是有風(fēng)險(xiǎn)的，許多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目很難走到上市。而根據(jù)中國現(xiàn)行法規(guī)，未上市公司股權(quán)不能在公開市場交易，眾籌股東想賣卻未必容易。目前，部分眾籌平臺(tái)設(shè)置了領(lǐng)投人基金，將所有股東打包進(jìn)入一個(gè)有限合伙企業(yè)，由領(lǐng)投人對(duì)投資基金進(jìn)行管理和項(xiàng)目追蹤。平臺(tái)上所有的投資人利益都是綁定的，以基金方式投入到創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，當(dāng)投資者拿到一定回報(bào)之后，共同對(duì)項(xiàng)目選擇同進(jìn)同出，避免一些不專業(yè)的投資人錯(cuò)過最佳退出時(shí)機(jī)。但是在整體退出方面，由于行業(yè)剛剛興起，尚沒有一家平臺(tái)有成功退出的項(xiàng)目。

（文／北京商報(bào)）