某天，小鑫qq群里突然有人義憤填膺：為什么我在9:26時用市價委托下單，委托中顯示的申報價格是漲停價？！這直接導(dǎo)致我最后成交價比開盤價貴了一毛多？！2000股股票讓我白白多花了200多塊錢，你們軟件是怎么做的？！ 這損失誰來賠？！

得知這一消息后，小鑫第一時間與這位用戶溝通，在了解了情況之后，告訴他這并不是軟件的問題，而是市價委托的交易規(guī)則導(dǎo)致的。在用了將近半個小時講解市價委托規(guī)則后，才解決了用戶的疑問。

通過這一案例，小鑫認(rèn)為有必要利用一期時間給大家講講市價委托的交易機(jī)制，以免各位投資者因不了解此種委托方式而導(dǎo)致財產(chǎn)損失。

那么，什么是市價委托？為什么市價委托后申報價是漲停價？而又為什么成交價會高于開盤價呢？

實際上，市價委托是為彌補(bǔ)限價委托的不足，開放的另一種補(bǔ)充委托方式。限價委托存在什么樣的不足之處呢？

限價委托的苦惱

在股票交易中，我們經(jīng)常使用的委托方式都是限價委托，即根據(jù)股票目前市場上的價格走勢，填入一個自己能夠接受的價格進(jìn)行委托申報。當(dāng)對方有人愿意以該價格交易時，此筆訂單立即成交。

然而，限價委托存在一定局限性。當(dāng)行情波動較快時，我們剛輸入的一個價格委托申報，發(fā)現(xiàn)此時行情已經(jīng)突變，委托價格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離目前的成交價格，甚至已不在五檔之列。這時，我們就需要撤單重新委托；然而，我們觀測到的買賣數(shù)據(jù)總是有時間延遲的，重新委托后的價格馬上又偏離了行情，始終無法達(dá)成成交。

什么是市價委托？

市價委托指投資者對委托價格沒有限制條件，只要求立即按當(dāng)前市價成交即可。

市價委托共分為七種：

看起來很復(fù)雜，其實幾種方式比較類似，小鑫把他們歸為三類，并用圖例給各位解釋。假設(shè)小鑫是買方：

1、最優(yōu)價格

最優(yōu)價格包括本方最優(yōu)價格以及對方最優(yōu)價格。市價委托是以成交速度為主，最優(yōu)價格要建立在最快成交的基礎(chǔ)之上。因此，作為買方，本方最優(yōu)價格即是指當(dāng)前買方未成交隊列中出價最高的價格；對方最優(yōu)價格則是賣方未成交隊列中出價最低的價格。反之亦然。

2、最優(yōu)5檔

最優(yōu)5檔包括最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷和 剩余轉(zhuǎn)限價 兩種，是在最優(yōu)價格的基礎(chǔ)上擴(kuò)大了交易范圍。作為買方，最優(yōu)5檔是指當(dāng)前賣方未成交隊列中賣1至賣5的價格；反之，作為賣方，則是買方未成交隊列中買1到買5的價格。這種下單方式的好處在于交易范圍增大，相比最優(yōu)價格有更多單量可以成交。

當(dāng)以最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷委托下單買入，則會按交易時刻的市價從賣1至賣5依次成交，若有未成交剩余則撤銷剩余委托。像圖中市價買入700手，此時賣方總共只有500手，剩余的200手則撤銷委托，投資者可以重新下單或轉(zhuǎn)投其他；同樣，剩余轉(zhuǎn)限價只是把未成交剩余轉(zhuǎn)成此刻本方最優(yōu)價格，即此時的買1價掛單，而不是撤銷。

3、深交所獨有的即時成交剩余撤銷與全額成交或撤銷

即時成交剩余撤銷是在最優(yōu)5檔的基礎(chǔ)上再次擴(kuò)大交易范圍，不限制在最優(yōu)5檔行情下，此時有多少單就成交多少單，對于更急于成交的投資者來講，此種方法僅次于漲停價下單，但比漲停價下單節(jié)約成本：

只要屬于有效報價范圍內(nèi)的報價，按價格優(yōu)先均可依次成交。若有剩余則撤銷剩余委托。

全額成交或撤銷 比較特殊， 是指：若此筆訂單不能全部成交，則自動全部撤回。成交不限于5檔數(shù)據(jù)：

為什么市價委托后申報價是漲停價？

連續(xù)競價期間，股票交易的原則是：當(dāng)賣出申報價低于即時的最高買入申報價格時，以即時最高買入申報價格為成交價格；相反，當(dāng)買入申報價高于即時的最高賣出申報價格時，以即時最低賣出申報價格為成交價格。這句話的意思是：如果價格出現(xiàn)價差重疊，誰先發(fā)出價格等待，就以他的價格成交。

舉個例子： 某股票昨日收盤價為42元，下圖是今日某時五檔數(shù)據(jù)：

若小鑫此時以漲停價46.2元限價委托買入1000股，則根據(jù)交易規(guī)則，系統(tǒng)會依次從賣一、賣二、賣三、賣四、賣五、賣六…開始成交，直到成交完1000股。

若小鑫以最優(yōu)五檔即時成交剩余撤銷委托買入1000股，則根據(jù)交易規(guī)則，系統(tǒng)會依次從賣一、賣二、賣三、賣四、賣五開始成交，賣五之后的數(shù)據(jù)不再成交。

所以，市價委托其實與漲停價委托的交易過程完全相同，只是成交范圍有所控制。而在交易主機(jī)與客戶端程序中，為統(tǒng)一字段加快代碼解析，券商在申報市價委托時均是以漲跌停價進(jìn)行顯示，所以鑫財通上才會顯示為漲停價，但系統(tǒng)會在后臺交易處理時單獨標(biāo)注此單為市價委托，并按照規(guī)則定義完成指定交易。

為什么成本價高于開盤價？

首先，開盤價是集合競價產(chǎn)生的，集合競價申報時間是每個交易日開盤前的9:15至9:25，其中9:20之后就不在接受撤單操作：

9:25-9:30開始集中撮合競價，并與9:30發(fā)布開盤價。此階段雖然繼續(xù)接受委托申報但委托不參與競價撮合，委托單會順延到9:30的 連續(xù)競價階段。

這位用戶的市價委托是在9:26:57秒下單，顯然已經(jīng)過了集合競價申報時間，因此不參與集合競價，此單順延到連續(xù)競價階段。當(dāng)開盤價產(chǎn)生后，交易所根據(jù)規(guī)則依次處理單據(jù)，當(dāng)系統(tǒng)執(zhí)行到他這筆委托時，9:30:4秒那一時刻的市價已經(jīng)變?yōu)?.31元，因此其市價委托的成交價即為7.31元，高于7.20元的開盤價。

至此，該用戶的問題已經(jīng)全部解釋清楚了，想必各位讀者多多少少也對市價委托有了初步的認(rèn)識。難道說關(guān)于市價委托就這樣草草了事了嗎？那怎么能行，這不符合小鑫為投資者提供干貨的基本原則。下期，小鑫將深度解讀市價委托，告知用戶如何正確使用，并提供各種委托方式成交速度大排行，敬請期待！