牛市來了！超級牛市來了！從漫長的7年熊市中熬過來的股民們無不歡欣鼓舞。但是，如何看待“牛市現(xiàn)象”，比如資金跑步進場，融資快速增長，持續(xù)逼空上漲，創(chuàng)業(yè)板屢創(chuàng)歷史新高，“中國大媽”轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，等等，一些知名人士和媒體往往會給予偏激的評價，甚至“抹黑”，誤導(dǎo)投資者，著實令人擔(dān)憂。
  一“黑”：“杠桿牛市”。去年下半年，藍籌股在滬港通利好的刺激下持續(xù)上漲，并帶動主板指數(shù)變盤向上。基于新牛市來臨的強烈預(yù)期，投資者融資買股的需求急劇提升，券商的融資業(yè)務(wù)快速發(fā)展，但是，有媒體將那波逼空行情歸功于融資快速增長，并將本次牛市稱為“杠桿上的牛市”，又把證監(jiān)會例行檢查券商兩融業(yè)務(wù)并處罰違規(guī)券商稱為“去杠桿”。證監(jiān)會發(fā)言人4月3日通報融資融券業(yè)務(wù)檢查結(jié)果，對六家券商采取監(jiān)管措施，有市場人士以為這是管理層有意去杠桿，給市場“潑冷水”。其實，融資業(yè)務(wù)的發(fā)展是牛市行情激發(fā)了投資者做多熱情的結(jié)果，是投資者堅信牛市來臨的外在表現(xiàn)，這種因果關(guān)系顯而易見，所以，“杠桿上的牛市”、“去杠桿”都是偽命題。證監(jiān)會規(guī)范兩融業(yè)務(wù)意在保護股市穩(wěn)健發(fā)展，是長期利好，絕非利空。

  二“黑”：“全民炒股”。最近“全民炒股”一詞頻現(xiàn)各大媒體，而媒體的驚嘆起源于以下牛市現(xiàn)象：今年3月以來，資金流入股市的速度加快，3月證券保證金共計凈流入4721億元；A股新增開戶數(shù)快速增加，3月23日至27日當(dāng)周，A股新增開戶數(shù)為166.8萬戶，環(huán)比增加46.51%，創(chuàng)下2005年有記錄以來的新高；借基金入場的資金猛增，令基金銷售規(guī)模大幅走高，新基金銷售頻頻“被秒殺”。牛市來了，場外資金踴躍入市分享牛市盛宴是好事，但冠以“全民炒股”就有夸大其詞和“抹黑”的嫌疑，有的人就將“全面炒股”進一步妖魔化為“全民參賭”。實際上，中國股民隊伍還是處于初級發(fā)展階段，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，滬深共有A股賬戶1.91億戶，其中有效賬戶1.49億戶。中國股民（包括基民）占總?cè)丝诓蛔憔欧种?，而美國是三分之一?br>三黑：“黑五類”。自去年12月初以來，有知名市場人士拋出了一個很刺耳的概念——“黑五類”，把小盤股、次新股、垃圾股、題材股和偽成長股歸結(jié)為“黑五類”，并告誡投資者：“風(fēng)險承受能力低的投資者要遠離‘黑五類’，風(fēng)險承受能力高的投資者也應(yīng)把“黑五類”倉位降低至1%以下?！?br>拋出“黑五類”目的是為了提醒投資者擁抱好股票，遠離垃圾股和價格嚴(yán)重脫離價值的泡沫股，倡導(dǎo)價值投資理念，其出發(fā)點是好的，但是，“黑五類”首先讓人想到的是文化大革命的“黑五類”——地、富、反、壞、右。在相當(dāng)長的時間內(nèi)，“五類分子”是無產(chǎn)階級專政的對象，要“踩上一只腳，永世不能翻身?！卑研”P股、次新股、垃圾股、題材股和偽成長股歸結(jié)為“黑五類”且要求投資者遠離，多有不妥：第一，不公平，把五類股票一棍子打死，有種類歧視嫌疑；第二，不客觀，在“黑五類”中有很多優(yōu)秀公司，也有垃圾公司；有被爆炒的公司，也有價值有待挖掘的公司，如果不加區(qū)別地帶上“黑帽”子，難免制造許多“冤假錯案”；第三，不科學(xué)，評價一個板塊和一只股票是否有投資價值，應(yīng)該綜合運用用財務(wù)指標(biāo)、市盈率、市凈率和成長性來衡量（以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新經(jīng)濟講流量、客戶數(shù)以及用戶體驗，與以往企業(yè)的估值方式大相徑庭），不能簡單地固守靜態(tài)市盈率。

  實踐是檢驗真理的標(biāo)準(zhǔn)，市場是最好的老師。2013年以來，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股、次新股、題材股、成長股上演了一輪波瀾壯闊的超級牛市行情是事實，參與炒作的股民分享了牛市的成果也是事實，對于股民來說，這是最重要的，賺錢才是硬道理，至于那些股票到底是“黑五類”還是“紅五類”或是別的什么類，都不重要。

  超級牛來了！但它不是標(biāo)準(zhǔn)牛、完美牛，古今中外從來就沒有這種牛，我們不要帶著固有的觀念和標(biāo)準(zhǔn)來“規(guī)范”和衡量它，不要對牛市現(xiàn)象大驚小怪，更不要扣黑帽子。本次牛市是“改革牛+資金牛+成長?！?，教科書上沒有，投資者聞所未聞?？陀^、全面、辯證地對待眼前的牛市現(xiàn)象，向牛市學(xué)習(xí)，順勢而為，跟著牛市一起成長、發(fā)財，才是我們的要務(wù)。

   也許讀者以為我講的這些過于務(wù)虛，不如講講下周是看漲還是看跌，或推薦幾只好股來得爽快！但是，我以為思想路線是生命線，片面、主觀地看待牛市現(xiàn)象如同戴著哈哈鏡看東西，如果你持有“黑五類”的觀念，那么你必定錯失創(chuàng)業(yè)板牛市;如果你相信證監(jiān)會對六家券商采取監(jiān)管措施是“去杠桿”并在下周殺跌券商股，那么下周券商股的“證偽行動”會讓你嘗到苦頭。

  融資需要激增，“中國大媽”跑步進場，投資者敢于追高中小盤和創(chuàng)業(yè)板，都是牛市的重要特征，這是實實在在的利好。牛市中最大的受益者是券商，在上篇博文中，我強調(diào)券商股是高成長最具確定性和業(yè)績最具爆發(fā)性的“雙料天王”，建議大家逢低布局。季報行情即將來臨，本周券商股蠢蠢欲動，這是“季風(fēng)”來臨的前奏。抓住券商股等風(fēng)來，不要錯過！