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對于絕大多數(shù)非專業(yè)個人投資者（簡稱：散戶）而言，最簡單最有效的獲利方法就是“指數(shù)跟隨策略”——我給它取個“響亮”的名字：指數(shù)化投機(jī)。 所謂“指數(shù)化投機(jī)”，簡而言之，就是完全依據(jù)幾個重要市場指數(shù)基金的強(qiáng)弱對比，來進(jìn)行資金配置的方法。即：以$中證流通(SH000902)$ 指數(shù)為市場參照物，在$300ETF(SH510300)$ $中小板(SZ159902)$ $創(chuàng)業(yè)板(SZ159915)$ 三個主要的指數(shù)基金（ETF）之間進(jìn)行權(quán)重配置的交易方法。 “指數(shù)化投機(jī)”的核心是“市場均衡”，即：大多數(shù)時候，各大指數(shù)應(yīng)該處于一個均衡狀態(tài)（同漲同跌）。當(dāng)某一個指數(shù)大幅偏離市場參照物時，將有回歸均衡的需求。此時應(yīng)當(dāng)減配漲幅大幅超越市場參照物的標(biāo)的，增配跌幅大幅偏離市場參照物的標(biāo)的。這里所指的市場參照物就是中證流通指數(shù)，主要的交易標(biāo)的為：滬深300ETF、中小板ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF。這里有一個前提是：指數(shù)不容易被操縱。 之所以把中證流通指數(shù)作為市場參照物，是因為中證流通指數(shù)是唯一一個涵蓋滬深兩地市場所有上市公司流通股份交易價格的指數(shù)。雷公認(rèn)為，中證流通指數(shù)是唯一一個值得信賴的全市場價格指數(shù)，把它作為市場總體價格的標(biāo)準(zhǔn)（或參照物）——用以替代以上證指數(shù)為參考核心的傳統(tǒng)市場評價體系——這樣的參照物更具有實戰(zhàn)意義。 以下圖為例：圖中標(biāo)注有5個關(guān)鍵位置。  查看原圖位置1：創(chuàng)業(yè)板ETF向上穿越中證流通指數(shù)，逐步走強(qiáng)成為市場領(lǐng)先指標(biāo)； 位置2：創(chuàng)業(yè)板ETF大幅偏離中證流通指數(shù)，偏離度過大有回歸均衡的需求； 位置3：滬深300ETF向上穿越中證流通指數(shù)，逐步走強(qiáng)成為市場領(lǐng)先指標(biāo)； 位置4：滬深300ETF向下穿越中證流通指數(shù)，領(lǐng)先地位被中小板ETF取代； 位置5：滬深300ETF大幅偏離中證流通指數(shù)，有回歸均衡的需求； 策略說明：此策略的關(guān)鍵是“動態(tài)增優(yōu)除劣”，保持對市場的敏感性。 假設(shè)在位置1之前，滬深300ETF、中小板ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF的資金配置為3：3：3，預(yù)留1份現(xiàn)金以防不測。那么： 在位置1~位置2之間，上述配置應(yīng)以2：3：4為宜； 在位置2~位置3之間，上述配置應(yīng)以3：3：3為宜； 在位置3~位置4之間，上述配置應(yīng)以4：3：2為宜； 在位置4~位置5之間，上述配置應(yīng)以2：4：3為宜； 在位置5以后，上述配置應(yīng)逐步實現(xiàn)3：3：3，亦可視偏離程度加大滬深300ETF的配比。 上面簡要舉例說明了“指數(shù)化投機(jī)”的方法和基本策略，具體的細(xì)化戰(zhàn)術(shù)可根據(jù)整體市場的風(fēng)險偏好以及個人的操作風(fēng)格進(jìn)行調(diào)整。有興趣的朋友還可以把這個策略寫成量化交易模型，在更精確的范圍內(nèi)獲取合理收益，這并不難做到。 關(guān)于市場風(fēng)險偏好，我曾在7月之后連續(xù)撰文： 《幾個主要大盤指數(shù)的圖形分析》http://xueqiu.com/9987866486/30390196 《不貪不懼》http://xueqiu.com/9987866486/30560910 《當(dāng)前的形式和我們的任務(wù)》http://xueqiu.com/9987866486/30754273 這些文章其實只有一個核心提示：市場風(fēng)險偏好正在發(fā)生變化！  查看原圖當(dāng)市場風(fēng)險偏好增強(qiáng)時，我們要敢于增配強(qiáng)勢品種，甚至要合理利用杠桿和對沖策略（本文所涉及的幾個ETF標(biāo)的均為融資融券標(biāo)的）。對于那些沒有時間精力去細(xì)研個股的投資者，我建議就不要盲目跟風(fēng)了，用本文敘述的方法完全可以獲得不菲的組合收益，重點是，與細(xì)研企業(yè)相比，指數(shù)化投機(jī)要簡單得多，你會有更多的時間去生活。 【篇后語】 為什么會寫這么一篇文章？ 絕大多數(shù)業(yè)余投資者屬于是非專業(yè)和不專業(yè)人士。雷公雖是職業(yè)投資者，但也不具備高深的專業(yè)知識背景。那么這類投資者能不能獲得超越平均水平的收益呢？答案是肯定的。 雷公奉行的投資理念是“跟隨市場”，因為我不認(rèn)為我有能力挖掘到牛股，大多數(shù)時候，我賺到的都是趨勢的錢——認(rèn)清趨勢是我的主要工作——做投資的目的不是找牛股，而是賺你看得懂的錢，賺容易賺到的錢，而不是費盡心機(jī)地去搏一個小概率事件。 注：本文不是標(biāo)準(zhǔn)教程，也非金科玉律，重在活學(xué)活用。歡迎探討！另外，有些朋友希望知道趨勢如何判斷，建議讀一下《圖形分析的四項基本原則》http://xueqiu.com/9987866486/28718320，這篇文章很簡短，但在判斷大趨勢上有奇效，多體會多悟總會有收獲。 一點小經(jīng)驗分享給大家，希望對廣大投資者有幫助。 by：@雷公資本 |
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