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盡管上周以美元計價的黃金價格下滑，但以歐元計價的金價走勢強勁，這其中不僅反映了歐元匯率貶值的影響，也是由于歐洲央行QE政策打壓部分歐元區(qū)國債收益率跌至創(chuàng)紀(jì)錄的負水準(zhǔn)，在整體上利多金市。 今年以來歐元計價黃金價格上漲11%，而美元計價黃金下跌了近3%。
不過有分析師指出，即使前景看起來更為光明，但隨著市場逐漸習(xí)慣于這波購債影響，歐元計價黃金的獲利機會將隨著時間的推移而逐漸減少。 雖然上周以美元計價的現(xiàn)貨金價格下挫，但以歐元計價的金價依然收于2月初以來高位附近，因歐洲央行(ECB)1.1萬億歐元購債計劃突顯出歐美貨幣政策的分歧。 歐洲央行推出量化寬松(QE)政策的同時，美聯(lián)儲(FED)卻仍在邁向近10年來的首次加息。 與美元相比，持有黃金這種無收益投資品種的機會成本較高，但QE導(dǎo)致歐元區(qū)國債收益率跌至創(chuàng)紀(jì)錄的負水準(zhǔn)，還是對歐元金價構(gòu)成支撐。 歐洲央行從3月9日開始購買國債，以提升歐元區(qū)經(jīng)濟增長和通脹。此舉打壓幾乎所有成員國國債收益率降至紀(jì)錄低位。 三菱(Mitsubishi)商品分析師Jonathan Butler將上周開始的歐銀QE政策稱為射向許多市場的“火箭彈”。他說道：“這導(dǎo)致收益率在某些情況下跌至負值區(qū)域，進而令宏觀經(jīng)濟環(huán)境對于黃金等不帶來收益的資產(chǎn)十分有利?！?/strong> 麥格理(Macquarie)分析師Matt Turner表示：“黃金的致命弱點一直是它不會帶來任何利息收入；但假如其他投資也沒有了利息收入，那當(dāng)然就與黃金站在了相同的起點。” 盡管歐元金價目前走勢強勁，但日元金價的表現(xiàn)說明，超寬松貨幣政策為金價帶來的提振效應(yīng)是有期限的，而歐元黃金多頭眼下正努力延長這種效應(yīng)。 日元金價今年迄今的表現(xiàn)也很“搶眼”，但不及歐元金價的漲幅，即便日本央行(BOJ)實施激進的經(jīng)濟刺激舉措的時間比歐洲央行長得多。 德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Carsten Fritsch說道：“我們的外匯分析師認為，QE政策對本幣匯率的影響會隨著時間推移而消失，由于歐洲央行剛開始QE，而日本的QE在兩年前就已啟動，因此歐銀QE有可能為歐元金價提供支撐至少到2016年底。”
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