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金價(jià)與美元為何同漲 原作：龔蕾  去年10月份美聯(lián)儲(chǔ)退出第三輪量化寬松，市場把注意力轉(zhuǎn)移到耶倫何時(shí)開始加息上。12月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上耶倫并未宣布開始加息，并表示2015年第一季度加息概率不大。與伯南克相比耶倫更關(guān)心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，擅長用經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來做決策。美國非農(nóng)新增就業(yè)數(shù)字不錯(cuò)，經(jīng)濟(jì)增長也符合預(yù)期，目前唯一沒有達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的數(shù)據(jù)是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，也就是通脹率。 去年年底，石油價(jià)格開始下跌，并且持續(xù)下跌且幅度較大，對石油出口為主要財(cái)稅預(yù)算來源的俄羅斯來說，受到影響不小。俄羅斯盧布隨之下跌，國內(nèi)通脹率上升，俄羅斯富豪尋找更安全的投資地，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯富豪涌入英國購買護(hù)照數(shù)量增加。油價(jià)持續(xù)下行拖累了俄羅斯石油企業(yè)，增加了石油企業(yè)生產(chǎn)成本，出口銷量減小也減少了俄羅斯石油企業(yè)收入。石油與銀行有一定關(guān)聯(lián)度，俄羅斯銀行業(yè)或多或少有一定影響。 讓我們把鏡頭再轉(zhuǎn)向西歐與歐元區(qū)，瑞士央行突然宣布瑞郎脫離歐元上限限制，這也讓一時(shí)間瑞郎飆升，歐元區(qū)其它國家貨幣相對繼續(xù)走低。市場預(yù)計(jì)歐元區(qū)將會(huì)很快啟動(dòng)新一輪量化寬松，然而，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)人、英國衛(wèi)報(bào)、英國每日電訊報(bào)等文章，經(jīng)濟(jì)學(xué)家與業(yè)內(nèi)人士并不非?？春脷W元區(qū)新一輪量化寬松，并認(rèn)為，歐元區(qū)重啟寬松的時(shí)機(jī)與規(guī)模分析，效果并不一定會(huì)好。甚至存在如日本陷入新一輪衰退的可能性，也可能啟動(dòng)寬松后歐元區(qū)或整體上失控。 盡管去年以來美元走強(qiáng)，美股繼續(xù)上升，但各國央行寬松環(huán)境下，一些國家或投資者仍然認(rèn)為黃金是避風(fēng)港。最近，德國悄悄把部分黃金運(yùn)回國。黃金避險(xiǎn)的邏輯或有：第一，各國寬松貨幣環(huán)境，部分資金會(huì)流入黃金保值。第二，美聯(lián)儲(chǔ)很可能延遲加息，澳洲央行也是如此。澳洲央行表示，如果提前加息，澳大利亞按揭貸款會(huì)出現(xiàn)大量債務(wù)違約，房子也可能變成負(fù)資產(chǎn)，債務(wù)再次創(chuàng)紀(jì)錄，澳大利亞央行很可能繼續(xù)降息來維持寬松，促進(jìn)澳元走低。第三，地緣局勢風(fēng)險(xiǎn)也可能會(huì)增加黃金避險(xiǎn)投資。 一般來說，黃金與美元呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性，也就是說，美元走強(qiáng)，黃金價(jià)格疲軟，黃金價(jià)格上漲，美元就會(huì)下行。那么，去年年底以來美元持續(xù)走強(qiáng)，而近期黃金價(jià)格也出現(xiàn)小幅反彈。在什么樣情況下，美元與黃金同時(shí)上漲呢？市場避險(xiǎn)情緒同時(shí)推高美元與黃金，有些投資者認(rèn)為，黃金上漲可能是短期內(nèi)，長期仍是下行趨勢。也有投資者認(rèn)為，黃金上漲，也可能是美元或存在下行可能了。即使美元持續(xù)走高，也不會(huì)給金價(jià)太大壓力，畢竟，從根本上說，黃金有價(jià)值，并不會(huì)隨時(shí)間推移而增加或減少。而美元不是。筆者認(rèn)為，黃金價(jià)格下行不未必不好，金價(jià)下行其實(shí)是釋放金融市場風(fēng)險(xiǎn)，而黃金價(jià)格上行，或表明市場對歐元預(yù)期下行，投資者對黃金避險(xiǎn)需求增加。  （以上僅代表筆者個(gè)人一點(diǎn)不全不足想法，歡迎指導(dǎo)歡迎交流。） |
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