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8月底，伴隨上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)披露的收官，三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告密集亮相，并逐漸成為新的市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。截至9月11日，滬深兩市提前公布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的A股公司合計(jì)962家，其中主板公司179家、中小板公司722家、創(chuàng)業(yè)板公司61家，隨著中小板個(gè)股三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的全部披露，市場(chǎng)沿著三季報(bào)業(yè)績(jī)炒作的跡象也將逐漸顯現(xiàn)。 三季報(bào)有望加速增長(zhǎng) 觀察自2006年以來(lái)歷年三季報(bào)預(yù)告的歷史數(shù)據(jù)，自2007年開(kāi)始，中小板公司業(yè)績(jī)預(yù)告比重明顯提升，152份三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告占當(dāng)時(shí)全部中小板公司的87.36%，相比2006年同期增長(zhǎng)了約60個(gè)百分點(diǎn)。2008年~2011年，業(yè)績(jī)預(yù)告比重雖有所浮動(dòng)，但始終維持在90%以上。而自2012年起，三季報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)告即實(shí)現(xiàn)了全部提前公布。 統(tǒng)計(jì)今年722家中小板公司的三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中506家前3季度業(yè)績(jī)預(yù)喜，預(yù)計(jì)歸屬母公司凈利潤(rùn)相對(duì)去年同期將分別以預(yù)增、略增、續(xù)盈、扭虧等方式實(shí)現(xiàn)；209家公司業(yè)績(jī)預(yù)憂(包括預(yù)減、略減、首虧、扭虧)；此外，還有7家公司的具體業(yè)績(jī)變動(dòng)方向尚不完全確定，預(yù)喜公司占比70.08%，位列2006年以來(lái)第五位。 根據(jù)三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間和2013年同期的凈利潤(rùn)實(shí)際實(shí)現(xiàn)額統(tǒng)計(jì)，今年前3季度717家中小板公司整體歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)區(qū)間約為-2.84%~25.23%，盡管全部中小板公司以增長(zhǎng)下限保守匡算，板塊整體仍有業(yè)績(jī)下滑的可能，但根據(jù)2006年以來(lái)歷年三季報(bào)中小板的預(yù)告增長(zhǎng)情況和實(shí)際增長(zhǎng)情況看，最終利潤(rùn)變動(dòng)值至少會(huì)高于增長(zhǎng)下限9個(gè)百分點(diǎn)，據(jù)此推算，今年前3個(gè)季度中小板公司的凈利潤(rùn)整體同比增速約至少為6%，不僅優(yōu)于去年同期增幅，相比今年中期，721家中小板公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.01%的情況更為喜人(表1).  近年來(lái)，A股公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有所提高，全部公司一改2012年增收不增利的頹勢(shì)，到2014年中期，2523家A股公司營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)6.41%，歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.12%(表2)。但分板塊看，主板公司歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增幅高于營(yíng)業(yè)總收入同比增幅4.58個(gè)百分點(diǎn)，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司卻依然延續(xù)了營(yíng)業(yè)總收入較快增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)弱增長(zhǎng)的趨勢(shì)，尤其中小板公司，營(yíng)業(yè)總收入的同比增幅高達(dá)12.62%，凈利潤(rùn)增幅僅為3.01%(表3).   從行業(yè)分布看，中小板除了銀行、公用事業(yè)等涉及家數(shù)較少的行業(yè)，醫(yī)藥、TMT、建筑裝飾等板塊預(yù)喜公司家數(shù)位居前列(表5)。從行業(yè)整體成長(zhǎng)性看，醫(yī)藥生物和TMT等弱周期行業(yè)仍然處于較高景氣度。中小板醫(yī)藥板塊已公布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的46家企業(yè)中有41家預(yù)喜，其中10家企業(yè)預(yù)期凈利潤(rùn)翻倍(表6)。電子、計(jì)算機(jī)、通信等板塊預(yù)喜公司占比也較高，今年以來(lái)，通信設(shè)備行業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)轉(zhuǎn)暖，盛路通信、武漢凡谷、新海宜等前3個(gè)季度預(yù)告業(yè)績(jī)將翻倍(表7).    三維度尋找中小板預(yù)告機(jī)會(huì) 隨著中報(bào)披露的正式落幕，三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告逐漸開(kāi)始成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，部分得到資金追捧的預(yù)增股已提前有所表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，8月以來(lái)506家中小板預(yù)喜股，466家股價(jià)上漲，其中286家累計(jì)漲幅超過(guò)中小板指同期10.26%的漲幅。 從個(gè)股角度看，今年前3個(gè)季度，722家中小板公司中487家有望凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，368家公司增長(zhǎng)幅度預(yù)計(jì)在30%以上，232家公司增長(zhǎng)預(yù)期超過(guò)50%，86家公司凈利潤(rùn)有望翻倍增長(zhǎng)，大康牧業(yè)、黑貓股份、尤夫股份、愛(ài)康科技、鑫富藥業(yè)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10倍以上。而觀察此類業(yè)績(jī)有望巨幅飆漲的公司，多數(shù)為行業(yè)出現(xiàn)拐點(diǎn)而帶動(dòng)業(yè)績(jī)大增。 結(jié)合今年以來(lái)各季度的單季增長(zhǎng)情況，共有53家中小板公司在前3個(gè)季度業(yè)績(jī)同比預(yù)期增長(zhǎng)的前提下，各季度單季凈利潤(rùn)也有望持續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)，其中12家公司連續(xù)2個(gè)季度的凈利潤(rùn)環(huán)比增速均保持在30%以上(表8)。另外，在前3個(gè)季度業(yè)績(jī)同比預(yù)增的前提下，有16家公司盡管二季度單季凈利潤(rùn)環(huán)比出現(xiàn)下滑，但三季度單季卻有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中9家公司三季度單季的環(huán)比增幅預(yù)期在30%以上(表9)。而除了前3個(gè)季度業(yè)績(jī)同比預(yù)喜的公司，中小板還有9家公司盡管前3個(gè)季度凈利潤(rùn)同比預(yù)期下降，但環(huán)比卻持續(xù)增長(zhǎng)，其中5家公司各季度單季均實(shí)現(xiàn)盈利且持續(xù)性增長(zhǎng)(表10).    除了從傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中尋找機(jī)會(huì)，各期財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)有望摘帽、面臨暫停上市下的重組自保等，也將為ST類個(gè)股帶來(lái)相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。目前在12只中小板ST股中，三季報(bào)預(yù)告1家預(yù)增、4家扭虧、1家首虧、6家續(xù)虧。*ST超日、*ST新民、*ST三鑫等5家公司2012年、2013年年度已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，且今年中報(bào)繼續(xù)虧損，三季報(bào)預(yù)告也依然預(yù)虧，若這些公司年底仍不能扭虧，將面臨暫停上市的命運(yùn)。 而*ST合泰、*ST普林、*ST精功、*ST民和、*ST常鋁則在三季度實(shí)現(xiàn)預(yù)增或扭虧，有望摘帽。其中*ST合泰前3個(gè)季度凈利潤(rùn)約10830萬(wàn)元~12830萬(wàn)元，預(yù)期同比增長(zhǎng)50.17%~77.90%。上半年，公司完成了發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事宜，企業(yè)合并報(bào)表范圍內(nèi)新增了江西合力泰觸控顯示及智能穿戴等電子類產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了公司由化工行業(yè)向電子行業(yè)的逐步轉(zhuǎn)型。而從市場(chǎng)表現(xiàn)看，公司從8月20日公布預(yù)增公告后，目前股價(jià)上漲9.06%，明顯強(qiáng)于同期各大指數(shù)。 挖掘主板、創(chuàng)業(yè)板三季報(bào)績(jī)優(yōu)股 目前，主板和創(chuàng)業(yè)板提前公布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的公司家數(shù)尚相對(duì)較少。179份主板三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告占全部主板公司比重的12.63%，61份創(chuàng)業(yè)板三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告占全部創(chuàng)業(yè)板公司的比重也只有15.56%。由于披露樣本數(shù)較少，統(tǒng)計(jì)目前數(shù)據(jù)顯示，179家提前公布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的主板公司中，28家前3個(gè)季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)翻倍，大慶華科、寧波聯(lián)合、長(zhǎng)電科技3家公司的增長(zhǎng)預(yù)期更是預(yù)計(jì)在10倍以上。不過(guò)，如果在業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的前提下，尋找各季度凈利潤(rùn)單季環(huán)比也增勢(shì)較好的公司，目前僅有長(zhǎng)電科技1家公司實(shí)現(xiàn)了持續(xù)性增長(zhǎng)，但若僅考慮三季度單季的環(huán)比增長(zhǎng)情況，北京城建、陽(yáng)光城、三友化工等6家公司則預(yù)計(jì)有望實(shí)現(xiàn)一定增長(zhǎng)(表11、表12).   責(zé)任編輯：紫欣雅 |
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