編者按：自2013年底上海發(fā)布地方國資改革文件以來，已有多個(gè)省份發(fā)布了國資改革相關(guān)文件，地方國資改革正在穩(wěn)步推進(jìn)的過程中。據(jù)8月15日消息，珠海市國資委主任吳愛表示，最近已經(jīng)完成了《中共珠海市委珠海市人民政府關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)國資國企改革創(chuàng)新的意見》的起草工作，已上報(bào)市委、市政府，近期即可正式出臺，相關(guān)的改革配套政策方案也正在積極推進(jìn)。分析人士指出，2000年以來，珠海國企已經(jīng)經(jīng)歷了兩輪大的改革，隨著橫琴開發(fā)上升為國家戰(zhàn)略、港珠澳大橋順利建設(shè)，珠海迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，本輪珠海國企改革同樣值得期待。

　　珠海國資改革方案上報(bào)

　　珠海市國資委主任吳愛存近期做客珠海政府網(wǎng)，就深化國資國企改革，增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力和影響力這一主題，與網(wǎng)民即時(shí)交流互動(dòng)，回答網(wǎng)民關(guān)心的問題。

　　吳愛存表示，這幾年市屬國有資產(chǎn)規(guī)模和收入規(guī)模一直名列全省地市級城市前三。到2013年底，共有市屬國有企業(yè)14家，資產(chǎn)總額3,080億元，國有權(quán)益583億元，2013年實(shí)現(xiàn)銷售收入1,424億元，利潤總額142億元，歸屬國有凈利潤26億元，市屬國有企業(yè)的競爭力全面增強(qiáng)。

　　珠海國有經(jīng)濟(jì)成績顯著，但還是存在差距和不足。如戰(zhàn)略布局結(jié)構(gòu)不夠合理，企業(yè)發(fā)展不平衡，行業(yè)分布不均衡，國有資源分散；部分企業(yè)戰(zhàn)略不清晰，盈利能力差，人才缺乏；國資監(jiān)管體制機(jī)制也有待進(jìn)一步完善。吳愛存表示，經(jīng)過近一年的調(diào)研、起草，廣泛聽取意見，反復(fù)修改，最近已經(jīng)完成了《中共珠海市委珠海市人民政府關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)國資國企改革創(chuàng)新的意見》的起草工作，已上報(bào)市委、市政府，近期即可正式出臺，相關(guān)的改革配套政策方案也正在積極推進(jìn)。

　　吳愛存指出，珠海市國資國企改革創(chuàng)新工作一直沒有停步。除國資國企改革創(chuàng)新意見、配套改革方案等頂層設(shè)計(jì)取得階段性進(jìn)展外，還取得4個(gè)方面的新的進(jìn)展：

　　一是指導(dǎo)企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。結(jié)合十八屆三中全會(huì)精神，指導(dǎo)市管企業(yè)高端謀劃，編制中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，并在此基礎(chǔ)上完成了市屬國企“五年大跨越”發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃綱要。下一步，將按照“一企一策”、“成熟一個(gè)、實(shí)施一個(gè)”來推進(jìn)實(shí)施。

　　二是積極推進(jìn)國有資本運(yùn)作。今年一家市管的企業(yè)集團(tuán)成功收購上市殼資源，為下一步集團(tuán)資產(chǎn)上市、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)作了有益嘗試，這是增量部分。金控公司通過增資擴(kuò)股、股權(quán)收購，取得了收購的證券公司的控股權(quán)和期貨公司的全部股權(quán)。

　　三是金融平臺搭建初見成效。通過與社會(huì)資本、民間資本開展多種形式的合作，發(fā)起設(shè)立、收購了金融租賃、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、村鎮(zhèn)銀行、消費(fèi)金融、公募基金管理、融資租賃和保理等專業(yè)金融牌照，搭建了廣東金融資產(chǎn)交易所、橫琴新區(qū)稀貴商品交易中心、橫琴煤炭交易中心、南屏村鎮(zhèn)銀行等各類交易平臺?；I建成立了創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資等多個(gè)基金，撬動(dòng)了大量民間資本參與金融創(chuàng)新。

　　四是改革試點(diǎn)工作有序推進(jìn)。今年初啟動(dòng)的格力集團(tuán)改革重組工作，吸引了國內(nèi)外知名企業(yè)和機(jī)構(gòu)的關(guān)注，目前正計(jì)劃積極推進(jìn)。金控公司探索市場化選人用人、珠海港信息公司探索內(nèi)部員工持股等試點(diǎn)也在積極推進(jìn)。

　　目標(biāo)明確國資改革再起航

　　2000年以來，珠海國企已經(jīng)歷了兩輪大的改革。第一輪使上千家國有企業(yè)退出一般競爭性領(lǐng)域，退出面達(dá)到80%，第二輪改革則是對國有經(jīng)濟(jì)布局進(jìn)行了調(diào)整，26家企業(yè)戰(zhàn)略重組成13家。經(jīng)過前兩輪改革，80%的經(jīng)營性資產(chǎn)已進(jìn)入上市公司，這些混合所有制企業(yè)，撬動(dòng)了14倍的社會(huì)資本。應(yīng)該說，市場化程度也比較高。同時(shí)，在國資監(jiān)管方面，政府也制定了40多項(xiàng)國資監(jiān)管制度，在董事會(huì)建設(shè)、考核評價(jià)、投資管理、審計(jì)監(jiān)督、全面預(yù)算管理等方面，一直走在全省乃至全國的前列。有部分投資者一度表示，珠海國企改革空間和資源可能有限。

　　不過珠海市國資委主任表示，目前珠海正處于轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的加速期、城市功能的提升期和綜合實(shí)力的跨越期，面臨著經(jīng)濟(jì)總量偏小，結(jié)構(gòu)性問題突出，自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)等問題，傳統(tǒng)增長模式難以為繼。在當(dāng)前及今后相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)，珠海國有經(jīng)濟(jì)還要繼續(xù)發(fā)揮重要的支撐作用。

　　隨著橫琴開發(fā)上升為國家戰(zhàn)略、港珠澳大橋順利建設(shè)，珠海迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇期。這就需要珠海市國資國企要堅(jiān)定改革信心，通過改革要?jiǎng)恿Γ蚋母镆盍?，以更新理念、更?qiáng)決心、更大力度深化改革創(chuàng)新，用互聯(lián)網(wǎng)思維創(chuàng)新理念，推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)一步提升國有企業(yè)的核心競爭力，使國有資本更好地為珠海城市發(fā)展服務(wù)，在新的歷史起點(diǎn)上實(shí)現(xiàn)國資國企改革發(fā)展新跨越。

　　首先，國資布局要實(shí)現(xiàn)“四個(gè)集中”。國有資本實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施與民生保障等關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集中。

　　其次，國企實(shí)力要實(shí)現(xiàn)“四強(qiáng)四優(yōu)”。自主創(chuàng)新能力強(qiáng)、資源配置能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)管控能力強(qiáng)、企業(yè)人才隊(duì)伍強(qiáng)；經(jīng)營業(yè)績優(yōu)、公司治理優(yōu)、布局結(jié)構(gòu)優(yōu)、企業(yè)形象優(yōu)。

　　再者，社會(huì)貢獻(xiàn)要實(shí)現(xiàn)“四個(gè)提升”。城市建設(shè)支撐功能要提升，優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)輻射功能要提升，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)功能要提升，民生服務(wù)保障功能要提升。

　　最后，國資監(jiān)管要實(shí)現(xiàn)“四個(gè)突破”。國資監(jiān)管要以管資本為主取得新突破，市屬經(jīng)營性國有資產(chǎn)監(jiān)管全覆蓋要取得新突破，市、區(qū)兩級國資監(jiān)管聯(lián)動(dòng)取得新突破，使得國資監(jiān)管有效性取得新突破。

　　珠海國資改革概念股解析：

　　格力地產(chǎn)：國企改革有序推進(jìn)，格力航空值得關(guān)注

　　格力地產(chǎn) 600185 房地產(chǎn)業(yè)

　　研究機(jī)構(gòu)：海通證券分析師：涂力磊，賈亞童撰寫日期：2014-07-21

　　事件：

　　全國銀行間同業(yè)拆借中心網(wǎng)站(www.chinamoney.com.cn)顯示格力集團(tuán)將于7月30日召開中票持有人會(huì)議。根據(jù)《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具持有人會(huì)議規(guī)程(2013年版)》第七條，公司出資人劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)及轉(zhuǎn)讓股權(quán)的事項(xiàng)觸發(fā)召開債券持有人會(huì)議的條件。我們認(rèn)為本次大會(huì)召開意味著格力地產(chǎn)股權(quán)劃撥問題處于有序推進(jìn)之中。此外，根據(jù)本次披露內(nèi)容，珠海格力航空投資有限公司100%股權(quán)將同時(shí)注入珠海市國資委新設(shè)立的全資公司。

　　投資建議：

　　前期改革方案回顧。公司于2014年2月18日接到控股股東珠海格力集團(tuán)有限公司通知，公司實(shí)際控制人珠海市國資委擬通過無償劃轉(zhuǎn)方式將格力集團(tuán)持有的公司51.94%股權(quán)、珠海格力港珠澳大橋珠?？诎督ㄔO(shè)管理有限公司100%股權(quán)，以及格力集團(tuán)對本公司的債權(quán)等資產(chǎn)，注入珠海市國資委新設(shè)立的全資公司(該公司目前正在辦理注冊手續(xù))。之后，珠海市國資委擬將不超過格力集團(tuán)49%股權(quán)通過公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

　　新改革方案增加珠海格力航空投資有限公司。2014年7月14日，格力集團(tuán)在債券網(wǎng)站發(fā)布信息，定于7月30日召開中期票據(jù)持有人會(huì)議。同時(shí)披露，珠海格力航空投資有限公司100%股權(quán)，將同時(shí)注入珠海市國資委新設(shè)立的全資公司(該公司目前正在辦理注冊手續(xù))。根據(jù)《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具持有人會(huì)議規(guī)程(2013年版)》第七條，格力地產(chǎn)出資人劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)及轉(zhuǎn)讓股權(quán)的事項(xiàng)觸發(fā)召開債券持有人會(huì)議的條件。我們認(rèn)為本次大會(huì)召開意味著格力地產(chǎn)股權(quán)劃撥問題處于有序推進(jìn)之中。

　　國企改革將有望對格力地產(chǎn)基本面帶來實(shí)質(zhì)改變。

　　1)股權(quán)優(yōu)勢帶來更大資源傾向可能。我們梳理了珠海市國資委旗下的上市企業(yè)情況。目前，珠海市國資委旗下有6家上市公司，分別是格力集團(tuán)控股18.22%的格力電器，格力集團(tuán)控股51.94%的格力地產(chǎn)，華發(fā)集團(tuán)控股21.91%的華發(fā)股份，珠海港集團(tuán)控股25.62%的珠海港，水務(wù)集團(tuán)控股13.35%的力合股份，九洲集團(tuán)控股21.03%的珠海控股(0908.HK).華發(fā)股份與格力地產(chǎn)同屬于地產(chǎn)板塊，但是珠海國資委對華發(fā)股份的控股比例較低。從股權(quán)占比角度考慮，未來國資委資源整合進(jìn)格力地產(chǎn)的可能性更大。

　　2)國資委旗下相關(guān)地產(chǎn)資產(chǎn)梳理。從珠海市國資委下屬企業(yè)看，珠海市共有下屬15家企業(yè)集團(tuán)，其中主業(yè)與格力地產(chǎn)相同或相關(guān)業(yè)務(wù)的公司主要是：華發(fā)集團(tuán)旗下的華發(fā)股份、城建集團(tuán)(集團(tuán)擁有土地近400萬平)、珠光集團(tuán)、航展公司和珠海金控等。

　　投資建議：目標(biāo)價(jià)14.24元。我們預(yù)計(jì)公司2014、2015年EPS分別為0.79和0.98元。截至7月18日，公司收盤于9.11元，對應(yīng)2014年P(guān)E為11.98倍，2015年P(guān)E為10.85倍，對應(yīng)2014年RNAV在12.75元左右。公司最新RNAV在16.75元左右。公司同時(shí)具備橫琴、港珠澳合作、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型等多概念。我們以公司RNAV的8.5折，即14.24元作為目標(biāo)價(jià)，維持“增持”評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：資產(chǎn)注入進(jìn)度具有不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

　　華發(fā)股份2014年一季報(bào)點(diǎn)評

　　華發(fā)股份 600325 房地產(chǎn)業(yè)

　　研究機(jī)構(gòu)：東北證券分析師：高建撰寫日期：2014-04-30

　　1、2014年4月30 日，華發(fā)股份公布了2014 年一季報(bào)。2014 年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.23 億元，比上年下降60.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤 550 萬元，比上年下降了93.66%；基本每股收益0.01 元，每股凈資產(chǎn)7.82 元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率0.09%。

　　2、點(diǎn)評：

　　2.1. 公司一季度收入和利潤同步大幅下滑，其中凈利潤下滑幅度更大，但一季度業(yè)績的大幅波動(dòng)并不代表全年的業(yè)績情況，我們維持對公司全年的業(yè)績預(yù)測。

　　2.2. 一季度，公司的銷售現(xiàn)金回籠情況表現(xiàn)平平。

　　2.3. 一季度，公司土地儲(chǔ)備支出大幅放量，已經(jīng)接近去年全年合計(jì)支付地價(jià)70 億元的74%。我們認(rèn)為，公司一方面既要向外拓展，同時(shí)也需要在周轉(zhuǎn)率上下功夫。

　　2.4. 一季度公司的毛利率大幅回升是項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)不均衡造成的。公司過去較高的毛利率水平已經(jīng)難以再見到，公司的毛利率水平將會(huì)向行業(yè)平均水平靠攏。

　　2.5. 公司短期債務(wù)大幅增加，需要對債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整并增加長期債務(wù)的規(guī)模。一季度末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率已接近80%，公司的經(jīng)營略顯激進(jìn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始增加。

　　2.6。盈利預(yù)測及投資評級：我們對公司未來3 年的業(yè)績預(yù)測為： 2014 年每股收益為0.79 元；2015 年每股收益為0.87 元；2016 年每股收益為0.95 元；給予增持的投資評級。

　　2.7。風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的力度和時(shí)間超出預(yù)期或者公司業(yè)績結(jié)算的不均衡，都會(huì)使我們的業(yè)績預(yù)測不達(dá)預(yù)期，提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　珠海港：主業(yè)符合預(yù)期，投資收益回落

　　珠海港 000507 公路港口航運(yùn)行業(yè)

　　研究機(jī)構(gòu)：長江證券分析師：韓軼超撰寫日期：2014-04-25

　　事件描述

　　珠海港公布2014年1季報(bào)，公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.01億，同比增長23.3%，毛利率同比下跌0.6個(gè)百分點(diǎn)至14.13%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為-0.15億，實(shí)現(xiàn)EPS為-0.0186元，去年同期為0.0241元。

　　事件評論

　　物流貿(mào)易拉動(dòng)營收增長，投資收益回落致一季度虧損。公司一季度營業(yè)收入同比增長23.3%，主要因物流貿(mào)易業(yè)務(wù)迅速增長；物流貿(mào)易業(yè)務(wù)發(fā)展同時(shí)使得營業(yè)成本同比上漲24.2%，毛利率同比下跌0.6個(gè)百分點(diǎn)至14.13%，與去年同期基本保持持平。但歸屬于母公司所有者的凈利潤同比虧損0.15億，是因?yàn)橥顿Y收益同比大幅減少0.4億至-0.14億，去年同期為0.26億：1)公司去年同期確認(rèn)了珠海電廠2012年度0.37億的分紅收益，而今年一季度無該項(xiàng)分紅；2)神華煤炭碼頭等合營企業(yè)投資收益虧損。

　　云浮新港減虧，風(fēng)電業(yè)務(wù)凈利潤大漲一倍。云浮新港與風(fēng)能公司一季度營業(yè)收入同比分別大漲28.00%和41.03%，其中云浮新港一季度貨物吞吐量同比增長63%，集裝箱吞吐量同比增長31%，虧損306.59萬元，同比減虧30%，公司控股云浮新港以來已逐步通過專業(yè)化運(yùn)營提升其產(chǎn)能利用率，大幅度減虧，新港建成以后還處于陸運(yùn)貨源回流的階段，我們預(yù)計(jì)2015年可能實(shí)現(xiàn)盈利；而風(fēng)能公司今年1-3月風(fēng)況好轉(zhuǎn)，凈利潤同比大漲104.39%至623萬。

　　維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。從長期來看，公司的轉(zhuǎn)型初步成型，商業(yè)中心和風(fēng)電場已經(jīng)貢獻(xiàn)利潤，煤炭港口和天然氣業(yè)務(wù)將是下一個(gè)突破口；未來集團(tuán)對珠海港港口資源的整合，將成為轉(zhuǎn)型的深化步驟。考慮到珠海碧辟化工最近2-3年無法貢獻(xiàn)業(yè)績，珠海電廠投資收益因?yàn)榻Y(jié)算時(shí)間點(diǎn)原因今年將同比減少，業(yè)績增量將主要來自高欄商業(yè)中心、風(fēng)能公司等，我們預(yù)計(jì)公司2014-2015年的EPS分別為0.09元和0.12元，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。

　　格力電器：收入增長目標(biāo)不變，領(lǐng)域延伸成效漸顯

　　格力電器 000651 家用電器行業(yè)

　　研究機(jī)構(gòu)：國泰君安證券分析師：郭睿哲，范楊撰寫日期：2014-05-29

　　維持盈利預(yù)測，目標(biāo)價(jià)43.67元，“增持”評級

　　我們認(rèn)為公司全年200億收入增長目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)，維持對公司2014-2015年盈利預(yù)測4.26/5.08元不變，維持目標(biāo)價(jià)43.67元，對應(yīng)2014年10.26倍PE，維持“增持”評級。

　　全年200億收入增長目標(biāo)不變，董事長連續(xù)增持彰顯信心

　　股東大會(huì)強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)全年200億收入增長目標(biāo)，并且董事長近期多次增持股票，彰顯對公司發(fā)展信心。公司家用空調(diào)保持穩(wěn)健增長，商用空調(diào)處于高速發(fā)展階段，凈水器完成初期推廣工作，有望依托格力專賣店渠道快速放量，我們認(rèn)為公司2014全年收入目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)。

　　立足技術(shù)創(chuàng)新，商用空調(diào)延伸成效漸顯

　　公司強(qiáng)調(diào)立足技術(shù)創(chuàng)新，擁有5個(gè)技術(shù)研究院，包括最近成立的新能源環(huán)境研究院，將光伏技術(shù)引入空調(diào)領(lǐng)域。公司中央空調(diào)不斷取得突破，中央空調(diào)收入增長持續(xù)超越行業(yè)，家用中央空調(diào)已取得領(lǐng)先地位，在水冷機(jī)組領(lǐng)域亦將與美資品牌展開競爭，擴(kuò)大在大型機(jī)組領(lǐng)域的份額。

　　價(jià)格競爭無需過度擔(dān)憂

　　公司1-4月安裝卡增長約16%，顯示終端銷售情況良好。5月底全國大部分地區(qū)迎來的高溫天氣有助于刺激空調(diào)銷售。近年來消費(fèi)升級與原材料持續(xù)下行環(huán)境下，白電行業(yè)盈利水平持續(xù)上升，競爭環(huán)境已趨于理性，格力亦強(qiáng)調(diào)全年達(dá)到歷史高位的9%凈利潤率目標(biāo)，對于可能出現(xiàn)的旺季價(jià)格競爭無需過度擔(dān)憂。

　　風(fēng)險(xiǎn)：集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)發(fā)生變化；地產(chǎn)銷售影響超出預(yù)期。

　　力合股份(000532)

　　電子行業(yè)：需求全面爆發(fā)，金屬狂潮啟動(dòng)

　　電子行業(yè)

　　研究機(jī)構(gòu)：申銀萬國證券分析師：張騄撰寫日期：2014-08-14

　　評論：

　　三星正式發(fā)布首款金屬邊框智能手機(jī)。三星今天正式發(fā)布了首款金屬邊框智能機(jī)GALAXYApha，正如我們預(yù)期采用了金屬邊框，配備4.7英寸720p屏幕和三星自家的八核心處理器。設(shè)計(jì)采用了超薄機(jī)身，尺寸為132.4×65.5×6.7毫米，重量僅115克。配置上1200萬的后置攝像頭和210萬前置攝像頭組合，搭載了三星Exynos5系列八核處理器(1.8GHz四核+1.3GHz四核)，運(yùn)行Android4.4.4(KitKat)系統(tǒng)，配備2GB運(yùn)行內(nèi)存和32GB存儲(chǔ)空間，支持LTECat.6，最高下行速率可達(dá)到300Mpbs，電池容量1860毫安時(shí)，支持雙頻WiFi、藍(lán)牙4.0、NFC、指紋識別和心率檢測，擁有有黑、白、金、銀、藍(lán)等五種機(jī)身顏色，將于9月份上市，售價(jià)暫未公布。

　　行業(yè)需求全面爆發(fā)，金屬狂潮啟動(dòng)。2014年以來，金屬設(shè)計(jì)的應(yīng)用越來越多，從年初的OPPO、金立，到近期的小米4，三星GaaxyApha，以及接下來的魅族、三星GaaxyNote4，以及聯(lián)想、步步高、OPPO計(jì)劃中的新旗艦機(jī)。應(yīng)用金屬材質(zhì)的智能手機(jī)產(chǎn)品爆發(fā)，驅(qū)動(dòng)了對金屬加工能力的需求暴漲。近期從產(chǎn)業(yè)鏈了解到CNC加工收費(fèi)提價(jià)20%(我們測算對最終產(chǎn)品價(jià)格影響估計(jì)5%-10%)的情況驗(yàn)證了我們對行業(yè)供需緊張的判斷。

　　市場結(jié)構(gòu)變化，14年將成為國產(chǎn)旗艦爆發(fā)年。早期的智能手機(jī)市場主要是高端的蘋果、三星和低端的千元智能機(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，2000-3000元的中檔手機(jī)品牌缺失。隨著近年來小米、OPPO、魅族、金立、錘子、百加、華為、聯(lián)想、酷派等新老品牌的運(yùn)作和耕耘，2000-3000元價(jià)位的中檔手機(jī)市場中，國際品牌的市場比例不斷下降，而國產(chǎn)旗艦不斷攻城略地。特別是在高通、聯(lián)發(fā)科等芯片廠商的支持下，國產(chǎn)旗艦機(jī)性價(jià)比優(yōu)勢突出，產(chǎn)品設(shè)計(jì)的多元化與產(chǎn)異化訴求強(qiáng)烈。國產(chǎn)旗艦成為市場上最具活力，新技術(shù)應(yīng)用快速，勇于嘗試的代表。我們認(rèn)為國產(chǎn)旗艦的興起將大大有利于各種新技術(shù)、新材料應(yīng)用。

　　重點(diǎn)推薦：長盈精密，勁勝精密.長盈精密目前是大陸金屬加工的龍頭企業(yè)，具備了沖壓、鍛造、擠型、壓鑄多種前段制程，和陽極氧化、電鍍、T處理等后端加工能力，已經(jīng)成為三星、OPPO、金立、步步高、聯(lián)想等品牌重要供應(yīng)商。我們估測公司3季度CNC達(dá)到1500臺，年底達(dá)到2000臺水平，2015年可望達(dá)到3000-4000臺規(guī)模。而長盈精密的競爭力絕不僅僅來自于CNC的數(shù)量，更重要的是公司將精密模具設(shè)計(jì)，鍛造、擠型、壓鑄工藝與CNC金屬加工進(jìn)行了有機(jī)的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了超越國內(nèi)競爭對手的良品率水平，為客戶提供了優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和一流的設(shè)計(jì)服務(wù)。勁勝精密正在積極尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)塑料業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)向金屬加工、粉末冶金、天線等新戰(zhàn)略方向。我們估計(jì)公司3季度CNC規(guī)模達(dá)到800-1000臺，年底達(dá)到1500臺，2015年可望達(dá)到2000臺以上。盡管公司由于密集資本開支，快速擴(kuò)張產(chǎn)能導(dǎo)致短期內(nèi)業(yè)績壓力巨大，造成2季度業(yè)績出現(xiàn)明顯滑坡，但是我們認(rèn)為公司公司的戰(zhàn)略方向是符合行業(yè)發(fā)展的大勢所趨，目前處于轉(zhuǎn)型陣痛中，股價(jià)處于低位，建議長線布局。

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