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05-04 05:28【伯克希爾股東大會(huì)例行表決符合預(yù)期 董事全部連任】巴菲特股東大會(huì)的問(wèn)答環(huán)節(jié)已經(jīng)結(jié)束，最后是股東投票環(huán)節(jié)，伯克希爾哈撒韋的董事會(huì)成員全部再次當(dāng)選；高管薪酬方案也如市場(chǎng)預(yù)期，以極大的贊成票優(yōu)勢(shì)獲得批準(zhǔn)。股東大會(huì)的另一個(gè)表決內(nèi)容是針對(duì)一個(gè)，公司是否應(yīng)該每一年，兩年或者三年就高管薪酬進(jìn)行一次咨詢性表決的提議。一名股東在表決前的發(fā)言中表示，她支持每年進(jìn)行一次這類表決，但是要求就伯克希爾哈撒韋的其他管理人員，特別是阿吉特-賈恩（Ajit Jain）的薪酬?duì)顩r作出更多披露。在隨后的表決中，每三年進(jìn)行一次高管薪酬咨詢性表決的建議獲得了最多的支持票數(shù)。巴菲特本人在之前的問(wèn)答環(huán)節(jié)中就為什么他個(gè)人不贊成在法律要求之外進(jìn)行更大程度高管薪酬披露的理由進(jìn)行過(guò)說(shuō)明。 05-04 04:58【巴菲特談伯克希爾哈撒韋的未來(lái)】有股東提問(wèn)，伯克希爾哈撒韋二十年之后會(huì)是什么樣子。沃倫-巴菲特說(shuō)，他并不完全知道這個(gè)問(wèn)題的答案，但是將會(huì)有那么一個(gè)時(shí)間，公司會(huì)有多到不知道該怎么花的資金。巴菲特說(shuō)，“我確知的一點(diǎn)就是，在未來(lái)我們將會(huì)擁有多到我們沒辦法理智地去投資的現(xiàn)金。這并不是在一個(gè)可見的未來(lái)，但是數(shù)字會(huì)大到我們沒辦法對(duì)收入的現(xiàn)金流進(jìn)行理智部署的程度?！卑头铺剡€說(shuō)，伯克希爾哈撒韋可能會(huì)進(jìn)行股票回購(gòu)。很多巴菲特理論家都將此解讀為他本人承認(rèn)，雖然早些時(shí)候的表決否決了派息提議，但是公司最終可能會(huì)派發(fā)股息。 05-04 04:43【巴菲特：大規(guī)模交易對(duì)伯克希爾更有利】在被問(wèn)到是否會(huì)購(gòu)買規(guī)模較小的高速成長(zhǎng)型企業(yè)的時(shí)候，沃倫-巴菲特說(shuō)，對(duì)小規(guī)模交易來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)會(huì)更激烈。他指出，“規(guī)模更大的交易對(duì)伯克希爾哈撒韋而言具有更大的經(jīng)濟(jì)意義?！卑头铺卣f(shuō)，“雖然我們不會(huì)放過(guò)任何會(huì)對(duì)伯克希爾哈撒韋有真正影響的，任何規(guī)模的交易，我們主要的重點(diǎn)還是應(yīng)該在規(guī)模更大一點(diǎn)的交易上?！? 05-04 04:38【巴菲特談美國(guó)抵押貸款市場(chǎng)改革】有股東提出問(wèn)題，抵押貸款市場(chǎng)應(yīng)該如何進(jìn)行改革。沃倫-巴菲特說(shuō)，三十年期固定利率抵押貸款“為居者有其屋做出了很多貢獻(xiàn)”，政府對(duì)它的擔(dān)保也幫助壓低了成本。所以政府需要“繼續(xù)發(fā)揮作用”。巴菲特也說(shuō)，私營(yíng)行業(yè)也可以在其中起到一定作用，在政府之外提供更多的抵押貸款保險(xiǎn)。但是他也說(shuō)，伯克希爾哈撒韋應(yīng)該不會(huì)是這個(gè)領(lǐng)域的參與者之一，他預(yù)測(cè)，其他參與方可能在設(shè)定價(jià)格方面更加“樂觀”。 05-04 04:23【芒格：美國(guó)教育應(yīng)向亞洲學(xué)習(xí)】有來(lái)自中國(guó)的股東提問(wèn)：您對(duì)中美未來(lái)的教育有何看法？查理芒格說(shuō)：?jiǎn)栴}真簡(jiǎn)單?。“头铺?fù)屩f(shuō)：不管查理說(shuō)什么，我都贊同！全場(chǎng)一片哄笑。芒格正色道：“我認(rèn)為美國(guó)讓公立學(xué)校系統(tǒng)墮落是一個(gè)巨大錯(cuò)誤，亞洲國(guó)家不太會(huì)這么做，我們應(yīng)該多向亞洲學(xué)習(xí)。” 05-04 04:22 05-04 04:20【巴菲特：不會(huì)買職業(yè)體育運(yùn)動(dòng)隊(duì)】巴菲特股東大會(huì)聽眾提問(wèn)：你們會(huì)不會(huì)買一支職業(yè)體育運(yùn)動(dòng)隊(duì)？巴菲特明確表示，不會(huì)購(gòu)買，如果大家聽到有人說(shuō)這方面的消息，那還是換一個(gè)話題比較好。 05-04 04:19 05-04 04:12【巴菲特和芒格談通貨膨脹】有股東提問(wèn)，投資者是否應(yīng)該更多考慮通貨膨脹？沃倫-巴菲特和查理-芒格都對(duì)通過(guò)印鈔來(lái)解決問(wèn)題表達(dá)了謹(jǐn)慎的態(tài)度。巴菲特說(shuō)，如果每個(gè)美國(guó)人都被發(fā)放100萬(wàn)美元現(xiàn)金，伯克希爾哈撒韋的情況將會(huì)更糟。他指出，每股盈利將會(huì)增加，但是股票的實(shí)際價(jià)值將會(huì)下降。在巴菲特一直對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)自金融危機(jī)以來(lái)的行動(dòng)表示贊許的同時(shí)，查理-芒格則是顯得沒有那么熱情。他說(shuō)，這些做法存在限制，而且在“政客們”無(wú)止境地印刷并花銷錢的時(shí)候，一定會(huì)被達(dá)到。他強(qiáng)調(diào)，“我永遠(yuǎn)不會(huì)忘記德國(guó)魏瑪共和國(guó)（的教訓(xùn)）。” 05-04 04:03【巴菲特談華爾街犯罪行為】股東大會(huì)聽眾提出了一個(gè)問(wèn)題，是否有另一場(chǎng)金融危機(jī)正在形成？華爾街的犯罪活動(dòng)是否正在被制度化？查理-芒格首先回答說(shuō)，華爾街的行為已經(jīng)有所改善，對(duì)個(gè)人的刑事起訴將會(huì)改變行業(yè)的行為。沃倫-巴菲特則是說(shuō)，他更傾向于對(duì)特定個(gè)人提出起訴而不是針對(duì)企業(yè)。他說(shuō)，“相比針對(duì)個(gè)人，檢察官們起訴公司更容易獲勝——公司總是急于達(dá)成和解?！? 05-04 04:02【巴菲特談并購(gòu)可能遇到的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手】有聽眾提問(wèn)，誰(shuí)會(huì)是伯克希爾哈撒韋的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？沃倫-巴菲特說(shuō)，“可能會(huì)有一個(gè)私募股權(quán)企業(yè)團(tuán)體愿意以很低的利率借大量錢來(lái)和伯克希爾哈撒韋在并購(gòu)上進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)?！卑头铺卣f(shuō)，其他公司沒有復(fù)制伯克希爾哈撒韋策略的一個(gè)原因是，這是一個(gè)緩慢，而且艱難的慢慢致富的辦法。 05-04 04:02【巴菲特稱不會(huì)因?yàn)楸芏惗鴮⒐具w往海外】沃倫-巴菲特在發(fā)言中說(shuō)，絕對(duì)不會(huì)因?yàn)槌鲇跍p少納稅額的考慮而將伯克希爾哈撒韋遷往海外。有報(bào)道稱，制藥業(yè)巨頭輝瑞公司正在考慮這樣做。巴菲特說(shuō)，“除了美國(guó)之外，我們不可能在任何其他國(guó)家成就一家伯克希爾哈撒韋。我們不吝惜我們所繳納的稅款；在繳納美國(guó)稅賦的同時(shí)，我們還是掙到了很多錢?！? 05-04 03:50【巴菲特勉勵(lì)年輕人要有激情】一名年輕股東表示，他對(duì)技術(shù)并不感興趣，但是希望成為一名創(chuàng)業(yè)家。他的提問(wèn)是，如果巴菲特現(xiàn)在是23歲，而且對(duì)科技行業(yè)沒有興趣，會(huì)怎么做。沃倫-巴菲特對(duì)此給出了一個(gè)經(jīng)典的回答：我會(huì)干我23歲的時(shí)候干過(guò)的事情——投身投資行業(yè)。他強(qiáng)調(diào)，年輕人應(yīng)該找到自己的激情所在，然后追逐它。 05-04 03:41巴菲特表示，如果所有美國(guó)人一夜之間拿到一百萬(wàn)美元，伯克希爾的EPS會(huì)走高，但股票實(shí)際價(jià)值卻會(huì)下降。芒格對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策則保持謹(jǐn)慎：“一直不停印鈔是有限制的，不要忘記魏瑪統(tǒng)治下的德國(guó)?！?/span> 05-04 03:41【巴菲特：富到一定程度后消費(fèi)與幸福負(fù)相關(guān)】 聽眾提問(wèn)：你們節(jié)儉是否有利于伯克希爾的股東？巴菲特道出了他的消費(fèi)觀：“我的生活不會(huì)因?yàn)槲一ǜ噱X就變得更快樂。更多財(cái)富和收入使人生變得不同有極限，一旦超越，更多消費(fèi)與幸福負(fù)相關(guān)。 05-04 03:30【談無(wú)人駕駛汽車對(duì)公司影響】有分析師提問(wèn)：如果無(wú)人駕駛汽車研發(fā)成功，對(duì)于伯克希爾公司有何影響。巴菲特表示，如果無(wú)人駕駛汽車研發(fā)成功，對(duì)于社會(huì)進(jìn)步是好事，但對(duì)于他投資的汽車保險(xiǎn)公司Geico，將是壞消息：“盡管如此，伯克希爾近期都不會(huì)考慮出售其在Geico的股份?！?/span> 05-04 03:26由巴菲特投資的能源期貨控股公司（Energy Future Holdings）近期可能破產(chǎn)。在伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)上，有觀眾現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)疑股神，巴菲特坦承：我不會(huì)把責(zé)任推到其他人身上：“在這個(gè)案例中，我們以為能源價(jià)格會(huì)保持高企，但事實(shí)證明我犯下了一個(gè)重大投資失誤?！?/span> 05-04 03:26【伯克希爾不會(huì)為了避稅而轉(zhuǎn)移海外】有媒體報(bào)道輝瑞制藥等美國(guó)大型公司為了避稅，可能會(huì)把公司搬到海外。巴菲特表示，除了美國(guó)，伯克希爾不可能在其他任何國(guó)家經(jīng)營(yíng)：“我們不吝嗇我們繳的稅，我們?cè)谙蛎绹?guó)政府繳稅的同時(shí)也賺了很多錢，伯克希爾不會(huì)因?yàn)楸芏惖目紤]而轉(zhuǎn)移海外?！?/span> 05-04 03:18【巴菲特稱收購(gòu)并不限于美國(guó) 仍在尋找海外機(jī)會(huì)】巴菲特說(shuō)，伯克希爾哈撒韋從未因?yàn)椤拔覀冎幌朐诿绹?guó)本土做事”這種想法，而拒絕在美國(guó)以外進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)的機(jī)會(huì)。他說(shuō)，伯克希爾哈撒韋能源在近期收購(gòu)總部位于加拿大阿爾伯塔省的AltaLink電力公司就是一個(gè)例證。巴菲特表示，“這只是因?yàn)橄啾仍诿绹?guó)本土，我們?cè)谑澜绶秶鷥?nèi)更難進(jìn)入嘗試出售資產(chǎn)的業(yè)主的視野中?！彼f(shuō)，除了已經(jīng)被伯克希爾哈撒韋購(gòu)入的以色列金屬切削設(shè)備制造商伊斯卡之外，在歐洲或者其他大陸上，具有公司通常傾向于收購(gòu)的規(guī)模，由創(chuàng)始人或者是家族擁有的那些企業(yè)從未主動(dòng)聯(lián)系過(guò)。 05-04 03:07【巴菲特談選股與收購(gòu)公司的區(qū)別】在結(jié)束午餐休息之后，沃倫-巴菲特繼續(xù)回答投資者的提問(wèn)。他在一段發(fā)言中談到了選股和直接收購(gòu)公司之間的不同之處。他說(shuō)，伯克希爾哈撒韋還是希望同時(shí)成就兩項(xiàng)工作，不過(guò)它們展現(xiàn)的結(jié)果是不一樣的，股票投資通常能更快地顯示出成功或者失敗。巴菲特說(shuō)，如果公司對(duì)股票的判斷是正確的，結(jié)果會(huì)在市值和凈值上得到體現(xiàn)；如果對(duì)收購(gòu)目標(biāo)的看法正確，成功則是表現(xiàn)在盈利能力上。不過(guò)歸根結(jié)底，以伯克希爾哈撒韋目前的超大規(guī)模而言，它需要持續(xù)買入越來(lái)越大目標(biāo)，才能產(chǎn)生巴菲特以及投資者們期望中的增長(zhǎng)。 05-04 02:54【巴菲特反思金融危機(jī)期間投資：抄底過(guò)早了】沃倫-巴菲特在股東大會(huì)的發(fā)言中談到，自己在金融危機(jī)期間“太早”花費(fèi)了大量伯克希爾哈撒韋的閑置現(xiàn)金。在金融危機(jī)爆發(fā)的最初幾個(gè)月中，巴菲特積極介入，與包括高盛集團(tuán)和通用電氣在內(nèi)的很多美國(guó)大公司達(dá)成了一些一次性的交易。此外，伯克希爾哈撒韋也在哈雷-戴維森和蒂芙尼等公司進(jìn)行了一些規(guī)模稍小的投資。巴菲特說(shuō)，唯一的問(wèn)題只是，他從來(lái)沒有搞清楚過(guò)如何確定市場(chǎng)什么時(shí)候算是到了底部?？紤]到巴菲特曾經(jīng)在一篇被廣泛傳閱的專欄文章中解釋了他在2008年10月大量購(gòu)入股票原因，股東大會(huì)期間的這一表述也是一個(gè)非常有趣的觀點(diǎn)。 05-04 02:41【巴菲特談伯克希爾業(yè)務(wù)可能遭受沖擊】有股東問(wèn)及，有哪些變化可能對(duì)伯克希爾哈撒韋的業(yè)務(wù)造成沖擊。沃倫-巴菲特回應(yīng)說(shuō)，“所有公司都應(yīng)該對(duì)那些可能造成它們業(yè)務(wù)嚴(yán)重受干擾的威脅保持警惕?！彼f(shuō)，“我們知道我們的生意在五年或者十年之后不會(huì)是一樣的。我們的子公司總體上有更加逐漸的變化，正在從一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的地位開始這種轉(zhuǎn)變。我們也看到很多管理人都在尋求變化，而且有能力去適應(yīng)?！? 05-04 02:38 05-04 02:22【巴菲特回避繼任候選人的亮相問(wèn)題】晨星證券的格雷格-沃倫（Gregg Warren）在提問(wèn)環(huán)節(jié)中說(shuō)，什么時(shí)候才能看到伯克希爾哈撒韋的投資管理人托德-庫(kù)姆斯（Todd Combs）以及泰德-威施勒（Ted Weschler）和沃倫-巴菲特與查理-芒格（Charlie Munger）這對(duì)搭檔一樣出現(xiàn)在舞臺(tái)上。雖然格雷格-沃倫的問(wèn)題贏得了現(xiàn)場(chǎng)的一片掌聲，不過(guò)沃倫-巴菲特并沒有回答這個(gè)問(wèn)題。 05-04 02:21【巴菲特談收購(gòu)交易可動(dòng)用多少資金】巴菲特說(shuō)，考慮到伯克希爾哈撒韋有約400億美元現(xiàn)金，而且愿意讓這個(gè)數(shù)字低至200億，那么某種程度上而言，公司無(wú)需出售股票投資就能應(yīng)對(duì)絕大多數(shù)的交易。但是“如果我需要這樣做，我會(huì)的。這是可能發(fā)生的情況，可能在今年，可能在十年之后?！卑头铺貜?qiáng)調(diào)，在出售那些最大規(guī)模的投資之前，還有其他一些股票可以買，“如果我們只是需要融資50億美元到100億美元”，就不會(huì)動(dòng)用這些大頭寸。 05-04 02:20【巴菲特稱愿與3G資本再度合作更大規(guī)模交易】沃倫-巴菲特在股東大會(huì)期間的發(fā)言中表示，雖然有批評(píng)意見說(shuō)，在完成對(duì)亨氏的收購(gòu)之后裁撤了太多工作，伯克希爾哈撒韋還是愿意與巴西3G資本再次合作，進(jìn)行更多而且可能是規(guī)模更大一些的交易。巴菲特說(shuō)，“我想3G資本在管理業(yè)務(wù)上做得非常好。我們非常有可能再與他們合作，可能是在一些非常大的交易上?！?/span> 05-04 01:40【巴菲特談綜合性企業(yè)集團(tuán)的運(yùn)作方式】巴菲特說(shuō)，自己在過(guò)去這些年做的事情與著名綜合實(shí)業(yè)體海灣與西方工業(yè)公司這樣的企業(yè)在1980年代所做的事情是不同的。他說(shuō)，擁有See糖果和Marmon水處理企業(yè)這樣截然不同的業(yè)務(wù)，其要點(diǎn)是每一家公司的收入都可以互相支持，并用于幫助伯克希爾哈撒韋投資組合中的其他業(yè)務(wù)，讓盈利能力有一個(gè)級(jí)聯(lián)效應(yīng)。 05-04 01:38【巴菲特談與對(duì)沖基金的打賭】在午餐休息之前，有提問(wèn)者提及了巴菲特在對(duì)沖基金上的一次打賭。巴菲特也利用這個(gè)機(jī)會(huì)略有些得意地回顧了自己在門徒合伙企業(yè)的這個(gè)賭注。沃倫-巴菲特在2008年認(rèn)定這家低成本標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)基金可以跑贏那些收費(fèi)要高很多，自認(rèn)為精心構(gòu)建了投資組合的一組資產(chǎn)管理人。六年之后，巴菲特在這一投注上的優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯，他的指數(shù)基金投資相比2008年1月有了43.8%的增長(zhǎng)，而作為對(duì)比組的那些對(duì)沖基金僅有12.5%左右的漲幅。 05-04 01:38【巴菲特稱美聯(lián)儲(chǔ)低利率政策對(duì)經(jīng)濟(jì)有利 不存在泡沫】巴菲特這樣回答說(shuō)，“我對(duì)事情發(fā)展的如此順利感到很驚訝。我想說(shuō)的是，（如果是我執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)）我會(huì)做完全相同的事情?！彼硎荆拔艺J(rèn)為伯南克是個(gè)英雄，不管是在崩潰和恐慌時(shí)期，還是在之后。他是一個(gè)非常聰明的人”。 05-04 01:03關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)正在延續(xù)難以置信的低利率，這是否會(huì)傷害經(jīng)濟(jì)？巴菲特的回應(yīng)捍衛(wèi)了前主席伯南克的舉措，他回顧了金融危機(jī)可怕的經(jīng)歷，表示自己曾公開捍衛(wèi)政府拯救這場(chǎng)災(zāi)難的做法?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)得益于低利率，公司利潤(rùn)上漲，現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫開始逐步緊縮，但經(jīng)濟(jì)仍有待觀察。 05-04 00:56【巴菲特要進(jìn)軍中國(guó)】股東大會(huì)上有人問(wèn)道世界上最大的公務(wù)機(jī)運(yùn)營(yíng)公司NetJets的前景，巴菲特回答道，這家公司并不是收益很大的公司，卻是個(gè)體面的產(chǎn)業(yè)。他明確表示，旗下的NetJets私人飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)即將擴(kuò)展到中國(guó)，這將發(fā)揮長(zhǎng)期效益 05-04 00:48【巴菲特注重現(xiàn)金流 稱現(xiàn)金就是氧氣】有股東提問(wèn)稱，為什么伯克希爾麾下的能源集團(tuán)保留所有的現(xiàn)金？巴菲特回答稱，能源公司有更多收購(gòu)機(jī)會(huì)，我們將永遠(yuǎn)在手頭留出200億美元現(xiàn)金，不能指望別人和銀行。其同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“現(xiàn)金是氧氣，99%的時(shí)間你不會(huì)注意它，直到它缺席”。 05-04 00:47【巴菲特談美銀的資本水平計(jì)算錯(cuò)誤】由于錯(cuò)誤估算資本水平，美國(guó)銀行在上個(gè)月不得不撤回了一項(xiàng)股票回購(gòu)和增加股息的計(jì)劃。巴菲特說(shuō)，存在大量的報(bào)告要求，“你會(huì)盡全力去做好它們”，但是重要的是，“這個(gè)錯(cuò)誤并沒有影響到他們基于通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的財(cái)報(bào)”。 05-04 00:31【巴菲特談伯克希爾哈撒韋的弱點(diǎn)】有股東向沃倫-巴菲特提問(wèn)，伯克希爾哈撒韋有哪些弱點(diǎn)。巴菲特說(shuō)，在從某些子公司中獲得現(xiàn)金方面，公司應(yīng)該可以做得更加積極一些。他表示，“還有一個(gè)明顯的弱點(diǎn)是，我在做出人事變動(dòng)決定上太遲緩了?！? 05-04 00:15【巴菲特囑咐太太：自己死后投資要安全】在巴菲特的投資理念中，安全是投資的第一要義，而今日股東大會(huì)上，其告誡妻子的生動(dòng)表態(tài)又一次表達(dá)了此番投資理念。 05-04 00:10【巴菲特回應(yīng)能否讓奧巴馬改變經(jīng)濟(jì)政策】來(lái)自丹佛的道格-梅林（Doug Merrill）提出了問(wèn)答環(huán)節(jié)的第一個(gè)問(wèn)題。他說(shuō)，美國(guó)這列火車正在走向錯(cuò)誤的方向，并引述了賭場(chǎng)大亨史蒂夫-永利（Steve Wynn）等人的一些言論。他說(shuō)，奧巴馬是不是把經(jīng)濟(jì)搞砸了？作為一個(gè)享有知名度的共和黨人，沃倫-巴菲特能否利用自己對(duì)奧巴馬總統(tǒng)的影響力，幫助這列火車走向一個(gè)不同的方向？巴菲特對(duì)此回應(yīng)說(shuō)，“美國(guó)現(xiàn)在做得非常好?！边@一發(fā)言引起了聽眾的一片掌聲。股神通常在股東大會(huì)上會(huì)力圖回避政治事務(wù)，“我不想說(shuō)服您，您也不要說(shuō)服我?！? 05-04 00:05【巴菲特回應(yīng)股東對(duì)其長(zhǎng)子繼任公司董事長(zhǎng)的質(zhì)疑】巴菲特在回答中首先對(duì)公司治理問(wèn)題作出了相當(dāng)長(zhǎng)的說(shuō)明，并以薪酬委員會(huì)花費(fèi)了一些時(shí)間來(lái)形成一些建議為例。他清了清嗓子說(shuō)，“對(duì)他們提出質(zhì)疑這種情況，幾乎是前所未聞的。” 05-03 23:58提問(wèn)：伯克希爾是否會(huì)加大披露高層的薪資？巴菲特：我們會(huì)按照SEC的要求來(lái)，僅此而已。原因在于，公開高層的薪資會(huì)催生嫉妒。 05-03 23:57提問(wèn)：誰(shuí)將接替芒格？巴菲特：芒格快90歲了，我并沒有與董事會(huì)討論過(guò)這個(gè)問(wèn)題。如果芒格死了，可能不會(huì)有新的副主席。 05-03 23:57提問(wèn)：如果你必須把所有的凈資產(chǎn)投入到一家公司，會(huì)投哪家公司。巴菲特：好問(wèn)題，但你不會(huì)得到我的答案。 05-03 23:48【巴菲特?zé)o意分拆旗下公司上市 稱還公司還小】在問(wèn)到伯克希爾會(huì)否會(huì)以股票回購(gòu)或者分拆上市等手段來(lái)加強(qiáng)公司股價(jià)以匹配伯克希爾的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，巴菲特回答“這是一場(chǎng)我們不想玩的游戲”，并補(bǔ)充道“內(nèi)在價(jià)值只是一個(gè)經(jīng)常波動(dòng)的數(shù)字”。而此前在接受騰訊財(cái)經(jīng)獨(dú)家訪問(wèn)時(shí)，巴菲特曾經(jīng)幽默的表示，“伯克希爾現(xiàn)在還小著呢”。
巴菲特進(jìn)一步指出，幾乎沒有其他任何一家公司像伯克希爾這樣如此多地探討內(nèi)在價(jià)值，他們認(rèn)為對(duì)伯克希爾的股票來(lái)說(shuō)，內(nèi)在價(jià)值達(dá)到賬面價(jià)值的1.2倍意味著價(jià)值被低估，如果這一比例超過(guò)1.2，他們將回購(gòu)股票。 其指出，芒格和他兩個(gè)人對(duì)伯克希爾內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)偏差可以達(dá)到5%之內(nèi)，但他們的估計(jì)不太可能達(dá)到偏差只有1%的水平，因?yàn)閮?nèi)在價(jià)值天然的存在不確定性。他表示，內(nèi)在價(jià)值達(dá)到賬面價(jià)值的120%無(wú)異于“大聲疾呼”，他們將認(rèn)為內(nèi)在價(jià)值被顯著低估。 而芒格也表示，他和巴菲特從來(lái)不想股票被高估，這樣他們就可以把股票賣給其他人，股票估價(jià)比內(nèi)在價(jià)值略低一點(diǎn)沒什么不好，他們并不想從事吹高股價(jià)的游戲。 [詳細(xì)]05-03 23:44 提問(wèn)：關(guān)于伯克希爾去年投資BNSF鐵路，目前表現(xiàn)不錯(cuò)，另一家鐵路公司UP似乎表現(xiàn)更佳，BNSF面臨什么挑戰(zhàn)？這兩家鐵路公司有什么差別，會(huì)導(dǎo)致盈利表現(xiàn)分化？巴菲特：北方鐵路的許多使用故障問(wèn)題。嚴(yán)寒的冬季氣候造成BNSF出現(xiàn)許多次列車服務(wù)中斷。 伯克希爾將在鐵路上再投資50億美元，這是其他公司所無(wú)法比擬的，我期盼BNSF今年晚些時(shí)候的收益更好。
05-03 23:43在問(wèn)到伯克希爾會(huì)否會(huì)以股票回購(gòu)或者分拆上市等手段來(lái)加強(qiáng)公司股價(jià)以匹配伯克希爾的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，巴菲特回答“這是一場(chǎng)我們不想玩的游戲”。其同時(shí)補(bǔ)充道，“內(nèi)在價(jià)值只是一個(gè)經(jīng)常波動(dòng)的數(shù)字”。而芒格也指出，其認(rèn)為公司不曾考慮過(guò)股價(jià)高于內(nèi)在價(jià)值，而巴菲特也從未贊成過(guò)”飄忽的股價(jià)“
05-03 23:38有股東說(shuō)，存在一些企業(yè)并購(gòu)可能帶來(lái)的干擾，例如員工可能擔(dān)心失去工作，而伯克希爾哈撒韋會(huì)如何平息這樣的恐懼？巴菲特回答說(shuō)，公司嘗試盡量公平，盡量直接。他指出，伯克希爾哈撒韋會(huì)盡量長(zhǎng)時(shí)間地持有這些業(yè)務(wù)，會(huì)盡量公平地對(duì)待員工。雖然很難給出承諾，但是巴菲特還是在回應(yīng)中說(shuō)，他可以保證管理人員將會(huì)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)他們的業(yè)務(wù)。而伯克希爾哈撒韋在保有收購(gòu)到的業(yè)務(wù)上有良好的記錄，僅僅脫手了非常少數(shù)的一些資產(chǎn)，例如作為伯克希爾這個(gè)名稱來(lái)源的那家紡織廠。
05-03 23:23一位分析師問(wèn)到伯克希爾的內(nèi)在價(jià)值，及巴菲特是否考慮加強(qiáng)公司股價(jià)以匹配內(nèi)在價(jià)值？巴菲特表示，對(duì)股票回購(gòu)或分拆公司沒有興趣，內(nèi)在價(jià)值往往是波動(dòng)的數(shù)字?！斑@是一場(chǎng)我們不想玩的游戲”，他表示。芒格表示，他不認(rèn)為公司考慮過(guò)股價(jià)高于內(nèi)在價(jià)值，巴菲特也從未贊成過(guò)”飄忽的股價(jià)“。
05-03 23:12【巴菲特談為何不反對(duì)可口可樂薪酬計(jì)劃】巴菲特在股東大會(huì)上對(duì)此前備受關(guān)注的可口可樂股權(quán)激勵(lì)爭(zhēng)議進(jìn)行回答，其指，即便認(rèn)為此計(jì)劃規(guī)模過(guò)大，但不打算為此跟可口可樂“宣戰(zhàn)”，同時(shí)也不愿意簽署計(jì)算失誤的計(jì)劃，其指出有些計(jì)算（稀釋16.6%）非常不準(zhǔn)確。 [詳細(xì)]
05-03 23:10【巴菲特回應(yīng)業(yè)績(jī)跑輸標(biāo)普：總體應(yīng)該超過(guò)】作為股東大會(huì)最被關(guān)注的四大看點(diǎn)之一，伯克希爾五年利潤(rùn)未跑贏大盤在股東大會(huì)開始不久便被提及，巴菲特回應(yīng)稱，“伯克希爾有時(shí)跑贏、有時(shí)落后，但總體來(lái)講該公司應(yīng)該達(dá)到或超越了標(biāo)普500指數(shù)的增長(zhǎng)” [詳細(xì)]
05-03 22:51對(duì)可口可樂的高管期權(quán)薪酬問(wèn)題，芒格則表示：巴菲特對(duì)可口可樂一事處理的非常好。巴菲特接道：所以你還是我的副董事長(zhǎng)。
05-03 22:51第一個(gè)問(wèn)題是問(wèn)巴菲特為什么反對(duì)可口可樂為高管發(fā)新股、期權(quán)而稀釋現(xiàn)有股東的問(wèn)題，此前巴菲特表示對(duì)此表示了不滿，作為可口可樂最大股東，巴菲特投了棄權(quán)票；不過(guò)巴菲特剛才解釋說(shuō)，即便認(rèn)為此計(jì)劃規(guī)模過(guò)大，但不打算為此跟可口可樂“宣戰(zhàn)”，且有些計(jì)算（稀釋16.6%）計(jì)算不準(zhǔn)確。
05-03 22:36巴菲特介紹公司業(yè)績(jī)，表示今年有位股東諫言-“伯克希爾實(shí)在是太有錢啦！可不是我們每一個(gè)股東都像巴菲特那樣成為億萬(wàn)富翁，所以應(yīng)該考慮每年支付給股東一定數(shù)量的股息”。但是6.6億B股股東投票反對(duì)了這項(xiàng)提案。看來(lái)大家還是相信巴菲特的價(jià)值投資，希望股價(jià)升值，而不是靠股息來(lái)賺錢。
05-03 22:36巴菲特："我認(rèn)識(shí)的那些億萬(wàn)富翁讓我明白，財(cái)富只是讓他們本來(lái)就擁有有的美德得以彰顯。至于那些本來(lái)就混蛋人，財(cái)富也改變不了什么，他們只是變成了有錢的混蛋?！?/span>
05-03 22:35【巴菲特股東問(wèn)答前開胃小菜】自制電影段子不斷
05-03 22:29巴菲特介紹了出席的股東們，包括他的兒子霍華德-巴菲特、比爾-蓋茨 以及知名律師、伯克希爾哈撒韋公司董事保羅-鮑爾森。
05-03 22:24電影快結(jié)束了，巴菲特和好萊塢歌唱家合作，唱著插科打諢的歌兒，巴菲特唱到:每當(dāng)查理芒格坐在我旁邊，我就感覺自己好年輕（巴菲特84歲，芒格90歲），全場(chǎng)響起YMCA的輕松鼓點(diǎn)，巴菲特隨著節(jié)奏起舞，屏幕上緩緩流動(dòng)著旗下各公司總裁的照片，股東們站在原地鼓掌起舞。
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05-03 22:10會(huì)前照例是伯克希爾旗下品牌的展示小電影。正在放去年brooks5000米長(zhǎng)跑的小片，而今年股東大會(huì)周末的周日，這項(xiàng)運(yùn)動(dòng)仍然會(huì)繼續(xù)。股東們，奔跑吧。健康是革命的本錢。你羨慕巴菲特賺錢多，你能有他那么長(zhǎng)壽嗎？05-03 22:092034年BRK股價(jià)將達(dá)到每股1900萬(wàn)美元，而且是B股哦 （股東大會(huì)前振奮股東的開胃小動(dòng)畫）。05-03 22:09
05-03 22:07年會(huì)電影里忠告大伙：投資一定要考慮機(jī)會(huì)成本，比如說(shuō)結(jié)婚也要考慮機(jī)會(huì)成本。05-03 22:02【巴菲特】讓我們長(zhǎng)話短說(shuō)，我和泰勒斯威夫特還有個(gè)午餐約會(huì)。05-03 21:50
05-03 21:42在小電影里，巴菲特的故鄉(xiāng)奧馬哈在2034年舉辦了冬季奧運(yùn)會(huì)，巴菲特的伯克希爾戰(zhàn)隊(duì)將代表美國(guó)出征。05-03 21:27大會(huì)安排：美國(guó)中部時(shí)間早上8:30開始播放伯克希爾公司的小電影，每年都由巴菲特的女兒蘇珊制作；9:30-16:00巴菲特和查理-芒格匯報(bào)業(yè)績(jī)、與股東對(duì)話；同時(shí)，巴菲特旗下40家公司在展廳進(jìn)行全天的展覽。05-03 21:12
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05-03 20:06【接班人】對(duì)于股神來(lái)說(shuō)，年齡是最殘酷的現(xiàn)實(shí)。84歲的巴菲特表示：有三個(gè)可能的繼承人。而這三個(gè)人的名字巴菲特一直守口如瓶。（點(diǎn)擊查看巴菲特接班人候選）05-03 19:58【花絮】現(xiàn)在是美國(guó)中部時(shí)間早晨7點(diǎn)左右，從四面八方趕來(lái)奧馬哈參加巴菲特股東大會(huì)的股民們已排隊(duì)準(zhǔn)備入場(chǎng)了。不少美國(guó)人從90年代就開始參加股東大會(huì)。沒票怎么辦？ebay上最低30美金就能買到張門票。05-03 19:34從5月3日晚間21點(diǎn)到5月4日凌晨5點(diǎn)，巴菲特股東大會(huì)將正式召開，84歲的巴菲特將和全球股東分享投資體會(huì)并現(xiàn)場(chǎng)答疑。05-03 19:14
05-03 17:41 【巴菲特拯救過(guò)的六個(gè)著名公司】巴菲特的良好聲譽(yù)曾幫助一些企業(yè)走出困境。在奧馬哈股東大會(huì)即將召開之際，讓我們來(lái)看看沃倫·巴菲特曾經(jīng)拯救過(guò)的六個(gè)著名公司。 05-03 15:47 【巴菲特加碼能源業(yè) 32億加元收購(gòu)加拿大輸電企業(yè)】股神巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋能源公司周四同意收購(gòu)加拿大蘭萬(wàn)靈旗下輸電線路運(yùn)營(yíng)商AltaLink，顯示巴菲特正積極擴(kuò)張其能源行業(yè)的投資。 05-03 14:43【窺探巴菲特的小秘密】史蒂夫?qū)τ浾弑硎?，巴菲特?duì)自己來(lái)說(shuō)依舊像個(gè)謎。有些答案也許巴菲特知道答案，但也并不會(huì)公之于眾。05-03 14:08
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05-03 12:25【巴菲特股東大會(huì)四看點(diǎn)】一，股東要求分紅，投資者對(duì)巴菲特信心下降；二，業(yè)績(jī)不及標(biāo)普500指數(shù)；三，對(duì)可口可樂股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的“曖昧”態(tài)度；四，巴菲特接班人是誰(shuí)？05-03 12:19
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05-03 12:14【預(yù)告：直擊2014年巴菲特股東大會(huì)】今天又將迎來(lái)一年一度的投資者盛宴，2014伯克希爾哈撒韋公司股東大會(huì)（巴菲特年會(huì)）將于北京時(shí)間今晚9:30在美國(guó)東部小鎮(zhèn)奧馬哈舉辦，騰訊財(cái)經(jīng)將帶您領(lǐng)略巴菲特大會(huì)的盛況，帶領(lǐng)您距離聆聽巴菲特的教誨。
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