人們說：投資是需要信心的。如果連年度報(bào)告的數(shù)字都不能相信，我還能相信什么？這種說法錯(cuò)過了重點(diǎn)，財(cái)務(wù)報(bào)表中所有的數(shù)字都可以被修改，而市場(chǎng)價(jià)格卻是固定的，是唯一可以相信的數(shù)字?？墒?，這個(gè)簡(jiǎn)單的事實(shí)卻被很多人忽略。是啊，仔細(xì)想一想，大豆、小麥、棉花、原油、指數(shù)、美元、思科公司、通用公司、微軟公司、甲骨文公司……全部有一個(gè)共同之處——價(jià)格！趨勢(shì)跟蹤，就是跟蹤價(jià)格的趨勢(shì)。彼得·波利什說：“是價(jià)格創(chuàng)造新聞，而不是新聞創(chuàng)造價(jià)格。市場(chǎng)會(huì)去它要去的地方?！痹鴰缀螘r(shí)，成交量分析曾經(jīng)在國內(nèi)被吹捧到了比價(jià)格分析更加重要的地位，說什么“量在價(jià)先”，可是我可以在這里明確地告訴你，成交量分析永遠(yuǎn)只能作為價(jià)格分析的補(bǔ)充，它永遠(yuǎn)都不會(huì)比價(jià)格分析本身更重要。而價(jià)格分析的重點(diǎn)是什么？我可以一千次一萬次不厭其煩地回答說：是K線、移動(dòng)平均線，以及K線和均線的形態(tài)與位置關(guān)系！

  市場(chǎng)永遠(yuǎn)有且只有兩種運(yùn)行狀態(tài)：趨勢(shì)或無趨勢(shì)。對(duì)于前者，無論級(jí)別大小，方向向上的被稱之為上升趨勢(shì)或多頭趨勢(shì)，方向向下的被稱之為下降趨勢(shì)或空頭趨勢(shì)；對(duì)于后者，又被稱之為“盤整”、“整理”或“形態(tài)”。如果說奔騰的江河是趨勢(shì)的話，那么水流遇到阻礙產(chǎn)生的巨大漩渦就是形態(tài)。“無趨勢(shì)”共有四種類型：“盤整”結(jié)束后，繼續(xù)上升趨勢(shì)的，稱之為“上升中繼形態(tài)”；繼續(xù)下降趨勢(shì)的，稱之為“下降中繼形態(tài)”；由上升趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)的，稱之為“頂部（反轉(zhuǎn)）形態(tài)”；由下降趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)的，稱之為“底部（反轉(zhuǎn)）形態(tài)”。迄今為止，我發(fā)現(xiàn)在資本市場(chǎng)總共存在五種獲利方式，嚴(yán)格講只有五種，因?yàn)槲疫€沒有發(fā)現(xiàn)第六種。這五種方式是：1、運(yùn)用共振理論與跟隨理論，順應(yīng)多頭趨勢(shì)做多；2、運(yùn)用反振理論與跟隨理論，順應(yīng)空頭趨勢(shì)做空；3、運(yùn)用指數(shù)超跌理論，在任意趨勢(shì)中做多；4、運(yùn)用指數(shù)超漲理論，在任意趨勢(shì)中做空；5、運(yùn)用板塊龍頭理論，在無趨勢(shì)行情中做多。這五種獲利方式，無一不依賴于對(duì)價(jià)格趨勢(shì)（或無趨勢(shì)）狀態(tài)的判定；而判定趨勢(shì)，就是判定市場(chǎng)運(yùn)行的大方向——趨，以及主導(dǎo)這種大方向的力度——?jiǎng)荨Ｒ话愣?，價(jià)格趨勢(shì)是我們的朋友，除非它的方向開始改變。市場(chǎng)保持無趨勢(shì)狀態(tài)運(yùn)行的時(shí)間越長，意味著未來越有可能出現(xiàn)壯觀的趨勢(shì)。

  道氏理論將市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)劃分為三個(gè)級(jí)別（以下內(nèi)容摘自道氏理論之“定理一”）：一是主要趨勢(shì)（Primary trend)，俗稱多頭市場(chǎng)（牛市）或空頭市場(chǎng)（熊市），它是一種市場(chǎng)整體向上或向下的走勢(shì)，時(shí)間可能長達(dá)數(shù)年，沒有任何已知的方法可以預(yù)測(cè)主要趨勢(shì)的持續(xù)期限；二是次級(jí)折返走勢(shì)（Secondary reaction)，它是牛市中重要的下跌（調(diào)整）或熊市中重要的上漲（反彈），持續(xù)時(shí)間由數(shù)周至數(shù)月不等，折返幅度一般可達(dá)前一輪趨勢(shì)長度的三分之一至三分之二，因此經(jīng)常被誤以為是主要趨勢(shì)已經(jīng)發(fā)生改變。相對(duì)于主要趨勢(shì)而言，次級(jí)折返走勢(shì)有暴漲暴跌的傾向；三是日間雜波，就是市場(chǎng)每天的波動(dòng)走勢(shì)。道氏理論認(rèn)為日間雜波是最無意義的價(jià)格波動(dòng)，具有隨意性、不確定性和可人為操縱性，是市場(chǎng)誘惑投資者不斷參與的誘餌。我注意到道氏理論對(duì)趨勢(shì)級(jí)別的劃分和波浪理論對(duì)浪型的劃分幾乎是完全一致的。例如首個(gè)主要趨勢(shì)如果被看成是一輪獨(dú)立的牛市，那么次級(jí)折返走勢(shì)就被看成是一輪獨(dú)立的熊市，然后又來一波被看成是獨(dú)立牛市的主要趨勢(shì)，這三個(gè)趨勢(shì)就合并成一個(gè)更大規(guī)模的超級(jí)牛市；這和波浪理論所說的一浪上升二浪回調(diào)三浪上升，然后這三浪被一個(gè)更大級(jí)別浪型的第一大浪所包容完全是一回事。相反，如果首個(gè)主要趨勢(shì)被看成是一輪獨(dú)立的熊市，那么次級(jí)折返走勢(shì)就被看成是一輪獨(dú)立的牛市，然后又來一波被看成是獨(dú)立熊市的主要趨勢(shì)，這三個(gè)趨勢(shì)就合并成一個(gè)更大規(guī)模的超級(jí)熊市；這和波浪理論所說的A浪回調(diào)B浪回升C浪回調(diào)，然后這三浪被一個(gè)更大級(jí)別浪型的A浪所包容也完全是一回事。

  也許不同的理論對(duì)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的描述殊途同歸再正常不過，這些具體的描述可以幫助我們?cè)鰪?qiáng)對(duì)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的理解，但是切不可據(jù)此形成先入為主的觀念或刻板固化的思維，在實(shí)戰(zhàn)中生搬硬套道氏理論特別是波浪理論是極其有害的。后世的交易家已經(jīng)意識(shí)到“一個(gè)大趨勢(shì)被一個(gè)更大規(guī)模的超級(jí)趨勢(shì)所包容”或“一個(gè)大波浪被一個(gè)更大級(jí)別的超級(jí)波浪所包容”這樣的思想對(duì)于后人可能是有害無益的。因?yàn)檫@種思想方式和看問題的角度固然宏偉獨(dú)特，但對(duì)于指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn)來講是沒有任何意義的。因?yàn)橐粋€(gè)大趨勢(shì)既然是“趨勢(shì)＋形態(tài)”一段一段地來完成的，趨勢(shì)跟蹤就完全可以每次只鎖定其中的“一段”（即后面將要提到的“中期趨勢(shì)”或“中級(jí)趨勢(shì)”）。有鑒于此，道氏理論“定理一”被后人修訂如下：“股票指數(shù)和任何市場(chǎng)都有三種趨勢(shì)：短期趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)天至數(shù)周；中期趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)周至數(shù)月；長期趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)月至數(shù)年。任何市場(chǎng)中，三種趨勢(shì)必然同時(shí)存在，彼此方向可能相反?！睂?duì)長期趨勢(shì)的把握能夠使投資人獲取戰(zhàn)略性利潤，對(duì)應(yīng)的操作策略是“波段操作”策略；中期趨勢(shì)和長期趨勢(shì)的方向可能相同，也可能相反，對(duì)應(yīng)的操作策略是“波段內(nèi)同向建倉持有不動(dòng)”策略；短期趨勢(shì)則包含“日間雜波”以及中級(jí)/次中級(jí)行情以下的全部市場(chǎng)波動(dòng)，對(duì)應(yīng)的操作策略是“做短線”。