(171)《專業(yè)投機(jī)原理》讀書筆記【一】

Victor通過交易經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)出獨(dú)特的方法去整合勝算、市場與交易工具、技術(shù)分析、統(tǒng)計(jì)概率、經(jīng)濟(jì)學(xué)、政治學(xué)、哲學(xué)及人類心理學(xué)等各方面知識(shí)，而大多數(shù)市場玩家依賴其中的1~3各領(lǐng)域內(nèi)的知識(shí)。其過程并不繁瑣，因?yàn)樗蓄I(lǐng)域內(nèi)的相關(guān)知識(shí)可以濃縮為直接運(yùn)用于市場的原則，復(fù)雜的體系可以簡化為相對(duì)單純易于操作的基本思想。

成功與快樂來自于自我潛能的實(shí)現(xiàn)，并認(rèn)識(shí)到錯(cuò)誤是不可避免的過程，甚至是生命的一部分。人們在金融市場中追求的最大人生意義：自我滿足（self-satisfaction）。

作者引以為豪的最大長處是一致性的表現(xiàn)：可以跨越低谷和超越榮耀一直留在場內(nèi)比賽，并持續(xù)提升自我。并認(rèn)為知識(shí)本身不是成功的保證。還需要一套執(zhí)行知識(shí)的管理計(jì)劃和嚴(yán)格遵守計(jì)劃的心理素質(zhì)。

本書的重點(diǎn)：如何預(yù)測市場的價(jià)格走勢，以及如何管理市場，股票和商品的風(fēng)險(xiǎn)。

第一章：從賭徒到市場宗師

市場三種類型參與者

1. 交易者：盤中交易或短期趨勢，是框架為數(shù)分鐘至數(shù)星期內(nèi)。

2. 投機(jī)者：中期趨勢，時(shí)間框架為數(shù)星期至數(shù)個(gè)月內(nèi)。

3. 投資者：長期趨勢，時(shí)間框架為數(shù)個(gè)月至數(shù)年之久。

預(yù)防金融市場整體風(fēng)險(xiǎn)的唯一方法：學(xué)習(xí)系統(tǒng)性的知識(shí)。

對(duì)自由的渴望是人前進(jìn)的內(nèi)在動(dòng)力，是維克多放棄暴動(dòng)工作，選擇“賭博”乃至后來交易的根本力量。

看盤高手在擬定決策的時(shí)候必須相信自己正確，同時(shí)必須接受事實(shí)：市場可以證明你是錯(cuò)誤的。換而言之，在市場證明你錯(cuò)誤之前，你就是正確的！

交易中，迅速認(rèn)賠是經(jīng)過驗(yàn)證的，可能是唯一的避免更大損失的法則。

名詞：執(zhí)行價(jià)格 strike price；參考價(jià) workout price；對(duì)沖基金 hedge fund；跨式價(jià)差交易straddle

資金管理的要點(diǎn)：判斷正確時(shí)可以獲得巨額利潤；判斷錯(cuò)誤的時(shí)候，損失相當(dāng)有限。

經(jīng)濟(jì)和個(gè)人生活應(yīng)該是平衡而協(xié)調(diào)的過程，重點(diǎn)并不在于你賺錢多少，而在于你整體的快樂程度。Victor在女兒3~5歲時(shí)候因?yàn)樘^于投入工作而無法陪伴，后來在個(gè)人生活上付出慘痛的代價(jià)。

Victor：我永遠(yuǎn)會(huì)結(jié)合技術(shù)分析，統(tǒng)計(jì)方法和經(jīng)濟(jì)基本面等因素，評(píng)估任何投機(jī)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。唯有這三個(gè)因素相互配合時(shí)，我才會(huì)在市場中建立重要頭寸。另外，根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，了解政府當(dāng)局對(duì)于市場的既定或潛在干預(yù)態(tài)度，對(duì)投機(jī)的成敗也有絕對(duì)的重要性。美國國會(huì)、總統(tǒng)、聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)、外國政府以及外國中央銀行，它們的貨幣政策與財(cái)政政策可能產(chǎn)生的影響，你也必須能夠了解。你不僅需要了解政府政策的影響，你也需要掌握主管當(dāng)局負(fù)責(zé)人的個(gè)性與心態(tài)，并預(yù)期他們可能采取的政策。

第二章：鱷魚原則：重點(diǎn)思考的必要性

一個(gè)人放棄原則時(shí)，會(huì)產(chǎn)出兩種主要結(jié)果：就個(gè)人而言，無法規(guī)劃未來，就社交而言，無法溝通?！鳌ぬm德（Ayn rand）

鱷魚原則

萬一鱷魚咬住你的腳，你唯一的逃生機(jī)會(huì)便是犧牲一只腳。市場語言表述：當(dāng)市場證明你自己犯錯(cuò)，就立即了結(jié)出場。不可再找借口、期待、禱告或采取其他任何動(dòng)作，趕緊離場。不可試圖調(diào)整頭寸、避險(xiǎn)或其他無謂的措施；趕緊認(rèn)賠出場！

根據(jù)重點(diǎn)思考（根據(jù)原則思考）

1. 根據(jù)重點(diǎn)來思考，重點(diǎn)未必在于你知道多少，而是你知道內(nèi)容的真實(shí)性和相關(guān)性。

2. 關(guān)鍵在點(diǎn)：從每天無數(shù)的資料中提取重點(diǎn)。

3. 處理方法：原則統(tǒng)轄信息成為必要：復(fù)雜的市場在原則的統(tǒng)轄下，變得相對(duì)單純易于處理。任何領(lǐng)域內(nèi)，明智的決策都需要依賴于基本知識(shí)和原則（essential knowledge）。

4. 技能要求：掌握這種知識(shí)（根據(jù)原則思考），需要持續(xù)的將明確的事件轉(zhuǎn)化為抽象的概念，并將抽象的原則套用實(shí)際的事件上；根據(jù)對(duì)現(xiàn)在事件的分析，預(yù)測長期的未來；以適用近期和過去歷史的同一個(gè)概念，了解現(xiàn)在發(fā)生的事件。

第三章：一致性成功的事業(yè)經(jīng)營哲學(xué)

累積財(cái)富的方式便是：保障資本，掌握一致性的獲利能力，并耐心等待正確的機(jī)會(huì)以攫取非凡的利潤。

Victor的哲學(xué)基于三個(gè)原則：

1，保障資本

風(fēng)險(xiǎn)控制：風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)比例最大的可接受比率為1：3；勝算至少為3倍；追求絕對(duì)報(bào)酬，而不是相對(duì)的。

2，一致性的獲利能力

必須保證獲利，又要降低風(fēng)險(xiǎn)。迅速認(rèn)賠，當(dāng)讓你的獲利頭寸持續(xù)發(fā)展；任何既有的獲利都不可再損失50%。

3，追求卓越的回報(bào)

唯有當(dāng)報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)之間存在著合理關(guān)系時(shí)，我才會(huì)以更大的風(fēng)險(xiǎn)追求更高的資本報(bào)酬率。這并不意味我改變風(fēng)險(xiǎn)／報(bào)酬準(zhǔn)則；我僅是增加頭寸的規(guī)模。并且新投入的資金應(yīng)該建立在階段盈利之上，這樣如果成功既可拿到卓越回報(bào)，如果失敗，風(fēng)險(xiǎn)也控制在盈利范圍之內(nèi)。

一種投資策略：

在可以投資對(duì)象可以預(yù)期的劇變中，可用小部分資金購賣空或者買漲期權(quán)，然后買空或者賣空股票，利用期權(quán)鎖定股票投資風(fēng)險(xiǎn)，而股票利潤自由發(fā)展。

小結(jié)

讓我們從經(jīng)營事業(yè)的角度考慮，我的哲學(xué)基于三項(xiàng)原則，按重要性排列如下：保障資本、一致性的獲利能力以及追求卓越的報(bào)酬。這三者是我的基本原則，因?yàn)樗鼈兪撬惺袌鰶Q策的最高指導(dǎo)原則。在我的投機(jī)策略中，每一項(xiàng)原則都有不同的份量，而且彼此之間有銜接的關(guān)系。換言之，資本保障將造就一致性的獲利能力，后者又使我可以追求卓越的報(bào)酬。

羅伯特·雷亞：市場因大眾情緒而引起的可以利用的“聚變期”

1. 空頭市場的最后階段，來自于健全股票的失望性賣壓，不論價(jià)值如何，許多人急于對(duì)所持有的股票求現(xiàn)；

2. 多頭市場頂部，風(fēng)吹草動(dòng)可能引起獲利后的恐慌拋盤。

第四章：在混沌的市場中尋找秩序：道氏理論

市場預(yù)測是屬于或然率的領(lǐng)域，判斷錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)存在。你頂多僅能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)降至最低，并將知識(shí)提升至最高——了解可能導(dǎo)致未來事件的最初狀況。依此方式，你可能掌握有利的勝算，并使市場決策的正確機(jī)會(huì)多于錯(cuò)誤。取得這項(xiàng)知識(shí)的第一步驟，是尋找一種方法監(jiān)視市場行為的脈動(dòng)。

道氏理論的三個(gè)假設(shè)：

1. 主要趨勢（primary trend）不會(huì)受到人為操縱（manipulation）的影響。

2. 市場指數(shù)會(huì)反映每一條信息（the average discount everything），市場指數(shù)能夠適當(dāng)?shù)念A(yù)期未來事件的影響。“上帝的旨意與政府的行動(dòng)除外，尤其是聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)的行動(dòng)”。

3. 這項(xiàng)理論并非不會(huì)錯(cuò)誤（the theory is not infallible），

道氏理論的五個(gè)定理：

定理1：市場有三種走勢：a，長期走勢，可以持續(xù)數(shù)年；b，次級(jí)折返走勢；c，每天波動(dòng)的走勢。

定理2：主要走勢代表整體的基本趨勢，沒有任何已知的方法可以預(yù)測主要走勢的持續(xù)期限。

定理3：空頭市場是長期下降的走勢，夾雜著次級(jí)折返?？疹^市場會(huì)歷經(jīng)三個(gè)階段：a，市場參與者

不再期待股票可以維持過度膨脹的價(jià)格；b，賣壓反映經(jīng)濟(jì)狀況和企業(yè)盈余的衰退；c，來自健全股票的失望性賣壓：不論價(jià)格如何，急于套現(xiàn)。唯有股票價(jià)格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后，這種走勢才會(huì)結(jié)束。

“不利的經(jīng)濟(jì)因素”是指（幾乎毫無例外）政府行為的結(jié)果：干預(yù)性的立法、非常嚴(yán)苛的稅務(wù)與貿(mào)易政策、不負(fù)責(zé)任的貨幣或（與）財(cái)政政策以及重要戰(zhàn)爭。

Victor也曾經(jīng)根據(jù)“道氏理論”將 1896 年至目前的市場指數(shù)加以歸類，在此列舉空頭市場的某些特質(zhì)：

l ．由前一個(gè)多頭市場的高點(diǎn)起算，空頭市場跌幅的平均數(shù)為29．4%，其中75%的跌幅介于20．4%至47．1%之間。

2．空頭市場持續(xù)期限的平均數(shù)是1．1 年，其中75%的期間介于0．8 年至2．8 年之間。

3．空頭市場開始時(shí)，隨后通常會(huì)以偏低的成交量“試探”前一個(gè)多頭市場的高點(diǎn)，接著出現(xiàn)大量急跌的走勢。所謂“試探”是指價(jià)格接近而絕對(duì)不會(huì)穿越前一個(gè)高點(diǎn)?！霸囂健逼谙蓿山涣科惋@示信心減退，很容易演變?yōu)椤安辉倨诖善笨梢跃S持過度膨脹的價(jià)格”。

4．經(jīng)過一段相當(dāng)程度的下跌之后，突然會(huì)出現(xiàn)急速上漲的次級(jí)折返走勢，接著便形成狹幅盤整而成交量縮小的走勢，但最后仍將下滑至新的低點(diǎn)。

5．空頭市場的確認(rèn)日，是指兩種市場指數(shù)都向下突破多頭市場最近一個(gè)修正低點(diǎn)的日期。兩種指數(shù)突破的時(shí)間可能有誤差，并不是不正常的現(xiàn)象。

6．空頭市場的中期反彈，通常都呈現(xiàn)顛倒的“V 一形”，其中低價(jià)的成交量偏高，而高價(jià)的成交量偏低。

定理4：多頭市場是長期上升的走勢，夾雜著次級(jí)折返。多頭市場有三個(gè)階段：a，人們對(duì)未來的景氣回復(fù)信心；b，股票對(duì)已知的公司盈余改善產(chǎn)生反映；c，投機(jī)熱潮轉(zhuǎn)熾而股價(jià)明顯膨脹。

主要多頭市場的特質(zhì)如下：

1．由前一個(gè)空頭市場的低點(diǎn)起算，主要多頭市場的價(jià)格漲幅平均數(shù)為77．5％。

2．主要多頭市場的期間長度平均數(shù)為兩年又四個(gè)月（2．33 年）。歷史上的所有的多頭市場中，75 ％的期間長度超過657 天（1．8 年）．67％介于1．8 年與4．l 年。

3．多頭市場的開始，以及空頭市場最后一波的次級(jí)折返走勢，兩者之間幾乎無法區(qū)別，唯有等待時(shí)間確認(rèn)。雷亞的評(píng)論，但把“在空頭行情的末期”改為“在多頭市場的初期”。

4．多頭市場中的次級(jí)折返走勢，跌勢通常較先前與前后的漲勢劇烈。另外．折返走勢開始的成交量通常相當(dāng)大，但低點(diǎn)的成交量則偏低。

5．多頭市場的確認(rèn)日，是兩種指數(shù)都向上突破空頭市場前一個(gè)修正走勢的高點(diǎn)，并持續(xù)向上挺升的日子。

定理5：次級(jí)折返走勢持續(xù)時(shí)間為3周到數(shù)月，幅度為主要走勢的33-66%。

務(wù)必記住

市場的存在是為了促進(jìn)交易，交易之所以會(huì)產(chǎn)生，是因?yàn)閰⑴c者對(duì)于價(jià)值的偏好與判斷不相同。如果每個(gè)人掌握的信息相同，反應(yīng)也相同，那么市場跟沒就無法存在。

查爾斯·道對(duì)市場價(jià)格的看法

市場價(jià)格不會(huì)像氣球一樣在風(fēng)中到處飄蕩。就整體價(jià)格而言，它代表一種嚴(yán)肅且經(jīng)過周詳考慮的行為結(jié)果：眼光深遠(yuǎn)而消息靈通的人士會(huì)根據(jù)已知的事件或預(yù)期不久將要發(fā)生的事件調(diào)整價(jià)格。

雷亞認(rèn)為次級(jí)折返走勢非常重要

他把次級(jí)折返走勢比喻成鍋爐中的壓力控制系統(tǒng)。在多頭市場中，次級(jí)折返走勢相當(dāng)于安全閥，它可以釋放市場中的超買壓力。在空頭市場中，次級(jí)折返走勢相當(dāng)于為鍋爐添加燃料，以補(bǔ)充超賣流失的壓力。

第五章：趨勢的定義

趨勢定義必須非常明確，而且有一致性的標(biāo)準(zhǔn)：對(duì)不同市場參與者，三種趨勢重要性各不行同。

上漲趨勢：一系列連續(xù)的漲勢，每一段漲勢都持續(xù)向上穿越先前的高點(diǎn)。中間夾雜的下降走勢，都不會(huì)跌破前一波段的低點(diǎn)。反之為下降趨勢。

順勢操作是金融市場獲利的途徑。

驗(yàn)證的重要性：

在股票市場的交易中，存在一種最嚴(yán)重的錯(cuò)誤，那便是僅根據(jù)一種指數(shù)的走勢作出判斷。我們經(jīng)?？梢园l(fā)現(xiàn)，某一市場指數(shù)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走勢達(dá)數(shù)星期或數(shù)個(gè)月之久，另一種指數(shù)卻呈現(xiàn)相反方向的走勢。這種現(xiàn)象稱之為背離，它僅有負(fù)面性質(zhì)的用途。猶如雷亞所說：“兩種市場指數(shù)必須相互驗(yàn)證：——鐵路與工業(yè)指數(shù)的走勢永遠(yuǎn)應(yīng)該一起考慮。一種指數(shù)的走勢必須得到另一種指數(shù)的確認(rèn)，如此才可以做有效的推論。僅根據(jù)一種指數(shù)的趨勢判斷，另一種指數(shù)并未確認(rèn)，結(jié)論幾乎是必然錯(cuò)誤。”

Victor稱為“信號(hào)”的兩個(gè)指標(biāo)分別是窄幅盤整與成交量關(guān)系。

任何市場必然處于四種技術(shù)階段之一：

1，承接（accumulation，長期投資者的買進(jìn)）

2，出貨（distribution，長期投資者的賣出）

3，向上或向下趨勢

4，整理（consolidation，在經(jīng)過確認(rèn)的趨勢中，發(fā)生了獲利之后的調(diào)整）

窄幅盤整：長達(dá)2-3周的價(jià)格走勢，在5%的范圍內(nèi)波動(dòng)。通常發(fā)生在頂部或底部。發(fā)生突破（break）時(shí)，是買入或者賣空的好時(shí)機(jī)。

價(jià)量關(guān)系：超買行情中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)價(jià)漲量縮而價(jià)跌量增的現(xiàn)象；在超賣行情中，會(huì)出現(xiàn)價(jià)跌量縮而價(jià)漲量跌的情況。在多頭市場結(jié)束期間或發(fā)生活躍的交易，在開始期間交易相對(duì)冷清。

產(chǎn)生成交量偏離的原因是市場的心理狀況，超買時(shí)，市場逐漸開始恐慌，導(dǎo)致成交量下跌。超賣時(shí)，由于股票價(jià)位明顯偏低，精明的投資者開始在低檔持續(xù)買賣，市場中逐漸興起一股對(duì)外來的希望與預(yù)期，在些許的刺激之下，便使股價(jià)在大成交量的情況下想上漲。

第六章：技術(shù)方法的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)

根據(jù)victor的觀點(diǎn)，我們僅需要一些最根本的技術(shù)分析原則，并以它們作為輔助工具。一套真正有效的系統(tǒng)，應(yīng)該涵蓋嚴(yán)謹(jǐn)而健全的經(jīng)濟(jì)基本面分析，以及對(duì)于個(gè)別證券與商品的評(píng)估方法，再納入根本的技術(shù)分析精髓。

三種技術(shù)分析者：

1，波浪觀察者（tide watcher）

1. 構(gòu)成：交易所內(nèi)的交易員或者做市商

2. 行為：試圖關(guān)注壓力和支撐，試圖根據(jù)盤中價(jià)格走勢而順勢操作；試圖關(guān)注委托單變化；

3. 支撐和壓力：整數(shù)價(jià)位視為壓力或支撐，高于目前價(jià)位的先前高點(diǎn)為壓力，低于目前價(jià)位的先前低點(diǎn)為支撐。突破先前的高點(diǎn)且繼續(xù)向上，設(shè)為買入信號(hào)。

4. 注意：電腦程式可以發(fā)動(dòng)、加速與擴(kuò)大整個(gè)程序。

5. 利用：如果投機(jī)者或投資者了解這類波浪觀察者的行為與影響。則可將此知識(shí)運(yùn)用于許多方面。第一，場外的觀察者④在報(bào)價(jià)熒屏中發(fā)現(xiàn)這類活動(dòng)時(shí)，可以根據(jù)盤中價(jià)格的循環(huán)，設(shè)定中期或長期的買、賣價(jià)位，提高獲利。第二，根據(jù)價(jià)格走勢與基本面之間、以及它與大盤之間的關(guān)系，可以在中期與長期的持續(xù)力道上判斷價(jià)格走勢的“合理性”。最后，波浪觀察者活動(dòng)的性質(zhì)，代表市場共識(shí)的一項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)。

2，人為操縱者

構(gòu)成：大型機(jī)構(gòu)

行為：通過龐大金額的買賣，操縱市場的短期價(jià)格。他們利用相關(guān)市場的背離價(jià)格獲利，他們的成功是利用波浪觀察者的心理。提前預(yù)知大量賣壓或?qū)е聝r(jià)格下跌，因此在期貨市場建立空頭頭寸。

利用：由于電腦程式交易的威脅，以市價(jià)大筆買賣股票或期貨，是相當(dāng)愚蠢的行為。而某些時(shí)候?qū)ν顿Y組合的業(yè)績會(huì)有較大的幫助。

3，純粹派信徒（purist）

試圖以嚴(yán)格的循環(huán)理論或純粹的數(shù)學(xué)模型預(yù)測未來。忽略市場主觀性和政府對(duì)市場的干預(yù)。

技術(shù)分析是歸納重復(fù)發(fā)生之價(jià)格模式的一種方法。這些價(jià)格模式之所以產(chǎn)生，主要是因?yàn)槭袌鰠⑴c者在擬定決策是，都具備類似的心理結(jié)構(gòu)。在整個(gè)歷史上，市場對(duì)類似的情況都會(huì)有特定的反應(yīng)，而技術(shù)分析最大貢獻(xiàn)便是提供了一種方法，以便衡量這種反應(yīng)的趨勢。所以，經(jīng)過適當(dāng)?shù)牧私夂驼_的界定，技術(shù)分析可以擴(kuò)展到市場知識(shí)領(lǐng)域，并顯示某些原本無法覺察到的獲利機(jī)會(huì)。

第七章；創(chuàng)造財(cái)富的契機(jī)：辨識(shí)趨勢的改變

你可以到圖書館，花三四年時(shí)間來研究全世界所以的市場，當(dāng)完成研究時(shí)，你已經(jīng)忘記了你所學(xué)習(xí)的大部分內(nèi)容。另一種可行的方法是學(xué)習(xí)如何觀察圖形。

對(duì)于有經(jīng)驗(yàn)的玩家來說，如果希望在眾多市場中挑選潛在的買賣機(jī)會(huì)，觀察價(jià)格走勢圖是最簡單最有效的方法。在學(xué)習(xí)一些簡單的的技巧后，你非?？赡茉谝粋€(gè)小時(shí)內(nèi)，瀏覽兩三百幅圖形，并從其中篩選較為理想的對(duì)象。然后經(jīng)過進(jìn)一步評(píng)估后，你可以挑選5~10個(gè)值得研究的市場。

利用走勢圖的優(yōu)勢：根據(jù)圖形解釋資料，辨識(shí)價(jià)格模式，推測未來的價(jià)格走勢。

1. 對(duì)大多數(shù)人而言，運(yùn)用視覺思考較為簡單

2. 在走勢圖上設(shè)定明確的進(jìn)場，出場點(diǎn)，可以避免巨額輸贏時(shí)的情緒性壓力

運(yùn)用走勢圖；在中長期最為理想。

在分析趨勢時(shí)，趨勢線是最有用的工具：

1. 選擇考慮的期間，長期（數(shù)月至數(shù)年）、中期（數(shù)周至數(shù)月）、短期（數(shù)天至數(shù)周），如果給定時(shí)期內(nèi)，趨勢斜率的變動(dòng)非常明顯，可能同時(shí)存在多條趨勢線。

2. 上升趨勢線：在考慮的時(shí)期內(nèi)，以最低的低點(diǎn)為起點(diǎn)，連接最高的高點(diǎn)前的某一個(gè)低點(diǎn)，而使條直線未穿過任何價(jià)位。

3. 下降趨勢線：在考慮的時(shí)期內(nèi)，以最高的高點(diǎn)為起點(diǎn)，向右下方繪制一條直線，連接最低的低點(diǎn)前的某一個(gè)高點(diǎn)，而使這條直線未穿過任何價(jià)位。

如何認(rèn)定趨勢的變動(dòng)：1-2-3準(zhǔn)則

1. 趨勢線被突破：價(jià)格穿越繪制的趨勢線。

2. 上升趨勢不再創(chuàng)新高，或下降趨勢不再創(chuàng)新低。通常稱為試探高點(diǎn)或試探低點(diǎn)，可以突破，但是走勢未能持續(xù)。

3. 在下降趨勢中，價(jià)格向上穿越先前的短期反彈高點(diǎn)；或在上升趨勢中，價(jià)格向下穿越先前的短期回調(diào)低點(diǎn)。

如果上述三種情況同時(shí)發(fā)生，則相當(dāng)于道氏理論對(duì)趨勢變動(dòng)的確認(rèn)。如果只發(fā)生兩種，表示趨勢變動(dòng)的概率增加。三種情況都發(fā)生時(shí)，你可能錯(cuò)失一段大行情。

防止趨勢認(rèn)定失誤：

1. 交易僅選擇流動(dòng)性高，歷史上很少出現(xiàn)大幅度反轉(zhuǎn)走勢的市場。

2. 在可能的范圍內(nèi)，避開對(duì)消息面非常敏感的市場，或?qū)φ泿藕拓?cái)政政策非常敏感的市場。這類市場經(jīng)常出現(xiàn)跳空。

3. 唯有當(dāng)你可以將頭寸設(shè)立在先前的支撐或壓力位時(shí)，才可以建立交易頭寸。這時(shí)，如果市場證明你錯(cuò)，可以迅速認(rèn)賠。

從概率來說，準(zhǔn)則2最為重要，可以概括為：2B準(zhǔn)則：

1. 在上升趨勢中，如果價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)新高而未能持續(xù)，稍后又跌破先前的高點(diǎn)，則趨勢很有可能反轉(zhuǎn)，下降趨勢也是如此。該準(zhǔn)則適用于短期，中期，長期。中長期成功率較高。

2. 概率高于1-2-3準(zhǔn)則。

3. 在股票市場中，價(jià)格創(chuàng)新高之后，隨后走勢的成交量通常會(huì)低于正常水平，但反轉(zhuǎn)的確認(rèn)會(huì)爆發(fā)大額成交量。

4. 依據(jù)2B準(zhǔn)則交易只有50%成功率，如果市場出現(xiàn)不利走勢，一定要當(dāng)機(jī)立斷止損。例如，出現(xiàn)了2B，但是價(jià)格很快又回到了最高點(diǎn)附近。

5. 結(jié)合基本面和消息面情況，可以提高成功率。

止損點(diǎn)的設(shè)置

價(jià)格走勢圖的明顯模式主要來自于交易場所內(nèi)的專業(yè)活動(dòng)：清除止損單。所以止損通常設(shè)置在（壓力水平）高點(diǎn)的上方和低點(diǎn)（支撐水平）的下方。

次級(jí)修正走勢的ABC三波浪

上升趨勢的ABC調(diào)整浪：

A：下降，成交量萎縮

AB：上升，成交量擴(kuò)張

BC：下降，成交量萎縮

下降趨勢的ABC調(diào)整浪：

A：上升，成交量萎縮

AB；下降，成交量擴(kuò)大

BC：上升，成交量萎縮

BC線突破時(shí)是建立頭寸的好機(jī)會(huì)，止損點(diǎn)應(yīng)該設(shè)置A或C點(diǎn)。

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(171)《專業(yè)投機(jī)原理》讀書筆記【一】

第一篇 建立市場基本知識(shí)

第一篇建立市場基本知識(shí)