我至今仍對東阿阿膠沒有及時的“收割”而懊惱，曾經(jīng)對死板恪守價值投資一些教條：如果不想擁有一個企業(yè)十年，你就不要選他，買了他之后要用五年十年的周期來安慰中間的波動。雖然東阿阿膠持有到現(xiàn)在并未給我?guī)頁p失，但面對持有收益達(dá)50%時而且市場出現(xiàn)明顯的高估并未離場，這需要反思什么原因造成的。沒錯，我確信價值投資可以帶來穩(wěn)定收益，但面對市場尤其是像A股市場波動巨大的市場時，在操作手法需要一定的適時而進(jìn)，雖然我已經(jīng)摒棄了以技術(shù)方法來判斷頂與底，但基本的高估與低估還是可以判斷出來，而完全不要依價值投資原則而束縛自己雙手，現(xiàn)在回過頭來，其實(shí)60元大頂時靜態(tài)PE高達(dá)88倍時，而未知行合一（透支未來三年收益）。這其中唯一的解釋就是：價值投資者只需抱著好股票睡覺就可以了。

現(xiàn)在非常不喜歡用價值投資者來形容自己，這頂帽子太大，非常沉重。定義自己為“長線交易者”更為理性及合理，發(fā)現(xiàn)好的標(biāo)的，即使我認(rèn)為護(hù)城河或堡壘較深的東阿阿膠，我同樣會沽出，埋伏自己認(rèn)為帶來更好投資機(jī)會的對像。                                                                                                                                                                                                                                                                                                我是長線交易者                                                                                    長線交易者:同樣分析企業(yè)的行業(yè)背景及前景，把握行業(yè)的高度，深度，廣度著手，雖不否認(rèn)企業(yè)在傳統(tǒng)行業(yè)或者穩(wěn)定行來也可以增長，但乘勢起飛行業(yè)，往往是最爛的企業(yè)，運(yùn)營效率最差的企業(yè)也會分得一塊蛋糕。投資其中會起到事半功倍的效果。比如處于膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑的行業(yè)，如果深入研究行業(yè)背景你就感受到這點(diǎn)。這其中弄清楚其行業(yè)快速增長何時結(jié)束非常關(guān)鍵，當(dāng)然你買入的價格套用價值投資者的安全邊際原則同樣合適，而不是拼了命只要認(rèn)為好，付出什么的價格都是合適的。                                                                                                                                                            價值成長投資與長線交易                                                                            兩者并不矛盾，前者指的是投資什么樣企業(yè)，更偏重哪種類型，雖是其中滿路未知，稍不留神踏入“偽成長”當(dāng)中而遭到“戴維斯”雙殺；后者更多的是操盤守則，我并不希望自己給價值投資原則而束縛自己的雙手。長線交易有可能會失誤即沽出后股票繼續(xù)大漲，但只要守住一些基本規(guī)范，我相信持續(xù)輪回會給自己豐厚的回報(bào)。