5、黃金大牛市后的20年熊市價格調(diào)整

任何金融產(chǎn)品的價格經(jīng)過爆發(fā)性的大牛市暴漲過后，價格都會大幅回落，股票、石油、房地產(chǎn)等都是這樣，黃金價格也不例外。在創(chuàng)造出令人眩目的852美元/盎司的價格后，黃金出現(xiàn)大幅震蕩性回落，同時美國的通脹率從接近20%降到1982年的5%左右，黃金價格隨之跌落到300美元/盎司才止住。

在黃金短暫的爆發(fā)性飆升牛市隨后的二十多年里，黃金價格出現(xiàn)了長時間的價格回歸。同時世界經(jīng)濟(jì)通漲的壓力減少了，進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最好時期，美元經(jīng)過大幅貶值后，再次堅挺起來，充當(dāng)了世界貨幣的角色。也許因為黃金70年代末的牛市漲幅太大了，所以后來的價格調(diào)整周期也就非常的漫長。黃金價格從1980年后，一直處于熊市下降調(diào)整通道中，這種價格調(diào)整綿延了漫長的二十多年。但畢竟黃金的特殊性質(zhì)和功能是不一般的，價格的波動還是相對溫和的，平均來講黃金價格在每盎司300—450美元區(qū)間波動，在1999年8月黃金價格創(chuàng)下了251美元/盎司的熊市最低價格。