4月12日、15日，國(guó)際黃金市場(chǎng)出現(xiàn)了暴跌，兩個(gè)交易日使國(guó)際黃金市場(chǎng)保持了10余年的牛市氣氛一掃而空。4月16日，紐約金價(jià)出現(xiàn)了反彈，但國(guó)際上的這一波暴跌開始影響到中國(guó)國(guó)內(nèi)的黃金期貨市場(chǎng)，黃金期貨主力合約出現(xiàn)跌停板行情。

　　黃金在歷史上有重要的地位，西方國(guó)家曾經(jīng)將本國(guó)貨幣與黃金儲(chǔ)備掛鉤，使黃金具有了貨幣本位的功能。然而，這種金本位制雖然可以減少通貨膨脹的發(fā)生機(jī)率，但由于黃金本身是具有價(jià)值的一種商品，將其作為貨幣本位受到很多制約，因此金本位制的廢棄是必然的。

　　在美元成為全球通用貨幣以后，黃金的地位下降了，它僅僅作為一種具有高雅品質(zhì)的商品受到消費(fèi)者的追捧。

　　但是，在美元取得了對(duì)全球金融市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)以后，由于其具有通過(guò)發(fā)行美元向全球轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹危機(jī)的便利，市場(chǎng)上出現(xiàn)了對(duì)金本位制的懷念，黃金的保值和避險(xiǎn)功能也得到了投資家的高度重視。

　　1999年，紐約黃金價(jià)格的最低價(jià)僅為251.9美元/盎司，這個(gè)價(jià)格甚至低于當(dāng)時(shí)黃金每盎司的生產(chǎn)成本274美元。但是此后，黃金卻開始了一輪大牛市，到2008年即突破1000美元/盎司大關(guān)，并在2011年9月創(chuàng)下迄今為止的最高價(jià)1922美元/盎司。

　　值得注意的是，國(guó)際市場(chǎng)上黃金暴漲的這段時(shí)間，正是以美國(guó)為代表的西方國(guó)家推行低利率政策以刺激經(jīng)濟(jì)的時(shí)期，當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘放任市場(chǎng)炒作，不僅股票之類的虛擬資產(chǎn)出現(xiàn)了狂漲，包括石油、鐵礦石等重要物資都被賦予了金融產(chǎn)品的特性，成為投機(jī)客的博弈目標(biāo)，黃金自然也沒(méi)有逃過(guò)投機(jī)惡炒，其價(jià)格嚴(yán)重脫離價(jià)值，資產(chǎn)泡沫十分嚴(yán)重。

　　這直接導(dǎo)致了至今仍未完全消退的本輪金融危機(jī)的發(fā)生，西方國(guó)家為了克服危機(jī)，加速推行貨幣寬松政策，這使得黃金獲得了更廣闊的炒作空間，而最近10余年來(lái)在炒作之下的黃金大牛市也使黃金的保值避險(xiǎn)功能得到了更廣泛的傳播，并得到了廣泛的認(rèn)同。

　　黃金作為一種稀缺資源，確實(shí)具有一定的保值避險(xiǎn)功能，但這種功能是以其原先所具有的貨幣本位職能為保證的，而金本位制的廢棄使它的這種功能受到了致命的一擊，它在今天的市場(chǎng)上，充其量是一種金融資產(chǎn)。

　　而對(duì)金融資產(chǎn)的炒作，在經(jīng)歷了暴漲之后必然會(huì)出現(xiàn)暴跌，這個(gè)規(guī)律是無(wú)法改變的。但是，長(zhǎng)期鼓噪的黃金的保值和避險(xiǎn)功能迷惑了投資者，使很多人以為它的價(jià)格只可能漲而不可能跌，這實(shí)在是一個(gè)巨大的錯(cuò)誤。

　　經(jīng)過(guò)了慘烈一跌的黃金市場(chǎng)，是否會(huì)徹底終結(jié)保持了10余年的大牛市行情，這不能輕易下結(jié)論。但是我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到的是，黃金市場(chǎng)已經(jīng)沾染了嚴(yán)重的虛擬市場(chǎng)的特性，經(jīng)過(guò)這10余年的投機(jī)炒作，它的保值避險(xiǎn)功能已經(jīng)嚴(yán)重退化，投資者對(duì)此應(yīng)高度警惕。

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