法則1：移動平均線在下降后逐漸走平或上揚，而股價由下往上突破移動平均線的時候是買進信號。

此為空頭轉換成多頭的現(xiàn)象，為買點。通常發(fā)生平均線從下降 (空頭走勢)逐漸走平或開始緩慢上升，股價從均線的下方向上突破平均線時，K線形態(tài)一般處于底部形態(tài)。

依據(jù)實戰(zhàn)操作經驗，股價剛剛從空頭轉換成多頭的買點，最好經過“打底”后突破均線，代表中期股價嘗試“空轉多”，此時為第一買進點，但是必須持續(xù)觀察移動平均線走平之后是否能隨著股價上漲而于短期內揚升，避免股價再度跌破均線，萬一跌破后將進行“擴底”，如果擴底走勢失敗，將會呈現(xiàn)轉多失敗。

而打底的目的是為了讓移動平均線走平，股價與均線間的距離減少，這樣才容易有空轉多的行為，后續(xù)股價上漲過程中，也會因為“扣抵”到底部區(qū)的低價，使移動平均線變成向上走勢，進而產生對股價的助漲作用。

經過打底階段之后正式突破均線產生的上漲走勢，可以視為波浪理論中的“初升段”走勢。

法則2：移動平均線持續(xù)上揚，股價雖一度跌到移動平均線下面，但很快又回復到移動平均線上面的時候，是買進時機。

此為股價穿越平均線后，拉回測試平均線支撐的慣性作用，K線形態(tài)又稱為“回檔”、“探底”、“假跌破”，是多頭買進信號。亦為多頭起漲波之回檔測試。這種行為有時候也會出現(xiàn)買進盲點，因為后續(xù)行為也有可能會在跌破均線后無法立刻回升，造成已經向上的移動平均線再度轉折向下，使支撐作用消失。

實戰(zhàn)經驗中，股價由空轉多趨勢的初期往往突破均線后再回檔測試底部，平均線正好由下降走平轉為上升，股價回到均線附近或微幅跌破后再回升，則為多頭買點，這種回測的現(xiàn)象視為波浪理論中的調整波動或是第二波。

因此，這里的買進信號，宜嚴設停損后積極進場，若未來的走勢確認為上漲，那么漲升的幅度將會加大，速度會加快，亦即將出現(xiàn)主升段的軋空走勢。這里的買進將買在主升段或是第三浪的起漲點，賺取波段利潤。實戰(zhàn)操作者亦可以配合KD指標、W%R指標、MACD指標的“軋空”信號研判。

法則3：股價持續(xù)上揚，股價遠離移動平均線之上以后股價突然下跌，但股價并沒有跌破上升的移動平均線，當股價再度上升的時候，可以加碼買進。

此為多頭中急跌走勢，是多頭買進信號。這種現(xiàn)象的重點是股價還未跌破平均線，股價立刻反轉回升，K線形態(tài)在多頭市場的特性為“大漲小回”，是加碼買進時機。

實戰(zhàn)經驗中，股價進入主升段后，往往出現(xiàn)兩種短期多空研判失據(jù)的現(xiàn)象，其中之一即多頭行情中的均線仍維持上揚，主升段往往又分為數(shù)小波段，當股價與均線正乖離過大時，股價將有拉回的壓力，是為多頭趨勢中的回檔現(xiàn)象。當股價緩步回檔至均線附近，未跌破均線后再度進入“緩步趨堅”走勢，仍為多頭買進點。

其次，若股價急跌至均線附近，但仍未跌破均線，為多頭趨勢中特性之一的“緩攻急跌”現(xiàn)象。而在均線上整理數(shù)日后再度急漲，一般都容易出現(xiàn)后續(xù)的“軋空”行情。

這些走勢的特點，會出現(xiàn)連續(xù)長紅或是跳空的積極走勢，亦即主升段的特殊現(xiàn)象，走勢的末段往往出現(xiàn)暴量止?jié)q。另外，這種走勢在末升段的延長波，也會出現(xiàn)類似的走法。

法則4：股價跌破移動平均線之下，突然連續(xù)暴跌遠離移動平均線的時候，由于負乖離過大隨時有機會再次向移動平均線彈升，是買進的信號。

此為空頭走勢中的反彈行情，又稱為“負乖離過大”，屬于多頭的買進信號，但是并非積極買點，只是搶短線利潤，保守者可以采取觀望態(tài)度。

在均線呈現(xiàn)明顯向右下方移動時，且股價連續(xù)下跌通常呈現(xiàn)“殺多”走勢，因此股價遠離平均線時，因為均線慣性的牽引作用，股價極可能再趨向平均線靠近。因此K線形態(tài)連續(xù)出現(xiàn)黑K線急跌后，將會出現(xiàn)反彈的機會，故為買進時機。

葛蘭碧認為這一個法則有技術上認定的困難點，我們可以利用乖離率(BIAS指標)或信道指標解決這一個盲點。實戰(zhàn)經驗里，平均線為下降走勢時，趨勢認定上為空頭行情。股價突然急跌，與平均線產生負乖離過大，股價又突然反轉向上，僅是反彈走勢，在浪潮中，大多為主跌段中次級小浪的修正走勢，對于實戰(zhàn)經驗并不熟稔的投資人，并不建議去介入這樣的買點，避免對于股價波動認知不足，將反彈的多頭買進誤認成回升行情的多頭買點，進而導致后續(xù)被殺多。

法則5：移動平均線在上揚后逐漸走平或下滑，而股價由上往下跌破移動平均線的時候是賣出信號。

此為頭部區(qū)的現(xiàn)象，亦為多頭轉空頭的股價行為，是多頭賣出信號。通常發(fā)生在平均線走勢從上升趨勢逐漸走平，當股價從平均線的上方往下跌破平均線時，K線形態(tài)為“盤頭”。

依據(jù)實戰(zhàn)操作經驗，股價剛剛從多頭轉換成空頭的賣點，最好經過“盤頭”后跌破均線，代表中期股價嘗試“多轉空”，此時為第一賣出點，但是必須持續(xù)觀察移動平均線走平之后是否能隨著股價下跌而于短期內下降，避免股價再度突破均線，萬一跌破后將進行“反彈”。如果反彈走勢成功轉成回升，是轉空失敗，股價仍將恢復多頭走勢。

盤頭的目的是為了讓移動平均線走平，股價與均線間的距離減少，這樣才容易做出多轉空的行為，后續(xù)股價下跌過程中，也會因為“扣抵”到頭部區(qū)的高價，使移動平均線變成向下走勢，進而產生對股價的助跌作用。

經過盤頭階段之后正式跌破均線產生的下跌走勢，可以視為波浪理論中的“初跌段”走勢。

法則6：移動平均線持續(xù)下滑，股價雖一度漲到移動平均線上面，但很快又回復到移動平均線下面的時候，是賣出時機。

此為股價跌破平均線后，反彈測試平均線壓力的慣性作用，K線形態(tài)又稱為“反彈”、“逃命”、“假跌破”，是空頭賣出信號。亦為空頭起跌波之反彈測試。這種行為有時候也會出現(xiàn)賣出盲點，因為后續(xù)行為也有可能會在突破均線后無法立刻壓回，造成已經向下的移動平均線再度轉折向上，使壓力作用消失。

實戰(zhàn)經驗中，股價由多轉空趨勢的初期跌破均線后再往往反彈測試頭部，平均線正好由上升走平轉為下跌，股價彈到均線附近或微幅突破后再壓回，則為空頭放空點，這種反彈的現(xiàn)象視為波浪理論中的調整波動或是B波反彈。

因此這里的賣出信號，宜盡速出場或是逢高做空，因為后續(xù)的走勢若確認為下跌，那么跌勢的幅度將會加大，速度會加快，亦即將出現(xiàn)主跌段的殺多走勢，持多單者股價將腰斬甚至更低，放空者則空在主跌段的起跌點，可以賺取到波段利潤。

實戰(zhàn)操作者亦可以配合KD指標、W%R指標、MACD指標的“止?jié)q”信號研判，觀察主力是否故意“誘多”，制造假多頭行情。

法則7：股價持續(xù)下滑，股價遠離移動平均線之下以后股價突然上漲，但股價并沒有突破下跌的移動平均線，當股價再度下跌的時候，可以加碼放空。

此為測試壓力的賣點，這種現(xiàn)象的重點是股價還未突破平均線時，股價立刻反轉拉回，K線形態(tài)在空頭市場的特性為“大跌小漲”，是加碼放空時機。

實戰(zhàn)經驗中，股價進入主跌段后，往往出現(xiàn)兩種短期多空研判失據(jù)的現(xiàn)象，其中之一即空頭行情中的均線仍維持下跌，主跌段往往又分為數(shù)小波段，當股價與均線負乖離過大時，股價將有反彈的慣性，是為空頭趨勢中的反彈現(xiàn)象。當股價緩步反彈至均線附近，未突破均線后再度進入“緩步盤軟”走勢，仍為空頭賣出點。

其次，若股價急漲至均線附近，但仍未突破均線，為空頭趨勢中特性之一的“緩跌急彈”現(xiàn)象。而在均線下整理數(shù)日后再度急殺，一般都容易出現(xiàn)后續(xù)的“殺多”行情。

這些走勢的特點，會出現(xiàn)續(xù)長黑或是跳空的積極走勢，亦即主跌段的特殊現(xiàn)象，走勢的末段往往出現(xiàn)長紅止跌。另外，這種走勢在末升段的延長波，也會出現(xiàn)類似的走法。

法則8：股價突破移動平均線之上，突然連續(xù)暴漲遠離移動平均線的時候，由于正乖離過大隨時有機會再次向移動平均線拉回，是賣出的信號。

此為多頭走勢中的回檔行情，又稱為“正乖離過大”，屬于空頭的賣出信號，但是并非積極賣點，只是搶短空利潤或是避免短線價差損失，保守者可以采取觀望態(tài)度。

在均線呈現(xiàn)明顯向右上方移動時，且股價連續(xù)上漲通常呈現(xiàn)“軋空”走勢，因此股價遠離平均線時，因為均線慣性的牽引作用，股價極可能再趨向平均線靠近。因此K線形態(tài)連續(xù)出現(xiàn)長紅K線急漲后，將會出現(xiàn)回檔的機會，故為賣出時機。

葛蘭碧認為這一個法則有技術上認定的困難點，我們可以利用乖離率(BIAS指標)或信道指標解決這一個盲點。實戰(zhàn)經驗里，平均線為上升走勢時，趨勢認定上為多頭行情。股價突然急漲，與平均線產生正乖離過大，股價又突然反轉向下，僅是回檔走勢，在浪潮中，大多為主升段中次級小浪的修正走勢，對于實戰(zhàn)經驗并不熟悉的投資人，并不建議去介入這樣的空點，避免對于股價波動認知不足，將回檔的空頭賣出誤認成下跌行情的空頭賣點，進而導致后續(xù)被軋空。

小結

葛蘭碧對于上述法則中認為第二及第六項較具風險，投資者應用時應加小心，不可忽略道氏形態(tài)中的“圖形分析”理論。而第四與第八項認定上較有技術上的問題，綜合八大法則，重點即是平均線的變動趨勢，做為買賣時機之認定與運用。移動平均線上升時，盡量尋找買進時機，一是移動平均線下降時，找尋賣出時機。其應用原則歸納如下：

1. 葛氏八大精神為上升的平均線不宜作空，下跌的均線不宜作多。

2. 移動平均線本身即支撐、阻力與助漲助跌功效，為特性之一，并可做為多空研判的趨勢線(Trend Line)作用。

3. 當為多頭時，股價大于短期均線，短期均線大于中期均線，中期均線又大于長期均線，此即多頭排列。當為空頭時，股價小于短期均線，短期均線小于中期均線，中期均線又小于長期均線，此即空頭排列。

4. 黃金交叉，即短期平均線突破中期平均線交叉后，移動平均線持續(xù)上揚，可作買進信號。死亡交叉，即短期平均線跌破中期平均線交叉后，移動平均線持續(xù)下跌，可作賣出信號。

5. 短期投資人應用于股價向下穿越平均線便賣出，向上穿越平均線便買入。但宜注意“真假突破”的技術認定問題。

6. 原本持續(xù)上升的移動平均線開始往橫向走平時，多頭應獲利了結。持續(xù)下降的移動平均線，開始走平時，空頭亦應平倉獲利回補。

這些原則中的部分內容未做陳述部分，在后續(xù)章節(jié)中會陸續(xù)為各位讀者介紹。

乖離率的運用

葛蘭碧法則中曾提及“正負乖離過大”的觀念，但是怎么才算是乖離過大？卻變成一般投資人在移動平均線實戰(zhàn)分析中的一個盲點。市面上書籍關于此點的論述均語焉不詳，葛蘭碧本人在發(fā)表的文章中也未曾詳述，事實上吾人可以使用許多技巧來做盲點的破解。大致上可以分成兩大類，一種是利用乖離率指標或者是雙乖離率指標(又稱差離，將于后續(xù)的章節(jié)中詳述)；一種是采用具有平滑系數(shù)的指標，如MACD。這里先以乖離率說明乖離過大的運用法則。

乖離率的原理

所謂的“乖離”是指股價與移動平均線之間的距離，但為了因應指數(shù)類與高低價位個股因乖離值的差值無法有效控制，故以均線為基準，計算股價與均線乖離的百分比，為乖離率。又當收盤價大于移動平均線時的乖離率為正值，稱為正乖離；收盤價小于移動平均線時的乖離率為負值，稱為負乖離。

我們知道移動平均線代表的是買進者的平均成本，因此當股價上漲高過平均成本許多的時候，自然會有獲利回吐的賣壓出現(xiàn)，這個賣壓會使股價再向平均成本靠近；同樣的道理，當股價低于平均成本許多的時候，空單回補或逢低的買盤便會進場，因此會使股價向平均成本移動，所以乖離率頗符合自然界中的慣性定律。

乖離率的優(yōu)點是能迅速反應短期股價急速上漲或快速下跌，因此極適合反彈或回檔過程進出依據(jù)，但股價快速上漲或急速回跌的過程中往往失去研判依據(jù)，最好能夠配合使用K線形態(tài)與其他指標。

依葛蘭碧法則中的穿越原理，當股價與均線交叉時，乖離值正好在零軸附近，因此零軸為多空的分界點。正常情形下指標將在零軸上下波動，故中期走勢的波段高低點可以利用該指標特性來研判。

另外必須注意的是，當股價多空交戰(zhàn)相當激烈的過程中，往往出現(xiàn)違反常態(tài)走勢的“殺多”、“軋空”走勢，也就是指標會因股價的急漲、急跌產生乖離超出常態(tài)的的走勢，這一類的極端值必須以K線與信道指標或者是目標量測方法綜合研判，以破解該指標之“盲點”。

至于盤整時期，指標出現(xiàn)波幅不大或是忽上忽下的情形仍無法避免，這幾乎是所有的盤后指標的缺點，研判者往往視零軸以下反轉向上的第二日為進場時機，卻正好遇到股價已經上漲第三天，遇到前波反壓而反轉向下，故此時的買進形成短套。因此這一類的盲點頗困擾投資人，指標之研究則需累計長期的觀察與測試得到經驗法則，這些經驗告訴我們操作的要訣仍然是回歸到K線真諦，此點各位讀友不妨深思。

計算公式

收盤價-N日平均價

BIAS(Y值)＝ ×100%

N日平均價

基本研判與運用法則

1. 乖離率并無一定基本水準，需視所用的均線天數(shù)或個股而有差異，乖離值的大小以“眾數(shù)”或是兩倍“眾數(shù)”為參考。

2. 多空激烈交戰(zhàn)時，重大利空或軋空時機，易偏高偏低產生盲點，請以均線穿價原理研判買賣點。

3. 在明顯多頭或空頭市場時，乖離率的范圍會比較大，在盤整區(qū)或是盤頭盤底時，乖離會有縮小或是背離的走勢。

4. 指標由負轉正時，多頭中考慮作買，空頭中宜另作研判。

5. 指標由正轉負時，空頭中考慮作賣，多頭中宜另作研判。

6. 在強勢多頭行情中，會出現(xiàn)多次股價創(chuàng)新高，太早賣出會錯失一段行情，可于先前高價之正乖離率點附近賣出；反之，在空頭市場時，可于前次低價之負乖離率點附近買進。

一般而言，國外股市建議的乖離率參考數(shù)字如表所示：

買進時機

-3%以下

-4.5%以下

-7%以下

-11%以下

賣出時機

+3.5%以上

+5%以上

+8%以上

+11%以上

國內股市由于周轉率較高，因此建議的乖離率參考數(shù)字如表所示：

買進時機

-6%以下

-9%以下

-14%以下

-30%以下

賣出時機

+7%以上

+10%以上

+16%以上

+30%以上

乖離密技研討

1. 乖離值可以研判頭部形態(tài)、底部形態(tài)以及頂?shù)妆畴x。

2. 利用乖離值畫出的趨勢線，通常有領先K線突破、跌破，或是與K線同步的情形。

3. 我們可以利用預估值計算公式，計算出明日跌破或突破BIAS頸線的參考價：假設使用21MA，則明日預估進出參考價為：

明日參考價＝明日預估21MA值 × (1＋頸線21BIAS值)

以上觀念曾于1999年末公開發(fā)表過，目前市場中已有流傳，亦有他人將其編入教學單元中。其中明日參考價涉及到兩個變量值，故與實際值會出現(xiàn)些許誤差，但是無礙實際研判。如果是專業(yè)投資人，可以運用這些觀念在盤中實時走勢中加以判斷即可，不必計算參考價。而對于一般投資人，可以運用公式在盤后先行推演明日可能盤勢與擬定操作策略。

殊不知能夠掌握這種BIAS領先技巧的投資人，早在標示A這里就出場(或券空)，當股價反彈到標示B的地方時正好撞到標示A的壓力，同時又是葛蘭碧法則中的賣出信號，對實戰(zhàn)操作者而言，又是一次賣出的最佳時機，當然搞錯方向的操作者是在這里被軋短空且認輸回補，這一來一回之間，贏家與輸家的區(qū)別不就很明顯了嗎？

當然，關于乖離的密技當然不止于此，運用的過程仍要強調是以K線為主，指標為輔，但是利用指標來反推K線的變化，有時候會有驚人的利潤與實戰(zhàn)效果，重點仍在于要對指標的意義認識透徹，希望這里提出的運用技巧能有拋磚引玉的功用，可以激發(fā)出各位讀者更多的創(chuàng)意，發(fā)掘出指標的其他種種奧妙，當然，不僅于BIAS指標而已，請各位喜好技術分析的讀友不妨舉一反三。