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上證指數(shù) [保存到相冊]

　　搜狐證券訊 周四滬深兩市低開，全天維持震蕩，近期“量縮而不跌”表明目前大盤仍處于多頭行情之中。布林帶出現(xiàn)放量喇叭口，說明大盤拉升強勢未來趨勢仍然向好；KDJ指標出現(xiàn)高位死叉，CCI指標出現(xiàn)雙頂，短線反彈有超漲回調(diào)趨勢。周五是股指期貨IF1212合約的交割日，歷次股指期貨交割日A股多數(shù)以下跌來作為回應。大盤結束盤整走勢并極可能出現(xiàn)回調(diào)，建議半倉觀望，低吸為主。

　　截至收盤：滬指報收于2168.35點，上漲6.11點，漲幅0.28%，成交800.73億；深成指報8693.23點，上漲53.66點，漲幅0.62%，成交705.18億。

　　盤面上看，稀土永磁板塊漲幅超4%，鋰電池、券商、有色金屬、鋼鐵、房地產(chǎn)等漲幅居前；釀酒股領跌，醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、造紙、水泥、鐵路基建、黃金等下跌。

　　今日是市場見底1949點以來的第13個交易日，大盤將面臨重要的時間變盤點。短期而言，由于量能沒有跟上，以及技術指標的高位頂背離，大盤向下調(diào)整的概率較大。尤其是大盤已連收4陽，若明天再收陽就成5連陽了，這幾個月5連陽是連陽極限，所以明天若陽線，就要提防周五調(diào)整，周五是本月股指期貨的最后交易日，連續(xù)逼空之后，周五短暫休息可能性最大。

　　盡管做多力量不像前幾個交易日那么強勁，但不少機構人士認為，A股反彈仍將持續(xù)，而政策預期與經(jīng)濟弱復蘇是主要原因。國泰君安證券認為，從中央經(jīng)濟工作會議的政策安排看，政府已經(jīng)形成了經(jīng)濟發(fā)展轉型的系統(tǒng)性政策框架，預計從明年開始具體落實。毫無疑問，這將進一步改善市場預期，故維持A股市場明年上半年反彈的判斷。湘財證券認為，管理層對明年宏觀政策的基調(diào)是積極的，預計在信貸增加、內(nèi)需擴張等因素的帶動下，股市有望迎來業(yè)績與估值的雙重推升浪，這將驅動市場震蕩上行。

　　值得注意的是，機構對A股市場上漲高度的判斷出言謹慎。“目前經(jīng)濟仍是一個弱復蘇的狀態(tài)，難以形成周期股的高彈性和產(chǎn)業(yè)鏈傳導?！眹┚沧C券建議投資者不必從消費板塊移倉至周期板塊，醫(yī)藥、商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁可繼續(xù)作為明年上半年的核心配置。湘財證券認為，在目前投資占經(jīng)濟60%的比重背景下，投資一旦大幅回升將帶動物價水平的上漲，導致通脹上升，帶來對貨幣政策挑戰(zhàn)，進而制約A股市場反彈的高度。

　　股指期貨交割日效應

　　期指交割日效應也被稱為期指到期日效應，是指在股指期貨結算日當天，期貨和現(xiàn)貨的成交量和波動率都會顯著增加的現(xiàn)象。其產(chǎn)生原因是由于股指期貨采用現(xiàn)金交割，套利交易、移倉交易都會在同一天發(fā)生，造成現(xiàn)貨市場波動。而套利的平倉交易、套期保值的轉倉交易與投機交易者操縱結算價格的欲望，在最后結算日的相互作用產(chǎn)生了到期日效應。 最為明顯的表現(xiàn)就是，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)大幅下跌。

　　三因素指明后市走向

　　首先、滬深股指午后再度出現(xiàn)下挫后的強勢回升，從板塊來看，券商、有色成為市場的主要護盤力量，主力資金大幅搶籌，臨近尾盤，買入盤明顯增多，交投開始活躍，但同時我們看到，一旦指數(shù)出現(xiàn)拉升，買入盤就大幅的涌入，而當指數(shù)下挫的時候，委賣盤又大幅的增加，從資金行為上分析，市場較為浮躁，盤中仍有較多的浮籌。

　　第二、今日指數(shù)殺跌，但主力資金并無下挫回調(diào)的意愿，在指數(shù)下挫的時候，券商股以及資源股的強勢飆升，一舉阻止了指數(shù)下挫的意愿，高位逼空強勢。

　　第三、技術心態(tài)上分析：長陽過后，滬指已經(jīng)在2150點上方接連震蕩了三個交易日，今日K線的再度探底回升，有給短期走勢向上的形式，短期方向選擇越發(fā)迫切。市場分析人士認為：這種圖形是較為經(jīng)典的K線組合，在上漲初期或中期出現(xiàn)，一般而言是繼續(xù)看漲的信號。

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