新一輪屠殺是否開始

　　周三兩市先揚后抑，早盤一度沖高，午后出現(xiàn)回落，雙雙創(chuàng)下新低。板塊上看，水利建設后來居上領漲兩市，其次是觸摸屏，電子器件，3G概念。而稀土永磁，頁巖氣，煤炭，石油跌幅靠前。個股雖然明顯漲少跌多，但是漲停板卻出現(xiàn)井噴，結(jié)構(gòu)性行情愈發(fā)明顯。

　　為何昨天剛剛收陽反彈，今天又打回原形？智多盈分析師在午評《早盤透露兩重要信號》一文中早就作了提醒：從早盤走勢來看，透露出兩個信號。其一是深成指再創(chuàng)新低，證明昨天的反彈只是佯攻。昨天市場在權(quán)重股帶動下，滬指高歌猛進，而深成指則明顯拖后腿，收盤微跌，滬深兩市走勢分化如此嚴重通常都是異象，預示昨天市場的反彈極有可能只是一張畫皮。？結(jié)果今天滬深兩市都創(chuàng)了新低，證明筆者的判斷完全正確，短期市場不能輕易言底。技術上看，滬指本周一留下的跳空若不能快速回補的話，則周一，周二，周三的三根K線將成為標準的下跌中繼，對垃圾股的屠殺，對所謂藍籌股的耳光還會繼續(xù)。唯一的機會僅在于局部熱點，這也是散戶最需要關心的東西，千萬不要去猜底，做好個股就行了。（深圳智多盈）

 　　中期下跌趨勢未改

　　今日兩市早盤未能延續(xù)上一交易日的反彈趨勢，雙雙低開，但是在題材股的引領下，帶動市場做多人氣，滬指曾一度翻紅，但是由于受到空方的反撲，股指震蕩下挫。午后大盤由于受到稀土板塊殺跌的影響，繼續(xù)震蕩下挫，最終以小陰線報收。成交量與上一個交易日相比基本略有萎縮，仍屬地量格局。盤面上看，3D打印概念領漲，LED概念股、激光概念股等板塊有不錯的表現(xiàn)，相比之下，券商、稀土、黃金、鋼鐵、工程機械、船舶、釀酒、石油等板塊表現(xiàn)持續(xù)低迷。

　　逆回購量在未來可能加大

　　上周3650億天量逆回購之后，央行昨日再度進行1250億元大手筆逆回購。這是自6月26日以來央行連續(xù)第十周于公開市場逆回購操作，創(chuàng)下自2002年6月以來連續(xù)逆回購操作的最長時間紀錄。我們認為周二央行在連續(xù)十周逆回購之后，再次通過逆回購釋放1250億元，說明近期央行對于存款準備金率的下調(diào)保持謹慎。目前的經(jīng)濟運行環(huán)境中，一方面8月份的CPI可能反彈至2.1%的水平，通脹底部已經(jīng)探明，未來有望保持在2% -3%，另一方面是在房地產(chǎn)的調(diào)控背景下，貨幣環(huán)境大幅轉(zhuǎn)變的條件依然不成熟。因此，近期逆回購可能是央行主要的工具。但隨著外匯占款數(shù)量的降低，逆回購的量在未來可能會加大。

　　轉(zhuǎn)融通業(yè)務利好券商板塊

　　轉(zhuǎn)融通業(yè)務各項規(guī)則在本周一晚間火線出爐，率先推出的轉(zhuǎn)融資業(yè)務在昨日便可展開。所謂轉(zhuǎn)融通，就是通過成立中國證券金融股份有限公司，由銀行、基金和保險公司等機構(gòu)提供資金和證券，證金公司則作為中介將這些資金和證券出借給證券公司開展融資融券業(yè)務。

　　我們認為近日轉(zhuǎn)融資業(yè)務率先成行，根據(jù)《轉(zhuǎn)融通業(yè)務規(guī)則》，單一證券公司每天各期限轉(zhuǎn)融資申報總額不得超過5億元，若11家試點券商今日全部按照5億元的上限轉(zhuǎn)融資，那么當日可融出的資金總額最多為55億元。這些資金屬于增量資金，且作為融資融券標的基本屬于大藍籌，周二寶鋼斥資50億元的回購反映了目前藍籌股的投資價值較高，轉(zhuǎn)融通業(yè)務將為市場帶來一定的做多力量，同時也擴大了券商的盈利能力。

　　中期下跌趨勢未改

　　技術面上，首先從MACD上看，滬指的MACD指標綠柱狀最近在不斷的放大，這說明多空雙方在短兵相接的激烈博殺之后，空方占據(jù)了上風。然后從均線上看，滬指一直被MA5,10,30日三條重要中短期均線壓制，這說明強大的空方力量正在得以宣泄。接著我們從K線角度看一下滬指，兩陰夾一陽，這是明顯的空方炮形態(tài)，這種K線的出現(xiàn)往往是后市繼續(xù)看跌的信號。最后從成交量上看，大盤最近持續(xù)縮量，屬于地量格局。根據(jù)量價理論中的核心思想“量為價先”，也就是說成交量的變化一定先于股市價格的變化。我們認為成交量代表資金，資金決定趨勢，市場在沒有得到資金支持的基礎上，市場出現(xiàn)反彈往往都是無力的。因此我們綜合技術面和基本面看大盤中期下跌趨勢未改，大盤底部尚未確立。操作上，我們建議穩(wěn)健型的投資者應繼續(xù)耐心等待大盤趨勢性行情的到來，激進型的投資者在控制證券倉位的前提下，適當布局中報預增概念和高送轉(zhuǎn)概念個股。（東吳證券）