一、換手率和強莊股的關系
    所謂換手率是指單位時間內(nèi)，某一證券累計成交量與可交易量之間的比率。其數(shù)值越大，不僅說明交投的活躍，還表明交易者之間換手的充分程度。換手率在市場中是很重要的買賣參考，應該說這遠比技術指標和技術圖形來得更加可靠，如果在K線圖上的技術指標、圖形、成交量三個要素當中選擇，主力肯定是最沒有辦法時才會用成交量來騙人。因而，研判成交量乃至換手率對于判斷一只股票的未來發(fā)展，從中能區(qū)分出換手率高是因為主力要出貨，還是主力準備拉抬是很重要的。

規(guī)律：
    通過對深滬市場1000多只股票每日換手率的長期跟蹤和觀察，我們發(fā)現(xiàn)絕大多數(shù)股票的每日換手率在1％-25％之間（不包括上市前三日的上市新股），大約70％的股票的日換手率低于3％。也就是說，3％是一個重要的分界，3％以下的換手率非常普通，通常表明沒有較大的實力資金在其中運作。

1、當一只股票的換手率在3％-7％之間時，該股已進入相對活躍狀態(tài)，應該引起我們的注意。

2、 27％-10％的日換手率在強勢股中經(jīng)常出現(xiàn)，屬于股價走勢的高度活躍狀態(tài)，一般來說，這些股票正在或者已經(jīng)廣為市場關注。

3、日換手率10％-15％的股票如果不是在上升的歷史高價區(qū)或者見中長期頂?shù)臅r段，則意味著強莊股的大舉運作，若其后出現(xiàn)大幅的回調(diào)，在回調(diào)過程中滿足日最小成交量或者成交量的1/3法則或1/10法則則可考慮適當介入，當一只股票出現(xiàn)超過15％的日換手率后，如果該股能夠保持在當日密集成交區(qū)附近運行，則可能意味著該股后市具潛在的極大的上升能量，是超級強莊股的技術特征，因而后市有機會成為市場中的最大黑馬！

  一般來講，換手率高的情況大致分為三種：

1，相對高位成交量突然放大，主力派發(fā)的意愿是很明顯的.然而，在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出臺時，才會放出成交量，主力才能順利完成派發(fā)，這種例子是很多的。相反，象西藏天路這種股票卻是很會騙人的莊股，先急跌然后再強勁反彈，并且超過前期整理平臺，引來跟風盤后再大舉出貨。對于這類個股規(guī)避風險的辦法：就是回避高價股、回避前期曾大幅炒作過的股票。

2、新股上市之初高換手率。新股，這是一個特殊的群體，上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股不敗的神話，然而，隨著市場的變化，新股上市后高開低走成為現(xiàn)實。顯然已得不出換手率高一定能上漲的結論。雖然近日上市的新股表現(xiàn)格外搶眼，硬用換手率高去得出他們就上漲的結論顯然有失偏頗，但其換手率高也是支持他們上漲的一個重要因素。

3、底部放量，價位不高的強勢股，是我們討論的重點，其換手率高的可信程度較高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，目前市場的特點是局部反彈行情，換手率高有望成為強勢股，強勢股就代表了市場的熱點。因而有必要對他們重點地關注。

二、換手率研究精解
    1.換手率的意義
   換手率是衡量股性活躍程度的的基本尺度，日換手率和日平均成交量一樣，是對日成交量研究的一種科學的量化，這有助于使我們避免那種對“量”的錯誤的認識，在我們?nèi)粘Ｋ姷降墓蓛r走勢圖上，成交量由柱形圖表示，而相應的刻度是由電腦自動調(diào)整的，如果我們看到一根較長的日成交量柱子就認為該股是“放量”了，而不去仔細研究就可能說把小量當大量。觀察換手率數(shù)據(jù)后，就會得出正確的結論。

   2.換手率的大小及操作策略
     日換手率   股票狀態(tài)   盤口觀察  資金介入程度　  操作策略走勢趨向
      小于1%    冷清       不關注     戶資金        觀望    無方向
      1%-3%     平淡     一般關注   散戶或試探資金  謹慎試買方向模糊
      3%-5%    相對活躍適當關注試探介入  少量介入   小幅升落
      5%-10%   高度活躍  高度關注   大舉介入     考慮買入或賣出穩(wěn)步上升或回落
      10%-15%  非?；钴S  重點關注   深度介入     大舉買入或賣出 大幅上升或回落
      大于15%  極度活躍  極度關注   全線介入     進入或清倉暴漲或暴跌
以上勾畫了日換手率與股票狀態(tài)與走勢的關系，描述了強勢股與日換手率的關系以及需要采取的相應的投資策略。
三、換手率應用分析精解
    主力吸籌往往在籌碼分布上留下一個低位密集區(qū)。在大多數(shù)情況下，主力完成低位吸籌之后并不急于拉抬，甚至主力要把股價故意再作回到低位密集區(qū)的下方，因為這個地方市場基本沒有拋壓，所有投資者處在淺套狀態(tài)，護盤相對容易一些。一旦時機成熟，主力從低位密集區(qū)的下方首先將股價拉抬到密集區(qū)的上方，形成對籌碼密集區(qū)的向上穿越，這個穿越過程極易的持倉狀況，如果主力巨量持倉的話，盤面上就不會出現(xiàn)太多的解套拋壓。即股價上穿密集區(qū)而呈現(xiàn)無量狀況，這個時候我們就知道該股已由主力高度持倉了。
    技術上我們必須對“無量”這個市場特征給出較明確的參考標準：即用換手率來精確估計成交量。通常我們不單純使用成交量這個技術參數(shù)，因為股票的流通盤有大有小，同樣的絕對成交量并不能說明這只股票是換手巨大還是基本沒有換手。用放量與縮量來監(jiān)控獲利拋壓也不是一個好主意。而換手率則本質(zhì)得多。
    依照本人的經(jīng)驗，我們可以把換手率分成如下個級別：
    絕對地量：小于1％
    成交低靡：1％——2％
    成交溫和：2％——3％
    成交活躍：3％——5％
    帶量：5％——8％
    放量：8％——15％
    巨量：15％——25％
    成交怪異：大于25％
    我們常使用3％以下這個標準，并將小于3％的成交額稱為“無量”，這個標準得到廣泛認同。更為嚴格的標準是2％。如果股票正在從籌碼密集區(qū)的下方實施向上的穿越，但它的換手率非常小，屬于成交低靡范疇，而在上穿籌碼密集區(qū)的過程中有約大量的籌碼得到了解放。解套不賣的籌碼占了流通盤的大部分時。可以認定，這大部分的籌碼多數(shù)為主力所有。
   通過籌碼密集區(qū)的無量上穿來判斷主力的持倉量的方法，即一旦發(fā)現(xiàn)籌碼密集區(qū)以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉。這種估計主力持倉的方法盡管簡單，但對于低位捉莊的參考價值卻是巨大的。
    股票換手率的持續(xù)性，如果一只股票突然在底部放大只一天，并不能說明任何問題，反而有可能是危險信號，相反在高位放大只一天，也不能說明任何問題，反而有可能是買進信號，要看其是否持續(xù)；
    1）股價走勢決定還手率的大小，比如漲幅大小，換手率放大的位置高低等；
    2）前期股票換手率的大小決定判斷現(xiàn)在股票換手率的大小的安全性；
    3）還手率的可靠性決定判斷當時股票換手率的屬性，這要看實戰(zhàn)經(jīng)驗；
    4）近期換手率總和決定現(xiàn)在股票換手率的大小的安全性；
    5）阻力位的換手率決定現(xiàn)在股票換手率的大小的安全性；
    6） K線形態(tài)決定股票換手率的大小的安全性！【陽陰大小及十字星等】；
    7） K線組合【幾天內(nèi)】決定判斷當時股票換手率的屬性；
    8）主力控盤度也決定股票換手率的大小的安全性；
    9）均線排列也決定判斷當時股票換手率的屬性。
四、換手率應用：
1）換手率用法：
    很多專業(yè)書籍都對換手率的使用有如下闡述：換手率高，反映資金進出頻繁。如果換手率高且伴隨股價上漲，說明資金進入意愿強于退出意愿；而換手率高伴隨股價下跌，則說明資金退出意愿強烈。
    實際上，換手率的高低僅反映交投活躍度，至于資金是進還是退其實很難判斷。成交量也反映出一定的交投程度，但沒有換手率實用效果好。很高的成交量，并不意味著很高的換手率。大盤股和高價股很容易出現(xiàn)較高的成交量，但考量其交投活躍度則需要借助換手率來進行判斷。這就是換手率相比于成交量的優(yōu)勢。在較長時間里出現(xiàn)單日成交巨量，而日換手率卻不太高，說明較多籌碼被鎖定，較多流通股股東抱著堅定持有的信心。證券股價當時為歷史最高，如果僅看成交量創(chuàng)出天量，就會誤以為有大規(guī)模套現(xiàn)行為，但實際上交投處于中等水平，因此，后市仍迭創(chuàng)新高。
2）換手率的具體應用：
    在具體應用方面，換手率過高的確需要加以關注。小盤股換手率在10％以上便處于值得警惕的狀態(tài)，中盤股在15％左右，大盤股則在20％以上。另外，在階段性或歷史性高位出現(xiàn)大比例換手率，并不一定意味著出貨行為，投資者尚需分析判斷公司的基本面質(zhì)地和潛在的利好或利空因素，進行綜合分析判斷。
    通常情況下，新股上市首日換手率是很高的。新股上市首日換手率越高越好。因為在新股申購的時候，股票是以現(xiàn)金進行申購中簽獲得的，持股相當分散，而在上市首日出現(xiàn)極高的換手率，則說明吸籌積極。
    相反，換手率低說明交投清淡，但未必是不好的事情。    總體看，換手率主要還是反映市場交投的表象，要據(jù)此來判斷機構動向和股票后勢走向，則還需要借助其它指標和基本面因素來綜合評判。投資者應該認識到，應正確地學習使用分析工具，同時要理性分辨那些依據(jù)單一數(shù)據(jù)或指標便給出買賣建議的所謂“點石成金”術。

換手率的高低往往意味著這樣幾種情況：換手率的高低與股票交易的關系：
    （l）股票的換手率越高，意味著該只股票的交投越活躍，人們購買該只股票的意愿越高，屬于熱門股；反之，股票的換手率越低，則表明該只股票少人關注，屬于冷門股。
    （2）換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現(xiàn)想買買不到、想賣賣不出的現(xiàn)象，具有較強的變現(xiàn)能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。
    （3）將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某只股票持續(xù)上漲了一個時期后，換手率又迅速上升，則可能意昧著一些獲利者要套現(xiàn)，股價可能會下跌。
    一般而言，新興市場的換手率要高于成熟市場的換手率。其根本原因在于新興市場規(guī)模擴張快，新上市股票較多，再加上投資者投資理念不強，使新興市場交投較活躍。換手率的高低還取決于以下幾方面的因素：
    （l）交易方式。證券市場的交易方式，經(jīng)歷了口頭唱報、上板競價、微機撮合、大型電腦集中撮合等從人工到電腦的各個階段。隨著技術手段的日益進步、技術功能的日益強大，市場容量、交易潛力得到日益拓展，換手率也隨之有較大提高。
    （2）交收期。一般而言，交收期越短，換手率越高。
    （3）投資者結構。以個人投資者為主體的證券市場，換手率往往較高；以基金等機構投資者為主體的證券市場，換手率相對較低。
五， 如何用用換手率計算莊家成本 ?
  “換手率”也稱“周轉率”，指在一定時間內(nèi)市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。其計算公式為：
    周轉率（換手率）＝（某一段時期內(nèi)的成交量）/（發(fā)行總股數(shù)）x100%
大盤換手率與股指變化關系
    例如，某只股票在一個月內(nèi)成交了2000萬股，而該股票的總股本為 l億股，則該股票在這個月的換手率為20%。在我國，股票分為可在二級市場流通的社會公眾股和不可在二級市場流通的國家股和法人股兩個部分，一般只對可流通部分的股票計算換手率，以更真實和準確地反映出股票的流通性。按這種計算方式，上例中那只股票的流通股本如果為2000萬，則其換手率高達100%。在國外，通常是用某一段時期的成交金額與某一時點上的市值之間的比值來計算周轉率。    要跟莊，就必須摸清莊家的“底細”，最重要的莫過于莊家的控盤程度即持倉量以及莊家的成本，我們只有通過K線圖以及成交量來作分析和研判，據(jù)筆者認真分析和研究認為：用換手率來計算是一種最有效最直接的方法。
   我們要計算的是莊家開始建倉到開始拉升時的這段時間的換手率，怎樣確認莊家開始建倉呢？周K線圖的參考價值最大，周K線的均線系統(tǒng)由空頭轉為多頭排列，證明有莊家介入，所以周MACD指標金叉可認為是莊家開始建倉的標志，這是計算換手率的起點。
    在我們的市場中，大多數(shù)都是中線莊家，其控盤度大約在40％～60％之間，這種持倉量活躍程度較好，即莊家的相對控盤，超過60％的持倉量時，即達到絕對控盤的階段，這種股，大多是長線莊家所為，因為在一只股票中有20％的籌碼屬絕對的長線投資者，這批人等于為莊家鎖倉，當然控盤度是越高越好，因為個股的升幅與持倉量大體成正比的關系。一般而言，股價在上漲時，莊家所占的成交量比率大約是30％左右，而在股價下跌時莊家所占的比率大約是20％左右。但股價上漲時放量，下跌時縮量，我們初步假設放量／縮量=2／1，這樣我們可得出一個推論：前題假設為若上漲時換手200％，則下跌時的換手則應是100％，這段時間總換手率為300％，則可得出莊家在這段時間內(nèi)的持倉量=200％×30％－100％×20％=40％，即莊家在換手率達到300％時，其持倉量才達到40％，即每換手100％時其持倉量為40％／300％×100％=13.3％，當然這里有一定的誤差，所以我們把從MACD指標金叉的那一周開始，到你所計算的那一周為止，把所有各周的成交量加起來再除以流通盤，可得出這段時間的換在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某只股票持續(xù)上漲了一個時期后，手率，然后再把這個換手率×13.3％得出的數(shù)字即為莊家的控盤度，所以一個中線莊家的換手率應在300％～450％之間，只有足夠的換手，莊家才能吸足籌碼。至于成本，可采用在所計算的那段時間內(nèi)的最低價加上最高價，然后除以2，即為莊家的成本區(qū)，雖然簡單，但相當實用，誤差不超過10％，我們把莊家的成本和持倉量計算出了以后，莊家的第一目標為成本×（50％＋1），即若莊家成本為10元，則其最低目標即第一目標為15元。

    挖掘領漲板塊首先要做的就是挖掘熱門板塊，判斷是否屬于熱門股的有效指標之一便是換手率。換手率高，意味著近期有大量的資金進入該股，流通性良好，股性趨于活躍。
    因此，投資者在選股的時候可將近期每天換手率連續(xù)成倍放大的個股放進自選或者筆記本中，再根據(jù)一些基本面以及其他技術面結合起來精選出其中的最佳品種！
    首先要觀察其換手率能否維持較長時間，因為較長時間的高換手率說明資金進出量大，持續(xù)性強，增量資金充足，這樣的個股才具可操作性。而僅僅是一兩天換手率突然放大，其后便恢復平靜，這樣的個股操作難度相當大，并容易遭遇騙線。
    另外，要注意產(chǎn)生高換手率的位置。高換手率既可說明資金流入，亦可能為資金流出。一般來說，股價在高位出現(xiàn)高換手率則要引起持股者的重視，很大可能是主力出貨（當然也可能是主力拉高建倉，此種情況以后論述）；而在股價底部出現(xiàn)高換手則說明資金大規(guī)模建倉的可能性較大，特別是在基本面轉好或者有利好預期的情況下！
    投資者操作時可關注近期一直保持較高換手，而股價卻漲幅有限（均線如能多頭排列則更佳）的個股。根據(jù)量比價先行的規(guī)律，在成交量先行放大，股價通常很快跟上量的步伐，即短期換手率高，表明短期上行能量充足。形態(tài)上選擇圓弧底，雙底或者多重底，橫盤打底時間比較長，主力有足夠的建倉時間，如配合各項技術指標支撐則應該引起我們的密切關注。

六，小結
    大多數(shù)股票的每日換手率在1%-25%之間（不包括上市前三日的上市新股），大約70%的股票的日換手率低于3%。
    也就是說，3%是一個重要的分界，3%以下的換手率非常普通，通常表現(xiàn)沒有較大的實力資金在其中運作。
    當一只股票的換手率在3%-7%之間時，該股已進入相對活躍狀態(tài)，應該引起我們的注意，10%的日換手率在強勢股中經(jīng)常出現(xiàn)，屬于股價走勢的高度活躍狀態(tài)，一般來說，這些股票正在或者已經(jīng)廣為市場關注。
    日換手率10%-15%的股票如果不是在上升的歷史高位區(qū)或者見中長期頂?shù)臅r段，則意味著強莊股的大舉運作，若其后出現(xiàn)大幅的回調(diào)，在回調(diào)過程中滿足日最小成交量或成交量的1/3法則或1/10法則則可考慮適當介入。
    當一只股票現(xiàn)超過15%的日換手率后，如果該股能夠保持在當日密集成交區(qū)附近運行，則可能意味著該股后市具潛在的極大的上升能量，是超級強莊股的技術特征，因而后市有機會成為市場中的最大黑馬。
    低位高換手率。有機構在吸貨、屯積籌碼，籌碼正在由分散持有的散戶手里向機構大戶倉里集中，該股日后必將有一波上漲。
    高位高換手率。有機構在對倒放量，吸引散戶跟進，在高位派發(fā)高價籌碼，籌碼正由莊家集中持有的倉庫流向散戶的小口袋里分散持有，該股日后必跌。
    利空中低位高換手率。市場上的有心人在股價的中低位正趁利空大口吞吃散戶因恐慌而割掉的廉價籌碼。敢于在出利空時屯積貨物還說明，這種利空是暫時的，后市必有好戲。
    利多高位高換手率。參與該股的機構正在利用好消息在高位派發(fā)高價籌碼，宴席即將散去，吃得酒足飯飽的先知先覺者利用好消息瘋狂逃跑，后知后覺的散戶正好趕來付款結帳。
    怎樣確認莊家開始建倉呢？周K線圖的參考價值最大，周K線的均線系統(tǒng)由空頭轉為多頭排列，證明有莊家介入，所以周MACD指標金叉可認為是莊家開始建倉的標志，這是計算換手率的起點。
    一個中線莊家的換手率應在300％～450％之間，只有足夠的換手，莊家才能吸足籌碼。
    投資者要跟莊時，最好跟持倉量超過50％的莊。
    此外，底部放量的股票，其換手率高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，目前市場的特點是局部反彈行情，換手率高有望成為強勢股，強勢股就代表了市場的熱點，因而有必要對他們加以重點關注。