晨報記者 張佳籨

　　昨日，中國人民銀行發(fā)布了《2012年7月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》。統(tǒng)計顯示，今年7月社會融資總額僅為1.04萬億元，較6月1.78萬億元驟降7413億元。不過與此同時，企業(yè)債融資規(guī)模卻大幅上升至2487億元，這不僅是今年迄今企業(yè)債單月融資規(guī)模首次突破2000億元，也是其占社會融資規(guī)模首度突破兩成。

　　債券融資規(guī)模接近信貸

　　根據(jù)央行的統(tǒng)計，7月人民幣貸款增加5401億元，其中住戶貸款增加1840億元，非金融企業(yè)及其他部門貸款增加3558億元。就絕對規(guī)模來看，3558億元的非金融企業(yè)及其他部門貸款總額是2011年9月2941億元之后的最低水平，相較6月的6491億元更銳減2933億元，占到了7月社會融資規(guī)模環(huán)比減少7413億元的39.57%。

　　在銀行信貸不振的同時，企業(yè)債券市場卻是大發(fā)展，當月融資額為2487億元，相比3558億元的企業(yè)信貸融資額，比例為69.90%，這是今年迄今兩者融資規(guī)模最接近的一次。2487億元，這不僅是企業(yè)債券融資規(guī)模今年迄今突破單月2000億元，其占社會融資總額的比例更是首度突破兩成達到23.91%。

　　平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊指出，債券市場的迅猛發(fā)展使得我們不能僅僅只盯著信貸談流動性了。而未來資產(chǎn)大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家楊婕亦強調(diào)債券市場的發(fā)展，對于中國經(jīng)濟的未來發(fā)展意義重大。直接投資（FDI）、股票和債券是一個國家吸引外資的三大手段。目前對外資最大的吸引力，恐怕就是債券市場，這能夠為外資流入提供多樣性選擇。

　　M1增速再次回落

　　央行統(tǒng)計顯示，7月末，廣義貨幣（M2）余額91.91萬億元,同比增長13.9%，比上月末高0.3個百分點；狹義貨幣（M1）余額28.31萬億元,同比增長4.6%，比上月末低0.1個百分點；流通中貨幣（M0）余額4.97萬億元,同比增長10.0%。當月凈投放現(xiàn)金421億元。

　　由于M1統(tǒng)計僅包含流通中的現(xiàn)金和企事業(yè)單位活期存款，而不似M2還包含企事業(yè)單位定期存款、居民儲蓄存款和其他存款，因此其數(shù)值更能反映真正的企業(yè)經(jīng)營層面的"流動性"。雖然7月M2增速回升，但是M1增速卻再次回落。今年迄今，M1同比增速始終在低水平徘徊，大體就在3%至4.7%之間震蕩，雖然6月M1同比增速因為信貸驟增而從5月的3.5%上升至4.68%，但是7月去以及回落。大量研究顯示，M1同比增速是A股的重要先行指標，7月M1同比增速的小幅回落，顯然不利于A股的大幅反彈。