股票價(jià)格漲跌除了受到基本面變化、指數(shù)走勢(shì)等諸多因素影響外，政策或者交易規(guī)則的變化，也是重要因素。漲停板規(guī)則的實(shí)施，改變了機(jī)構(gòu)的操作方法；創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn)，分流了主板的資金；股指期貨的推出，使做空也可以獲利，改變了股指的走勢(shì)；指數(shù)基金的設(shè)立，使被動(dòng)投資一 度成為主流。而本周滬深股市多只指數(shù)同時(shí)調(diào)整成分股，以及證監(jiān)會(huì)擬取消基金公司資產(chǎn)管理計(jì)劃的持倉比例限制，將會(huì)對(duì)部分個(gè)股的未來走勢(shì)形成重要的影響。

　　3000億指數(shù)基金調(diào)倉換股

　　上交所、深交所、中證指數(shù)發(fā)布的公告顯示，從7月2日起，上證50、上證180、上證380、深證成指、深證100、深證中小板、深證創(chuàng)業(yè)板及滬深300、中證100等九大指數(shù)的成分股將進(jìn)行調(diào)整，96只個(gè)股被調(diào)出成分股，同時(shí)也有96只個(gè)股被調(diào)入。跟蹤三大系列指數(shù)的多只指數(shù)基金將被調(diào)倉換股，在市場(chǎng)震蕩的同時(shí)，被調(diào)出個(gè)股面臨風(fēng)險(xiǎn)，而被調(diào)入的個(gè)股則出現(xiàn)基金增倉的機(jī)會(huì)。

　　在2007年的牛市中，嘉實(shí)300基金以密切跟蹤滬深300指數(shù)為投資理念，最終得以名列當(dāng)年證券投資基金收益率的前茅，隨后幾年，盡管滬深股市持續(xù)調(diào)整，但被動(dòng)型投資的指數(shù)基金反而進(jìn)入了大發(fā)展時(shí)期。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前投資A股市場(chǎng)的指數(shù)基金接近3000億元，其中，一些規(guī)模較大的指數(shù)基金規(guī)模超過300億元。目前A股市場(chǎng)上規(guī)模較大的指數(shù)基金主要是跟蹤滬深300指數(shù)的指數(shù)基金，其中，華泰柏瑞滬深300ETF首發(fā)募集規(guī)模329.7億份，嘉實(shí)滬深300ETF首發(fā)募集規(guī)模193億份，嘉實(shí)滬深300(LOF)資產(chǎn)凈值290億元，華夏滬深300資產(chǎn)凈值為180億元，博時(shí)裕富滬深300資產(chǎn)凈值為93億份，5只跟蹤滬深300指數(shù)的指數(shù)基金規(guī)模就達(dá)到1092億元。跟蹤上證50指數(shù)的指數(shù)基金規(guī)模也較大，華夏上證50ETF與易方達(dá)上證50指數(shù)基金的資產(chǎn)凈值超過400億元。因此，本次指數(shù)調(diào)整成分股，僅僅對(duì)滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)來說，就分別會(huì)引起超過千億和400億元的指數(shù)基金調(diào)倉換股，對(duì)個(gè)股必然帶來不小的影響。

　　抱團(tuán)取暖將再度盛行

　　6月20日，中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)擬修改《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》及其配套規(guī)則，擬取消資產(chǎn)管理計(jì)劃投資單只股票不得超過計(jì)劃資產(chǎn)凈值20%以及投資單一證券不得超過10%的限制。

　　在滬深股市中，歷來有基金等機(jī)構(gòu)投資者抱團(tuán)取暖的現(xiàn)象，一方面基金在對(duì)個(gè)股公司做深入調(diào)研后季度看好，另一方面，在弱市中投資者心態(tài)浮躁，稍有風(fēng)吹草動(dòng)即會(huì)殺跌，缺乏做中長線投資的資金，為了回避短線風(fēng)險(xiǎn)，部分基金聯(lián)合重倉持有部分股票，穩(wěn)定股價(jià)減少市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在2000年，曾經(jīng)有基金重倉持有東方電子，由于股價(jià)上漲而導(dǎo)致持倉凈值超限的事件。中小板及創(chuàng)業(yè)板設(shè)立后，證券投資基金抱團(tuán)取暖的現(xiàn)象更加突出。對(duì)于基金重倉的中小市值股，在基金出貨前，其走勢(shì)總體較股指更穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)偏小，尤其單一基金公司旗下多只基金共同重倉的個(gè)股，穩(wěn)定性更高。

　　本次的試點(diǎn)辦法如果出臺(tái)，部分小市值個(gè)股的持倉將更加集中，其走勢(shì)將更加穩(wěn)定。建議投資者可以關(guān)注一下量方面：一、跟蹤基金專戶尋找重倉股，進(jìn)行中長線投資；二、重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)股，該類個(gè)股的成長性相對(duì)確定，最易成為基金的重倉股；三、關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)的成長股，雖然市盈率較高，但是較低的PEG以及政策扶持，容易獲得基金的青睞。 (來源：東方網(wǎng))