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市場綜述：國際方面最新一期USDA報告整體偏空。除了大豆以外，全球農(nóng)產(chǎn)品期末庫存均出現(xiàn)上調(diào)，最近雖然歐洲出現(xiàn)嚴(yán)寒，但是我們認(rèn)為總體對農(nóng)作物產(chǎn)量影響有限，隨著南美旱情的緩解，未來農(nóng)產(chǎn)品價格將繼續(xù)呈現(xiàn)整體弱勢的格局。國內(nèi)方面節(jié)日特征明顯，交易清淡，價格穩(wěn)定 ，本月國家發(fā)改委上調(diào)了水稻最低收購價，以及食糖收儲的啟動，我們認(rèn)為這將提振水稻、食糖市場，但是出現(xiàn)較大漲幅概率不大。生豬價格節(jié)后走勢完全符合我們從年度策略開始的各期判斷，我們認(rèn)為生豬價格下跌才剛剛開始。
后期價格判斷：國際市場方面歐洲經(jīng)濟形勢能否走出低迷、美伊問題是否升級、美國量化寬松是否繼續(xù)進行，將影響農(nóng)產(chǎn)品價格的未來走勢，我們認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)走弱概率較大；國內(nèi)市場我們維持整體價格今年呈現(xiàn)先抑后揚的判斷。 近期研究：中糧屯河非公開發(fā)行修訂稿點評-做大糖業(yè)，做實番茄全產(chǎn)業(yè)鏈的決心不改，我們認(rèn)為當(dāng)前發(fā)行價安全邊界較高，建議積極關(guān)注。養(yǎng)殖業(yè)績爆發(fā)，飼料種業(yè)前低后高-農(nóng)業(yè)重點公司2011年年報前瞻。 投資策略：我們認(rèn)為市場經(jīng)歷前期較大幅度上漲后，需要調(diào)整和重新確認(rèn)方向，因此近期投資策略應(yīng)該圍繞年報有良好表現(xiàn)以及一季報有良好預(yù)期的品種。我們重點推薦：1、去年四季度以及今年一季度有良好銷售表現(xiàn)的種業(yè)龍頭：隆平高科和登海種業(yè)。2、年報有良好表現(xiàn)、一季報有望超預(yù)期，仍處于景氣周期的飼料行業(yè)龍頭：新希望、海大集團和大北農(nóng)。此外還重點推薦受益于農(nóng)業(yè)科技發(fā)展、食品加工業(yè)十二五規(guī)劃的玉米深加工龍頭企業(yè)中糧生化，并建議積極關(guān)注前期深度下跌并且受進口大豆壓榨盈利改善所帶來交易性機會的東凌糧油。  (責(zé)任編輯：林銀龍)
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