日前，世界貿(mào)易組織上訴機(jī)構(gòu)就美國(guó)、歐盟、墨西哥訴中國(guó)原材料出口限制措施世貿(mào)組織爭(zhēng)端案發(fā)布裁決報(bào)告，稱中國(guó)不公平地限制了鋁土礦，焦炭、螢石、鎂、錳、碳化硅、金屬硅、黃磷和鋅等九種原材料的出口，為國(guó)內(nèi)制造商提供了保護(hù)；其要求中國(guó)必須馬上降低出口關(guān)稅，解除出口限額。這其中涉及三種在中國(guó)上市的期貨品種，鋁土礦、鋅以及焦炭。

    裁決對(duì)國(guó)內(nèi)鋁業(yè)影響有限

    裁決涉及的九種原材料中的鋁土礦是指工業(yè)上能利用的，以三水鋁石、一水軟鋁石或一水硬鋁石為主要礦物所組成的礦石的統(tǒng)稱。鋁土礦的應(yīng)用領(lǐng)域有金屬和非金屬兩個(gè)方面，是生產(chǎn)金屬鋁的最佳原料，也是最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，其用量占世界鋁土礦總產(chǎn)量的90%以上。

    從資源的儲(chǔ)量和產(chǎn)量分布看，中國(guó)的鋁土礦儲(chǔ)量只占全球的3%，產(chǎn)量占全球鋁土礦產(chǎn)量的17%，排名第三位。鋁土礦資源主要用于氧化鋁的生產(chǎn)，平均來(lái)看，大約2.5噸鋁土礦生產(chǎn)1噸氧化鋁。而中國(guó)氧化鋁的產(chǎn)量排名全球第一，占全球氧化鋁產(chǎn)量的27%，2011年產(chǎn)量達(dá)3411萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)的鋁土礦消費(fèi)量約為8528萬(wàn)噸。從鋁土礦生產(chǎn)與氧化鋁消費(fèi)的鋁土礦對(duì)比來(lái)看，中國(guó)的鋁土礦是無(wú)法滿足中國(guó)進(jìn)行氧化鋁生產(chǎn)的。因此，最近幾年，我國(guó)鋁土礦對(duì)外的進(jìn)口出現(xiàn)了明顯的增加，尤其隨著國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張，中國(guó)對(duì)外部鋁土礦的消費(fèi)量越來(lái)越大。

    2011年我國(guó)共進(jìn)口鋁土礦4485萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)49.73%,創(chuàng)歷史最高水平。從2011年的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)鋁土礦進(jìn)口量占國(guó)內(nèi)鋁土礦消費(fèi)的比例為52.5%，我國(guó)是鋁土礦資源的凈進(jìn)口國(guó)，并且對(duì)外部依存度較高。

    目前，我國(guó)鋁土礦出口關(guān)稅稅率為15%，對(duì)外出口的數(shù)量較小。但我們認(rèn)為，并不是由于中國(guó)對(duì)鋁土礦的出口征收了高關(guān)稅，才導(dǎo)致了中國(guó)鋁土礦出口數(shù)量的減少。

    眾所周知，中國(guó)是全球第一大電解鋁生產(chǎn)國(guó)，目前，中國(guó)電解鋁總的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到2300萬(wàn)噸，占全球電解鋁總產(chǎn)能的半壁江山，并且未來(lái)幾年在西部地區(qū)尚有大量的新建產(chǎn)能在陸續(xù)投產(chǎn)，這都將加大我國(guó)對(duì)氧化鋁的消費(fèi)，進(jìn)而也增加對(duì)鋁土礦資源的消費(fèi)。

    而目前，國(guó)內(nèi)的鋁土礦并不能滿足國(guó)內(nèi)電解鋁的生產(chǎn)需要，除了鋁土礦自身的產(chǎn)量有限外，國(guó)內(nèi)鋁土礦的品質(zhì)等，也是引發(fā)國(guó)內(nèi)鋁土礦進(jìn)口量逐年增加的原因。中國(guó)的鋁土礦中，質(zhì)量較差，加工困難且耗能大的一水硬鋁石型礦石占全國(guó)總儲(chǔ)量的98%以上。

    因此，我們認(rèn)為，WTO的裁決并不合理，中國(guó)鋁土礦對(duì)外出口的減少，并不是高關(guān)稅限制的結(jié)果，而是完全的市場(chǎng)化行為，是市場(chǎng)對(duì)鋁土礦供需自發(fā)調(diào)節(jié)所導(dǎo)致的，即使中國(guó)按照WTO的要求，降低鋁土礦出口關(guān)稅稅率水平，國(guó)內(nèi)鋁土礦的出口數(shù)量也難以出現(xiàn)大幅的增加。

    綜合來(lái)看，首先，WTO裁定中國(guó)限制國(guó)內(nèi)鋁土礦對(duì)外出口的行為是不合理的，在裁定中，WTO并沒(méi)有考慮到中國(guó)電解鋁行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，也沒(méi)有考慮到中國(guó)對(duì)鋁土礦資源消費(fèi)的具體情況，而是單純的依據(jù)出口量少，就認(rèn)為是中國(guó)政府控制的結(jié)果，此舉有失偏頗；其次，從我國(guó)對(duì)上游原材料的消費(fèi)看，包括鋁土礦、鐵礦石在內(nèi)的原材料對(duì)外的依存度逐年增加，國(guó)際礦產(chǎn)商在此過(guò)程中賺取了巨額的壟斷利潤(rùn)，而國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)的生存環(huán)境卻日益惡化，其中，國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)在最近幾年的大部分時(shí)間都處于虧損的境況，難道這就是中國(guó)政府保護(hù)的結(jié)果嗎？最后，WTO的裁定無(wú)法改變目前中國(guó)對(duì)鋁土礦資源的凈進(jìn)口國(guó)地位，隨著中國(guó)新增電解鋁產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，中國(guó)鋁土礦資源的對(duì)外依存度仍將進(jìn)一步提高，中國(guó)鋁土礦出口量的減少，不是由關(guān)稅稅率決定的，而是由市場(chǎng)所決定的，因此，WTO的裁決對(duì)國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)的影響將十分有限。

    出口開(kāi)閘不利于中國(guó)鋅業(yè)發(fā)展

    中國(guó)自2007年6月1日起，開(kāi)始提高未鍛軋鋅的出口關(guān)稅，2010年到2011年國(guó)內(nèi)對(duì)鋅錠實(shí)行出口許可證制度。目前中國(guó)1號(hào)鋅錠的出口關(guān)稅為5%，2號(hào)鋅錠的出口關(guān)稅為15%，商品進(jìn)出口關(guān)稅稅率為0。征收出口關(guān)稅會(huì)抬高出口鋅錠的成本和國(guó)外售價(jià)，削弱其在國(guó)外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，不利于擴(kuò)大出口。我國(guó)歷來(lái)采用鼓勵(lì)出口的政策，但是由于鋅錠的生產(chǎn)屬于高耗能、高污染、資源性產(chǎn)品的“二高一資”行業(yè)。在鋅的成本構(gòu)成中，能耗方面的費(fèi)用大約占18%到22%左右。中國(guó)增加鋅錠出口關(guān)稅主要是為了促進(jìn)鋅冶煉行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升技術(shù)含量和附加值，同時(shí)也起到了保護(hù)國(guó)內(nèi)資源的作用。此外，在當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)這一政策的出臺(tái)，意味著國(guó)家開(kāi)始對(duì)很多中小型鋅錠冶煉廠進(jìn)行整改與合并。

    提高出口關(guān)稅后影響到了部分直接出口的鋅錠。從2007年6月抬高鋅錠的出口關(guān)稅之后，中國(guó)鋅的出口出現(xiàn)了明顯的下降，從2007年27.6萬(wàn)噸的出口量下降到了2008年、2009年的7.1萬(wàn)噸左右，到了2010年、2011年出口量進(jìn)一步下降到4.5萬(wàn)噸上下。

    近年來(lái)，我國(guó)的鋅錠產(chǎn)量占到世界鋅錠總產(chǎn)量也逐漸增加。根據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2008年，我國(guó)鋅錠產(chǎn)量占全世界產(chǎn)量的34.62%；2009年我國(guó)鋅錠產(chǎn)量占全世界產(chǎn)量的比重增加到37.97%；2010年全球鋅錠產(chǎn)量為1287.4萬(wàn)噸，中國(guó)全年鋅錠產(chǎn)量為516萬(wàn)噸，相當(dāng)于全球產(chǎn)量的40.11%。

    同時(shí)，這段時(shí)間里，全球鋅市基本面也在悄悄發(fā)生變化。由于自2007年開(kāi)始，全球鋅市場(chǎng)由供不應(yīng)求開(kāi)始轉(zhuǎn)向供給過(guò)剩的尷尬局面，因此中國(guó)對(duì)鋅錠出口的限制并沒(méi)有對(duì)世界市場(chǎng)產(chǎn)生顯著影響。

    但自2009年以來(lái)，全球鋅市的過(guò)剩一直處于逐步緩解的狀況。這主要是得益于2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，鋅的消費(fèi)也有所緩步上行。同時(shí)，受到鋅價(jià)過(guò)低拖累，全球鋅供應(yīng)上也出現(xiàn)了增速放緩的窘境。根據(jù)國(guó)內(nèi)外重要的有色金屬研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，2012年全球鋅市依然維持供給過(guò)剩的局面，但是過(guò)剩狀況將得到改善。

    此外，自2007年至2011年，中國(guó)鋅的進(jìn)口量也是基本呈攀升勢(shì)頭，除了2009年我國(guó)進(jìn)口鋅錠猛增至66萬(wàn)噸外，由中國(guó)的進(jìn)口量由2007年進(jìn)口的14.9萬(wàn)噸，增加到了2011年的34.8萬(wàn)噸。由此可見(jiàn)，在我國(guó)的鋅錠貿(mào)易中鋅的凈進(jìn)口量是增加的。而正是中國(guó)市場(chǎng)對(duì)鋅錠的大量需求導(dǎo)致了鋅錠流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

    2012年隨著全球鋅市供大于求狀況的緩解，由于中國(guó)在鋅錠上的出口限制而導(dǎo)致中國(guó)以外鋅市所面臨的供給面上的壓力也逐漸加強(qiáng)。

    如果中國(guó)在WTO及西方各國(guó)的多重壓力下，下調(diào)鋅錠出口關(guān)稅，或者取消鋅錠出口許可證、出口配額、最低出口價(jià)格要求等政策，都會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)鋅市場(chǎng)造成一定影響。首先，出口限制的取消，會(huì)導(dǎo)致大量鋅錠流出到國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中的鋅供應(yīng)量將出現(xiàn)減少，最終引起國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋅價(jià)的上行；其次，一旦中國(guó)資源性產(chǎn)品出口的閘門被打開(kāi)，可能會(huì)造成國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)盲目擴(kuò)張，且“十二五”規(guī)劃中有色行業(yè)節(jié)能減排及資源利用任務(wù)的完成也會(huì)面臨重重阻力。為了保護(hù)國(guó)內(nèi)資源以及協(xié)助國(guó)內(nèi)鋅行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)或?qū)⒊雠_(tái)應(yīng)對(duì)政策，從其他側(cè)面控制鋅錠的對(duì)外貿(mào)易以保護(hù)國(guó)內(nèi)資源及產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

    短期內(nèi)焦炭出口難以松口

    焦炭增加出口不利于減輕全球環(huán)境污染，會(huì)加劇國(guó)內(nèi)資源緊張程度，預(yù)計(jì)短期內(nèi)出口難以松口。我們可以從四分方面來(lái)分析，焦炭放開(kāi)出口對(duì)我國(guó)焦炭市場(chǎng)的影響。

    第一，有利于國(guó)外減輕排污壓力。國(guó)外沒(méi)有獨(dú)立的焦化企業(yè)，都是隸屬于大型鋼鐵企業(yè)，配套完善，污染小，在環(huán)境治理方面投入較大，所生產(chǎn)焦炭的成本較高。所以寄希望于從中國(guó)進(jìn)口；第二，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)以犧牲環(huán)保為代價(jià)。國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化企業(yè)較多，占據(jù)了近70%的份額，總體產(chǎn)能規(guī)模偏小，排污處理能力相對(duì)國(guó)外較差，對(duì)環(huán)境的污染也較為嚴(yán)重。站在焦?fàn)t前，刺鼻的味道會(huì)讓外來(lái)的參觀人員很不適應(yīng)，而國(guó)外的焦?fàn)t前邊是不會(huì)散發(fā)出這樣的味道。所以我們國(guó)家焦炭出口的越多，國(guó)內(nèi)環(huán)境污染的也就越嚴(yán)重，對(duì)減少世界的整體排污也不利；第三，采取從原材料限制的做法會(huì)增加成本。如果從提高高能耗、高污染產(chǎn)品和上述原料生產(chǎn)的環(huán)保、財(cái)稅等門檻，限制焦炭生產(chǎn)成本從而限制出口來(lái)看，這無(wú)疑會(huì)是一項(xiàng)成本高昂的途徑。世貿(mào)組織的裁定是要中國(guó)把污染留在國(guó)內(nèi)，把清潔留在國(guó)外的做法，但對(duì)總體世界排污也是不利的。這樣的裁定是讓國(guó)內(nèi)舍棄成本低廉的限制高耗能辦法，采用不經(jīng)濟(jì)的手段；第四，會(huì)加劇國(guó)內(nèi)資源緊張程度。焦炭屬于高耗能產(chǎn)品，對(duì)于我們這樣一個(gè)能源依賴進(jìn)口的發(fā)展中國(guó)家來(lái)講，是非常不利的，會(huì)加劇國(guó)內(nèi)能源的緊張程度，不利于整體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

    中國(guó)并不是一個(gè)能源大國(guó)，為了滿足國(guó)內(nèi)需求，每年都要從國(guó)外進(jìn)口大量焦煤，2011年進(jìn)口了焦煤噸，是煤炭?jī)暨M(jìn)口大國(guó)。蒙古國(guó)是我國(guó)的主要進(jìn)口大國(guó)，年進(jìn)口量達(dá)1900萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量進(jìn)50%。

    首先，一個(gè)能源凈進(jìn)口大國(guó)限制高耗能高污染的凈出口是非常正常的，也是難以輕易改變的；再者，焦煤在世界范圍屬于緊缺型資源。據(jù)之前一份券商報(bào)告計(jì)算，按照目前的使用速度，我國(guó)優(yōu)質(zhì)主焦煤的使用僅夠50年。所以我國(guó)有加強(qiáng)稀缺資源保護(hù)的必要。很難想象我們繼續(xù)從國(guó)外進(jìn)口大量的焦煤，經(jīng)過(guò)一系列污染之后，再以低廉的成本出口到國(guó)外。所以在近期內(nèi)我們是難以看到焦炭出口放松的。

    中國(guó)既然加入了世貿(mào)組織，就應(yīng)該積極的利用其規(guī)則主動(dòng)為自己爭(zhēng)取利益，凡事要在世貿(mào)的框架下解決最優(yōu)。這就要求我們盡快地提高這些兩高一資產(chǎn)品的準(zhǔn)入門檻，加大淘汰落后產(chǎn)能力度，提高其生產(chǎn)成本，最終壓縮產(chǎn)能，讓企業(yè)主動(dòng)減少出口，減少此類爭(zhēng)端。

    (作者系銀河期貨研究中心分析師)