彼得·林奇被公認(rèn)為是美國(guó)頭號(hào)職業(yè)炒家。在他的投資生涯(1977-1990年)中，他主管麥哲倫基金14年，使該基金由資產(chǎn)2000萬美元的小基金，發(fā)展成美國(guó)首屈一指的大投資基金。1990年資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到140億美元，投資者達(dá)到100萬人;年均收益30%，大大超出了市場(chǎng)的平均水平。
    林奇的成功經(jīng)驗(yàn)主要在于:
    其一善于尋找市場(chǎng)錯(cuò)誤。
    長(zhǎng)久以來，人們一直認(rèn)為，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，錯(cuò)誤只在自己。而林奇認(rèn)為，市場(chǎng)與人一樣，也會(huì)犯錯(cuò)誤。
    林奇投資的一個(gè)重要法寶是:“要善于尋找市場(chǎng)錯(cuò)誤。”市場(chǎng)的錯(cuò)誤常常表現(xiàn)在對(duì)某些公司的業(yè)績(jī)低估或高估了。比如某公司的股票價(jià)格在股票市場(chǎng)上從40美元下滑到4美元，而投資者深人研究該公司之后，也許會(huì)發(fā)現(xiàn)該公司的基本面實(shí)際上已經(jīng)開始變好了。林奇認(rèn)為，業(yè)余投資者要想得豐厚的回報(bào)，就必須去尋找這類市場(chǎng)看錯(cuò)了的股票，搶在專業(yè)炒家之前，買進(jìn)這類被市場(chǎng)低估了的股票。
    20世紀(jì)80年代，美國(guó)股市是僅次于50年代的第二個(gè)景氣10年?？墒敲绹?guó)家庭財(cái)產(chǎn)中投資于股票的比例卻在減少，從60年代的4O%減至80年代的25%，又減至90年代的17%。也就是說，在道·瓊斯等指數(shù)不斷創(chuàng)新高的同時(shí)，美國(guó)許多投資者卻在撤出股市。針對(duì)這種情況，彼得·林奇的一方面積極倡導(dǎo)公眾投資股市，另一方面又鼓勵(lì)業(yè)余投資者親自參與選股。
    他指出債券的利息收人一般稍高于通貨膨脹，有時(shí)甚至還低于通貨膨脹。如果投資股市，在扣除通貨膨脹之后，仍可獲得5%-6%的凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)。
    其二投資自己熟悉的公司。
    林奇從不投資不熟悉的公司，他投資的第一準(zhǔn)則是:“決不投資于你畫不出來的東西。”他說他選股的方法是“全憑經(jīng)驗(yàn)”，是“藝術(shù)與科學(xué)加上跑腿，20年沒有變過”。他因此不斷深人公司去調(diào)查研究，他說:“我一貫相信找股票就像在石頭下面找金龜片一樣。翻開10塊石頭，可能找到一個(gè)，翻開20塊石頭可能找到兩個(gè)。在過去四年中，我每年都要掀開數(shù)千塊石頭，以找到足夠的金龜片添進(jìn)麥哲倫龐大的收藏中。”
    當(dāng)股票市場(chǎng)上“高科技”概念被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)時(shí)，他說:“它們是否真正的高科技?有多大的競(jìng)爭(zhēng)能力?如果你不了解，還是避之為上。”
    為此.他力勸業(yè)余投資者:“花一些功夫研究一下自己比較熟悉的某一行業(yè)的某些公司。這樣不僅可以戰(zhàn)勝95%管理基金的專家，還可以享受到親自投資的樂趣。因此，股民應(yīng)親自參與投資，自己選擇股票，而不是簡(jiǎn)單地買進(jìn)證券投資基金，讓基金經(jīng)理們?nèi)ミx擇股票。”
    其三要有耐心和耐力。
    林奇積數(shù)十年炒股的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)總結(jié)出:“在股市中決定結(jié)果的是耐力而不是頭腦。”對(duì)此許多人、尤其是初人市的人很不容易理解，但當(dāng)股民們經(jīng)過多次挫折之后，又不得不佩服大師的精辟見地。
    林奇強(qiáng)調(diào)，投資股票市場(chǎng)要“如著名投資專家奧吉和哈里葉般沉得住氣，同時(shí)又像沃倫·巴菲特一樣精明”。在股市賺錢的關(guān)鍵，是不要被嚇跑，這一點(diǎn)怎么強(qiáng)調(diào)都不會(huì)過分。”
    為了達(dá)到這一點(diǎn)，他認(rèn)為:“選股票猶如選對(duì)象，易于成婚不是好理由;如果一開始就明智地作出選擇，你就不需要離婚。”“你必須知道你買的是什么以及為什么買它。”也就是說，經(jīng)過你認(rèn)真選擇的股票，只要基本條件不改變，你買的理由改變，就不要輕易拋棄它。
    同時(shí)，彼得·林奇還指出:“現(xiàn)在，人們可以看屏幕，或打個(gè)查詢電話詢問股價(jià);甚至還有手機(jī)與衛(wèi)星相聯(lián)，投資者可隨身攜帶、隨時(shí)查詢。但所有這些技術(shù)都有個(gè)缺點(diǎn):驅(qū)使你為每天的漲落而操心。讓情緒隨股票的漲跌起落是令人精疲力盡的事情。并且?guī)淼暮锰幉⒉淮蟆?/SPAN>”
    林奇的投資準(zhǔn)則可以表述為如下幾點(diǎn):
    首先決不投資于你畫不出來的東西。
    其次你不能從后視鏡里看到未來。
    其三只要你精心挑選基金，很可能就會(huì)選中一只好基金。
    其四公司辦公室的奢華程度與公司給股東分紅的遞減幅度成正比。
    其五如果長(zhǎng)期政府債券的收益高于標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的分紅收益6個(gè)百分點(diǎn)，就應(yīng)賣掉股票，轉(zhuǎn)而去買債券。
    其六不是所有的普通股都同樣普通。
    其七如果你喜歡這家商店，多半會(huì)愛上它的股票。
    其八內(nèi)部人員買入自己公司股票是一個(gè)利好信號(hào)。
    其九當(dāng)其他條件相同時(shí)，投資于年度報(bào)告中彩照最少的公司。
    其十當(dāng)股市分析師感到厭煩時(shí)，正是買進(jìn)之機(jī)。
    最后除非你是個(gè)賣空者，或是想找有錢配偶的詩(shī)人，否則絕不掏錢做悲觀主義者。