下面一個下跌中的細節(jié)案例很有些意思。

　　某日大盤仍然疲軟，在小幅震蕩之后開始向下尋求支撐。某股近期成交持續(xù)萎縮，在隨大盤小幅震蕩之后也同樣有向下突破的跡象。 此時下檔的買單稀稀拉拉，只有在買②上面的掛單勉強達到三位數(shù)，其他都是兩位數(shù)。

　　上證指數(shù)開始殺跌，此時該股出現(xiàn)一筆動態(tài)大拋單，將買①和買②全部砸掉，然后剩下1130手成為賣①的掛單，原來買②的價位現(xiàn)在已經(jīng)成為賣①的價位。這樣的掛單特別醒目，非常奪人眼球，只要投資者看到這個個股就會注意到有這么一張很大的單子掛在賣①的價位上。

　　現(xiàn)在我們要來解釋這張大賣單。不失一般性，我們假設(shè)這個交易細節(jié)并非只出現(xiàn)一次，否則就不具備研判的價值。按慣例我們先把這類交易的單子劃分成散單、一次性單和主力單三種可能性。

　　由于這個細節(jié)出現(xiàn)已經(jīng)不止一次，因此我們可以把散單的可能性排除。實際上某張散單以這種方式賣出是很難理解的，因為這樣做基本上不可能全部成交。

　　剩下來的可能性就是一次性單和主力單。

　　一次性單和主力單的操作者有很大的區(qū)別。一次性單的操作者是交易員而主力單的操作者是操盤手，這是兩種完全不同類型的操作者。交易員只是完成手中的交易指令單，但操盤手負有干預(yù)股價的職責(zé)。交易員的操作具有被動性，等待交易對象的出現(xiàn)，而操盤手的操作具有主動性，需要積極尋找機會進行交易。這兩類操作者不同的特性決定了下單的差異。

　　假設(shè)這張大單是主力單，由于幾乎不會成交，所以掛出來的目的是給市場看的，實際上是希望股價被市場打壓下去。根據(jù)“賣單多股價要跌”的基本市場交易心態(tài)，掛出大單是為了給投資者一個賣出籌碼的理由。不過目前市場相對低迷，成交萎縮，因此浮動籌碼較少。如果之后仍然沒有拋盤跟出那么股價并不會下跌，而對于操盤手來說則具備操控股價的能力，因此在當前情況下操盤手更多的會采用更為主動的打壓方式使股價下跌。

　　具體做法就是將下檔的接單悉數(shù)打掉，使得買④甚至買⑤這樣的價位成為賣①，賣①之上多個價位掛出一些較大而不是非常大的賣單，這樣股價就會迅速下跌，不但能夠吸引浮動籌碼出逃，而且還能對多頭起到威懾的作用，使多頭的買單不敢輕易出手。

　　與當前靜悄悄掛出超級大單相比，操盤手這樣的運作需要多付出一些籌碼，不過由于下檔接單并不多，所以并不需要拋出很多籌碼，而且運作好的話是可以在低位回補的。這樣我們就排除了主力單的可能性，只剩下一次性單。

　　我們通常會以為一次性單就像一張大的散單，交易員不會放出這種幾乎不可能成交的單子，因為交易員的任務(wù)是完成單子，不需要做給市場看。然而一次性單子在交易的過程中也會有欺騙市場的時候，盡管不會經(jīng)常出現(xiàn)但這樣運作對一次性單子有時候是有利的。

　　對于一些私募之類的一次性單子來說，有些交易員本身具有一定的操盤手的能力，因此在一次性單子的運作中會適當點綴一些操盤手的手法，以圖提高收益率。

　　當前的大單子是給市場看的，希望浮動籌碼出逃。至于最后能不能達到目的并不重要，這樣做至少沒有壞處。一次性單子希望股價下跌，表明其有意在更低的價位買進，而目前至少手里還有這張大單，所以存在以下兩種可能性：

　　可能性①：某張一次性單子已經(jīng)買進一些籌碼，目前利用這些籌碼壓制股價，以期日后在更低的價格完成單子?？赡苄寓冢阂淮涡詥巫右呀?jīng)在前期基本完成賣出，目前利用余下的一些籌碼壓制股價，以期日后在更低的價位買回籌碼，完成一次做空操作。

　　交易員是否會采用操盤手的手法直接打壓股價？有這種可能性，但實施起來更為麻煩一些，畢竟交易員的主要職責(zé)還是完成交易，所以操控股價只是偶爾為之。