正規(guī)的經(jīng)紀(jì)商應(yīng)受到監(jiān)管

零售外匯行業(yè)是一個(gè)講究誠(chéng)信的行業(yè)。個(gè)人賠錢(qián)事小，可能是水平不夠，運(yùn)氣不好，但至少讓交易大眾在一個(gè)公平和透明的規(guī)則下游戲，而不是有只黑手在后頭亂搞，有股力量在暗地破壞。關(guān)心交易大眾，保護(hù)資金安全，這就監(jiān)管機(jī)構(gòu)的核心任務(wù)了。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)是交易者的保護(hù)者

選擇外匯經(jīng)紀(jì)商的重要依據(jù)之一，是看經(jīng)紀(jì)商的所在國(guó)是否有監(jiān)管機(jī)構(gòu)，經(jīng)紀(jì)商是否在監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常制定相應(yīng)的行規(guī)，在不同程度上對(duì)經(jīng)紀(jì)商的行為起約束作用，同時(shí)力圖保護(hù)客戶的利益。交易者可以通過(guò)它們的網(wǎng)站查詢經(jīng)紀(jì)商的注冊(cè)情況，客戶起訴備案，或提出投訴。

通常來(lái)說(shuō)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要滿足交易者的三項(xiàng)訴求：

審核外匯經(jīng)紀(jì)商的財(cái)務(wù)狀況；

制訂并強(qiáng)制執(zhí)行保護(hù)交易者利益的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)；

對(duì)與外匯交易相關(guān)的糾紛進(jìn)行仲裁。

監(jiān)管是怎么誕生的？

2000年前，行業(yè)混沌期

對(duì)全世界而言，零售外匯行業(yè)都是一個(gè)新興領(lǐng)域。在沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代，在普通民眾的眼中，外匯還是個(gè)陌生事物。當(dāng)時(shí)的外匯產(chǎn)品，只包括一些外匯期貨合約，單一簡(jiǎn)陋。2000年前，美國(guó)的在線外匯交易剛有雛形。因?yàn)槿胄械拈T(mén)檻較低，提供外匯交易的公司數(shù)量一度達(dá)到四五百家。

這一時(shí)期的典型特征就是"魚(yú)龍混雜"，一方面，一些公司通過(guò)積極的創(chuàng)新，完善獲利模式和行業(yè)游戲規(guī)則，期望后來(lái)的成功；另一方面，一些公司干脆鋌而走險(xiǎn)，利用平臺(tái)滑點(diǎn)等傷害客戶，或者在客戶要求提款的時(shí)候，百般刁難，拖延時(shí)間，同時(shí)引誘客戶，再次入戶，落入輪回之中，萬(wàn)劫不復(fù)。

為了打擊這些害群之馬，行業(yè)監(jiān)管應(yīng)運(yùn)而生。

2000至2002年，美國(guó)行業(yè)陽(yáng)光化

2000年到2002年這兩年，美國(guó)實(shí)現(xiàn)了零售外匯的行業(yè)陽(yáng)光化、交易專(zhuān)業(yè)化、價(jià)格透明化。關(guān)鍵因素有二。一是美國(guó)政府部門(mén)（CFTC）和行業(yè)自律組織（NFA）的監(jiān)管介入；二是電子交易平臺(tái)的普及。

2000年，《商品期貨現(xiàn)代化法案（2000年版）》（CFTC Commodity Modernization Act），賦予了CFTC法律權(quán)限，使得美國(guó)零售外匯行業(yè)進(jìn)入法制管理時(shí)代。幾家領(lǐng)頭的外匯公司，F(xiàn)XCM、MG、Gain，帶頭注冊(cè)了CFTC和NFA的會(huì)員，開(kāi)始積極配合CFTC和NFA相關(guān)的規(guī)定，公開(kāi)公司的股東資料，披露財(cái)務(wù)報(bào)表，讓客戶可以在網(wǎng)絡(luò)上查詢外匯公司的資料，甚至還有客戶投訴的資料。從2000年起，CFTC加大執(zhí)法力度，將所有的地下外匯公司移送法辦，不然就是驅(qū)逐出境。同時(shí)，要求所有提供外匯保證金交易的公司在CFTC注冊(cè)，公開(kāi)財(cái)務(wù)資料，并逐年提高凈資本額從25萬(wàn)美金到500萬(wàn)美金。那些還能活下來(lái)的外匯公司都樂(lè)于配合這些新出臺(tái)的政策，因?yàn)榇蠹抑?，外匯保證金這行業(yè)的春天終于來(lái)了。

除了美國(guó)之外，截止至2010年底，英國(guó)、瑞士、澳大利亞、加拿大、日本、韓國(guó)、香港、新加坡、以色列、塞浦路斯、迪拜均針對(duì)零售外匯，設(shè)立了政府和/或行業(yè)自律監(jiān)管。有的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是大一統(tǒng)的混業(yè)監(jiān)管，就像英國(guó)的金融服務(wù)管理局（FSA）和瑞士的金融市場(chǎng)監(jiān)管委員會(huì)（FINMA），有的就專(zhuān)門(mén)針對(duì)某個(gè)行業(yè)，如美國(guó)的國(guó)家期貨協(xié)會(huì)（NFA）。從上述國(guó)別可以看出，建立起監(jiān)管的國(guó)家，大多有著發(fā)達(dá)的金融業(yè)。

不過(guò)，在許多國(guó)家，金融監(jiān)管還是落后于產(chǎn)品創(chuàng)新。比方說(shuō)這些國(guó)家的政府部門(mén)，對(duì)股票、期貨、國(guó)債、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理進(jìn)行了監(jiān)管，獨(dú)獨(dú)沒(méi)有照顧到在線外匯行業(yè)。

這并不意味著不能買(mǎi)賣(mài)外匯，而是必需付出高昂的交易成本--必需與銀行交易，客戶只能接受銀行高得嚇人的點(diǎn)差和手續(xù)費(fèi)。通常來(lái)說(shuō)，與英美相比，這些國(guó)家的外匯交易費(fèi)用要高出十倍以上。

在這種政策環(huán)境的拘束下，無(wú)法誕生合乎本地法律的外匯經(jīng)紀(jì)商，造就了這些國(guó)家和地區(qū)，地下外匯的活動(dòng)異?；罱j(luò)，例如臺(tái)灣。

主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)

1、美國(guó) - NFA和CFTC

在美國(guó)，外匯經(jīng)紀(jì)商是由CFTC（政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)）和NFA（行業(yè)自律監(jiān)管機(jī)構(gòu)）共同監(jiān)管的，CFTC是美國(guó)聯(lián)邦商品期貨交易委員會(huì)的英文縮寫(xiě)，是美國(guó)官方對(duì)期貨行業(yè)的最高管理和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。NFA 是國(guó)家期貨協(xié)會(huì)的縮寫(xiě)。作為美國(guó)期貨行業(yè)的自律性組織，NFA 主要是對(duì)交易的公平性進(jìn)行監(jiān)管，接受客戶的投訴。

美國(guó)全國(guó)期貨協(xié)會(huì)(NFA)官網(wǎng)：http://www.nfa.

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）官網(wǎng): http://www.

經(jīng)紀(jì)商資產(chǎn)月報(bào)：http://www./marketreports/financialdataforfcms/index.htm

2、英國(guó) - FSA

英國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)FSA (the Financial Services Authority)是由政府設(shè)置的，政府界定它的行業(yè)規(guī)范行為以及權(quán)限。2000年的"金融服務(wù)與市場(chǎng)法"授于這個(gè)機(jī)構(gòu)權(quán)力。它又是獨(dú)立的非官方的機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)資金完全由來(lái)自被監(jiān)管的機(jī)構(gòu)所交付的會(huì)費(fèi)。FSA制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，要求受規(guī)范的金融機(jī)構(gòu)和公司遵守這些標(biāo)準(zhǔn)。如果它們有所違背，F(xiàn)SA有權(quán)要求違規(guī)的機(jī)構(gòu)向客戶作出賠償。在FSA的網(wǎng)站上，專(zhuān)門(mén)有 "客戶" 的網(wǎng)頁(yè)，公布各種違規(guī)和欺詐現(xiàn)象提醒客戶注意。FSA對(duì)外匯保證金交易沒(méi)有十分明確或單獨(dú)的條款進(jìn)行規(guī)范。

FSA網(wǎng)址： http://www.

3、香港證監(jiān)會(huì)- SFC

香港的監(jiān)管機(jī)構(gòu)SFC(the Securities and Futures Commission/香港證監(jiān)會(huì)) 在性質(zhì)上類(lèi)似于FSA，但其職責(zé)說(shuō)明相對(duì)具體，外匯保證金業(yè)務(wù)明確地被列入規(guī)范的范疇，受制于1994年9月SFC訂立的LFETO條款(Leveraged Foreign Exchange Trading Ordinance under Securities and Futures Ordinance) 這個(gè)條款對(duì)外匯經(jīng)紀(jì)商的資本金等方面都作了規(guī)定。

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)址： http://www./sfc/html/EN

4、澳洲 - ASIC

澳洲的監(jiān)管機(jī)構(gòu) ASIC (Australian Securities & Investment Commission) 除了監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)和公司外，還負(fù)責(zé)辦理與公司的開(kāi)張，運(yùn)營(yíng)以及停業(yè)相關(guān)的手續(xù)。保護(hù)投資者的措施主要有兩方面：所有經(jīng)營(yíng)金融產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)首先需要申請(qǐng)執(zhí)照(AFS) ；2004年3月，ASIC還頒布了更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，以保護(hù)個(gè)人投資者，這些標(biāo)準(zhǔn)包括：金融機(jī)構(gòu)需要獲取必要的執(zhí)照，金融機(jī)構(gòu)必須毫無(wú)保留地告訴客戶所有的服務(wù)內(nèi)容，經(jīng)營(yíng)方式，如何對(duì)待客戶的投訴等。另外，從事外匯教學(xué)，包括網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)的機(jī)構(gòu)，都必須接受認(rèn)證或持有牌照。但ASIC沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的條款針對(duì)外匯保證金業(yè)務(wù)。

ASIC網(wǎng)址： http://www./asic/asic.nsf

5、加拿大 - 各省的證監(jiān)會(huì)

加拿大的情況稍有不同，沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而是由幾個(gè)主要省份的證監(jiān)會(huì)(the Securities Commission) 分別管理。這些證監(jiān)會(huì)對(duì)外匯保證金沒(méi)有具體的規(guī)范條例，只是要求那些進(jìn)行外匯培訓(xùn)或經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和公司在當(dāng)?shù)刈?cè)。另外，它們對(duì)外匯保證金總體持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。例如，安大略省的證監(jiān)會(huì)的網(wǎng)站上提醒客戶"外匯交易適合那些能承受風(fēng)險(xiǎn)的客戶，因?yàn)樗歉唢L(fēng)險(xiǎn)，還有可能是欺詐的。" (原文：As a follow up to a previous alert on investment software, the Ontario Securities Commission (OSC) is warning the public that currency trading and foreign exchange trading, also known as FOREX or FX trading, is for those that can afford to take the risk - and may be fraudulent.)

安大略省證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站： http://www.osc.gov./About/N ... 15_osc-ia-forex.jsp

6、日本 - 金融廳