股市：四季度是吃飯行情

“我個(gè)人判斷，短期來看還是比較樂觀，特別是股指，在2300點(diǎn)基本上已經(jīng)構(gòu)筑了一個(gè)底部。”中鉅資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理徐海鷹表示，現(xiàn)在行情只處在發(fā)展的第一階段，公募基金倉位比較輕，推動(dòng)股市反彈的力量只是“國(guó)家隊(duì)”和國(guó)外QFII等;隨著資金面出現(xiàn)松動(dòng)，公募基金加上場(chǎng)外中小投資者積極參與，將會(huì)推動(dòng)行情進(jìn)入到第二階段?！澳壳肮芍钙谪涍€不到2800點(diǎn)，第一目標(biāo)將是3000點(diǎn)，當(dāng)前建議以做多為主?！彼硎?，現(xiàn)在大盤股漲幅不大，包括金融地產(chǎn)，只是漲了一小波，后面應(yīng)該還有一定空間。

徐海鷹認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，影響經(jīng)濟(jì)不利的因素還在，也許會(huì)制約反彈高度。但分析市場(chǎng)影響因素，一是要分短期和長(zhǎng)期，二還要看市場(chǎng)信心。市場(chǎng)信心一旦回升，極有可能把上漲行情演繹到一個(gè)出乎大家意料的程度?！?1、12月份將是一個(gè)吃飯行情，”他認(rèn)為，如果現(xiàn)在不好選擇股票的話，可以做多股指。

中期資產(chǎn)管理公司深圳分公司總經(jīng)理劉鋒比較贊同徐海鷹的看法。他認(rèn)為，價(jià)值角度來講，股票非常具備投資的條件，特別是藍(lán)籌股?！皩?duì)股市要有信心，四季度的表現(xiàn)將越來越好。”他表示，在板塊上他更加推崇大盤藍(lán)籌股。

感恩在線資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理寧金山則相對(duì)謹(jǐn)慎?！罢f四季度，說實(shí)話窄了一點(diǎn)。我們公司內(nèi)部開會(huì)認(rèn)為明年是比較艱難的一年?！彼J(rèn)為，現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)到了自我調(diào)整的階段，在這種環(huán)境下，不能期望股市有很好表現(xiàn)，也不能期望商品市場(chǎng)會(huì)有大的機(jī)會(huì)。

“但現(xiàn)在這個(gè)股票價(jià)位，你可能輸時(shí)間，但不會(huì)輸錢，也許過幾年后，就會(huì)讓你掙錢。”他表示，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景反映在股市上，就是一年之內(nèi)可能不會(huì)有大的牛市行情。也許明年仍是一個(gè)震蕩年。“我的操作策略就是悲觀的時(shí)候不悲觀，樂觀的時(shí)候不樂觀。市場(chǎng)悲觀的時(shí)候買一點(diǎn)，市場(chǎng)似乎好的時(shí)候就走掉?！彼硎菊f。

商品：謹(jǐn)慎對(duì)待反彈

“在震蕩的大背景下，商品期貨很難做?！睂幗鹕奖硎?，商品期貨的一個(gè)周期內(nèi)，最容易掙錢的是牛市，其次是熊市，再就是震蕩市。而牛市里面的震蕩市就更需要技巧了?！懊髂晡覀兊闹饕蝿?wù)是定好利潤(rùn)目標(biāo)，做好風(fēng)控。”他認(rèn)為，不管股市還是期貨，明年大家可能比的是精細(xì)化交易，不再是規(guī)模。

“商品相對(duì)復(fù)雜一點(diǎn)，”徐海鷹認(rèn)為，與A股或歐美股市不同的是，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，大宗商品上漲空間有限，應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待反彈。因?yàn)?012年全球經(jīng)濟(jì)并不是太樂觀：歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)并沒有得到完全解決，未來要削減財(cái)政支出，解決自身結(jié)構(gòu)性問題;美國(guó)經(jīng)濟(jì)也將經(jīng)歷一個(gè)非常緩慢的長(zhǎng)期復(fù)蘇的過程;中國(guó)需要解決的問題也很多。這就決定全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期可能處于低迷階段，對(duì)原材料需求將下降，商品反彈高度有限?！叭绻胧械脑?，特別是銅，我傾向于等待高點(diǎn)沽空，而且我覺得這個(gè)高點(diǎn)可能在下個(gè)月出現(xiàn)?！彼脖硎?，這個(gè)很難預(yù)測(cè)，要根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展來研判。

“現(xiàn)在商品期貨非常難做，原因在于混沌狀態(tài)還要持續(xù)一段時(shí)間，可能包括四季度?！眲h說，目前大宗商品處于一種混沌狀態(tài)：經(jīng)濟(jì)不會(huì)太壞，也不會(huì)太好。在高通脹環(huán)境下運(yùn)行的商品價(jià)格，可能導(dǎo)致趨勢(shì)波動(dòng)型交易投資者虧損巨大。而且，目前大宗商品行情演繹很快?！?月份時(shí)，不到一個(gè)月的時(shí)間，商品劈里啪啦的跌得差不多了，而我還沒有來得及做空?！彼寡?，不是長(zhǎng)期泡在市場(chǎng)里面的人很難抓到行情。

劉鋒說，2009年對(duì)大宗商品市場(chǎng)來說是價(jià)值投資型年度。2008年的暴跌，導(dǎo)致2009年商品市場(chǎng)價(jià)格超低，上漲的想象空間非常大?！澳莻€(gè)時(shí)候用趨勢(shì)交易非常好賺錢?！彼硎?，但現(xiàn)在不一樣了，說經(jīng)濟(jì)向好吧，畢竟還有問題;但利好仍然存在，帶動(dòng)一波行情也不是沒有可能，只是幅度不會(huì)太大。

他建議，目前做期貨可以更多考慮一些結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，包括一些更短的操作方式，類似于震蕩交易的模型和技巧，還有區(qū)間交易、套利、對(duì)沖等，可能會(huì)博取更可觀的利潤(rùn)。

“當(dāng)前的行情還要求我們做好未來入市的準(zhǔn)備?！眲h說，這個(gè)時(shí)候應(yīng)該盡量了解市場(chǎng)，聽取專家意見，盡量多學(xué)習(xí)一些不同的交易策略?！耙环N交易策略沒有辦法覆蓋所有市場(chǎng)，這個(gè)時(shí)候我們更應(yīng)該潛下心來相互學(xué)習(xí)，能夠使得自己交易手法多元化來去適應(yīng)這個(gè)市場(chǎng)?！彼硎尽?/P>