中國是世界上重要的黃金生產(chǎn)國和消費(fèi)國之一。2007年中國黃金產(chǎn)量達(dá)到270.491噸 ,成為僅次于南非的世界第二大產(chǎn)金國， 2008年中國的黃金產(chǎn)量預(yù)計(jì)300噸，躍居為世界第一產(chǎn)金國。

　　市場轉(zhuǎn)變

　　自2002年上海黃金交易所設(shè)立、運(yùn)行6年來，我國以黃金交易市場為核心，開始構(gòu)筑五大體系：黃金管理體系、黃金交易體系、黃金投資與交易服務(wù)體系、黃金市場產(chǎn)品體系和黃金市場客戶體系。初步建立起了商品黃金、貨幣黃金、金融投資黃金及與國際接軌，具有中國特色的黃金市場體系。目前中國黃金市場已成為繼股票市場、外匯市場、商品（期貨）市場之后，又一個(gè)正在逐步升溫的市場。

　　2007年包括中國香港和臺灣在內(nèi)，我國黃金消費(fèi)量創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到363.3噸，同比上升23%。在中國內(nèi)陸，黃金需求達(dá)到326.1噸，比2006年高出26%。2007年中國黃金消費(fèi)出現(xiàn)強(qiáng)勁的增長勢頭，黃金首飾需求總量達(dá)302.2噸，這也是中國黃金首飾需求10年來首次突破300噸。中國已超越美國，躍居僅次于印度的世界第二大黃金首飾市場。

　　中國的黃金商品市場，是由場內(nèi)和場外兩個(gè)部分組成。黃金現(xiàn)貨場內(nèi)市場是搭建在上海黃金交易所，連接產(chǎn)金、用金企業(yè)，帶有批發(fā)性質(zhì)的主體市場。黃金現(xiàn)貨場外市場與黃金生產(chǎn)、加工和銷售企業(yè)相銜接，是帶有零售性質(zhì)的輔助市場。近年來金融機(jī)構(gòu)也加入了黃金商品市場，成為黃金商品市場的生力軍。2007年國內(nèi)黃金場外市場交易異?；鸨?，各大金商推出的品牌金條經(jīng)常一售而空。部分商業(yè)銀行也紛紛開始打造自己的品牌金條。商業(yè)機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)的積極參與使黃金消費(fèi)與投資需求，場內(nèi)市場與場外市場相互融合，共同組成了具有中國特色的黃金現(xiàn)貨市場。

　　當(dāng)今，在黃金商品性市場和金融投資性市場中，商品實(shí)物黃金交易額不足總交易額的3%，金融投資性黃金交易是黃金市場的主流，達(dá)到市場份額的90%以上。在金融投資性黃金交易中又以黃金金融衍生品交易為主。目前中國的黃金市場正處于實(shí)物商品交易向金融投資性黃金交易發(fā)展的階段，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，一個(gè)國家黃金市場的發(fā)展規(guī)模和該國家經(jīng)濟(jì)規(guī)?？偭坑兄芮嘘P(guān)系。目前全球黃金總存量為人均30克，中國民間黃金總存量為人均3克。從黃金市場占有國內(nèi)生產(chǎn)總值比重看，英國超過100%，日本約為25%，美國約為12%，而中國約為0.93%。按照中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，中國黃金市場未來的成長空間十分廣闊。

不斷完善

　　隨著黃金期貨的掛牌上市，上海期貨交易所成為繼上海黃金交易所之后，中國黃金交易體系的新成員。黃金期貨的上市使我國期貨市場的監(jiān)管部門——中國證監(jiān)會加入了黃金管理體系。上海黃金交易所和上海期貨交易所的會員單位共同構(gòu)成了中國黃金交易服務(wù)體系。2007年，中國人民銀行批準(zhǔn)了上海黃金交易所吸收外資銀行成為會員的申請，匯豐銀行、渣打銀行、加拿大豐業(yè)銀行、UBS瑞士銀行以及法國興業(yè)銀行(601166行情,股吧)等５家外資銀行獲得了上海黃金交易所發(fā)放的首批外資會員牌照。外資銀行的參與豐富了中國黃金交易服務(wù)體系，推動了中國黃金市場向國際化方向的發(fā)展。

　　上海黃金交易所經(jīng)過６年來的發(fā)展，在系統(tǒng)建設(shè)、產(chǎn)品開發(fā)、市場推廣、清算交割、制度完善等方面做了大量卓有成效的工作，現(xiàn)已成為全球場內(nèi)黃金現(xiàn)貨交易量排名第一的交易所。2007年，上海黃金交易所黃金交易量達(dá)到1828.13噸，交易金額達(dá)到3164億元人民幣。其中具有黃金準(zhǔn)期貨性質(zhì)的AU（T+D）的交易量占整個(gè)交易所成交量的48%。上海黃金交易所正在從實(shí)物黃金買賣交易場所向黃金現(xiàn)貨延期交割投資市場轉(zhuǎn)變，為此吸引了大量機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的廣泛參與，成為我國最為活躍的黃金投資市場。

　　從世界范圍講，黃金期貨市場主要在美國、歐洲以及亞洲的日本。目前，紐約時(shí)區(qū)主要交易所為芝加哥期貨交易所、紐約商品交易所，亞洲時(shí)區(qū)最主要的交易所為東京交易所。2008年1月9日，我國的黃金期貨合約在上海期貨交易所上市交易，不僅增加了期貨市場的交易品種，也標(biāo)志著中國黃金在市場化進(jìn)程中又邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。黃金期貨的上市，有利于發(fā)展黃金市場、完善期貨市場、繁榮金融市場；有利于打擊變相黃金期貨交易，維護(hù)投資者合法利益；有利于廣大企業(yè)和投資者利用黃金期貨發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，增強(qiáng)國際競爭力；有利于為股指期貨上市提供借鑒；有利于提高我國在世界黃金市場中的話語權(quán)，體現(xiàn)我國的國際金融地位。隨著我國綜合實(shí)力的不斷增強(qiáng)，金融經(jīng)驗(yàn)的不斷完善，黃金期貨將成為投資的一大亮點(diǎn)！

　　但是，由于我國黃金市場與國際黃金市場相比運(yùn)行時(shí)間短暫，在不少方面尚不完善，特別是黃金期貨上市5個(gè)多月來，從整體看，黃金期貨市場雖然可以說運(yùn)行平穩(wěn)、掛牌初期投資者的盲目熱情與國際金價(jià)形成的背離逐步向科學(xué)理性方向回歸，但各項(xiàng)合約總成交量一路下滑，從上市首日的12萬手下降到目前的1萬手左右，這與上市初期業(yè)內(nèi)人士對黃金期貨的過高期望出現(xiàn)較大偏差。這一現(xiàn)象恰好說明黃金期貨市場正在發(fā)展和完善之中，期貨市場的功能正在逐步發(fā)揮作用。

　　隨著黃金投資熱潮在全國的興起，金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行順應(yīng)形勢發(fā)展，積極加入黃金投資產(chǎn)品開發(fā)和業(yè)務(wù)拓展行列。從2002 年，中國人民銀行批準(zhǔn)工商銀行(601398行情,股吧)、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行(601988行情,股吧)、建設(shè)銀行(601939行情,股吧)四大國有銀行開辦黃金買賣、黃金租賃、黃金同業(yè)拆借等8項(xiàng)業(yè)務(wù)以來，到目前四大國有銀行和其他股份制商業(yè)銀行的黃金投資品種日漸豐富，投資者群體不斷擴(kuò)大。尤其在各家國有銀行推出的“紙黃金”交易系統(tǒng)后，銀行的角色不僅僅是產(chǎn)品的銷售商、交易服務(wù)商，而且轉(zhuǎn)變?yōu)辄S金交易的做市商。銀行黃金做市商制度，可以彌補(bǔ)目前國內(nèi)現(xiàn)有交易所交易模式的不足，提供黃金市場更多的流動性，促進(jìn)中國黃金市場的繁榮。

發(fā)展趨勢

　　中國黃金市場作為正在融入全球黃金市場的一個(gè)新興市場，與成熟市場相比還有很大差距。因此，根據(jù)我國黃金市場實(shí)際，明確黃金市場在金融市場中的定位，建立健全黃金市場法規(guī)體系，整合黃金市場各方主體構(gòu)建，適應(yīng)中國現(xiàn)實(shí)黃金市場，是下一步市場發(fā)展的重要工作和目標(biāo)。中國黃金市場未來的發(fā)展也將尋此軌跡，構(gòu)建多層次的黃金市場法規(guī)體系，從多個(gè)層面擴(kuò)大市場容量，增加投資渠道，健全現(xiàn)貨交易市場，開發(fā)黃金衍生品交易市場。中國黃金市場正在以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，加強(qiáng)投資者職業(yè)化教育工作，加大產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，加快中國黃金市場向深度和廣度發(fā)展。隨著我國黃金市場規(guī)模擴(kuò)大,中央銀行必將增加公開市場操作的渠道，通過貨幣市場、外匯市場和黃金市場共同提高貨幣政策的效率。

　　在國際經(jīng)濟(jì)、金融形勢動蕩，黃金價(jià)格迭創(chuàng)新高的背景下，中國黃金市場步入了快車道。面對當(dāng)前的大好時(shí)機(jī)，歷史性的機(jī)遇不容錯(cuò)過。我認(rèn)為，中國黃金市場在未來幾年的發(fā)展中，第一是投資品種的豐富與多樣化，黃金期貨、期權(quán)、黃金存折、紙黃金、黃金信托、黃金ETF、黃金遠(yuǎn)期交易等等產(chǎn)品不斷推出并逐步完善；第二是市場主體的廣泛參與。黃金市場作為投資性的金融市場不但吸引大量的境內(nèi)機(jī)構(gòu)廣泛加入，同時(shí)開放國門，讓國際性的大銀行和大金商一同參與，從而與國際其他黃金市場逐步接軌；第三是逐步建立健全黃金市場管理法規(guī)，保證黃金市場規(guī)范有序發(fā)展；第四是黃金投資職業(yè)化隊(duì)伍將迅速擴(kuò)大，高水平的黃金投資分析師隊(duì)伍一定會帶動大眾投資群體廣泛參與黃金市場投資。

　　我們有理由深信，黃金市場必將成為我國繼股票，期貨，外匯市場之后的第四大金融投資市場。中國黃金市場將逐步成為國際主導(dǎo)地位之一的黃金市場。

　?。ê罨菝?作者為中國黃金協(xié)會副會長