市場(chǎng)對(duì)包鋼稀土的業(yè)績(jī)預(yù)期將水漲船高。隨稀土價(jià)格上漲，我們之前預(yù)測(cè)的6.4元的EPS(除權(quán)前)現(xiàn)在看來(lái)屬于偏保守，如果稀土價(jià)格繼續(xù)上漲，很有可能有超預(yù)期的業(yè)績(jī)。因此包鋼稀土屬于我們推崇的“產(chǎn)品價(jià)格上漲+估值水平不高”的公司。而且正因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)稀土價(jià)格有分歧，隨稀土得到更多投資者的認(rèn)可，包鋼稀土股價(jià)還有上漲空間。

　　重稀土價(jià)格漲幅后來(lái)居上，關(guān)注整合帶來(lái)的重稀土投資機(jī)會(huì)。南方重稀土整合刺激近期重稀土價(jià)格漲幅超過(guò)輕稀土。

　　從政府對(duì)稀土(尤其是重稀土)的重視程度，我們分析由央企來(lái)整合南方稀土的可能性較大，關(guān)注直接或間接的受益股五礦發(fā)展、中色股份等。

　　聯(lián)訊證券： 化工股可掘金

　　從目前的形式看，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)電荒還將持續(xù)，在此背景下，我們建議繼續(xù)關(guān)注那些擁有自備電廠的化工企業(yè)，尤其是高耗能化工企業(yè)，如電石法PVC企業(yè)內(nèi)蒙君正(601216)、英力特(000635)，電力自給程度高的山東企業(yè)濱化股份(601678)等。

　　海通證券：地產(chǎn)股可增持

　　我們認(rèn)為目前一、二線城市同比去年土地出讓收入均出現(xiàn)不同程度下滑，中央對(duì)是否繼續(xù)加碼直接針對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控上應(yīng)該會(huì)更加謹(jǐn)慎。6月行業(yè)所面臨的最大不確定性因該是加息風(fēng)險(xiǎn)。目前板塊估值大幅下移，后期市場(chǎng)對(duì)加息的理解更多應(yīng)為利空短期出盡。維持對(duì)行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)，認(rèn)為短期不宜過(guò)度看空地產(chǎn)。

　　擇股邏輯。維持“下半年價(jià)格有望松動(dòng)，從而對(duì)板塊估值構(gòu)成支撐”的觀點(diǎn)，建議對(duì)部分超跌個(gè)股進(jìn)行戰(zhàn)略性配置，看好保利地產(chǎn)(600048)、榮盛發(fā)展(002146)、首開(kāi)股份(600376)、金融街(000402)、京投銀泰(600683)、華業(yè)地產(chǎn)(600240)、億城股份(000616)、世茂股份(600823)和新湖中寶(600208).

　　風(fēng)險(xiǎn)提示。房地產(chǎn)行業(yè)與國(guó)家政策緊密相關(guān)，一旦國(guó)內(nèi)未來(lái)采取更加嚴(yán)厲的調(diào)控措施將直接影響行業(yè)未來(lái)發(fā)展。

　　東方證券：銀行股下跌具有非理性特征繼續(xù)看好銀行股

　　平臺(tái)貸款傳言等多重因素誘發(fā)銀行股重挫：

　　我們認(rèn)為，在市場(chǎng)預(yù)期日趨悲觀的背景下，今年以來(lái)相對(duì)收益顯著的銀行股本身存在著調(diào)整的要求。而近期銀行股的利空消息又比較集中，包括路透社的平臺(tái)貸款剝離傳言、開(kāi)發(fā)貸款等風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重上調(diào)傳言、不對(duì)稱加息預(yù)期以及匯金辟謠增持銀行股等。其中，平臺(tái)貸款剝離傳言對(duì)市場(chǎng)信心有明顯影響。

　　市場(chǎng)對(duì)上市銀行平臺(tái)貸款問(wèn)題過(guò)分悲觀：

　　平臺(tái)貸款剝離傳言來(lái)自據(jù)路透社報(bào)道：“銀監(jiān)會(huì)計(jì)劃在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)清理2-3萬(wàn)億的地方政府債務(wù)，做法是將部分債務(wù)轉(zhuǎn)入數(shù)家新創(chuàng)設(shè)的公司。知情人士稱，中國(guó)中央政府將會(huì)介入償還一部分貸款，國(guó)有銀行也將承擔(dān)部分損失。”該報(bào)道的內(nèi)容存在關(guān)鍵性疑問(wèn)。此前四大行不良貸款剝離中，資產(chǎn)管理公司只負(fù)責(zé)清收工作。而若新設(shè)公司來(lái)承接仍在存續(xù)期的平臺(tái)貸款，這些公司將需要承擔(dān)貸后檢查、清收乃至于部分后續(xù)放款的職責(zé)，這些都需要高度的專業(yè)化隊(duì)伍，且難以離開(kāi)原有的客戶關(guān)系基礎(chǔ)。換而言之，一筆平臺(tái)貸款簡(jiǎn)單粗暴地轉(zhuǎn)給沒(méi)有功能和資源維護(hù)檢查的殼公司，反而可能造成違約概率上升。

　　堅(jiān)持理性判斷，繼續(xù)看好銀行：

　　(1)經(jīng)過(guò)近期調(diào)整，銀行股基本又回到年初的價(jià)位，平均估值為1.4倍2011PB和7.7倍2011PE.

　　(2)上述利空傳言存在巨大不確定性，即便屬實(shí)影響也相對(duì)有限。

　　(3)至少?gòu)闹袌?bào)來(lái)看銀行將繼續(xù)保持穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)算術(shù)平均增速將達(dá)到35%。

　　中金公司：保障房概念股有望迎來(lái)進(jìn)一步上漲動(dòng)力

　　保障房概念股有望迎來(lái)進(jìn)一步上漲動(dòng)力：為了確保地方政府按時(shí)按量完成年度保障房開(kāi)工計(jì)劃，住建部下發(fā)了《關(guān)于公開(kāi)城鎮(zhèn)保障性安居工程建設(shè)信息的通知》?！锻ㄖ芬?，截止6月6日，各地方政府需要公布保障房的項(xiàng)目進(jìn)程，包括年度保障房計(jì)劃、開(kāi)工項(xiàng)目以及竣工項(xiàng)目信息等。

　　此外，地方政府還需要公布保障房建設(shè)資金、土地供應(yīng)等落實(shí)情況。公開(kāi)信息的目的，一是接受當(dāng)?shù)厝罕姾洼浾摰谋O(jiān)督，二是便于住建部動(dòng)態(tài)掌握地方政府真實(shí)的保障性安居工程開(kāi)竣工情況。我們認(rèn)為保障性住房信息公開(kāi)有助于促進(jìn)地方政府保障性住房的開(kāi)工進(jìn)展，根據(jù)我們不完全統(tǒng)計(jì)，截止2011年4月底，重慶、河北、海南、浙江、北京等地的保障性住房開(kāi)工率已經(jīng)達(dá)到30%，隨著保障性住房開(kāi)工力度的加大，我們認(rèn)為保障性住房相關(guān)上市公司中國(guó)建筑、中國(guó)中冶和中國(guó)建筑國(guó)際有望迎來(lái)進(jìn)一步上漲動(dòng)力。

　　平安證券：尋找醫(yī)藥疫苗公司投資機(jī)會(huì)

　　新興市場(chǎng)是GSK疫苗發(fā)展長(zhǎng)期戰(zhàn)略。世界制藥巨擘葛蘭素史克公司(GSK)在疫苗領(lǐng)域獨(dú)步全球，其2010年的疫苗銷(xiāo)售收入為67億美元，近六年(不含H1N1甲流疫苗)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為18%。在新關(guān)市場(chǎng)，GSK疫苗產(chǎn)品定位于中高端市場(chǎng)，占有率為38%，占公司全部疫苗收入的21%。目前在中國(guó)采取多種經(jīng)營(yíng)斱式，擁有多達(dá)10個(gè)產(chǎn)品。正在迚行III期臨床的HPV疫苗將是其最具市場(chǎng)價(jià)值的產(chǎn)品。

　　新型生物藥企業(yè)或可分享GSK創(chuàng)造市場(chǎng)。肺炎疫苗在中國(guó)已經(jīng)成為過(guò)4億元產(chǎn)品，預(yù)計(jì)GSK13年上市產(chǎn)品HPV疫苗成為下一個(gè)重磅炸彈級(jí)產(chǎn)品。細(xì)分領(lǐng)域具有人才和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的新型生物藥企業(yè)如科關(guān)生物、澤潤(rùn)生物有可能分享GSK等外企創(chuàng)造的市場(chǎng)。

　　重點(diǎn)兲注公司：推薦疫苗研發(fā)能力一流且有望在聯(lián)苗市場(chǎng)與GSK競(jìng)爭(zhēng)的沃森生物以及正處于由代理模式向自營(yíng)模式轉(zhuǎn)型的智飛生物。

　　申銀萬(wàn)國(guó)：農(nóng)林牧漁板塊估值見(jiàn)底關(guān)注成長(zhǎng)性個(gè)股

　　行業(yè)評(píng)級(jí)與重點(diǎn)公司：關(guān)注景氣子行業(yè)：畜禽養(yǎng)殖、海洋養(yǎng)殖、飼料。重點(diǎn)推薦成長(zhǎng)性個(gè)股：圣農(nóng)發(fā)展、雛鷹農(nóng)牧、新希望、東方海洋、好當(dāng)家、獐子島。

　　農(nóng)業(yè)板塊估值已接近歷史估值底部：目前申萬(wàn)農(nóng)林牧漁指數(shù)2011年預(yù)測(cè)PE為29倍，低于歷史平均48倍；相對(duì)為PE2.44倍，低于歷史平均2.76倍。

　　03年以來(lái)農(nóng)業(yè)板塊僅在06年1月-4月出現(xiàn)過(guò)PE 低于30倍的情況，最低為23倍(相對(duì)PE 在2.2左右)，可見(jiàn)當(dāng)前農(nóng)業(yè)板塊估值已接近歷史估值底部。

　　國(guó)金證券：家電板塊中關(guān)注空調(diào)股機(jī)會(huì)

　　6月組合建議：沿著“空調(diào)股中報(bào)前可進(jìn)攻，其余選有催化劑個(gè)股”的思路，我們的6月重點(diǎn)推薦組合和5月一致，順序?yàn)椋焊窳?、海爾、美的、華帝、海信。另外從全年絕對(duì)收益安全邊際強(qiáng)來(lái)看，近期還可布局價(jià)值品種蘇泊爾(大股東增持價(jià)30元)，三花股份(股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)35.69元)；從未來(lái)一兩年業(yè)績(jī)?cè)鏊倏沙掷m(xù)、當(dāng)前PE/G較低來(lái)看，老板電器、小天鵝、萬(wàn)和電氣盡管短期缺乏催化劑、當(dāng)前股價(jià)也完全具備投資價(jià)值。

　　申銀萬(wàn)國(guó)：看好食品飲料股投資機(jī)會(huì)

　　我們預(yù)計(jì)：(1)6-12月食品飲料板塊會(huì)繼續(xù)獲得正超額收益，因?yàn)橄掳肽晔峭荆矣刑醿r(jià)預(yù)期。但二季度的良好表現(xiàn)預(yù)計(jì)會(huì)削弱下半年的超額收益，因?yàn)楣乐狄鐑r(jià)已明顯上升。(2)多數(shù)食品飲料公司的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)仍呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)。(3)從一季報(bào)來(lái)看，消費(fèi)升級(jí)超預(yù)期，次高端酒水的增長(zhǎng)超預(yù)期。從中長(zhǎng)期來(lái)看，中產(chǎn)階級(jí)崛起的背景下次高端的成長(zhǎng)性更好，而從6個(gè)月時(shí)間段看，超高端和次高端的表現(xiàn)估計(jì)相差不大。

　　4-5月份食品飲料行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較好，主要原因包括：(1)飲料行業(yè)一季報(bào)靚麗。正如我們?cè)?月月報(bào)中所揭示的，四五月份的行情主要圍繞一季報(bào)是否超預(yù)期來(lái)展開(kāi)。主要酒水企業(yè)的一季報(bào)增速為：洋河63%，茅臺(tái)49%，五糧液37%，老窖31%，汾酒95%，古井122%，張?jiān)?/font>49%，青啤40%。(2)其他行業(yè)的一季報(bào)盈利低于預(yù)期(投資品、制造業(yè)為主，甚至包括部分醫(yī)藥企業(yè))、毛利率下滑、庫(kù)存增加以及宏觀緊縮預(yù)期加強(qiáng)等，這種背景下更多資金選擇食品飲料行業(yè)來(lái)防御。(3)雙匯復(fù)牌被市場(chǎng)視為板塊利空出盡。