陶永根：牛市則是的殘忍牛市 為何散戶難掙錢
       
       
       2007年11月06日20:49　 來源： 和訊網(wǎng)    作者：和訊股票
       2006年的牛市是單邊上揚的牛市，不管什么人，不管買了什么股票基本上都能賺錢，只要捂著都能賺大錢，而2007年的牛市則是殘忍的牛市，散戶們都說，今年賺錢太難了。
       
       　　本周股市在三大利空的打擊下暴跌300多點
       
       　　1、 中石油申購，凍結(jié)資金3.27萬億（網(wǎng)上2.57億、網(wǎng)下7000億）
       
       　　2、 公布3季度CPI同比增長4.1%，周末傳說要加息
       
       　　3、 炒股年收入超12萬要申報個稅
       
        特別是周四一天上證指數(shù)單日大跌280點，跌幅達4.80%，兩市共有530只股票倒在跌停板上，而跌幅在5%以上的更是多達1000只以上，這樣的 跌法，令投資者措手不及，損失慘重，我的一個姓張的朋友給我打來電話說，周四一天，就把他一輛豐田銳志賠沒了，年初他投入40多萬元，一直盈利到90多 萬，但隨著股指暴跌，他重倉持有的騰達建設、紫江股份雙雙躺在跌停板上，一天就把一輛豐田銳志還回去了。
       
        本次調(diào)整實際上早有預兆，統(tǒng)計顯示，9月以來，基金券商等機構(gòu)投資者的成交量已逐步下降，從我們上證聯(lián)的《每日市場資金進出力度監(jiān)測系統(tǒng)》中看到，市場 資金不斷流出，股指沖過6000點，流出力度更大，券基在大盤沖過6000點的三天里，凈套現(xiàn)100多億，本周資金凈流出幅度高達14%，而代表散戶動向 的A股新開戶數(shù)則從12萬一路攀升至20萬戶，兩者走勢完全相反，于此同時，進入四季度后，機構(gòu)席位的身影，開始在交易所每日公布的活躍股名單上逐步消 失，據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，截至9月末有75只基金降低了股票倉位，從公布的上市公司三季報顯示，截至9月末有超過64%的上市公司股東人數(shù)有較大幅度的增 加，顯示大量的籌碼從機構(gòu)轉(zhuǎn)移到散戶中去。
       
       　　三、本次調(diào)整的實質(zhì)
       
       　　這種周期性的個股殺跌，其實從幾周前就已經(jīng)開始了，實際上是又一次5.30現(xiàn)象的重演，前期股指直線上漲1000多點的二八現(xiàn)象，不是歷史上的二八現(xiàn)象而是套“八”的現(xiàn)象。
       
        在“二八”現(xiàn)象中，投資者一方面看到代表二八現(xiàn)象中的“二”——那些權(quán)重股猛烈上漲，而“二八”現(xiàn)象中的“八”代表的個股已經(jīng)跌的差不多了，加上指數(shù) 翻紅，于是就得出結(jié)論：二八現(xiàn)象最終會演變成八二現(xiàn)象，卻忘記了政策提示的風險，個股的高估值，大盤在沖高6124點后走出了四連陰，這時候，一買就套， 越買越套，而且在行動上表現(xiàn)為“套中不要割，套中還能補”.這樣就越套越深，損失越來越重。
       
       　　四、本周大盤暴跌，已正式確立了股市進入中級調(diào)整，這種調(diào)整是由基本面、市場面和技術(shù)面的共振造成的。
       
        基本面，既有政策上多次提示風險，估值過高，上市公司三季度盈利增長“踩剎車”，季度環(huán)比增速有二季度的37%驟降到三季度的2%，從目前統(tǒng)計數(shù)據(jù) 看，第三季度上市公司整體收入和利潤的增速與二季度相比已出現(xiàn)較大幅度下滑，據(jù)證券時報披露，截至10月25日，滬深兩市共有675公司披露了三季報，前 三季度有可比數(shù)據(jù)為647家，這647家公司一季度凈利潤為211億元，二季度為288億元，第二季度較第一季度增37%（環(huán)比），第三季度292億，第 三季度較第二季度增速下滑到2%。
       
       　　分析其原因，一是主營收入增速下降，第二季度與第三季度環(huán)比增速分別 為15%和5%，二是第三季度凈利潤增速迅速下滑，甚至低于主營收入的增速，應該與投資收益指標的變化密切相關，其中600多家公司的投資收益出現(xiàn)下降， 幅度的25%，而第二季度較第一季度投資收益上漲的幅度為81%，今年以來，不少公司投資收益的增長都是來自于出售金融資產(chǎn)等一次性行為，在第三季度對業(yè) 績的支撐億顯著減弱，
       
       　　從市場面看，十月份大小非解禁高峰，大量資金抽離市場，大擴容開始。
       
       　　從技術(shù)面看，從7月6日大盤反轉(zhuǎn)以來，從3600點上漲的6100多點，上漲2500點。市場一直沒有進行過一次像樣的調(diào)整，技術(shù)面有中級調(diào)整的要求，
       
        五、對于本周的調(diào)整，現(xiàn)在的很多投資者都極度慌亂，極度悲觀，我們收到的散戶電話都是，我現(xiàn)在滿倉，再跌下去怎么辦，要不要趕快跑？大盤會不會再跌幾 百點？有的說，我剛買的股票到現(xiàn)在都沒賺，如果再跌幾百點，我不是徹底完了，這就是散戶心理，我們認為目前的調(diào)整，這不過是這一輪人民幣升值牛市中的一個 中級調(diào)整，幅度不會太深，牛市并沒有結(jié)束，調(diào)整幅度大約為最高點的20%，時間一到兩個月，6100點絕對不是行情結(jié)束的終點，下周，3萬多億的中石油的 巨額申購資金將解凍，大盤將有強勁反彈，投資者應抓住這次機會調(diào)倉換股，為年末行情做好準備。
       
       　　我們現(xiàn)在 正處在一個特殊的時代，是處在中國國民財富被重估的時代，而且是在全球范圍內(nèi)被重估的一個時期，目前這種財富的重估充分表現(xiàn)在資本形態(tài)上，因此，我們這一 代人比以往任何時代的人都幸運的多?，F(xiàn)在世界上越來越多的資金流向中國這個資本洼地，這是一種趨勢，是一種全球性的趨勢，這一變化趨勢的過程會相對持續(xù)較 長的時間，表現(xiàn)在中國股市上會更明顯，這一輪牛市絕對不會這么快就結(jié)束，現(xiàn)在上證指數(shù)在5000多點，這不過是站在泰山望珠峰，萬里長征還在爬雪山，離終 點遠著呢！如果你仰望上面，似乎還在半山腰，上面是云霧蓋頂，山頂還望不到。
       
       　　在5000多點，往前看998到6000點，高了，如果你總是站在5000多點去看998，哪天也不敢買股票，更不敢長線持有高成長性的高價股。
       
       　　在5000點之上，市場的投資理念將發(fā)生微妙的變化，趨勢投資將領先于價值投資。
       
        大盤在目前的點位，市場整體靜態(tài)市盈率已高達60多倍，07年的動態(tài)市盈率（均值）已經(jīng)高達40多倍，市凈率已高達7倍多，無論從哪個方面講都相當高 了，在如此高的估值水平下，主力雖在近期有所減倉，但倉位仍然高于80%，選擇繼續(xù)做多，顯然價值投資為主流已經(jīng)讓位于趨勢投資，最近一輪的上漲行情中， 推動大盤上揚的動力，更多的是來自市場充裕的資金，而不主要是三季度業(yè)績，中石油凍結(jié)資金3.27萬億，可見市場的資金充裕度。
       
        實際上，大家都明白，當前A股市場40多倍均值的動態(tài)市盈率估值確實已經(jīng)高了，市場已經(jīng)開始出現(xiàn)泡沫，但對我們投資者來說，不是去研究有沒有泡沫，也 不是去研究泡沫有多大，重要的是去研究如何在這一輪泡沫開始膨脹直到破裂以前這個過程中受益，使自己的錢袋子鼓起來，十七大報告提出“創(chuàng)造條件，讓更多群 眾擁有財產(chǎn)性收入”，這樣的提法是空前的，史無前例的。
       
       　　因此，市場上5000點以上，投資者要想獲得成功，必須堅持趨勢投資，因為再這個點位上很難在談“價值投資高于一切”，因此只有跟著市場的趨勢走，順勢而為，才是上策。
       
       　　要想分享中國經(jīng)濟扎扎實實的發(fā)展紅利，大可把現(xiàn)在的每次調(diào)整看成是發(fā)動新攻勢的前奏，投資者也應有這樣的心理準備，這樣你就能泰然自若面對目前的調(diào)整！
       
       　　股市中級調(diào)整，投資者目前怎么辦？
       
       　　1、 有一種觀點是“就地臥倒”（比較被動，等待股市再拾升勢，解套獲利）
       
       　　2、 跟著市場趨勢波動，與主力一起調(diào)倉換股，共同進退。
       
        跟著趨勢類，就是跟著市場的主力走，現(xiàn)在的市場主力是券基，他們在這輪牛市行情中超常規(guī)的發(fā)展壯大，目前已持有A股流動市值的28%，他們基本控制著 大盤的運行節(jié)奏。我們幾乎看不到任何一次大震蕩會使他們驚慌，即使想5.30那樣的暴跌，機構(gòu)投資者依然表現(xiàn)的鎮(zhèn)定自若，他們的倉位始終保持在相當高的水 平，而他們所選擇的品種也都是有一個清晰的價值方向，堅定地集中持有價值藍籌股，他們把每次大盤下跌都當成選股建倉，調(diào)倉換股的好機會，這就是機構(gòu)投資者 與我們散戶投資者最大的區(qū)別。
       
       　　年末行情，投資者要想獲得成功，要想打一個翻身仗，在選股的標準要符合一下幾條：
       
       　　1、 把握市場熱點：金融、資源、消費；
       
       　　2、 券基最近增倉；
       
       　　3、 主力控盤度高（大于30%）；
       
       　　4、 股東人數(shù)大幅減少（和散戶反著做）；
       
       　　5、 注意股票的運動方向，做左側(cè)交易。
       
       　　案例：
       
       　　1、比如600029南方航空，從6月19日到7月25日，券基持倉這段時間從38%增倉到61%，而股價一直在9元一帶整理，而股東人數(shù)從136，343人減少至73，317人，從而判定將有大行情，后來股價從9元漲到30元只用了49個交易日。
       
       　　2、601919中國遠洋，從6.28---7.24近20個交易日，券基持倉從44%增倉到59%，股價大漲，一直在18元一線筑平臺，同樣，股東人數(shù)的大幅減少表明散戶在大量出逃。股價從18元漲到68元只用了短短33個交易日。
       
       　　3、600489中金黃金，從6.20——7.18近21個交易日，券基持倉由45%增加到57%,股東人數(shù)由原來的23,864下降到18,220，同樣，后期漲幅驚人，從51元漲到159.60元只用了39個交易日。
       
       　　四季度看好的板塊和行業(yè)
       
       　　一、 大金融概念
       
       　　銀行、保險、證券、信托、房地產(chǎn)
       
       　　二、 具有中國優(yōu)勢的資源股
       
       　　有色：壟斷資源的：鎢、銻、稀土（中國絕對壟斷）
       
       　　鉛、鋅（相對壟斷）
       
       　　林業(yè)資源
       
       　　祖國古代文化中有寶貴的財富，特別是在預測學方面，有著獨特的研究，其中，八字學說就是在預測學中獨樹一幟。運用八字學說中的預測理論簡單的預測今年和四季度的股市。
       
       　　今年的八字是“丁亥，壬寅，己巳，辛未”暗含的幾組密碼：
       
        密碼一：今年亥年是豬年，又遇天干為丁，丁亥年上為丁為火，下為亥為水，水火相沖，但亥水內(nèi)暗藏壬水及甲木，丁壬合木，上下又產(chǎn)生交泰之象，可見 2007年是一個上下相沖，但又有交泰和諧之象，而2006年是丙戌年，上為丙為火，下為戌為土，丙生戌，火生土，因此，2006年是股市單邊上揚的年 份，也可以說是老天爺送錢的牛市，不管什么人，不管買了什么股票基本上都能賺錢，只要捂著都能賺大錢，而2007年丁亥年水火相沖，則是殘忍的牛市，是披 著一張熊皮的牛市，賺錢太難了。
       
       　　密碼二：今年的八字以金水為財?shù)陌俗郑菍鹚欣拿艽a，金水旺，便是股票旺，金融為金，股票為水，地產(chǎn)為土，今年的八字，旺地產(chǎn)，旺金融，旺金屬,旺煤炭,旺資源。今年最牛的五大板塊是金融、金屬、鋼鐵、煤炭、地產(chǎn)，農(nóng)歷壬子月將瘋牛再現(xiàn)。
       
        密碼三：八字學說中有丁壬合木之說，丁為經(jīng)濟，壬為水為股票，二者沒水變木，這是短期股災的密碼，因此 丁火豬年，要小心丁壬合木 農(nóng)歷正月、四月、 五月均有這個暗號，事實上，公歷2.27（農(nóng)歷1月）5.30（四月）6.20（五月）都已出現(xiàn)過暴跌，也可稱短期股災，
       
       　　但今年必須注意的是，火水相沖的結(jié)局是交泰和諧、危中見安，危中機會更大，在此世界，開心不要過于樂觀。
       
       　　但悲觀肯定會錯失良機，下半年仍然會出現(xiàn)急促調(diào)整，調(diào)整越大，機會越大，調(diào)整時間越長，后期上升力度越大，警惕出現(xiàn)那種大起大落的過山車的行情。
       
       　　密碼四：豬年還有一個密碼是“以大壓小”在金融領域內(nèi)今年以弱勝強的機會是零，你不跟市場主力，不順勢而為，是不可能獲得成功的.
       
       　　如果大家對我剛才講得免費的材料，可以給我打電話索取。我的電話：021－55958102。
       
       　　經(jīng)過上一輪的暴跌，股民現(xiàn)在的心情是比較沉重，但是我可以告訴大家，六千點不是現(xiàn)在的終點，好行情還在后面。我就說這些，謝謝大家。

他從技術(shù)型投資一躍成為價值型投資倡導者。2004年開始，路雷反復對朋友講：從現(xiàn)在開始無論是中長線投資還中短線操作，都要把公司的內(nèi)在價值作為選股的首要標準?！≌腔谥貎r值的投資理念，2005年下半年，路雷成功挖掘到三一重工。當時機械行業(yè)的龍頭公司三一重工價格在6元多，路雷研究發(fā)現(xiàn)整個機械行業(yè)2006、2007年將面臨前所未有的發(fā)展機遇，行業(yè)的黃金期到來，作為混凝土機械的龍頭企業(yè)三一重工，未來3年有望保持100%的高速增長，6元的價位被嚴重低估，路雷果斷中線介入，僅一年時間三一重工就大漲8倍?！　　　?/div>