從A股市場1990年至2000年的十年間，A股市場從100點瘋狂漲至2073點；而在隨后的10年之中，即2001~2010年，A股曾一度大漲至6124的高點，而如今指數(shù)再度來到10年前的區(qū)域，之前曾一度到過2300點附近，完成一個10年的循環(huán)，而未來的10年會如何呢？

　　股市的黃金十年

　　自1990年上證所成立，股市出現(xiàn)一片繁榮甚至非理性的瘋狂，認購證出現(xiàn)通宵排隊購買的景象，當時中國經(jīng)歷了第一次股瘋。自1990年至2000年10年間，股指從不到100點漲至2000多點。短短10年，股市上演了身價上漲幾十倍的瘋狂。

　　受益于流動性充裕，樓市也在當時顯現(xiàn)出一片繁榮和瘋狂。所謂水漲船高，面對充裕的資本，面對中國老百姓剛剛萌芽的投資意識和資本理念，當時的樓市也出現(xiàn)了一片繁榮的景象。但面對資本市場的一片繁榮，政府卻將指揮棒揮向了樓市——擠壓樓市泡沫！同樣受益于流動性充裕，同樣面對老百姓投資意識的覺醒，同樣面對中國資本市場的啟動，政策的指揮棒一揮，股市瘋狂了，而樓市的泡沫卻擠破了。

　　如果說1990~2000年是股市瘋狂的十年，那接下來的10年，樓市可能說用“瘋狂”二字也不足以形容了。1998年7月3日，《關(guān)于進一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革加快住房建設(shè)的通知》揭開了中國房地產(chǎn)市場的嶄新一頁。2001年則成了股市和樓市的牛熊分水嶺：股市大熊，樓市大牛。10年間，房價飛漲，買房置地成為中國資金投資、投機、保值的首選，而A股在寬幅震蕩中只有微幅上調(diào)。

　　政策的指揮棒，10年前造就了股市，10年后造就了樓市。那么，接下來的10年呢？股市、樓市處于10年輪動周期當中，接下來的10年，市場期待股市黃金10年的到來。

　　多個利多將出現(xiàn)

　　全球資金流動之下，宏觀經(jīng)濟的分析必須用全球資產(chǎn)配置的視角去看，這跟以前封閉的經(jīng)濟體系是完全不同的。中國已經(jīng)成為外匯儲備第一，世界GDP第二，資金流動的首選地，所以股市已經(jīng)領(lǐng)先全球。

　　資產(chǎn)價格由供需決定，而無論從供給還是需求角度來看，2011年證券市場都存在多方面利多因素。從供給因素來看，在大擴容之后，2010年融資額基本上與如火如荼的2007年持平；再融資方面，各大銀行已經(jīng)完成補充資本金的要求，其他公司的再融資總量會大大小于去年的水平；在限售股解禁方面，去年的小型股密集發(fā)行基本上是在后半段，“國家隊”完成之后才輪到中小企業(yè)的融資潮。整個市場流動性不缺，即使減持，減持之后大多數(shù)錢還會在證券市場這個池子里，減持并不會對市場的流動性產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

　　而從需求因素上看則有樂觀的機會。作為2011年整體的貨幣環(huán)境來講，基本不可能出現(xiàn)流動性寬松局面，驅(qū)動證券類資產(chǎn)上漲的動力只能是資金在配置上的轉(zhuǎn)移，通俗地來說，只能在中國國內(nèi)目前三大類資產(chǎn)之間轉(zhuǎn)移。黃金量和熱度假設(shè)在和平環(huán)境之下不超過去年的話，對于資金來說，仍然只是在股票和地產(chǎn)中配置選擇。而2011年在CPI暫時難于抑制的情況之下，承擔一定風險又要追求一定回報的資金就會轉(zhuǎn)向股票，股票的流動性就會大量增加。

　　從上面的基本鏈條出發(fā)，投資者的目光就落到了升息這個層面。作為理性的投資者來說，樂于看到的是利率的提高帶來的資產(chǎn)配置的正常化，如果能夠看到在3月份基本利率的正常化，那么證券市場的兔年將會更加明晰地看到新興產(chǎn)業(yè)股票的震蕩走高。