止損的奧妙
做過一段時(shí)間的交易者都知道，出場(chǎng)的學(xué)問要比進(jìn)場(chǎng)還要高，但如果更進(jìn)一步的說，那么止損的技巧比出場(chǎng)還要難 的許多；認(rèn)錯(cuò)雖然是市場(chǎng)教導(dǎo)我們一個(gè)很重要的道理，但是胡亂的認(rèn)錯(cuò)，絕對(duì)是你離開市場(chǎng)的重要理由，這樣的道 理，即便是交易十年以上的老手，也未必看得清。
止損最容易犯的錯(cuò)誤
a> 未能在進(jìn)場(chǎng)前就設(shè)定好止損
設(shè)定止損價(jià)格，必須要在進(jìn)場(chǎng)時(shí)就已經(jīng)確認(rèn)好該止損的價(jià)格，而不是再進(jìn)場(chǎng)后行情不利于你的時(shí)候再來尋找該止損的價(jià)格，因?yàn)樵谀氵€沒進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候，看待市場(chǎng)是最客觀的；而在進(jìn)場(chǎng)前設(shè)定止損價(jià)格時(shí)，必須要能反覆的確認(rèn)，該止損價(jià)格具有實(shí)質(zhì)的意義，尤其在操作短線時(shí)，止損價(jià)格的設(shè)計(jì)，必須考量到諸多的因素方能設(shè)定。
b> 不斷的更改止損
在原本設(shè)定好的止損價(jià)格到價(jià)時(shí)，就應(yīng)該確實(shí)執(zhí)行，在進(jìn)入市場(chǎng)后，不斷的更改止損是一件十分不明智的事情，在資金許可的情況下，很多時(shí)后，或許不確切執(zhí)行止損可以逃過一劫的，但是養(yǎng)成了這樣的壞習(xí)慣，一次的重傷足以侵蝕掉你辛苦的所有獲利；而更重要的損失是，當(dāng)你不斷的更改你的止損同時(shí)，你失去的是重新入場(chǎng)的客觀心情與 機(jī)會(huì)。
c> 因?yàn)榍榫w或倉壓而止損
止損價(jià)格如果設(shè)計(jì)的不好，那么很容易碰到因?yàn)閭}壓或著恐懼的心理，而執(zhí)行止損，這代表了在一入市的開始，你 就已經(jīng)沒有足夠的勝算，在資金窘迫的情況下，而不得不執(zhí)行止損，那么這樣的交易和賭博無異，而恐懼的情緒壓 迫自己執(zhí)行止損，通常都會(huì)是錯(cuò)誤的止損價(jià)格。
d> 用虧損來設(shè)計(jì)止損
這一類型的止損大概是最多人犯錯(cuò)的止損觀念，這類型的止損設(shè)計(jì)，錯(cuò)誤的根源往往來自于跳不出交易模型的框框；在設(shè)計(jì)止損價(jià)格時(shí)，先因?yàn)榻灰啄Ｐ偷脑O(shè)計(jì)而框住了自己，譬如說：我獲利設(shè)定六十點(diǎn)，所以止損只能有三十點(diǎn)，又譬如：我止損的設(shè)定只能有本金的5％，所以我只能止損設(shè)定多少點(diǎn)；再譬如，有些人在交易時(shí)當(dāng)進(jìn)場(chǎng)后就會(huì)設(shè)定止損三十點(diǎn)或五十點(diǎn)，卻并沒有去詳細(xì)的撿視那個(gè)三十點(diǎn)五十點(diǎn)的止損價(jià)格，是否是市場(chǎng)的止損區(qū)，像這類的思為去設(shè)計(jì)止損，絕對(duì)是嚴(yán)重錯(cuò)誤的，因?yàn)槭袌?chǎng)是一個(gè)宇宙混沌體，而你自身的模型只是組成宇宙的一小塊，只有市場(chǎng)的止損才是正確的止損，而不是你的止損才是正確的止損；所以當(dāng)你使用虧損的思考來設(shè)計(jì)止損時(shí)，應(yīng)當(dāng)同時(shí)加入杠桿與價(jià)格的元素去設(shè)計(jì)才是一個(gè)正確而有效的止損，要成為一個(gè)好的交易者，就應(yīng)當(dāng)努力學(xué)習(xí)找出市場(chǎng)的真 正止損。
e> 利用支撐與壓力找出止損
當(dāng)大家看到這一段時(shí)，可能會(huì)感到很訝異，為何利用支撐與壓力設(shè)計(jì)止損是錯(cuò)誤的；其原因有二，第一點(diǎn)很簡單，因?yàn)槟闼页龅闹闻c壓力未必會(huì)是對(duì)的，如同我們前面所說的，你必須找出市場(chǎng)的止損，而非自己的止損；第二個(gè)原因就是：支撐之后還有支撐，壓力之后還有壓力，短在線的第一支撐第二支撐甚至第三支撐可能相隔的很近，這就變成了你不斷移動(dòng)止損的最主要原因，因而擴(kuò)大了你交易上的風(fēng)險(xiǎn)，而在較大的區(qū)間上，利用支撐與壓力來設(shè)計(jì)止損是較為可行的，但很容易犯的錯(cuò)誤是當(dāng)你奈不住性子提早進(jìn)場(chǎng)，一次的止損可以咬掉不少的資本，止損的設(shè) 計(jì)需要和我們交易的型態(tài)有緊密的配合。
止損的定義與正確觀
止損的正確定義，不在于限制控管我們的虧損，也不在于有紀(jì)律的止損能夠降低市場(chǎng)交易的風(fēng)險(xiǎn)，錯(cuò)誤的止損觀念，在我看來就像是在放血，是一種慢性自殺的行為，因?yàn)榻?jīng)過杠桿之后的交易成本，即便再低也是相當(dāng)可觀的，有紀(jì)律的執(zhí)行止損，說難聽的只不過是輸?shù)谋容^慢的一種方式罷了，而且說不定還輸?shù)酶欤@種錯(cuò)誤的觀念就如同絕大多數(shù)人以為，只要有好的交易策略，好的技術(shù)分析，準(zhǔn)確的價(jià)格預(yù)測(cè)在這市場(chǎng)就一定能賺錢一樣，別忘了，再交一市場(chǎng)上的錯(cuò)誤，永遠(yuǎn)不會(huì)停止發(fā)生，錯(cuò)誤止損觀念就是八二理論的最高分水嶺。
止損真正的定義，在于我們所設(shè)定的止損價(jià)格不應(yīng)該被擊穿，止損區(qū)域?qū)⒈皇袌?chǎng)所保護(hù)，是一個(gè)絕佳的防守點(diǎn)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格接近達(dá)到止損區(qū)域，那么市場(chǎng)必將反轉(zhuǎn)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格擊穿止損區(qū)域，那么市場(chǎng)必將觸發(fā)止損，高還有更高低還有更低；舉個(gè)例子來說好了，當(dāng)我1.3050買入歐元，我的止損設(shè)定在1.3010， 1.3010所代表的意義，必須是如果市場(chǎng)價(jià)格接近這個(gè)區(qū)域，將出現(xiàn)大量的買盤保護(hù)這個(gè)止損價(jià)格，而當(dāng)這個(gè)止損價(jià)格被執(zhí)行，那么歐元在未來不長的交易時(shí)段內(nèi)必將向1.2910甚至更低的價(jià)格趨近，并且無法在反彈至 1.3050上方，如果在止損設(shè)計(jì)上沒有這樣的基礎(chǔ)觀念，那么很容易產(chǎn)生很多無謂的止損，最終導(dǎo)致交易的失敗，沒有人可以單獨(dú)的左右市場(chǎng)，尋找好的止損區(qū)域，是藉眾人的力量來獲取交易市場(chǎng)上的勝利。
一個(gè)正確有效的止損，不單單是交易風(fēng)險(xiǎn)的一種控制，其另一個(gè)重要的觀念是，正確而有效的止損，將創(chuàng)造更多安全的獲利交易可能；也就是我常說的：止損價(jià)才是最好的入市價(jià)，金融市場(chǎng)最好賺的錢就是止損的錢，怎么說呢，當(dāng)你越來越熟悉，越來越能夠抓到市場(chǎng)上止損聚集的地方，那么你只要藉著止損盤的力量來獲利就夠了，用上面這個(gè)例子再解釋一遍，當(dāng)我在1.3050設(shè)定買入歐元，1.3010設(shè)定止損，如果1.3010的止損價(jià)格會(huì) 被執(zhí)行，那么歐元?jiǎng)荼匾叩?/span> 1.2910附近，換言之，我不一定要選擇在1.3050買入歐元，我亦可以設(shè)定在價(jià)格跌破1.3010后追空歐元，又或者我設(shè)定1.3050買入歐元一口，但在1.3010設(shè)定止損賣出兩口，市場(chǎng)最終的方向我們從來就不應(yīng)該去預(yù)設(shè)，只要做好價(jià)格的設(shè)定，有正確的止損觀及止損價(jià)格尋找的能力，市場(chǎng)走多我們能賺，市場(chǎng)走空我們也能賺，而下面的這一段藉由止損盤的獲利，常常甚至是比上面這一段來得牢靠的，這就是正確而有效的止 損。
事實(shí)上，純就技術(shù)分析而言，要學(xué)會(huì)抓到市場(chǎng)止損聚集的地方，是遠(yuǎn)比你去判斷市場(chǎng)方向要來的容易的，這樣的止損觀，唯一的天敵就是假穿，不過就算遇到了假穿，交易的風(fēng)險(xiǎn)卻不大，因?yàn)槭袌?chǎng)上的假穿沒有你想像的那么多，如果你覺得有很多的假穿，那是因?yàn)槟銓?duì)于市場(chǎng)止損盤的尋找能力還不足夠，當(dāng)你學(xué)會(huì)了尋找出市場(chǎng)堅(jiān)實(shí)的止損價(jià)格，十次頂多也遇到一兩次的假穿，若能夠?qū)⒄_的止損觀念與技巧磨練好，在這市場(chǎng)幾乎已經(jīng)立于 不敗之地。
切記，正確的止損觀念不單是風(fēng)險(xiǎn)控制，更重要的是好的止損可以創(chuàng)造無限的獲利
止損設(shè)計(jì)的技巧與訓(xùn)練
a> 熟悉商品
越短周期的圖形(如小時(shí)圖)的止損區(qū)所累積的能量越小，而越長周期的圖形(如日?qǐng)D周圖)的止損區(qū)所累積的能量通常越大，每一種商品的走勢(shì)大多有其特性，不管是發(fā)動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)，發(fā)動(dòng)后的振幅，交叉的關(guān)系，通常都有自己的慣性，譬如當(dāng)日?qǐng)A在走單邊勢(shì)的時(shí)候，通常喜歡沿著五日均線走，這類的特性一定要摸熟，無法傳授也無法速成，想要練就好功夫就要下苦心；訓(xùn)練自己的方法就是每日紀(jì)錄商品的開高收低，還記得十多年前，剛進(jìn)入這市場(chǎng)時(shí)，前輩都會(huì)要新手每天自己畫圖，這樣的訓(xùn)練就是讓自己能夠熟悉市場(chǎng)的走勢(shì)，現(xiàn)在科技太發(fā)達(dá)了，造成的結(jié)果是擁有這樣的基本功的人越來越少了，當(dāng)有一天你可以不用計(jì)算機(jī)就能在腦海里在紙上畫出走勢(shì)圖，那么就可算有小 成。
b> 不斷印證
想要抓到正確而有效的止損，就必須不斷的去嘗試與印證，當(dāng)然你不一定要有真正的交易行為，你可以嘗試著去抓出商品的止損價(jià)格，印證的方式要從兩個(gè)角度來進(jìn)行，其一就是你所設(shè)定的止損價(jià)格是否有受到市場(chǎng)的保護(hù)，也就是說，如果你1.3050買入歐元，設(shè)定了1.3010止損，那么當(dāng)歐元下行到 13020~30水平附近時(shí)就應(yīng)該出現(xiàn)買盤的支撐，因?yàn)橐粋€(gè)好的止損價(jià)，不會(huì)是一個(gè)大的區(qū)間，頂多是10點(diǎn)里面的差距，而真正好的止損，就算只差一個(gè)tick都不會(huì)來的，其二就是，如果止損被執(zhí)行時(shí)，市場(chǎng)必然走反向而且快速，也就是說，當(dāng)1.3010的止損價(jià)格被執(zhí)行時(shí)，那么市場(chǎng)的止損將開始不斷的被執(zhí)行，也就是大家常常聽到的軋空或著多殺多，當(dāng)市場(chǎng)的止損被執(zhí)行時(shí)，多頭便空頭則空更空，空頭便多頭則多更多，市場(chǎng)真正的止損盤被推動(dòng)時(shí)通常破盤的速度不會(huì)太過緩慢；你必須不斷練習(xí)這樣的技巧，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己所設(shè)定的止損價(jià)格都不太會(huì)來，或著點(diǎn)到后都有破盤的情形發(fā)生，那很恭喜你，你已經(jīng)敲開了進(jìn)入八二世界里的那20%的大 門。
c> 找出原因
一開始你在練習(xí)找出市場(chǎng)止損的時(shí)候，你運(yùn)用了大量的技術(shù)分析，不管你是越來越能抓到市場(chǎng)的止損所在，又或者是總是無法很準(zhǔn)確的抓到市場(chǎng)的止損，但可以肯定的是，你會(huì)越來越看得清楚，哪些價(jià)位的變動(dòng)是因?yàn)橹箵p盤所造成的；當(dāng)你越看得清出這些止損盤的推動(dòng)時(shí)，請(qǐng)你一定要盡量去找出推動(dòng)止損的原因，是因?yàn)樾侣勏?、?shù)據(jù)公布還是交叉上的變化…..等等，你要習(xí)慣遍學(xué)習(xí)這樣的能力去找出這類的原因，當(dāng)然有許多時(shí)候，純粹只是因?yàn)樽魇挚桃馊ネ苿?dòng)市場(chǎng)上止損盤的觸發(fā)，因?yàn)檫@本來就是市場(chǎng)上最好吃的一塊肉，這樣經(jīng)驗(yàn)的累積，有一天你也會(huì)是市 場(chǎng)上的高手。
d> 簡單的復(fù)雜化，復(fù)雜的簡單化
在剛開始學(xué)習(xí)抓出市場(chǎng)止損的時(shí)候，是一種簡單的復(fù)雜化過程，因?yàn)橹箵p價(jià)格就只有一個(gè)，但我們要確立這一個(gè)止損價(jià)格，卻必須先經(jīng)歷過復(fù)雜的思考，上面的三個(gè)階段就是一種簡單的復(fù)雜化過程，當(dāng)你已經(jīng)熟悉上面的訓(xùn)練模式后，你就必須讓自己開始進(jìn)入復(fù)雜的簡單化過程，當(dāng)你用大量的信息和技術(shù)分析來判斷尋找止損價(jià)格的時(shí)候，最終的決定都只有一個(gè)，在技術(shù)分析上，你所使用的技術(shù)分析工具，要越來越簡單，而且少用經(jīng)過復(fù)雜計(jì)算的技術(shù)指標(biāo)，而選擇屬于自然定律的分析工具，何為自然定律的分析工具，譬如黃金切割、移動(dòng)平均、軌道等等，越少數(shù)理計(jì)算出來的分析工具所計(jì)算出來的止損，通常越準(zhǔn)確，舉個(gè)簡單的例子，如果你拿一張什么分析工具都沒有的K線圖來看，你很可能一眼就看到哪里有有效的止損盤，分析工具只是輔助，別讓分析工具遮住了你的眼睛，相對(duì)的在信息判別上也是同樣的道理，一開始你會(huì)閱讀大量的市場(chǎng)信息，最終你要能夠?qū)W會(huì)過濾，而不是讓這些信息影響你的思考，學(xué)會(huì)分析別人的分析，這就是復(fù)雜的簡單化最重要的精神。
止損的找尋與設(shè)定，一直是我認(rèn)為在交易市場(chǎng)上最重要的學(xué)習(xí)之一，他比預(yù)測(cè)行情更來得重要，所謂的八二理論，在我的觀點(diǎn)里其實(shí)應(yīng)該是九八二理論才是，因?yàn)榘顺傻娜嗽谫r錢，只有兩成賺錢，我認(rèn)為還不夠真切，應(yīng)當(dāng)是98 %的人賺不到錢，或者是在輸輸贏贏間來去，只有2%的人能夠一直賺錢，這樣的道理延伸到止損的觀念里，當(dāng)市場(chǎng)觸動(dòng)止損盤時(shí)，止損的恐懼將不斷推動(dòng)價(jià)格進(jìn)行，這才是最容易且穩(wěn)當(dāng)?shù)墨@利，另一個(gè)角度來看，當(dāng)你能設(shè)定進(jìn)場(chǎng)價(jià)格貼近有效止損時(shí)，那么這樣的止損將受到絕大多數(shù)人的保護(hù)，風(fēng)險(xiǎn)有限而獲利無限。 ---------------------------------- 止損(stop-loss)應(yīng)注意的問題:
其一，“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢”，所有的止損必須在進(jìn)場(chǎng)之前設(shè)定。做股票投資，必須養(yǎng)成一種良好的習(xí)慣，就是在建倉的時(shí)候就設(shè)置好止損，而在虧損出現(xiàn)時(shí)再考慮使用什么標(biāo)準(zhǔn)常為時(shí)已晚。
其二，止損要與趨勢(shì)相結(jié)合。趨勢(shì)有三種：上漲、下跌和盤整。在盤整階段，價(jià)格在某一范圍內(nèi)止損的錯(cuò)誤性的概率要大，因此，止損的執(zhí)行要和趨勢(shì)相結(jié)合。在實(shí)踐中，筆者以為盤整可視作看不懂的趨勢(shì)，投資者可以休養(yǎng)生息。
其三，選擇交易工具來把握止損點(diǎn)位。這要因人而異，可以是均線、趨勢(shì)線、形態(tài)及其他工具，但必須是適合自己的，不要因?yàn)閯e人用得好你就盲目拿來用。交易工具的確定非常重要，而運(yùn)用交易工具的能力則會(huì)導(dǎo)致完全不同的交易結(jié)果。
什么是止損價(jià)?
止損價(jià)是一種保護(hù)機(jī)制，避免越套越深，當(dāng)?shù)竭_(dá)設(shè)定的止損價(jià)格時(shí)，系統(tǒng)自動(dòng)平倉出局。 ------------------------------------------ 止損的“十二要” 1、當(dāng)數(shù)量指標(biāo)發(fā)出明確的賣出信號(hào)時(shí)，要用止損策略。如：當(dāng)股價(jià)跌破某條重要均線時(shí)要止損；當(dāng)隨機(jī)指標(biāo)的J值向下穿破100時(shí)止損；當(dāng)成交量放出天量時(shí)止損；MACD形成死叉時(shí)要止損等等。
2、當(dāng)技術(shù)形態(tài)出現(xiàn)破位走勢(shì)時(shí)，要用止損策略。如：股價(jià)跌破重要支撐區(qū)時(shí)、向下跌穿底部形態(tài)的頸線位時(shí)，收斂或擴(kuò)散三角形選擇下跌走勢(shì)時(shí)，頭肩頂、圓弧頂、多重頂?shù)软敳啃螒B(tài)即將構(gòu)筑完成時(shí)，都需要應(yīng)用止損策略。
3、對(duì)于投機(jī)性買入操作要用止損策略。投機(jī)性買入是指不考慮上市公司的基本面情況，僅從投機(jī)價(jià)值角度出發(fā)的選股，投資者一旦發(fā)現(xiàn)原有的買入理由不存在時(shí)要立即止損。
4、對(duì)于追漲型買入操作要用止損策略。追漲型買入是出于獲取快速利潤目的，對(duì)已有一定漲幅的個(gè)股的追高買入行為，一旦發(fā)現(xiàn)判斷失誤，要果斷地止損。如果沒有這種堅(jiān)決止損的決心，就不能隨便參與追漲。
5、短線操作或超短線（即盤中T+0）操作要用止損策略。做短線最大的失敗之處，不是一時(shí)盈虧的多少，而是因?yàn)橐稽c(diǎn)零星失誤就把淺套做成深套或重套；把短線做成中線，甚至做成長線。因此，不會(huì)止損的人是不適合短線操作的，也永遠(yuǎn)不會(huì)成為短線高手。
6、對(duì)于激進(jìn)型投資者要用止損策略。有些操作風(fēng)格和操作技巧比較激進(jìn)的投資者，在出現(xiàn)投資失誤時(shí)，可以憑借足夠的看盤時(shí)間和敏銳的盤中感覺，通過盤中＂T+0＂或短期做空的止損方式來降低套牢成本。
7、投資者在大盤指數(shù)處于牛市頂峰位置進(jìn)入股市的要用止損策略。這時(shí)市場(chǎng)中的各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)均處于同步頂背離狀態(tài)中，移動(dòng)成本分布顯示市場(chǎng)中獲利盤比例偏多、股民們常常得意洋洋并且夸夸其談，此時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)瀕臨危險(xiǎn)的邊緣，遇到操作不利要及時(shí)止損。
8、當(dāng)市場(chǎng)整體趨勢(shì)向下運(yùn)行時(shí)，投資者需要研判大盤指數(shù)和個(gè)股的后市下跌空間的大小，依此做為是否止損的參考，對(duì)于后市下跌空間大的個(gè)股要堅(jiān)決止損。特別是針對(duì)一些前期較為熱門、漲幅巨大的股票。
9、對(duì)于主力出貨的個(gè)股，要堅(jiān)決徹底的止損。莊家清倉出貨后到下一輪行情的重新介入，期間往往要經(jīng)歷相當(dāng)長的整理過程。而且，隨著我國股市的不斷括容，有些曾經(jīng)極為輝煌的熱門股，可能會(huì)陷入長久無人問津的漫漫熊途中。
10、倉位過重的投資者或滿倉被套的投資者，要適當(dāng)止損部分股票。這樣做的目的，不僅僅是為了回避風(fēng)險(xiǎn)，而是更加有利于心態(tài)的穩(wěn)定。
11、當(dāng)虧損達(dá)到一定程度時(shí)，要用止損策略。這需要根據(jù)交易前設(shè)置的止損位做為衡量標(biāo)準(zhǔn)，一旦跌到止損位時(shí)，投資者可以通過果斷的止損，來防止損失的進(jìn)一步擴(kuò)大。
12、根據(jù)趨勢(shì)是否扭轉(zhuǎn)，決定是否要用止損策略，通過對(duì)政策面、公司基本面、市場(chǎng)資金面等各方面多角度的研判分析大勢(shì)。如果發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)整體趨勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，長線穩(wěn)健的投資者應(yīng)該不論是否虧損都堅(jiān)決賣出。 ---------------------------------- 止損的“十二不要” 1、投資者由于優(yōu)柔寡斷，導(dǎo)致深度套牢，目前虧損過于巨大的，不要止損，因?yàn)?，這時(shí)止損為時(shí)已晚，不僅不能挽回多少損失，反而會(huì)嚴(yán)重打擊投資心態(tài)。
2、對(duì)于莊家洗盤的股票，不要止損，莊家在臨拉升前，為了減少未來時(shí)期的拉抬阻力和抬高市場(chǎng)平均成本，常常會(huì)采用洗盤的方法，試圖將意志不堅(jiān)定的投資者趕下轎子，投資者此時(shí)要保持信心，不能隨意止損。
3、上升趨勢(shì)中的正常技術(shù)性回調(diào)整理時(shí)，不要止損。只要市場(chǎng)整體趨勢(shì)沒有走弱，就可以堅(jiān)持以中線持股為主，短線高拋低吸的操作策略。
4、臨近重要底部區(qū)域時(shí)，不要止損。股指在底部區(qū)域時(shí)，通常情況下已經(jīng)不具有下跌動(dòng)能，但有時(shí)大盤仍會(huì)有最后的無量空跌，投資者要堅(jiān)定持股信心。
5、個(gè)股股價(jià)的下跌空間有限時(shí)，不要止損。當(dāng)股價(jià)經(jīng)過長期的調(diào)整，深幅的下跌后，股價(jià)被壓縮到極低位置，再度下行的空間有限時(shí)，投資者不僅不能殺跌，還要考慮如何積極吸納
6、指數(shù)嚴(yán)重超賣時(shí)，不要止損。指數(shù)與個(gè)股不同，指數(shù)的嚴(yán)重超賣信號(hào)，往往比個(gè)股真實(shí)可靠。但觀察大盤是否超賣不能使用普通的常用指標(biāo)，要重點(diǎn)參考指數(shù)專用指標(biāo)，主要是STIX、超買超賣OBOS、漲跌比率ADR、騰落指數(shù)ADL四種指標(biāo)。
7、熊市末期縮量下調(diào)時(shí)，不要止損。量能的萎縮，顯示了下跌動(dòng)能的枯竭，此時(shí)斬倉出局無疑是不明智的。
8、有恐慌盤出現(xiàn)時(shí)，不要止損?？只判話伇P的出現(xiàn)往往是股價(jià)見階段性底部的重要特征，投資者切忌盲目加入恐慌殺跌行列中。
9、股價(jià)接近長期的歷史性重要支撐位時(shí)，不要止損。這時(shí)應(yīng)以觀望為宜，但也不要急于抄底搶反彈，需要等待趨勢(shì)的最終確認(rèn)后，再采取進(jìn)一步動(dòng)作。
10、當(dāng)股價(jià)嚴(yán)重背離價(jià)值時(shí)，不要止損。熊市中，常會(huì)出現(xiàn)非理性的暴跌，在這種泥沙俱下的浪潮中，有部分具有投資或投機(jī)價(jià)值的個(gè)股，會(huì)跌到平常可望不可及的低價(jià)，這時(shí)投資者要有長線持有的耐心，切忌不分青紅皂白的止損。
11、當(dāng)個(gè)股跌到某一位置企穩(wěn)后，受到市場(chǎng)主流資金的關(guān)注，并且有增量資金不斷積極介入，在量能上表現(xiàn)出有效放大的個(gè)股，不要止損。
12、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益比，進(jìn)行測(cè)算，在不考慮自己的盈虧狀況的前提下，如果，按現(xiàn)價(jià)買入該股，未來的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收益，要堅(jiān)決止損。如果，未來的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)，則不要止損。 ------------------------------- 將止損設(shè)置與技術(shù)分析相結(jié)合，剔除市場(chǎng)的隨機(jī)波動(dòng)之后，在關(guān)鍵的技術(shù)位設(shè)定止損單，從而避免虧損的進(jìn)一步擴(kuò)大。一般而言運(yùn)用技術(shù)止損法，無非就是以小虧賭大盈。通過對(duì)股價(jià)運(yùn)行形態(tài)的分析，一旦發(fā)現(xiàn)股價(jià)出現(xiàn)破位時(shí)，則堅(jiān)決止損。實(shí)戰(zhàn)中投資者在止損之后還要注意空中飛刀不可伸手去接，在股價(jià)下降趨勢(shì)確立后要抱緊錢袋
1. 趨勢(shì)切線止損法。包括股價(jià)有效跌破趨勢(shì)線的切線；股價(jià)有效擊破江恩角度線1×1或2×1線；股價(jià)有效跌破上升通道的下軌等。
2. 形態(tài)止損法。包括股價(jià)擊破頭肩頂、M頭、圓弧頂?shù)阮^部形態(tài)的頸線位；股價(jià)出現(xiàn)向下跳空突破缺口等等。
3. K線止損法。包括出現(xiàn)兩陰夾一陽、陰后兩陽陰的空頭炮，或出現(xiàn)一陰斷三線的斷頭鍘刀，以及出現(xiàn)黃昏之星、穿頭破腳、射擊之星、雙飛烏鴉、三只烏鴉掛樹梢等典型見頂?shù)?/span>K線組合等。
4. 籌碼止損法。籌碼成交密集區(qū)對(duì)股價(jià)會(huì)產(chǎn)生直接的支撐和阻力作用，一個(gè)堅(jiān)實(shí)的底部被擊穿后，往往會(huì)由原來的支撐區(qū)轉(zhuǎn)化為阻力區(qū)。根據(jù)籌碼成交密集區(qū)設(shè)置止損位，一旦破位立即止損出局。
5. 均線止損法。一般而言MA10可維持短期趨勢(shì)，MA20或MA30可維持中期趨勢(shì)，MA120、MA250可維持長期趨勢(shì)。如果是一位短線客，可以 MA10作為止損點(diǎn)；如果是長線買家，則可參考MA120、MA250作為止損點(diǎn)；對(duì)于中線客來講，MA20在實(shí)際運(yùn)用中顯得更為重要。投資者如在上升通道的下軌買入后，等待上升趨勢(shì)的結(jié)束再平倉，并將止損位設(shè)在相對(duì)可靠的移動(dòng)平均線附近。如果股價(jià)一直處于MA20上方且MA20處于上升狀態(tài)，可不必為其小幅回調(diào)擔(dān)心，在上升途中股價(jià)回調(diào)總會(huì)止于MA20上方；而失去上漲能量之后，股價(jià)開始回調(diào)或橫盤，MA20會(huì)由上移逐步轉(zhuǎn)為走平，此時(shí)應(yīng)引起高度警惕，一旦出現(xiàn)有效跌破MA20，在3日內(nèi)無法再次站上，則應(yīng)立即止損出局。
6. 指標(biāo)止損法。根據(jù)技術(shù)指標(biāo)發(fā)出的賣出指示，作為止損信號(hào)，主要包括：MACD出現(xiàn)綠色柱狀線并形成死叉；SAR向下跌破轉(zhuǎn)向點(diǎn)且翻綠等等。其中最簡單、最實(shí)用就是SAR拋物式轉(zhuǎn)向指標(biāo)，亦稱為停損點(diǎn)轉(zhuǎn)向操作系統(tǒng)。SAR就像股價(jià)的守護(hù)神，一旦上漲的速度跟不上，或者股價(jià)反轉(zhuǎn)下跌，SAR都會(huì)緊緊盯著，股價(jià)跌破SAR就為平倉出貨的極佳信號(hào)。 ------------------------------------------ 止損是股票交易中保護(hù)自己的重要手段，猶如汽車中的剎車裝置，遇到突發(fā)情況善于“剎車”，才能確保安全。止損的最終目的是保存實(shí)力，提高資金利用率和效率，避免小錯(cuò)鑄成大錯(cuò)、甚至導(dǎo)致全軍覆沒。止損不能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但可以避免遭到更大的意外風(fēng)險(xiǎn)。如何設(shè)定止損位呢？有如下的方法供參考：
平衡點(diǎn)止損法：在建倉后即設(shè)立原始止損位，原始止損位可設(shè)在距離建倉價(jià)格5%-8%的位置。買入后股價(jià)上升，便將止損位移至建倉價(jià)，這是你的盈虧平衡點(diǎn)位置，即平衡點(diǎn)止損位。依此，投資者可以有效地建立起一個(gè) “零風(fēng)險(xiǎn)”的系統(tǒng)，可以在任何時(shí)候套現(xiàn)部分盈利或全部盈利。平衡點(diǎn)止損系統(tǒng)建立好以后，下一個(gè)目的就是套現(xiàn)平倉。套現(xiàn)平倉具有很強(qiáng)的技術(shù)性，但是不管用什么平倉技術(shù)，隨著股價(jià)上升必須相應(yīng)地調(diào)整止損位置。比如投資者在10元買入，原始止損位設(shè)立在9.2元，買入后股價(jià)若一路下跌，可在9.2元止損出場(chǎng)；若買入之后股價(jià)上揚(yáng)，平衡點(diǎn)止損在10元附近，股票跌破即可清倉出場(chǎng)；若買入后價(jià)位繼續(xù)上升，可即時(shí)調(diào)整止損位。如股價(jià)上升至12元，可將止損位調(diào)整為11元，價(jià)格升至13元，止損位也“升”至12元。
時(shí)間止損法：人們普遍注意空間的止損，而不考慮時(shí)間因素。只要價(jià)格跌到某個(gè)事前設(shè)定的價(jià)格，就斬倉出局，這就是空間止損?？臻g止損方式的好處在于，可以通過犧牲時(shí)間而等待大行情，缺點(diǎn)在于經(jīng)過了漫長的等待后往往不得已還要止損，既耽誤了時(shí)間又損失了金錢。為此，需要引入時(shí)間止損概念。時(shí)間止損是根據(jù)交易周期而設(shè)計(jì)的止損技術(shù)，譬如，我們?nèi)魧?duì)某股的交易周期預(yù)計(jì)為5天，買入后在買價(jià)一線徘徊超過5天，那么其后第二天應(yīng)堅(jiān)決出倉。從空間止損來看價(jià)格或許還沒有抵達(dá)止損位置，但是持股時(shí)間已跨越了時(shí)間的界限，為了不擴(kuò)大時(shí)間的損失，此時(shí)不妨先出局。
技術(shù)止損法：在關(guān)鍵的技術(shù)位設(shè)定止損單，可避免虧損的進(jìn)一步擴(kuò)大。技術(shù)止損法沒有固定的模式。一般而言，運(yùn)用技術(shù)止損法，無非就是以小虧賭大盈。其主要的指標(biāo)有：1、重要的均線被跌破；2、趨勢(shì)線的切線被跌破；3、頭肩頂、雙頂或圓弧頂?shù)阮^部形態(tài)的頸線位被跌破；4、上升通道的下軌被跌破；5、缺口的附近被跌破。例如，在上升通道的下軌買入后，等待上升趨勢(shì)的結(jié)束再平倉，并將止損位設(shè)在重要的移動(dòng)線附近。再如，市場(chǎng)進(jìn)入盤整階段后，通常出現(xiàn)收斂三角形態(tài)，價(jià)格與中期均線(一般為10-20天線)的乖離率逐漸縮小。一旦價(jià)格對(duì)中期均線的乖離率重新放大，則意味著盤局已經(jīng)結(jié)束。此時(shí)價(jià)格若轉(zhuǎn)入跌勢(shì)，則應(yīng)果斷離場(chǎng)。
止損的必要性
波動(dòng)性和不可預(yù)測(cè)性是市場(chǎng)最根本的特征，這是市場(chǎng)存在的基礎(chǔ)，也是交易中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，這是一個(gè)不可改變的特征。交易中永遠(yuǎn)沒有確定性，所有的分析預(yù)測(cè)僅僅是一種可能性，根據(jù)這種可能性而進(jìn)行的交易自然是不確定的，不確定的行為必須得有措施來控制其風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大，止損就這樣產(chǎn)生了。
止損是人類在交易過程中自然產(chǎn)生的，并非刻意制作，是投資者保護(hù)自己的一種本能反應(yīng)，市場(chǎng)的不確定性造就了止損存在的必要性和重要性。成功的投資者可能有各自不同的交易方式，但止損卻是保障他們獲取成功的共同特征。世界投資大師索羅斯說過，投資本身沒有風(fēng)險(xiǎn)，失控的投資才有風(fēng)險(xiǎn)。學(xué)會(huì)止損，千萬別和虧損談戀愛。止損遠(yuǎn)比盈利重要，因?yàn)槿魏螘r(shí)候保本都是第一位的，盈利是第二位的，建立合理的止損原則相當(dāng)有效，謹(jǐn)慎的止損原則的核心在于不讓虧損持續(xù)擴(kuò)大。 ---------------------------------- 一、鱷魚法則
關(guān)于止損的重要性，專業(yè)人士常用鱷魚法則來說明。鱷魚法則的原意是：假定一只鱷魚咬住你的腳，如果你用手去試圖掙脫你的腳，鱷魚便會(huì)同時(shí)咬住你的腳與手。你愈掙扎，就被咬住得越多。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，你唯一的機(jī)會(huì)就是犧牲一只腳。在股市里，鱷魚法則就是：當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己的交易背離了市場(chǎng)的方向，必須立即止損，不得有任何延誤，不得存有任何僥幸。鱷魚吃人聽起來太殘酷，但股市其實(shí)就是一個(gè)殘酷的地方，每天都有人被它吞沒或黯然消失。
再請(qǐng)看一組簡單的數(shù)字：當(dāng)你的資金從10萬虧成了9萬，虧損率是1÷10＝10%，你要想從9萬恢復(fù)到10萬需要的贏利率也只是1÷9＝11.1%。如果你從10萬虧成了7.5萬元，虧損率是25%，你要想恢復(fù)的贏利率將需要33.3%。如果你從10萬虧成了5萬，虧損率是50%，你要想恢復(fù)的贏利率將需要100%。在市場(chǎng)中，找一只下跌50%的個(gè)股不難，而要騎上并坐穩(wěn)一只上漲100%的黑馬，恐怕只能主要靠運(yùn)氣了。俗話說得好：留得青山在，不怕沒柴燒。止損的意義就是保證你能在市場(chǎng)中長久地生存。甚至有人說：止損＝再生。
二、止損原因
需要止損的原因有兩個(gè)方面。第一是主觀的決策錯(cuò)誤。進(jìn)入股市的每一位投資者都必須承認(rèn)自己隨時(shí)可能會(huì)犯錯(cuò)誤，這是一條十分重要的理念。究其背后的原因，是因?yàn)楣墒惺且噪S機(jī)性為主要特征，上千萬人的博弈使得任何時(shí)候都不可能存在任何固定的規(guī)律，股市中唯一永遠(yuǎn)不變的就是變化。當(dāng)然股市在一定時(shí)期內(nèi)確實(shí)存在一些非隨機(jī)性的特征，例如莊家操控、資金流向、群體心理、自然周期等，這是股市高手們生存的土壤，也是不斷吸引更多的人們加入股市從而維持股市運(yùn)行發(fā)展的基礎(chǔ)，但這些非隨機(jī)性特征的運(yùn)行也肯定不會(huì)是簡單的重復(fù)，只能在概率的意義上存在。如果成功的概率是70%，那么同時(shí)就有30%的概率是失敗。另外任何規(guī)律都肯定有失效的時(shí)候，而這個(gè)時(shí)候也許就會(huì)被聰明的你碰到。當(dāng)遇到失敗概率變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，或者規(guī)律失效，這時(shí)就有必要揮刀止損了。第二是客觀的情況變化，例如公司或行業(yè)的基本面發(fā)生意料之外的突發(fā)利好或利空，宏觀政策重大變動(dòng)，戰(zhàn)爭、政變或恐怖事件，地震、洪水等自然災(zāi)害，做莊機(jī)構(gòu)資金鏈斷裂或操盤手被抓，等等。
三、散戶專利
需要特別說明一點(diǎn)，止損是散戶的專利。機(jī)構(gòu)不可能止損，因?yàn)榛I碼太多，一般沒人接得下來。機(jī)構(gòu)處理決策錯(cuò)誤或外部事件的一個(gè)常用辦法是拿部分籌碼高拋低吸做波段，然后伺機(jī)逐漸出貨。有些跟莊的散戶認(rèn)定莊家尚未出貨，就坐陪到底，這是很不劃算的，因?yàn)椴ǘ芜\(yùn)行幾乎完全掌握在莊家手里，它可以通過波段來逐漸攤低成本，而你幾乎不可能做到。所以，散戶應(yīng)該充分發(fā)揮自己船小好掉頭的優(yōu)勢(shì)，該止損時(shí)堅(jiān)決止損，形勢(shì)好轉(zhuǎn)或風(fēng)頭過后再回來探望堅(jiān)守的莊家吧，也許還能收到一份豐厚的禮物。
四、學(xué)會(huì)做空
國內(nèi)股市暫時(shí)還沒有做空機(jī)制，只能做多。如果有了做空機(jī)制，那么多頭止損多數(shù)情況下就是做空。因?yàn)槟阕鳛槎囝^進(jìn)行止損時(shí)，對(duì)未來的預(yù)測(cè)只有兩種可能，一是盤整，二是下跌。預(yù)測(cè)盤整則離場(chǎng)觀望或者買國債，預(yù)測(cè)下跌則反手做空。反過來，空頭也需要止損，空頭的止損也往往就會(huì)是“叛變”為多頭。會(huì)不會(huì)持幣和做空，這是判斷一個(gè)人是不是投資高手的最簡單標(biāo)志。自97年5·12以來，如果你平均有一半以上時(shí)間是持幣即空倉，那么恭喜你已經(jīng)邁入高手或準(zhǔn)高手的行列。當(dāng)然，被其它事情耽誤了被迫的無法操作，不算此列。相信國內(nèi)股市不出一、兩年即會(huì)推出做空機(jī)制，或者是指數(shù)期貨，提前學(xué)會(huì)做空會(huì)有莫大好處。目前閩發(fā)社區(qū)有180指數(shù)期貨模擬交易，有興趣的不妨參加一試。
五、善于忘記
在股市里要做好止損，一定要善于兩個(gè)忘記。第一是忘記買入價(jià)。不管是在什么價(jià)位買進(jìn)的，買進(jìn)后都要立即忘掉自己的買入價(jià)，只根據(jù)市場(chǎng)本身來決定什么時(shí)候應(yīng)該止損，不要使自己的主觀感覺與情緒影響對(duì)市場(chǎng)的客觀判斷。第二是忘記止損價(jià)，就是作出止損之后立即就當(dāng)自己沒炒過這只票，不要一朝被蛇咬十年怕井繩，當(dāng)發(fā)現(xiàn)這只股有新的買進(jìn)信號(hào)出現(xiàn)后，就毫不猶豫地再次殺進(jìn)。佛說，諸行無常，諸法無我，這對(duì)股市挺有意義。目前市場(chǎng)中相當(dāng)比例的投資者生活在一種壓抑和焦躁的狀態(tài)中，就是因?yàn)橛辛溯^大的歷史虧損而不能忘記，老是想搬回來，殊不知這種心態(tài)正在把你推向更大的虧損。不管是個(gè)股止損還是帳戶管理，都一定要記住這句話：永遠(yuǎn)站在零點(diǎn)。
六、止贏與補(bǔ)倉
如果理解并堅(jiān)持了“永遠(yuǎn)站在零點(diǎn)”這個(gè)理念，那么止贏實(shí)際上也可以看做是止損了。股諺云：會(huì)買的是徒弟，會(huì)賣的才是師傅，這里說的會(huì)賣既包括止損，也包括止贏。在現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)里，經(jīng)常見到有些朋友熟練掌握止損技術(shù)割肉大法，自豪宣稱遠(yuǎn)離了套牢，但卻不善止贏，經(jīng)常坐電梯、過山車，或者轎子剛抬起就慌慌張張竄下來，然后一邊目送轎子上山越走越遠(yuǎn)，一邊捶胸頓足痛罵自己。長安汽車的股東人數(shù)在02年9月底是72655人，到了03年6月底只剩 17551人，這中途下轎的至少55000多人比其他沒上過轎的人還要懊惱。要做好止贏，首先還是要忘記買入價(jià)，只根據(jù)市場(chǎng)本身當(dāng)前的走勢(shì)情況決定是否賣出，既不怕高路入云端，高處能勝寒，又不貪轎子舒適，該下地時(shí)就果斷下地。其次，就是綜合運(yùn)用后面說到的各種止損方法，以止損的眼光來對(duì)待止贏。
補(bǔ)倉有兩種情況。一種是被動(dòng)性補(bǔ)倉，就是死不認(rèn)錯(cuò)一條路摸到黑，這是擴(kuò)大虧損的一條捷徑。另一種是主動(dòng)性補(bǔ)倉，一般是在判斷市場(chǎng)發(fā)生非理性下跌或達(dá)到合理波動(dòng)的下軌時(shí)采用。主動(dòng)性補(bǔ)倉應(yīng)該是在尚未達(dá)到止損點(diǎn)的補(bǔ)倉，一旦達(dá)到止損點(diǎn)，還是要該出手時(shí)就出手。勢(shì)不可擋，永遠(yuǎn)不要與趨勢(shì)為敵。注重資金的效率，不要?jiǎng)硬粍?dòng)就死扛。 -------------------------------- 止損設(shè)置技巧 1、 確定市場(chǎng)特征，是屬于趨勢(shì)市場(chǎng)還是區(qū)間市場(chǎng)；
2、 好的止損價(jià)格以好的建倉價(jià)格為前提；
3、 上升趨勢(shì)操作中的順勢(shì)而為的操作，止損可以適度放寬；
4、 對(duì)于上升概率比較大的倉位止損幅度可以適當(dāng)放寬；
5、 區(qū)間市場(chǎng)中的倉位止損幅度可以放寬；
6、 下跌過程中搶反彈的逆勢(shì)操作止損幅度不宜過寬。 ------------------------------------- 止損與風(fēng)險(xiǎn)控制 無論股票市場(chǎng)還是外匯市場(chǎng)，對(duì)于相當(dāng)一部份散戶來說，止損是個(gè)比較容易被忽視的舉動(dòng)，在金融市場(chǎng)投資的散戶往往不知身在此山中，依據(jù)片面的信息、所謂的內(nèi)部消息入市，爆倉套牢夜不能寐，喟嘆市場(chǎng)無情之外，并不明了自己入市后唯一可控制的是最讓人不敢與之較量的“風(fēng)險(xiǎn)”。而控制風(fēng)險(xiǎn)最有效的手段就是傳說中的--止損。
專業(yè)的交易員有一條鐵律：無止損，不交易。止損是指當(dāng)某一投資出現(xiàn)的虧損達(dá)到預(yù)定數(shù)額時(shí)，及時(shí)斬倉出局，以避免形成 更大的虧損。其目的就在于投資失誤時(shí)把損失限定在較小的范圍內(nèi)。能做好止損，就等于在無法掌控的市場(chǎng)波動(dòng)中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有了一定的控制。
止損方式分為兩種，固定止損和跟蹤止損。
固定止損
可根據(jù)以下三點(diǎn)設(shè)置止損
1、固定的金額
2、總金額的百分比
3、時(shí)間[短線操作中常用]
跟蹤止損
1、百分比跟蹤止損
2、單線止損
3、三線止損
風(fēng)險(xiǎn)控制，你究竟依據(jù)什么對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制呢？
1、風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比
2、每單最大虧損額度
3、每日最大虧損額度
4、每月最大虧損額度
在外匯交易中，對(duì)人的心理是個(gè)殘酷的挑戰(zhàn)過程，嚴(yán)格自律，不貪婪，不畏懼風(fēng)險(xiǎn)也不心存僥幸的交易者通常能獲得持久的成功，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率高于一般人。然而這些都需要從嚴(yán)格執(zhí)行你的止損計(jì)劃開始，否則你除了帶著一身傷痛退出市場(chǎng)外，什么也得不到。 ----------------------------------- 墨菲法則：遵守控制虧損的原則 有一個(gè)原則投資人必須要記?。寒?dāng)事情有可能變壞的時(shí)候，發(fā)生的一定是最壞的結(jié)果?。∵@就是著名的墨菲法則。對(duì)于這個(gè)法則，比較形象的解釋就是：如果桌子上有一塊面包，面包的一面有奶油。當(dāng)面包從桌子上跌落到名貴的地毯上的時(shí)候，一定是有奶油的那一面向下。
曾經(jīng)開玩笑地和朋友說，用墨菲法則測(cè)驗(yàn)一個(gè)投資人的基本素質(zhì)是不是合格，是一個(gè)很好的手段。如果你現(xiàn)在有一個(gè)交易系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)在統(tǒng)計(jì)歷史數(shù)據(jù)的時(shí)候發(fā)現(xiàn)，你最多連續(xù)虧5次。那么，在你連續(xù)虧了5次以后，你應(yīng)該如何操作？如果你的回答是加大倉位操作。那么，"恭喜"你回答錯(cuò)了。正確的結(jié)果是應(yīng)該縮減倉位。也就是你首先應(yīng)該降低虧損，并開始掙錢。
投資人有兩個(gè)核心原則：一、一定要控制虧損；二、記住第一個(gè)原則，如有違背，按照第一個(gè)原則處理。因此，任何時(shí)候，一旦你開始虧損了，那么最好的策略就是降低倉位。繼續(xù)虧損，倉位繼續(xù)降低。只有你開始盈利了，才能逐步加大倉位。
這不僅僅是投資中需要遵守的原則，即使在生活中，也必須要遵守。最近有個(gè)朋友狀態(tài)很差，僅僅可以維持生活，為了掙生活費(fèi)，需要花兩天不睡覺去干個(gè)私活。人到了這個(gè)時(shí)候，其實(shí)就和投資出現(xiàn)了大額虧損一樣。我叮囑他，一定要干完了活好好休息。終于把活干完了以后，想獎(jiǎng)勵(lì)自己，就和朋友去逛街，結(jié)果錢包被偷掉了……
很多投資人在投資過程中經(jīng)常出現(xiàn)類似的情況。一般投資人出現(xiàn)虧損，一開始的時(shí)候還知道如何處理，但出現(xiàn)意外的虧損，超越了心理的承受限度，應(yīng)該怎么處理呢？
不理性的投資人經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)兩類行動(dòng)，第一類就是被激發(fā)出來賭博的特性。這個(gè)時(shí)候，往往會(huì)有兩個(gè)結(jié)果。有些人賭對(duì)了，因此，這個(gè)模式成為他心理上一定要做的模式。但總有他賭錯(cuò)的時(shí)候。如果是杠桿交易，就基本被清洗出局了。第二類人的選擇是認(rèn)虧出局。但如果這個(gè)時(shí)候認(rèn)虧離開，你也失去了挽回的機(jī)會(huì)。選擇離場(chǎng)不應(yīng)該在虧損達(dá)到不可收拾的時(shí)候才考慮，一定要在風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)作出決策。
正確的行動(dòng)應(yīng)該是什么呢？應(yīng)該是首先降低虧損的額度。并通過不斷地小額試探尋找盈利的機(jī)會(huì)。只有在確定了自己還在盈利，并走上正軌的時(shí)候，才可以慢慢地走上征途。
投資是時(shí)間的函數(shù)，也是個(gè)漫漫的長跑。因此并不是要你跑得如何快，而是如何跑完全程。我們經(jīng)?？吹皆谝欢螘r(shí)間內(nèi)出現(xiàn)盈利很高的投資人，巴菲特那個(gè)50年23％的投資收益水平，對(duì)很多人來說并不算什么。但全球做到這個(gè)時(shí)間、這個(gè)成績的人似乎只有這一個(gè)。因此，如果你在3個(gè)月掙到了500％，并不能說一定成功，重要的是在"長跑"中同樣可以有穩(wěn)定的收益。想做到這個(gè)穩(wěn)定的收益，必須要遵守一個(gè)原則：一定要控制虧損??！當(dāng)有規(guī)律和這個(gè)原則相違背的時(shí)候，遵守控制虧損的原則。 --------------------------------------------- 盈利單是長線 虧損單是短線 最近有朋友多次問我，單子該不該出。朋友的持倉已出現(xiàn)虧損，且對(duì)當(dāng)前虧損已有恐懼心理，但又心存僥幸，不愿止損，所以，朋友猶豫不決。
不愿止損的理由
不愿止損通?；谝韵聝煞N心理的疊加，一種是“無力承擔(dān)眼前的虧損”，另一種是“認(rèn)為行情也許會(huì)出現(xiàn)對(duì)持倉有利的變動(dòng)”。在這種情況下，投資者往往選擇不作為，“等待”行情出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
我們來分析一下這兩種心理。無力承擔(dān)虧損指的是心理上不能接受眼前的虧損，認(rèn)為一旦平倉虧損就太多了，而不平倉總是抱有一線希望。希望確實(shí)是鼓舞人心的，但是對(duì)希望的預(yù)期一定是要基于客觀事實(shí)的基礎(chǔ)上才行。而在這個(gè)時(shí)候，投資者大部分的“希望”僅僅是一種僥幸心理，是認(rèn)為行情“也許”會(huì)出現(xiàn)對(duì)持倉有利的變動(dòng)。那么這個(gè)“也許”也就道出了此時(shí)希望的實(shí)質(zhì)，是主觀想象而非客觀事實(shí)?？陀^事實(shí)是，我們的持倉已經(jīng)出現(xiàn)了虧損，這說明建倉的方向或者至少是建倉的時(shí)機(jī)不對(duì)。那么這樣的持倉我們是否還應(yīng)該持有呢？
對(duì)虧損單的處理
當(dāng)斷不斷，必受其亂。期貨投資者當(dāng)將此言銘記于心。期貨是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)的存在便該承認(rèn)虧損的可能。事實(shí)上，任何的風(fēng)險(xiǎn)投資，投資者最怕的并不是虧損，而是控制不了預(yù)算。而沒有設(shè)定止損也就相當(dāng)于沒有預(yù)算控制。對(duì)于這樣一筆交易，你的風(fēng)險(xiǎn)是無限大的。
都說期市如戰(zhàn)場(chǎng)，指揮員在戰(zhàn)前需要做的最重要的一件事是，確定如何應(yīng)對(duì)戰(zhàn)爭中的各種風(fēng)險(xiǎn)，一旦戰(zhàn)事失利，應(yīng)如何撤退，如何保全實(shí)力。那么期貨投資者在制定交易計(jì)劃時(shí)，是否也應(yīng)該充分考慮各種風(fēng)險(xiǎn)，并有一個(gè)明確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)？而當(dāng)市場(chǎng)給出明確的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)時(shí)，也就是撤退的軍號(hào)響起時(shí)。
因此，任何的建倉或者持倉都應(yīng)有一個(gè)明確的止損條件跟隨其后，用設(shè)置止損的方法來克服一旦持倉出現(xiàn)虧損時(shí)的僥幸心理。
止損的設(shè)置
止損的設(shè)置應(yīng)結(jié)合資金量、品種波動(dòng)特點(diǎn)、操作周期和操作者心理承受能力等方面綜合考慮。不同的資金量、不同的品種、不同的個(gè)人有不同的操作風(fēng)格。對(duì)于大資金的長線投資來講，止損可能會(huì)相應(yīng)大些，對(duì)于小資金的短線或波段操作來講，止損就應(yīng)小些。在國內(nèi)投資者大部分為散戶投資者的情況下，我們往往有個(gè)誤區(qū)，習(xí)慣于從各個(gè)方面分析價(jià)格的未來走勢(shì)，并依此入市。但是我們往往沒有注意到，我們分析的周期和我們的資金所能承受的操作周期是否一致。如果分析的結(jié)論適合于一年或半年的周期，但是我們的資金可能根本承受不了半年以上的操作周期所需要的止損點(diǎn)，那么矛盾就會(huì)產(chǎn)生。從長期趨勢(shì)發(fā)展來看，我們做對(duì)了方向，但是眼前的虧損卻更實(shí)際。那么對(duì)于這樣的持倉又該怎么處理？
依然是當(dāng)斷則斷。錯(cuò)單有兩種錯(cuò)法，一種是方向不對(duì)，另一種是時(shí)機(jī)不對(duì)。時(shí)機(jī)不對(duì)的單子，往往是讓我們最猶豫的單子，我們會(huì)擔(dān)心，一旦止損出來了，價(jià)格又會(huì)向有利的方向變動(dòng)。
其實(shí)對(duì)于這個(gè)問題，有一個(gè)再簡單不過的應(yīng)對(duì)措施，這就是，如果止損出來后，市場(chǎng)證明止損錯(cuò)了，那么再跟進(jìn)去。止損是為了讓我們遠(yuǎn)離市場(chǎng)重新冷靜、客觀地觀察市場(chǎng)。止損后價(jià)格依然有三種可能，或漲或跌或盤，如果有符合我們操作習(xí)慣的機(jī)會(huì)出現(xiàn)，那么將它當(dāng)成一次新的機(jī)會(huì)，重新介入便可。
關(guān)于止損的設(shè)置，筆者的另一點(diǎn)體會(huì)是，用動(dòng)態(tài)的止損來代替止盈，或許更能達(dá)到讓盈利充分成長的目的。但是需要注意的是，止損點(diǎn)的變動(dòng)方向應(yīng)該跟持倉方向一致，是保證資金成長而非收縮。
因此，關(guān)于長線短線的另一種定義是：盈利的單子是長線，虧損的單子是短線。通過設(shè)置動(dòng)態(tài)止損，讓盈利的單子長線持有，利潤充分成長。而所有虧損的單子都在第一時(shí)間處理掉，給自己新的機(jī)會(huì)。 ---------------------------- 跟蹤止損 既然我們已經(jīng)認(rèn)識(shí)到必須通過嚴(yán)格的資金管理止損策略等措施來防止災(zāi)難性損失，現(xiàn)在是到重點(diǎn)關(guān)心那些用來擴(kuò)大和保護(hù)盈利的策略的時(shí)候了。正確執(zhí)行這些策略是為了實(shí)現(xiàn)兩個(gè)重要的投資管理目標(biāo)：不僅能讓已有的盈利繼續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)還必須能保護(hù)已有的浮動(dòng)盈利。
盡管跟蹤止損的應(yīng)有范圍極其廣泛，丹我們相信跟蹤止損不適用于所有的交易環(huán)境。我們提到的大多數(shù)跟蹤止損是專門用來實(shí)現(xiàn)盈利繼續(xù)擴(kuò)大目的的，因此，這些策略用在趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)上最有效。在反趨勢(shì)交易中，采用更具進(jìn)攻性的止損策略更合適。“一旦有盈利，就把它放進(jìn)口袋”的交易理念更適合于反趨勢(shì)交易，因?yàn)槠谕找媸怯邢薜?。然而，如果你的交易是順著趨?shì)的，那么“立即將盈利放進(jìn)口袋”的行為會(huì)讓你有挫折感：我們以很小的盈利退出市場(chǎng)，然后眼睜睜的看著市場(chǎng)在隨后的幾天或者幾個(gè)月內(nèi)繼續(xù)向著我們交易的方向走出一個(gè)很壯觀的趨勢(shì)。因?yàn)槲覀兘ㄗh在不同的市場(chǎng)背景下使用不同的退出策略。以后我們會(huì)討論更具進(jìn)攻性的退出策略，現(xiàn)在我們重點(diǎn)討論利用時(shí)間幫我們積累大幅盈利的退出策略。
徹底理解跟蹤止損對(duì)于趨勢(shì)跟隨者來說是極其關(guān)鍵的，這是因?yàn)榈湫偷内厔?shì)追隨交易的成功幾率都是比較低的，這使得在不常出現(xiàn)但規(guī)模很大的長期趨勢(shì)中抓住盡可能多的盈利變得極其重要。典型的趨勢(shì)跟隨者，大部分盈利都來自于抓住不常出現(xiàn)的長期趨勢(shì)，同時(shí)能在設(shè)法更頻繁出現(xiàn)的橫盤市中有效降低損失。
跟蹤止損策略的理論基礎(chǔ)有兩個(gè)，一個(gè)是對(duì)偶爾會(huì)出現(xiàn)的大規(guī)模趨勢(shì)的期望，另外一個(gè)是有可能抓住主要趨勢(shì)的絕大部分盈利。如果入場(chǎng)時(shí)機(jī)合適而且市場(chǎng)繼續(xù)向著我們交易的方向前進(jìn)，跟蹤止損是一個(gè)完美的止損策略，它能幫助你抓住一個(gè)趨勢(shì)的絕大部分。
我們?cè)诒疚囊约昂罄m(xù)一些列文章中討論的各種跟蹤止損方法都有一些相似的特征，理解這些特征是非常重要的，因?yàn)楦欀箵p是交易系統(tǒng)的組成部分之一。有效的止損策略能幫我們最大限度的抓住盈利交易，因而能顯著提高趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)的凈利潤。通過使用跟蹤止損，我們能明顯提高平均回報(bào)對(duì)平均虧損的比率，然而跟蹤止損策略也有缺點(diǎn)，它能讓一些本來有中等盈利的交易變成虧損交易，因而有時(shí)會(huì)降低盈利交易的次數(shù)。此外，偶爾出現(xiàn)的浮動(dòng)盈利的大幅縮減讓交易者在心理上很難接受這種止損策略?？吹酱蠓兂珊苄〉挠蛘呖吹接^寸變成虧損頭寸，沒有交易者會(huì)開心的。
通道止損策略
最簡單的趨勢(shì)跟隨策略是讓止損點(diǎn)跟隨著趨勢(shì)前進(jìn)的方向不斷向前移動(dòng)，可以用近期高點(diǎn)或近期低點(diǎn)的移動(dòng)方向來判定趨勢(shì)方向。例如，在上升趨勢(shì)中止損點(diǎn)可以放在最近幾根K線的最低點(diǎn)處；在下降趨勢(shì)中止損點(diǎn)可以放在最近幾根 K線的最高點(diǎn)處。用來判定最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的K線條數(shù)取決于我們?cè)敢饨o交易多少變化空間。我們用來越多的K線條數(shù)來確定止損點(diǎn)，我們給予交易的變化空間越大，相應(yīng)的，在觸發(fā)止損前盈利回撤的幅度也會(huì)越大。使用越近的高點(diǎn)或低點(diǎn)，止損被觸發(fā)的速度也越快。
這種跟蹤止損常常被叫做“通道止損”。我們使用最近X根K線的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)分別作為我們的短期和長期止損點(diǎn)，所有這些高點(diǎn)和低點(diǎn)構(gòu)成一個(gè)形似通道的帶狀區(qū)域，因而我們把它稱之為“通道”。該名字也衍生于一種流行的入市策略，當(dāng)突破剛才提到的那些高低點(diǎn)時(shí)就入市交易。由于我們現(xiàn)在只關(guān)心退出策略，而且只使用通道的其中一條邊界，似乎使用“通道”這個(gè)名稱有點(diǎn)說不過去，但我們還是決定使用習(xí)慣名稱來表示這種跟蹤止損策略。
在大多數(shù)例子中我們假定我們用的是日K線圖，但完全適用于其他任一時(shí)間尺度K線圖，我們都知道不同的交易系統(tǒng)使用不同時(shí)間尺度的線圖。通道止損策略適用范圍極其廣泛，能毫無差別的勝任周K線圖和5分鐘K線圖。同樣要記住的是，我們所舉的例子不僅適用于長期交易策略，同時(shí)也適用于短期交易策略。
通道止損策略的使用方法是很簡單的。假定我們選擇20天期通道作為我們長期交易系統(tǒng)的止損點(diǎn)，我們每一天都要確定最近20天的最低點(diǎn)，并以此作為我們的止損點(diǎn)。許多交易者會(huì)根據(jù)他們的喜好將他們的止損點(diǎn)放在實(shí)際價(jià)格低點(diǎn)的上方或下方。當(dāng)價(jià)格向著我們交易的方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，最近20天低點(diǎn)也隨著不斷上移，因此該策略不僅能“跟蹤”趨勢(shì)，還能保護(hù)不斷累積的盈利。通道止損點(diǎn)只會(huì)向著我們持倉的方向移動(dòng)而不會(huì)逆著我們持倉的方向移動(dòng)，注意到這一點(diǎn)非常重要。當(dāng)價(jià)格擊穿最近20天低點(diǎn)，就會(huì)觸發(fā)我們的賣出止損指令，退出交易。
對(duì)于通道止損策略，最容易想到的一個(gè)問題是為了設(shè)置合理的止損點(diǎn)需要幾根K線。例如我們是把止損點(diǎn)放在最近5天低點(diǎn)還是最近20天低點(diǎn)，或者是其它時(shí)間周期內(nèi)的低點(diǎn)？答案取決于我們交易系統(tǒng)的目標(biāo)。明確的目標(biāo)往往有助于我們?cè)谶@些重要的問題上做出選擇。我們喜歡短期交易系統(tǒng)，還是喜歡長期交易系統(tǒng)？前者需要迅速止損，后者止損較為寬松。在大趨勢(shì)中，長周期的通道止損策略可以讓我們積累更多的盈利；在小趨勢(shì)中，短周期的止損策略可以讓我們抓住更多的利潤。在研究中，我們發(fā)現(xiàn)把長期交易系統(tǒng)的止損點(diǎn)放在最近20天（或更長周期內(nèi)的）最高點(diǎn)或最低點(diǎn)時(shí)其表現(xiàn)通常都很好；對(duì)于中期交易系統(tǒng)，可以把止損點(diǎn)設(shè)置在最近5～20天內(nèi)的最高點(diǎn)或最低點(diǎn)處；對(duì)于短期交易系統(tǒng)，把止損點(diǎn)設(shè)置在最近1～5天內(nèi)的最高點(diǎn)或最低點(diǎn)處通常表現(xiàn)最好。
在一個(gè)相當(dāng)持久的趨勢(shì)中，使用長周期的通道跟蹤止損策略能積累起巨大的浮動(dòng)盈利；然而當(dāng)止損點(diǎn)最終被觸發(fā)時(shí)，該方法仍然會(huì)回吐大量的浮動(dòng)盈利。短周期的通道止損策略設(shè)置的止損點(diǎn)較近，因而能保護(hù)更多的浮動(dòng)盈利。正如你想到的，較近的止損點(diǎn)通常不象較遠(yuǎn)的長期止損點(diǎn)那樣善長于積累盈利，往往會(huì)使我們過早的被止損出大趨勢(shì)。然而，我們觀察到在一個(gè)失控的趨勢(shì)中使用非常短期的通道止損點(diǎn)能非常有效的保護(hù)贏利交易，比如1～3根K線的時(shí)間周期。在失控的趨勢(shì)中，最好的通道止損策略是短周期通道止損策略，比如3根K線的時(shí)間周期。我們觀察到在一個(gè)強(qiáng)勁的趨勢(shì)中，這種短周期通道止損策略能讓我們一直堅(jiān)持呆在市場(chǎng)內(nèi)，直到趨勢(shì)快要結(jié)束時(shí)。
顯然這種止損策略目標(biāo)是有沖突的。通道止損策略使用的時(shí)間周期越長就越能抓住更多的利潤，但止損點(diǎn)一旦被觸發(fā)還是會(huì)回吐大量的利潤；通道止損策略使用的時(shí)間周期越短能抓住的利潤就越少，但它能保護(hù)更多的浮動(dòng)盈利。如何才能解決這個(gè)問題？如何才能找到這么一個(gè)止損策略，它既能積累大量盈利又能很好的保護(hù)賬面利潤。一個(gè)有效的止損技術(shù)是在交易初期使用長周期的通道止損策略，然后隨著賬面利潤的逐漸累積逐步縮短通道止損策略的時(shí)間周期。一旦交易獲得可觀的利潤，或者出現(xiàn)一個(gè)非常強(qiáng)勁的趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)后，我們就應(yīng)該使用非常短周期的通道止損策略，目的是只回吐巨幅浮動(dòng)盈利中的極小一小部分。
下面是一個(gè)應(yīng)用這種方法的例子。在長線交易初期，我們先根據(jù)我們以前討論的方法設(shè)置一個(gè)資金管理止損點(diǎn)以防止任何災(zāi)難性虧損，然后我們?cè)诮?/span>20天最低點(diǎn)處設(shè)置一個(gè)跟蹤止損點(diǎn)。20天周期的通道止損點(diǎn)通常能很好地保護(hù)我們避免市場(chǎng)來回拉鋸的傷害，讓我們堅(jiān)持長線倉位以累積應(yīng)得的利潤。當(dāng)我們實(shí)現(xiàn)計(jì)劃中的盈利后，比如以ATR為單位的盈利目標(biāo)或基于具體美元數(shù)量的盈利目標(biāo)實(shí)現(xiàn)后，我們就可以縮短通道止損策略的時(shí)間周期，比如將止損點(diǎn)設(shè)在近期10天低點(diǎn)處。如果我們很幸運(yùn)，再次獲得另一份巨額盈利（比如5ATR的盈利，或以美元為單位的巨額盈利），我們可以再次縮短時(shí)間周期，比如將止損點(diǎn)設(shè)在近期5天低點(diǎn)處。如果獲得大到不能再大的贏利水平后，這是一種極其少見的情況，我們甚至可以把止損點(diǎn)放在前一天的低點(diǎn)處以保護(hù)我們已累積起來的巨額盈利。正如你看到的，這種策略在交易初期設(shè)置較為寬松的止損點(diǎn)允許利潤不斷累積，然后隨著盈利的增加逐步收緊止損點(diǎn)。贏利越多，止損點(diǎn)越緊；積累的贏利越多，我們?cè)试S回吐的贏利越少。
另外一個(gè)值得討論的改善通道止損策略的方法是：利用通道寬度或ATR來收縮（或擴(kuò)張）傳統(tǒng)的通道止損策略。方法如下：假定你正在使用20天期的通道止損策略，首先是計(jì)算通道的寬度，也就是最近20天最高點(diǎn)與最近20天最低點(diǎn)間的距離。然后將之前得到的20天低點(diǎn)和20天高點(diǎn)分別上移和下移一定的距離，這樣就能將通道收縮。例如，在長線交易中，可以將止損點(diǎn)調(diào)整到比近期價(jià)格低點(diǎn)高5％通道寬度或5％ATR的地方。用這種方法得到的止損點(diǎn)比傳統(tǒng)的通道止損點(diǎn)更容易被觸發(fā)。更重要的是，該方法能讓你先他人一步止損，因?yàn)槭袌?chǎng)上有很多止損點(diǎn)是放在最近20天低點(diǎn)處的。
最后一點(diǎn)要考慮的是通道止損的一個(gè)非常重要的弱點(diǎn)。通道突破方法是如此的流行，以至于在前期地點(diǎn)或高點(diǎn)處會(huì)觸發(fā)大量的止損單或入場(chǎng)單，因而當(dāng)你在交易中使用這些技術(shù)時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)明顯的價(jià)格滑動(dòng)。用某一百分比的通道寬度或ATR來調(diào)整實(shí)際價(jià)格低點(diǎn)或高點(diǎn)的方法或許是一種將你的止損點(diǎn)與一般大眾的止損點(diǎn)區(qū)別開來的方法，從而讓你更好的執(zhí)行止損交易。
跟蹤止損——吊燈止損策略
再上一篇文章中我們討論了通道止損策略，該策略以前期低點(diǎn)為參照物來設(shè)置跟蹤止損點(diǎn)。在本文中我們將討論另外一種跟蹤止損策略，該策略以前期高點(diǎn)為參照物來設(shè)置止損點(diǎn)。
吊燈止損策略將跟蹤止損點(diǎn)設(shè)置在市場(chǎng)最高價(jià)（或最高收盤價(jià)）下方某個(gè)地方處，該最高價(jià)（或最高收盤價(jià)）是從我們進(jìn)入市場(chǎng)以后開始計(jì)算的，由該策略生成的止損點(diǎn)就象是從市場(chǎng)最高價(jià)的“天花板”上懸掛下來的吊燈。止損點(diǎn)與市場(chǎng)高點(diǎn)間的距離或許以ATR來衡量最好，當(dāng)然也可以用美元數(shù)量來衡量，或者以合約價(jià)格點(diǎn)數(shù)來衡量。
該跟蹤止損點(diǎn)的優(yōu)點(diǎn)在于當(dāng)市場(chǎng)不斷創(chuàng)出新高時(shí)止損點(diǎn)能相應(yīng)迅速上移。“吊燈”這個(gè)名字似乎起的蠻合適的，它能幫我們理解這種有效的止損策略的設(shè)計(jì)方法。
Van K. Tharp在他那本非常優(yōu)秀的《通向金融王國的自由之路》一書中引用了他做過的一個(gè)研究，該研究表明即使使用隨機(jī)入市策略，有效的離市策略還是能使交易贏利。當(dāng)我們看到他在分散的期貨組合中使用的能產(chǎn)生盈利的離市方法是吊燈止損策略時(shí)，我們一點(diǎn)也不奇怪。（Tharp將跟蹤止損點(diǎn)設(shè)置在距離最高收盤價(jià)或最低收盤價(jià)3ATR的地方，他是用10天移動(dòng)平均來計(jì)算ATR的。）
需要記住的是盡管懸掛在市場(chǎng)高點(diǎn)上的吊燈止損點(diǎn)只會(huì)向上移動(dòng)，但止損點(diǎn)與市場(chǎng)高點(diǎn)間的距離卻應(yīng)該隨著市場(chǎng)波動(dòng)性的改變而增減。如果你希望止損點(diǎn)與市場(chǎng)高點(diǎn)間的距離的變化不要過于劇烈，你可以使用長期ATR；如果你希望止損點(diǎn)與市場(chǎng)高點(diǎn)間的距離更好的反映市場(chǎng)的變化，可以使用短期ATR。我們通常用 20條K線來計(jì)算ATR，除非我們有特殊的理由使用其他時(shí)間周期的ATR。我們的經(jīng)驗(yàn)是當(dāng)市場(chǎng)暫時(shí)處于小幅波動(dòng)時(shí)，使用短期ATR（3～4根K線）常常使我們將止損點(diǎn)設(shè)得太緊，這常常會(huì)造成一些麻煩。止損點(diǎn)設(shè)得過緊，會(huì)使我們過早的退出市場(chǎng)。如果我們即想使用極其靈敏的短期ATR，又不用擔(dān)心是否將止損點(diǎn)設(shè)得太緊，我們可以同時(shí)計(jì)算出短期和長期ATR（比分別使用4條和20條 K線），然后選擇較大的那個(gè)，這樣我們的止損點(diǎn)就不會(huì)太緊。這個(gè)方法既能讓我們的止損點(diǎn)在市場(chǎng)波動(dòng)性變高時(shí)迅速遠(yuǎn)離市場(chǎng)高點(diǎn)，同時(shí)又不會(huì)讓我們?cè)谑袌?chǎng)波動(dòng)性暫時(shí)變小時(shí)被無謂的止損出局。
我們喜歡在交易初期使用通道止損策略，然后當(dāng)價(jià)格離開我們的入場(chǎng)點(diǎn)時(shí)使用吊燈之損策略，如此就可以保護(hù)我們的浮動(dòng)盈利。通道止損點(diǎn)僅盯牢價(jià)格低點(diǎn)，有時(shí)不會(huì)隨著盈利增加而上移。當(dāng)然，經(jīng)過一段時(shí)間后，當(dāng)前期低點(diǎn)落在我們的計(jì)算周期以外后，隨著使用更高的價(jià)格低點(diǎn)，通道止損點(diǎn)也會(huì)向上移動(dòng)的。通道止損點(diǎn)會(huì)隨著時(shí)間的增加逐步上移，當(dāng)不會(huì)因?yàn)樽罱鼉r(jià)格達(dá)到新高而上移。這就是為什么我們需要在合適的時(shí)機(jī)引入吊燈止損策略的原因，我們要確保我們的止損點(diǎn)不會(huì)遠(yuǎn)離價(jià)格高點(diǎn)。
通過綜合使用這兩種離市技術(shù)，我們可以在交易初期獲得一個(gè)逐步上移的止損點(diǎn)，然后當(dāng)市場(chǎng)向著我們持倉的方向奔跑時(shí)我們又可以擁有一個(gè)迅速上移的止損點(diǎn)，這可以保護(hù)更多的浮動(dòng)盈利。通道止損策略適合用于前一個(gè)止損點(diǎn)，而吊燈止損策略更能滿足后一個(gè)止損點(diǎn)的要求。從保護(hù)浮動(dòng)盈利的角度來說，這種止損策略的轉(zhuǎn)換是合理的，當(dāng)市場(chǎng)創(chuàng)出新高時(shí)，吊燈止損點(diǎn)總是能同時(shí)跟著上移。吊燈止損策略的這個(gè)優(yōu)點(diǎn)是其成為在我們盈利交易所中使用的最合理的離市策略中的一種。 ----------------------------------------- 止損—最為靈活的交易技術(shù) 在金融產(chǎn)品投資過程中，必將經(jīng)歷許多的起起伏伏，漲漲落落。也看到過很多可謂的經(jīng)典故事。從在自己身邊走過的和在自己身邊站起來的戰(zhàn)友們的經(jīng)歷中，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)很為靈活的交易技術(shù)，讓你成活下去的本根。這就是在相差無幾的技術(shù)操作水平、基本理論分析方法和獲取相同基本數(shù)據(jù)一致的情況下，為什么還是有少數(shù)人能在零和游戲中，賺取大多數(shù)人利潤的原因。
在實(shí)際操作中，只要是有一定的交易經(jīng)驗(yàn)，不對(duì)匯市陌生，他們所用的技術(shù)分析方法就基本相同。只要是隨著匯市的時(shí)間轉(zhuǎn)動(dòng)，及時(shí)搜集匯市信息。他們所獲得的基本分析數(shù)據(jù)也基本相同。但是為什么只有少數(shù)人能賺多數(shù)人的錢呢？這關(guān)鍵還在于心態(tài)，在于心態(tài)下的止損情況。這也是最為高深、最為靈活的交易技術(shù)。
我們大家都知道順勢(shì)而為，但是在我們順勢(shì)而為的情況下，你是否發(fā)現(xiàn)明明我們的操作方向是正確的，符合主力特征的。但依然會(huì)被市場(chǎng)所騙，用假突破連續(xù)打我們止損？在我們止損被多次打掉，以為自己失誤，剛要承認(rèn)我們錯(cuò)誤的時(shí)候，匯價(jià)又會(huì)重新返了回來，向著我們前期所預(yù)定的方向運(yùn)行了？或許匯價(jià)還會(huì)在我們判斷正確的時(shí)候，猛地回抽，觸發(fā)止損，正在我們考慮猶豫是否跟進(jìn)之時(shí)，匯價(jià)則又會(huì)突然啟動(dòng)，等我們緩過神，明白過來以后，又發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在的價(jià)格已經(jīng)不再適合我們進(jìn)場(chǎng)建倉了。
很多人都知道承認(rèn)虧損的合理性，心中也都建立了止損的概念，但是很多人都不會(huì)做或者不能做的很好。君不見大多數(shù)人在經(jīng)歷上述問題后都在想，如果我不設(shè)止損，或謙虛謹(jǐn)慎的操作，當(dāng)我發(fā)現(xiàn)做單方向錯(cuò)誤時(shí)再止損，不再以點(diǎn)位多少做止損，做到手中無止損心中存止損，那該多好呀？那樣我的盈利概率不就是很高了嗎。但我要說，您能擺脫人性的脆弱，保證您心中的止損切實(shí)執(zhí)行嗎?
我認(rèn)識(shí)一位老兄，可謂是一個(gè)技術(shù)分析的高手，久經(jīng)沙場(chǎng)。他在股市之中從未虧過錢，自了解外匯之后，便很自信的殺了進(jìn)來。他在分析策略上可謂高人一籌，但就是不會(huì)做止損，他也承認(rèn)錯(cuò)誤，知道承認(rèn)虧損的重要性。開始時(shí)還在我的影響下，進(jìn)行有效的止損，但是在多次止損被打之后，就不再相信我了。他認(rèn)為止損不能設(shè)在點(diǎn)上，要設(shè)在心里。所以他的止損誰都不知道在什么位置。在盤整行情之中他總是戰(zhàn)果累累，曾一度盈利進(jìn)十倍，從中嘗到了所謂的手中無止損心中存止損的甜處。但是好景一般都不是很長，在走出單邊行情之后，他就被徹底的擊垮了。近十倍的盈利化為烏有，連本金都搭了進(jìn)去。在走出單邊行情之后，他一直對(duì)自己的判斷非常自信，心中的止損也一直沒有實(shí)現(xiàn)，等到發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤已為知以晚。又受到人性脆弱和股市多年操作經(jīng)驗(yàn)的影響。仍抱有幻想，等待匯價(jià)回頭，但是匯價(jià)已一去不復(fù)返，他也就爆倉出局了。
止損是大家經(jīng)常談到的東西，也是大家最用不好、最容易犯錯(cuò)誤的東西。那么什么是止損呢？止損就是停止賬面損失，與自己做單方向和市場(chǎng)走勢(shì)判定相反時(shí)，鎖定任何一次交易所能承受的虧損。它不止是點(diǎn)位上的止損，不能用多少點(diǎn)來衡量。有人喜歡用多多少少點(diǎn)來做止損，比如大多數(shù)人都愿意用50點(diǎn)來鎖定自己的虧損范圍，這是非常不對(duì)的。假若你用50點(diǎn)作為止損的話，那么在匯價(jià)打掉你止損以后，并沒有出現(xiàn)什么大的下挫，接著就在按你的原判斷方向，走出的就是一波很大的行情，那么你還敢把損失的倉位補(bǔ)回來嗎？相信大多數(shù)人都是恐懼的，這就是盲目信任點(diǎn)位止損的害處。
在外匯市場(chǎng)上生存還是第一位的，止損只不過是最終的保護(hù)性措施，是對(duì)做單方向發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤時(shí)的果斷處理。在做單的時(shí)候一定要做到盈利的最大化，損失的最小化，哪怕是技術(shù)不成熟，多次被打止損也不足為奇。止損的交易技術(shù)是最為靈活和高深的，是對(duì)每個(gè)交易人員心理的重要考驗(yàn)。
所謂交易的精義及技術(shù)，就在于止損的功夫和技巧。就像開車要系上安全帶一樣，正是因?yàn)槲覀冎佬旭傊械能囎佑锌赡軙?huì)造成什么傷害？但是我們并不能因?yàn)榕聜?，就因噎廢食，不去開車。所以我們要系上安全帶；以希望減輕意外的損失。交易的風(fēng)險(xiǎn)也是一樣，不是因?yàn)橛酗L(fēng)險(xiǎn)，我們就不去交易、拒絕交易。而是要像系安全帶一樣，加上自己的止損心態(tài)，以求更為精準(zhǔn)的操作，降低風(fēng)險(xiǎn)程度，追求盈利最大化。 ------------------------------------------- 為什么要止損和止盈？ 很多朋友在開始炒匯時(shí)很小心，所以總能賺到一些小錢。他們常常每次賺幾十個(gè)點(diǎn)，卻放走了幾百點(diǎn)的大行情。下一次匯價(jià)已經(jīng)很高了，他心里往往這么想，我這次要把握好大行情。殊不知，這時(shí)行情已經(jīng)快到了階段性的頂部。想賺幾百點(diǎn)的心情左右著他，本來行情上方還有幾十個(gè)點(diǎn)的空間，他偏要做長線，不賺幾百點(diǎn)不離場(chǎng)。結(jié)果不僅幾十個(gè)點(diǎn)沒賺到，反而被套住，不贏反賠。市場(chǎng)有時(shí)就是這樣捉弄人。
匯民朋友們常常有這樣的操作。在買入一個(gè)幣種后，匯價(jià)大幅下跌，就趕緊止損離場(chǎng)。匯價(jià)繼續(xù)下跌，自己還高興呢！可是一天或者幾天，甚至幾個(gè)小時(shí)之后，匯價(jià)突然發(fā)力反彈，大幅上漲，令你來不及再次買入，而且比你止損的價(jià)位還要高了。如果剛才你不止損，還有利潤呢？這樣幾次以后，就沒有了止損的概念，前幾次嘗到了不止損的甜頭，就總是不止損，認(rèn)為匯價(jià)遲早要回到買入的價(jià)位以上。在被套住幾百點(diǎn)以后，可能忍不住了，止損出局。這樣，就把前幾次賺的小錢都給賠進(jìn)去了，并出現(xiàn)虧損。我在講課中，給匯民朋友講了許多止損的必要性。如何止損和止贏？什么時(shí)候該止損？什么時(shí)候不用止損？什么時(shí)候要堅(jiān)決止損？什么時(shí)候要止贏？止贏位如何設(shè)立？在投資中最難學(xué)的就是止損。深感市場(chǎng)中講如何止損的書籍之缺乏。就是有，也沒有從實(shí)戰(zhàn)角度給匯民講清楚，只是一個(gè)大概的概念，和實(shí)戰(zhàn)相去甚遠(yuǎn)。所以我就萌生了一個(gè)想法，單獨(dú)寫一章專講止損和止贏的技巧，力求把止損和止贏的使用寫清楚，講明白，又有可操作性。
記得我初次進(jìn)入外匯市場(chǎng)，遇到了我的大師兄，一個(gè)曾經(jīng)名噪一時(shí)的交易員。他曾在1992年追隨索羅斯攻擊英鎊。他見到我的第一句話就問：你準(zhǔn)備虧損多少就停止交易呢？當(dāng)時(shí)我清楚地記得，覺得自己是聽錯(cuò)了，又讓他重復(fù)一遍。他嚴(yán)厲地說：我在問你，你準(zhǔn)備虧損多少錢就止損出局？我的回答是：我是來這個(gè)市場(chǎng)賺錢的，很多人不是在這個(gè)市場(chǎng)賺到錢了嗎？我的大師兄告訴我，做外匯交易，是一項(xiàng)投資。做任何投資都是要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的。每個(gè)行業(yè)都有人虧損，有人賺錢，要不每個(gè)人都是蓋茨了。在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)很高的行業(yè)中，沒有虧損過的人是不存在的。每一個(gè)在這個(gè)市場(chǎng)中能生存的人，都應(yīng)該先學(xué)會(huì)如何控制風(fēng)險(xiǎn)，換句話說，也就是如何控制虧損。
我的大師兄告訴我一個(gè)故事。這個(gè)故事在我的炒匯生涯中給了我很多啟迪。這是一個(gè)真實(shí)的故事。故事的主人公是個(gè)南京人，他做外匯保證金交易。起初資金折合100萬人民幣。他不斷地交易，很快使自己的資金翻了10倍以上。當(dāng)時(shí)他媽媽勸他留下一筆錢，因?yàn)樗钪@個(gè)行業(yè)的投機(jī)性和風(fēng)險(xiǎn)性?？墒沁@個(gè)兒子當(dāng)時(shí)的頭腦已經(jīng)發(fā)脹，認(rèn)為自己是這個(gè)市場(chǎng)的奇才，賺錢就象喝水一樣輕松。根本聽不進(jìn)去別人的勸告。這時(shí)他不耐煩地給了母親200萬人民幣。在1992年的時(shí)候，200萬人民幣是一筆不小的數(shù)字，可以稱為有錢人。他說這個(gè)是兒子孝敬您的養(yǎng)老錢，然后就頭也不回殺向了外匯市場(chǎng)。1992年的7。8月間，他一直持有英鎊多頭頭寸，而且也在高位用賺來的錢大量加倉。持有重倉英鎊。在1992年9月中旬，對(duì)于很多的外匯交易者來說，也許是地獄，也許是天堂，一個(gè)叫索羅斯的人攻擊了英鎊，并從此一舉成名。他成功地阻擊英鎊，英鎊大跌。英國因此被迫退出歐洲貨幣機(jī)制，以至于今天談到英鎊加入歐元區(qū)，很多人還持有不同意見。在英鎊下跌的時(shí)候，這個(gè)人還固執(zhí)地持有英鎊，并認(rèn)為按照常規(guī)，匯市一天波動(dòng)也不會(huì)超過200-300點(diǎn)，所以死報(bào)著英鎊不放，等待英鎊的反彈。那知道，那天英鎊不住地狂跌。轉(zhuǎn)眼之間，他已經(jīng)損失了50\%的資金。這時(shí)如果他止損還來得及，畢竟還有一半的資金。留得青山在，不怕沒有柴燒。在虧損這么多的情況下，他還報(bào)著僥幸心理，心中想，不會(huì)這樣把，應(yīng)該有反彈了把？已經(jīng)下跌了這么多了，興許在美國盤時(shí)就回漲回去。結(jié)果他牢牢的抱著英鎊的倉位不止損。市場(chǎng)不以他的意志為轉(zhuǎn)移。匯價(jià)又引發(fā)了一輪新的下跌。最后他嚴(yán)重虧損，被迫放棄。因?yàn)檫@也是他無奈的選擇，他的帳戶已經(jīng)全軍覆沒了。
你認(rèn)為這個(gè)故事是假的嗎？這個(gè)故事就發(fā)生在我的大師兄身邊，當(dāng)時(shí)我大師兄多次勸這個(gè)人止損，可是他沒有聽，導(dǎo)致以前賺的錢全部虧損光了。后來，此人離開了匯市，從此不再涉足這個(gè)行業(yè)。他一聽到炒匯，就會(huì)興趣全無。他回到南京，用母親給他存的那200萬元開了一個(gè)公司。就是這200萬元，又使他振作起來。如果當(dāng)時(shí)他把這200萬元投進(jìn)去，恐怕也會(huì)全部失去。他媽媽是聰明人，把這筆資金給他“止損”了下來。為以后的發(fā)展留下了后路。朋友們，這個(gè)血淋林的事實(shí)還不夠教育投資者嗎？在匯市中，不怕錯(cuò)，就怕不認(rèn)錯(cuò)，和市場(chǎng)死頂。如果這個(gè)朋友在虧損40\%時(shí)止損，那他還有60\%的資金呢？如果在虧損80 \%時(shí)止損，還有20\%的資金呢？還不至于全部賠光吧？還有能力在這個(gè)市場(chǎng)生存吧？如果賠光了，怎么能在這個(gè)市場(chǎng)中生存呢？
朋友，您聽了這個(gè)故事后,當(dāng)行情走勢(shì)與自己的做法相反時(shí)，你要認(rèn)真觀察匯價(jià)所處的位置。如果很多天匯價(jià)在一個(gè)區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng)，這個(gè)波動(dòng)可能是一個(gè)突破的行情，我們可以從圖形觀察到。如果真是這種情況，應(yīng)適時(shí)承認(rèn)錯(cuò)誤，立刻以軋平了結(jié)。如趨勢(shì)無反轉(zhuǎn)上升的跡象，這時(shí)應(yīng)該忍痛小賠賣出，要立即離場(chǎng)。把損失減到最小。國內(nèi)的個(gè)人外匯買賣只能買多，不能買空。在美元上漲時(shí)要堅(jiān)決持有美元，拋出其他幣種。在這一點(diǎn)上，投資新手最容易犯錯(cuò)誤。他們大多在錯(cuò)誤的交易之后，仍不承認(rèn)自己的判斷有誤，以致因循茍且，最后導(dǎo)致愈賠愈多。這是心態(tài)已經(jīng)起了變化，會(huì)影響下次操作，甚至影響你對(duì)匯市的信心，認(rèn)為自己不是做這個(gè)的料。其實(shí)你就是沒有找到一個(gè)適合你在匯市中操作的方法。記住，任何投資都要交一些學(xué)費(fèi)，只是多少而已。很多在匯市中十分著名的投資者，都有初入?yún)R市損失慘重的例子。只是他們找到了自己犯錯(cuò)誤的原因，在以后的交易中盡量避免這樣的錯(cuò)誤。這樣他們就獲得了成功。朋友們。如果你想進(jìn)行匯市投資，那么請(qǐng)先學(xué)會(huì)控制虧損吧。 ------------------------------------------- 止損-----無論如何千萬不可主觀行事 價(jià)位突破止損位有兩種情況：
一種是止損點(diǎn)選擇不當(dāng)并非爭奪焦點(diǎn)；二種是止損點(diǎn)選擇非常恰當(dāng)而價(jià)位被有效突破大勢(shì)已去。
如果是前種情況屬于盲目搏殺，理應(yīng)出局重新部署，后種情況更應(yīng)果斷斬倉壯士斷臂。
為什么假突破也應(yīng)果斷出局決不后悔？
（1）當(dāng)然，從理論上你可以講應(yīng)該在突破被有效確認(rèn)后再出局更為穩(wěn)健，但在實(shí)戰(zhàn)中我們希望得到的這種確認(rèn)卻讓我們冒著極大的風(fēng)險(xiǎn)，你選擇的支撐或阻力價(jià)位越有效，在此點(diǎn)爭奪越激烈突破后越是突飛猛進(jìn)或一瀉千里。你的比果斷出倉晚了半拍的確認(rèn)就冒著比你的原計(jì)劃大的多的資金風(fēng)險(xiǎn)。
再有，什么才是有效確認(rèn)？你保證了確認(rèn)的準(zhǔn)確，是不是會(huì)放棄了止損的堅(jiān)決和止損的限量？
應(yīng)該知道，止損點(diǎn)是一個(gè)價(jià)位一個(gè)點(diǎn)，不是一片空間一個(gè)區(qū)域。
（2）剛止損出局價(jià)位又回到原位，在別人看來，你做出的是最壞的選擇，但在我的整體思路中卻不是。
我就曾遇到有一個(gè)客戶主動(dòng)找我做單，我只給他做了一張這樣的止損后回位的單子，損失極小，他就對(duì)我失去信心、收手而去并對(duì)別人說我“做單很臭！”
我很坦然，因?yàn)槲覐膩砭蜎]有認(rèn)為自己能把每一張單子都做好，我好的是整體思路，我的思路是把贏率提高的思路。在這樣的整體思路中，有一定比例的虧損單子是必然的，是保證我永遠(yuǎn)不虧大錢和不放過大行情所必須付出的代價(jià)。
你如果從某一次某一段來判定我操盤的優(yōu)劣，那么得出的結(jié)論不是完美無缺就是臭不可聞，而這兩種看法都是片面的局部的不準(zhǔn)確的。
前面提到的那個(gè)客戶就是因?yàn)榉謩e看到了兩個(gè)時(shí)段的的盈虧，而沒能理解什么叫整體思路，沒能理解整體大于個(gè)體之和。所以從對(duì)我從極度的信任到極度的失望。
其實(shí)，一個(gè)優(yōu)秀的操盤手只是比一般人的勝率提高了而已，而這個(gè)勝率無論如何也達(dá)不到100%。
剛剛做過的行情，如果下次還出現(xiàn)，正常的情況下，我還會(huì)那樣處理斬倉決不后悔。
我知道，這種概率并不大。我把這些概率排除在贏利以內(nèi)而放到虧損比例里面了，遇到類似的情況我是必定要虧上一小筆錢的，這是我的主動(dòng)虧損。這是我堅(jiān)定地堅(jiān)持止損原則所必須付出的代價(jià)。
這種時(shí)常會(huì)出現(xiàn)的止損保證了我?guī)啄陙頉]有一次讓客戶穿倉出局。沒有一次的損失超過10% 。為客戶的資金總贏利和虧損比例在12：1 ——拿賭博比喻我是大贏家。但是，我是一個(gè)經(jīng)常犯錯(cuò)的贏家。
我不敢保證一定對(duì)單比錯(cuò)單多，但我的總額能取得這么大的盈虧比例除了運(yùn)氣和判斷之外，另外一個(gè)重要原因就是：堅(jiān)決的止損和同樣堅(jiān)決的乘勝追擊式的贏利。
堅(jiān)決止損并不是一句話那么簡單，在局部的付出之后才能贏得整體的生存。義無返顧的斷掉中毒的手臂之后才能保證健康生命的延續(xù)。
（3）在確認(rèn)假突破后還可再殺回來，這樣做的風(fēng)險(xiǎn)要小的多。
我就曾經(jīng)在一個(gè)止損點(diǎn)上兩次被假突破逼迫得被迫斬倉，可當(dāng)我再次確認(rèn)是假突破后第三次又頑強(qiáng)地殺回去。雖然周圍的人都覺得不可思議，甚至有人認(rèn)為我故意炒單，甚至是故意賠錢。
但這第三次卻讓我大大地賺了一筆。相比之下，前兩筆止損的損失顯得微不足道。
假突破后斬倉決不后悔！ ------------------------------------------- 止損的藝術(shù) 和客戶聊天，經(jīng)常會(huì)提到有關(guān)止損的問題。到底應(yīng)該在哪個(gè)價(jià)位止損、在甚么時(shí)候設(shè)止損（下單前？下單后？）、應(yīng)該設(shè)小止損、還是大止損，甚至問題在于，是否應(yīng)該或需要設(shè)止損？有時(shí)候并不能立即回答客戶，到底要設(shè)多少點(diǎn)止損為最佳。為什么？因?yàn)橹箵p規(guī)則五花八門，就此先看看以下各種：
因應(yīng)賬戶資金量止損
最常見也是最傳統(tǒng)的止損方法，就是以資金量百分比設(shè)止損，即是量力而為。比如你的賬戶資金是2,000美元，你盤算好每張單據(jù)不可以損失賬戶資金量的 2％，那2,000美元x 2% = 40美元，那么每張單都止損40美元。以歐元／美元來說，1點(diǎn)相等于1美元，即設(shè)40個(gè)點(diǎn)止損。以美元／瑞郎來說，1點(diǎn)大概0.8美元，即設(shè)40/0.8 = 50點(diǎn)止損。
以支持和阻力位止損
這也是其中一個(gè)最常見的止損方法。比如買入歐元，那就在下一個(gè)支持位設(shè)止損；賣出歐元，就在上一個(gè)阻力位止損。這個(gè)做法的好處是簡單快捷，容易下判斷。做多了，一看圖表，加上兩條支持和阻力線，止損位立即顯而易見。壞處是市場(chǎng)永遠(yuǎn)弄人，這方法經(jīng)常抵不過假突破，或者是所謂的洗盤行動(dòng)。止損后，價(jià)位又回到原處，好像專門和你開玩笑。所以有人認(rèn)為在支持阻力位上加上若干點(diǎn)，才是適當(dāng)?shù)闹箵p位。
因應(yīng)不同貨幣設(shè)不同止損
各種貨幣每天平均波幅都有不同。以下是四大主要貨幣近3年的每天平均波幅：
歐羅兌美元：82點(diǎn)
美元兌日元：105點(diǎn)
英鎊兌美元：101 點(diǎn)
美元兌瑞郎：144 點(diǎn)
日元、英鎊和瑞郎波幅較大和走動(dòng)較快的貨幣，止損可以設(shè)大一點(diǎn)，如50-100點(diǎn)。相對(duì)歐元和其它商品貨幣，如澳幣和紐幣，平均波幅沒那么大，加上商品貨幣要比主要貨幣走動(dòng)得慢來說，可能30-50點(diǎn)止損已經(jīng)足夠。
其它如交叉盤，平均波幅可達(dá)100-200點(diǎn)來計(jì)，止損可能要設(shè)上個(gè)80-120點(diǎn)才夠用。
根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)止損
外匯市場(chǎng)主要有單邊市（或稱趨勢(shì)市）和震蕩市（或稱上落市）。有人認(rèn)為，在單邊市時(shí)一定要設(shè)止損。因?yàn)橼厔?shì)可以一去無回頭，這種以幾百點(diǎn)計(jì)算的單邊市，誰能抗得起？但在震蕩市中，價(jià)位在一定波幅之間徘徊，去了不久，又回到原位。在這情況下，設(shè)止損好像沒意思，反正價(jià)格會(huì)回來的。但問題是，如何可以肯定市場(chǎng)是在走單邊還是震蕩，甚么時(shí)候，已經(jīng)從震蕩市轉(zhuǎn)為趨勢(shì)市呢？ · | 
