“流動(dòng)性因素可能推動(dòng)市場(chǎng)突破復(fù)合業(yè)績(jī)?cè)鏊贈(zèng)Q定的價(jià)值中樞并繼續(xù)上攻。”王韌表示，基于2007年經(jīng)驗(yàn)，復(fù)合業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期仍將是股指上升空間的強(qiáng)約束，在整體增長(zhǎng)中樞下移的條件下，即使未來(lái)業(yè)績(jī)復(fù)合增速調(diào)高至18-20%，對(duì)應(yīng)上證指數(shù)高點(diǎn)位置大概在3800-4000點(diǎn)，這應(yīng)是明年行情運(yùn)行的高點(diǎn)。

　　那么明年整體市場(chǎng)的安全邊際在哪里呢？王韌表示，上證3100-3200點(diǎn)是行情演進(jìn)的價(jià)值中樞，這應(yīng)當(dāng)是全年的安全邊際。他測(cè)算，當(dāng)前滬深300一致預(yù)期2010年和2011年上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倬?6%左右，考慮到PEG=1應(yīng)為市場(chǎng)估值的中樞位置，按上市公司未來(lái)復(fù)合業(yè)績(jī)?cè)鏊儆?jì)算，滬深300指數(shù)2011年的動(dòng)態(tài)PE在16倍附近，對(duì)應(yīng)上證指數(shù)3100-3200點(diǎn)。

　　“從‘防通脹’到‘新周期’是明年行業(yè)配置的大致思路，年初通脹壓力較大，建議配置抗通脹行業(yè)，下半年經(jīng)濟(jì)回升確認(rèn)，傳統(tǒng)行業(yè)和新經(jīng)濟(jì)結(jié)合的行業(yè)彈性非常大。”王韌建議，用擁有渠道優(yōu)勢(shì)的連鎖超市、占據(jù)獨(dú)家品種優(yōu)勢(shì)的白酒和醫(yī)藥股、具有市場(chǎng)壁壘的精密制造類(lèi)等三類(lèi)“泛資源”品種防通脹，而用受益新一輪周期啟動(dòng)，且處于傳統(tǒng)行業(yè)和新興行業(yè)交集位置的高端制造、工業(yè)服務(wù)、信息技術(shù)三類(lèi)“新周期股”再進(jìn)攻。

　　王韌表示，明年全年推薦“大機(jī)械+大金融”的攻守兼?zhèn)浣M合，其中受益制造業(yè)轉(zhuǎn)型的電力設(shè)備和機(jī)械股，受益大金融轉(zhuǎn)型的保險(xiǎn)股和地產(chǎn)股值得關(guān)注。推薦榮信股份、三一重工、利源鋁業(yè)、東山精密、中國(guó)寶安、中國(guó)平安、金地集團(tuán)、華測(cè)檢測(cè)、日海通訊、諾普信等“2011年十大金股”。