在多頭市場(chǎng)的第一段行情中，大多數(shù)股票的價(jià)格會(huì)擺脫空頭市場(chǎng)的過度壓抑而急劇上漲，整個(gè)股市的指數(shù)升幅較大。通常占整個(gè)多頭市場(chǎng)行情的50%左右。對(duì)應(yīng)的在第一段行情的投資策略是，迅速的將留存的觀望資金投入股市，特別是投向那些高度風(fēng)險(xiǎn)股票和小型成長(zhǎng)股。因?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)股由于具有最高度的走向破產(chǎn)的可能性，因而在空頭市場(chǎng)可能被打擊得最為慘重。持有此類股票的投資者極易在此種情況下逃離股市而使股價(jià)跌到極低的、非正常的水準(zhǔn)，而一旦多頭市場(chǎng)出現(xiàn)，投資者信心恢復(fù)，這類高風(fēng)險(xiǎn)股就會(huì)恢復(fù)到正常的水平。

在多頭市場(chǎng)的第二段行情中，市場(chǎng)指數(shù)的升幅往往超過多頭市場(chǎng)行情的25%，但是股票選擇變得更為困難，在此期間，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)股已漲到接近其實(shí)際應(yīng)有的價(jià)格水平。與其他股相比，已不再投資價(jià)值，因而此時(shí)選股時(shí)必須基于長(zhǎng)期展望來考慮。相應(yīng)的第二段行情的投資策略是，將資金主要投資于成長(zhǎng)股，特別是小額資本的成長(zhǎng)股。因?yàn)榇藭r(shí)人們普遍看好市況并對(duì)經(jīng)濟(jì)前景持樂觀態(tài)度，而小額資本企業(yè)較之大型工業(yè)企業(yè)具有更大的成長(zhǎng)性，所以，小額資本的成長(zhǎng)股能更多地吸引買盤從而使其股價(jià)更快的攀升。

在多頭市場(chǎng)的第三段行情中，股價(jià)的漲幅往往少于整個(gè)多頭市場(chǎng)行情的25%，而且只有極少數(shù)股票在繼續(xù)上升。對(duì)應(yīng)第三段行情的投資策略是，慢慢賣出次等成長(zhǎng)股，將部分資金轉(zhuǎn)移到具有多頭市場(chǎng)里維持價(jià)位能力的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股；或?qū)⒉糠仲Y金抽出轉(zhuǎn)現(xiàn)。因?yàn)樵诖诵星橹?，股市漲落大部分已告結(jié)束，這時(shí)買賣股票必須具有選擇性，只能買進(jìn)績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股，以及那些在未來經(jīng)濟(jì)困境中仍能獲益的順應(yīng)大勢(shì)股。簡(jiǎn)言之，必須開始對(duì)承受空頭市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)作好準(zhǔn)備。

在接下來的第四段行情中，該漲的股票已經(jīng)基本上漲得差不多了，因此能賺到一兩成就算很幸運(yùn)了。此時(shí)只有績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股和少數(shù)可在經(jīng)濟(jì)困境中獲利的股票才能繼續(xù)上升。對(duì)應(yīng)第四段行情的投資策略是，最好將持有的股票全部脫手以觀變化，將其投放在收益較安穩(wěn)的各種債券和存款上，以便在空頭市場(chǎng)完結(jié)時(shí)在再進(jìn)行新一輪的投資。