艾略特波浪理論與買賣點(diǎn) bbs."_2`6H;@8P#L8q1I2X!R"Y5Z%N
　　作者·楊世俊 bbs./l&P8]7S7Y"N7U
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　　眾所周知，股票起源于西方，距今已有200多年的歷史，而中國(guó)股市則成立于八十年代末。 o!k9h+v1p#J-y#i0W
　　其中以深市成指為例，于1991年4月3日誕生，至今也僅僅只有不到九個(gè)年頭，說(shuō)明目前中國(guó)的股市還是一個(gè)年青的、不太成熟的市場(chǎng)?？梢哉f(shuō)是截然不同于西方股市。西方股市，歷經(jīng)了成立——摸索——操縱市場(chǎng)——成熟。因此，已是陳年老釀了！世界股市經(jīng)歷了200多個(gè)春秋的演繹到了現(xiàn)在，證券理論也是在逐一的升華，經(jīng)過(guò)了不知多少風(fēng)風(fēng)雨雨，如今也只有艾略特的《波浪理論》、江恩的《江恩理論》以及《道氏理論》堪稱無(wú)懈可擊，而成為投資者孜孜不倦的研究對(duì)象，但如何把精典理論轉(zhuǎn)換為投資獲利，這也正是投資者夢(mèng)寐以求的目標(biāo)，當(dāng)然這也是難點(diǎn)所在。
0M ]4E1s;_4h$A　　 金匯通論壇!L.M#R#j2p;p5c
　　《波浪理論》是瑞福.尼爾森.艾略特研究社會(huì)、群體行為傾向；并將其轉(zhuǎn)換為可辯認(rèn)的形態(tài)后，所獲得的成果，他運(yùn)用其分析在經(jīng)濟(jì)、生態(tài)周期、人的情緒變化、大致的社會(huì)的變化都十分貼切，運(yùn)用在股市中，更是得心應(yīng)手?！恫ɡ死碚摗氛J(rèn)為，任何事物的動(dòng)態(tài)都有波動(dòng)形態(tài)，證券市場(chǎng)也不例外，首先，將在市場(chǎng)中重復(fù)出現(xiàn)波動(dòng)。在不考慮每個(gè)波動(dòng)時(shí)間及波幅的差異下，依其形式上的不同，一共分成十三種形態(tài)，波浪理論具備預(yù)測(cè)市場(chǎng)行為的價(jià)值，但必須遵循其基本法則。
8]$N2Z,R)b7N'U$x　　艾略特認(rèn)為，股票市場(chǎng)的發(fā)展，是遵循五波上升，以及三波下降的基本節(jié)奏或形態(tài)，而完成一個(gè)包含八個(gè)波的完整周期。后面三個(gè)下降波主要是對(duì)前期上升波的一種“修正”。五波在主要趨勢(shì)的方向上進(jìn)行，其后伴隨著三個(gè)“修正”波，這是基本概念，這是艾略特理論的精髓。鑒于我們?cè)诖藘H以買賣點(diǎn)為探討的主話題，其它關(guān)于波浪理論的內(nèi)容就不在多講。 4K6F H Y%d*T6S
　　
.Y(k+g#m%~0V9L3g;C/f　　(一)上升浪中買賣點(diǎn)的把持 金匯通論壇;^!h7[!L4s;I7[-h
　　波浪理論認(rèn)為在十三個(gè)波型中，五個(gè)上升浪是最易獲取投資回報(bào)的階段。艾略特認(rèn)為，其中第三波的升幅也是最為可觀，雖然第五波往往會(huì)形成延長(zhǎng)形態(tài)，但從安全程度來(lái)看，則遠(yuǎn)不如第三波的上升幅度，因五浪上升也往往有失敗浪的存在，而三浪則不會(huì)出現(xiàn)。因此，投資者在上升波浪中應(yīng)注重第三波，(這種操作思路僅是短線行為，若是中長(zhǎng)線思路則應(yīng)是，當(dāng)?shù)谌速I進(jìn)，而在修整浪中沽出，這是以后的話題。)當(dāng)然，這也并不代表第一波和第五浪沒(méi)有行情可為。
6[/]*p-T/F1s3x+zbbs.　　筆者認(rèn)為，理解波浪理論后，只要投資者能確認(rèn)一波完整的形態(tài)未完，即下跌三浪的最后波段C浪結(jié)束，投資者便可介入了！波浪理論不同與江恩理論和道氏理論，他對(duì)黃金分割的重視程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于后兩者，在這樣的前提下，當(dāng)?shù)谝徊ǖ耐杲Y(jié)確認(rèn)，便可成為衡量第三波與第五浪賣出的位置，當(dāng)然這和黃金比例的0.618位置是密不可分的。一般，在一個(gè)五浪上升中，只要投資者把握好第一浪的起點(diǎn)以及第一浪的漲幅高度，那么，你這第5浪的頂點(diǎn)也便會(huì)在第一浪頂點(diǎn)的1.618處產(chǎn)生，而第3浪的頂與第5浪的頂?shù)木嚯x通常是第一浪起始點(diǎn)到第3浪頂?shù)?.618。當(dāng)然，以上我們了解了上升浪的漲升幅度，至于調(diào)整浪，一般都是遵循著回調(diào)0.618的規(guī)律，對(duì)此，投資者應(yīng)詳加觀察，對(duì)于完全5浪的買賣應(yīng)對(duì)，那就是在推高波中當(dāng)突破峰頂是介入，而在修整波中，下穿波谷時(shí)應(yīng)以沽出。 金匯通論壇#k&z1h'u8X4v%_
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　　一般當(dāng)大盤或個(gè)股步入上升時(shí)，其買入時(shí)機(jī)除我們上期所講的規(guī)律外，如果細(xì)分，我們則可發(fā)現(xiàn)，第三浪和第五浪是最有利可圖的，雖然第三浪的漲升相對(duì)安全，而第五浪的延長(zhǎng)浪容易形成失敗，但如果把握得當(dāng)，則也會(huì)獲利豐厚。
6w$V+o'j%N6Jbbs.　?。?）第三浪買賣的要領(lǐng)
!k"X%O*o&b,q+@　　上期我們講到的是十三個(gè)波型中五個(gè)上升浪中的常規(guī)走勢(shì)，現(xiàn)在我們主要針對(duì)第三浪的延伸進(jìn)一步探索。
"i-a/N4v0E/{ r$t+@　　延長(zhǎng)浪是具有豐富變化的價(jià)格波動(dòng)，通常出現(xiàn)于“逃跑型市場(chǎng)”，價(jià)格跳空，有上下限又極為活躍的波動(dòng)中，投資者如果能根據(jù)明智而且明確的規(guī)則進(jìn)行分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)不少好的交易機(jī)會(huì)。
p,D!H.k)R"}&t)Q+b　　艾略特認(rèn)為“延長(zhǎng)浪可能在3個(gè)推動(dòng)浪中的任何一個(gè)浪出現(xiàn)，但僅在其中一個(gè)浪中出現(xiàn)”，這才是延期長(zhǎng)浪的基本準(zhǔn)則。當(dāng)然在特殊的情況下，也會(huì)走出等波幅的9浪上升，但這種可能性一般是微乎其微的。 )O&c2` c2s;K/v;u5g
　　實(shí)戰(zhàn)中，艾略特認(rèn)為，從沒(méi)利用延長(zhǎng)浪交易的獨(dú)特的交易工具。他不能解決這一問(wèn)題也是因?yàn)樗淖⒁饬Χ技械搅藬?shù)浪上，但值得注意的是“不是數(shù)浪使艾略特的概念有效運(yùn)作，而是費(fèi)波納奇數(shù)列及比率1.618的重要性。”如果投資者能把這二者有效地結(jié)合起來(lái)，那么效果極佳。在這樣的情況下，如果延長(zhǎng)浪持續(xù)的越長(zhǎng)可獲利的潛力便自然而然就越大。當(dāng)然，對(duì)于費(fèi)波納奇數(shù)列可能很多投資者還不很清楚，在此筆者簡(jiǎn)單闡述如下： &z'Z;N/M8U+R;N0p"J(c1c
　　費(fèi)波納奇是生活在1175年左右的一位數(shù)學(xué)家，是他不僅成功了引進(jìn)了阿拉伯?dāng)?shù)字，同時(shí)還發(fā)明了費(fèi)波納奇數(shù)列：1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144……?？梢哉f(shuō)小到微生物，大到宇宙萬(wàn)物，都無(wú)處不蘊(yùn)藏此數(shù)列，這也是經(jīng)過(guò)了多少人在其后所驗(yàn)證的。
:\ o$x"E9y;[.e%F　　這一比例進(jìn)了一個(gè)恒定的比率1.618在此數(shù)例中，1.61803398875……上下波動(dòng)，這便是費(fèi)波納奇數(shù)列的神奇所在，后來(lái)人們也便把它稱之為最佳的黃金比例。 2y0M0H)I9Q,A5U2[2n
　　黃金比例在我們的周圍無(wú)處不在，如人體器官，埃及金字塔，意大利的比薩斜塔等都是最好的鑒證，這正是其神奇的一面。當(dāng)然把費(fèi)波納奇數(shù)列運(yùn)用于證券市場(chǎng)中，也是完全體現(xiàn)了神奇的作用，往往是別的方法所無(wú)法比擬的。這正是艾略特理論與江恩理論、道氏理論中最大的不同。雖然，江恩理論與道氏也談及此數(shù)列，把它的高度升華是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及艾略特所重視的高度。 ;d,m.^1m9u4@*q
　　艾略特一再?gòu)?qiáng)調(diào)，無(wú)論第三浪的漲升是否有延長(zhǎng)，但一定有遵循以下三個(gè)方面，1、最小波動(dòng)幅度，（數(shù)浪并不重要）；2、比率1.618；3、嚴(yán)格的進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)規(guī)則。艾略特認(rèn)為，每一個(gè)5浪形態(tài)后面必有a-b-c的調(diào)整或者雙重調(diào)整，實(shí)際中一旦a浪、b浪、c浪下降至A、B波形成的波谷以下，那么就可以賣出，如果在上升的a、b、c浪中，則是一個(gè)買入的信號(hào)。
/l)R1l#k6G&f"U　　 $H1v%m9n4k4W'V#w#r
　　
3w*[.L0w&t Z,W3a#o　　(2)第三波的特征
$L"y+|$b8M1P　　艾略特經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的實(shí)踐證明：在五個(gè)推動(dòng)波中第三波是可觀的奇跡，既強(qiáng)大又寬廣，此階段的走勢(shì)堅(jiān)定明顯，由于投資人的信心恢復(fù)了，市場(chǎng)上出現(xiàn)了逐漸有利的基本面。第三波通常會(huì)造就最大的成交量與價(jià)格變動(dòng)，并且必然都是波行中最活潑不穩(wěn)的一段，結(jié)合中國(guó)股市，筆者認(rèn)為，從中國(guó)有股市以來(lái)至今，大盤尚未完成一組大的循環(huán)波，目前只不過(guò)是所處在大Ⅲ浪中而已。因此，在其后的幾年當(dāng)中，必然會(huì)有一個(gè)極為有利可圖的上升浪存在。屆時(shí)，將會(huì)帶動(dòng)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展。尚未發(fā)生的波型留待以后探討。這里我們僅以大三波的第（1）浪為研究對(duì)象。從深成指周K線上看，中國(guó)的大Ⅲ浪是由96年1月23日的924點(diǎn)開(kāi)始，截止到97年5月12日6103點(diǎn)，從此波的漲升中可看出大Ⅲ浪以及次級(jí)別（1）浪的魅力所在。僅是大Ⅲ浪（1），深成指漲幅便達(dá)到了560%，而后兩市完成了a、b、c修正后，又展開(kāi)了Ⅲ浪（3）的行情。筆者之所以有這樣的觀點(diǎn)，而不同于其它證券界人士所認(rèn)為的99年5·19行情是處于大V浪之中的主要原因是：艾略特波浪理論嚴(yán)格界定，4浪底不應(yīng)低于3浪頂?shù)脑瓌t（即99年5月17日的低點(diǎn)2547.29不應(yīng)低于93年2月22日的高點(diǎn)3311.7），從圖表上來(lái)看，極類似于艾略特所認(rèn)為的第三浪延伸的走勢(shì)。若是如此，那么去年兩市所進(jìn)行的波級(jí)也只能劃分在Ⅲ波中的第（3） 7V)S7`,@3^7p1s+|
　　浪而已。從深成指月線中，我們已領(lǐng)略到了第三浪的魅力，同時(shí)，也看到了Ⅲ浪（1）的巨大升幅，這和艾略特的波浪理論是相吻合的。由于中國(guó)的股市目前僅運(yùn)行在大循環(huán)波的第Ⅲ浪當(dāng)中，因此中、長(zhǎng)線介入也顯得無(wú)可非議了，當(dāng)然從艾略特理論來(lái)講，兩市股指在突破97年5月12日高點(diǎn)則是一個(gè)相對(duì)安全的介入點(diǎn)，但筆者認(rèn)為，任何事情都有雙重性，即普遍性中蘊(yùn)含著特殊性，不可死搬硬套，應(yīng)靈活應(yīng)用。因此就中長(zhǎng)線角度來(lái)看，目前仍應(yīng)是較佳的介入點(diǎn)。
)U1U'|5T!I R7k r　　當(dāng)然，不同的波型用艾略特的理論來(lái)進(jìn)行交易也有著行不通地方，不管是第三波還是第一波、第五波，艾略特指出，為了使整個(gè)策略達(dá)到有一個(gè)最小波動(dòng)波動(dòng)幅度，如果波動(dòng)幅度過(guò)小，那么存在以下弊端： +n,u-H5e8z(A;O
　　（1）、就會(huì)存在太多的“噪音”干擾，使我們無(wú)法正確預(yù)測(cè)波動(dòng)。
9m8r)u,u)|8n'_5O$q8\　?。?）調(diào)整不會(huì)提供足夠的獲利潛能。 ,c'I4D2R6}5?5j1q0p
　　（3）用1.618比率計(jì)算的預(yù)測(cè)價(jià)格目標(biāo)不可靠的可能越大。
&F!U6y%e5Q9d　　艾略特認(rèn)為，之所以確定最小波動(dòng)幅度其主要目的是為了在周線圖和日線圖上加以識(shí)別延伸浪的存在，而使圖表的波型劃分一目了然。比如，艾略特就把馬克、日元和瑞士法郎的最小波動(dòng)幅度最好設(shè)定為200個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，對(duì)英鎊則為400點(diǎn)等。至于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，筆者認(rèn)為把基準(zhǔn)點(diǎn)定為深綜指為100點(diǎn)，上證指數(shù)為300點(diǎn)相對(duì)要好一些。
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9T-t'k'M$a:s'n　?。?）第三波買賣的把握以及利潤(rùn)目標(biāo)的計(jì)算 ,A;k8k F0C$Y0T'{-W2F(e2E
　　眾所周知，第三波行情極有誘惑力的，不僅是氣勢(shì)如虹的漲升中，而更重要的是集延長(zhǎng)性和安全性為一體，在這樣的情況下，如能把握好進(jìn)出，并對(duì)利潤(rùn)目標(biāo)位有著詳盡的推算，那么不僅會(huì)能掙得缽滿盆溢，而且也是十分剌激的事。要做到這一點(diǎn)投資者必需要克服貪婪、恐懼以及按耐不住等不利于操作的心理作用，為了做到有的放矢的效果，投資者應(yīng)多加留意以下幾個(gè)方面： 5x7~7]1p \
　　1、進(jìn)場(chǎng)與再進(jìn)場(chǎng)規(guī)則 金匯通論壇.D)^#}(Y3d5U5U"u,Z
　　進(jìn)場(chǎng)與再進(jìn)場(chǎng)規(guī)則不能象我們?cè)谏蠈W(xué)期間所學(xué)的定理、原理那樣家喻戶曉，但是它們猶如大海行船中的指南針，是在前人的不斷摸索和驗(yàn)證下得到的，千萬(wàn)不可低估。一般在利用延長(zhǎng)浪交易時(shí)，進(jìn)場(chǎng)規(guī)則能在對(duì)趨勢(shì)預(yù)測(cè)不對(duì)時(shí)起到一定的保護(hù)作用，雖然這意味著執(zhí)行該進(jìn)場(chǎng)規(guī)則會(huì)失去一些獲利機(jī)會(huì)的可能，但交易能變得更安全可靠。 .~ ]7H6u7@
　　一般波浪理論認(rèn)為，日線圖上價(jià)格目標(biāo)達(dá)到后，市價(jià)突破前兩天的最低點(diǎn)，（還必須包括出現(xiàn)最高價(jià)那天的最低點(diǎn)）或者收盤價(jià)低于出現(xiàn)最高價(jià)那天的最低點(diǎn)，兩種情況出現(xiàn)其一時(shí)，應(yīng)該進(jìn)入空頭，（在相反的情況下持有多頭思維）。 bbs.,X!~:F8_;l4f8N4g,U
　　在利用延長(zhǎng)浪交易時(shí)，進(jìn)場(chǎng)規(guī)則是非常重要的，因其很容易對(duì)預(yù)測(cè)的價(jià)格目標(biāo)形成突破，在這樣的情況下，進(jìn)場(chǎng)規(guī)則具有防止過(guò)早入市帶來(lái)的損失，對(duì)投資者具有保護(hù)作用。特別值得注意的是，所有價(jià)格目標(biāo)達(dá)到后，如果具備以下條件的價(jià)格向下突破前四個(gè)最低點(diǎn)的。如深發(fā)展97年5月，顯然是具備了上述的第一條，而使該股步入空頭市場(chǎng)。
,b,s;R"t.@,e　　通常，投資者若在平倉(cāng)出場(chǎng)后再進(jìn)場(chǎng)交易，主要取決于第一波的波幅，而并非是第3浪，這一點(diǎn)十分重要，因?yàn)榈?浪延長(zhǎng)后，波幅一定很大，是必會(huì)形成一個(gè)大的調(diào)整，那樣很容易使投資者產(chǎn)生錯(cuò)覺(jué)，并導(dǎo)致投資失敗，所以說(shuō)第一波波幅越大，越對(duì)再進(jìn)場(chǎng)有利，因此周線圖和月線圖的參考價(jià)值是分時(shí)圖，甚至是日線圖所無(wú)法替代的，這一點(diǎn)是關(guān)鍵。
*V8n#}.i'o9u1l!F6C金匯通論壇　　當(dāng)然任何事物從辯證唯物主義的角度來(lái)看，都具備有雙重性，我們?cè)谘芯窟M(jìn)場(chǎng)的同時(shí)，也完全應(yīng)該想到何時(shí)退場(chǎng)，要作到這一點(diǎn)，投資者應(yīng)該設(shè)定停損位來(lái)保護(hù)自己，這正是波浪理論中所說(shuō)的停損規(guī)則。當(dāng)然，中國(guó)股市不同于國(guó)外市場(chǎng)，指數(shù)是不可以買賣的。在這樣的情況下，股票的止損位設(shè)立在前兩交易日的最低點(diǎn)上，而期貨則完全可遵循在持有空頭頭寸后，停損位放在前一個(gè)最高點(diǎn)之上的最小價(jià)位，對(duì)于多頭頭寸，則應(yīng)該放在前一最小價(jià)位處。 /a!P)H3Y&x8t
　　2、利潤(rùn)目標(biāo)規(guī)則
5i1z:k+f!U4q　　利潤(rùn)目標(biāo)的設(shè)立，主要是制止貪婪的一種體現(xiàn)，一般認(rèn)為在第一浪起點(diǎn)到第3浪結(jié)束垂直距離的50%為佳，一旦達(dá)到這一目標(biāo)，則應(yīng)平倉(cāng)落袋為安，等待下次機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，這樣投資者才能在市場(chǎng)中笑口常開(kāi)，而立于不敗之地。
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+b:q:R b)m!H1_'Tbbs.　　(4)第5浪漲升的應(yīng)對(duì) 3K/J$w8O$G2y&H,n7{:q
　　前面我們已經(jīng)講過(guò)，第5浪的漲升較第3浪的漲升存在有一定的弊端，較易形成延伸浪的失敗。但從整體來(lái)看，它依然是推動(dòng)浪中不可缺少的一部分，一旦延長(zhǎng)浪能順利的進(jìn)行下去那么它漲升的空間也是極其可觀的。以下我們就針對(duì)第5浪進(jìn)行研究。 #P(H/f8A,J*p3y
　　通常第5浪不像一般人所想的那么強(qiáng)勁有力，艾略特經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的研究發(fā)現(xiàn)，第5浪行情僅是一種“虛張聲勢(shì)”，除非有延伸，否則第5浪幾乎都不會(huì)像第3波那么“轟轟烈烈”。
${'V(V*].P0o;K"\3o u [　　艾略特通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的市場(chǎng)研究，發(fā)現(xiàn)了第5浪漲升的兩大特征： *q#~)B2t&i!|-f2q5?2_-b
　　1、在第5浪延長(zhǎng)當(dāng)中“在極偶然的情況下，會(huì)有9個(gè)等波幅的浪存在”。
3a B5F2}8x5h5r6\.]　　2、一旦5浪發(fā)生延長(zhǎng)，那么5浪完成后會(huì)發(fā)生雙重調(diào)整。 5~5x:V'`-d8X*X%{!W
　　當(dāng)然，從延長(zhǎng)浪的情況來(lái)看，一般在市場(chǎng)中較難出現(xiàn)，而一旦出現(xiàn)，那么投資者在浪型的劃分中應(yīng)注意的是，它們的推動(dòng)波加上修正波共完成9浪，除1、2、3、4浪為基本浪外，5、6、7、8、9均是屬于5浪的延長(zhǎng)而已，并不會(huì)和波浪理論的精髓“五波上升，三波修正所抵觸”。
8C!o%@&^!X&Q金匯通論壇　　事實(shí)證明艾略特所驗(yàn)證的9浪形態(tài)，以及隨之而來(lái)的雙重調(diào)整，是艾略特眾多波浪形態(tài)中最具預(yù)測(cè)價(jià)值的其中之一，在操作中完全起指導(dǎo)作用。雖如此，但如何劃分5浪的結(jié)束點(diǎn)位，這也都是眾多投資者苦苦思索的問(wèn)題，針對(duì)這一現(xiàn)狀，艾略特通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的驗(yàn)證和觀察發(fā)現(xiàn)，利用半對(duì)數(shù)圖往往可達(dá)到事半功倍的效果，即趨勢(shì)線。他認(rèn)為一旦市價(jià)達(dá)到上趨勢(shì)線時(shí)，趨勢(shì)將會(huì)反轉(zhuǎn)，這也就是5浪延伸的結(jié)束點(diǎn)。 bbs.5k!n0Y0J,u!c'^-E4}-v2_
　　此外，艾略特通過(guò)上升5浪還得出“當(dāng)上升的5浪形態(tài)結(jié)束時(shí)，將有一個(gè)下降的3浪形態(tài)隨之而來(lái)，這也是他的重大發(fā)現(xiàn)之一。而當(dāng)代的證券分析人士也把它作為預(yù)測(cè)未來(lái)的依據(jù)。為了讓投資者和分析人士能進(jìn)一步了解五個(gè)推動(dòng)浪相互間的關(guān)系，他指出“延長(zhǎng)浪可能在三個(gè)推動(dòng)浪，即第1、3、5、當(dāng)中出現(xiàn)，但在這一組推動(dòng)浪中不會(huì)有兩次延伸。”例如第3浪形成延伸，那么1、5、浪將不可能有延伸浪存在。這也意味著一旦第5浪延長(zhǎng)被識(shí)別，趨勢(shì)變化將極有可能發(fā)生。這一點(diǎn)預(yù)測(cè)未來(lái)走勢(shì)的關(guān)鍵。
(q"N0K(b2k(h　　以上我們了解情況了第5浪的重要性，以及延伸后將所引發(fā)的走勢(shì)。但如何把握第5流延伸時(shí)的買賣點(diǎn)，波浪理論中并沒(méi)有詳細(xì)的界定，僅是以粗獷的趨勢(shì)線來(lái)劃分，是較為粗糙的。但如何相對(duì)準(zhǔn)確的界定呢？筆者認(rèn)為，這要借助于我們前面所講的費(fèi)波納茨比率（黃金分割）。 9D4X5x)d)P3k$W7V
　　當(dāng)然，我們?cè)谘芯康?浪延伸時(shí)闡述，在第5浪延伸中買賣的把握也是遵循這一規(guī)律。首先，我們應(yīng)把從第1浪起點(diǎn)到第3浪結(jié)束點(diǎn)的總波幅乘以費(fèi)波納茨比率1.618來(lái)得到第5浪結(jié)束點(diǎn)的價(jià)格目標(biāo)，這樣何時(shí)賣出便是一目了然了?？傊疅o(wú)論是第3浪、還是第5浪展開(kāi)延伸，只要能把第1浪的基準(zhǔn)浪正確識(shí)別，那么在利用費(fèi)波納茨比率來(lái)計(jì)算，相信投資者時(shí)的準(zhǔn)確率會(huì)不斷提高。 8V'n7@1h'm,q6a,W)v4[
　　 3D;y(U0z%e+Z7H/T1@
　　 bbs.8D7Y2S9}#N.`8a8`(S
　?。?）利用調(diào)整浪 /@'N.E;h"j
　　眾所周知，艾略特認(rèn)為一個(gè)循環(huán)波是由八個(gè)浪組成，即五波上升，而三波調(diào)整。雖然，在五波上升時(shí)，股指也同樣有兩個(gè)修正波存在，但和五個(gè)推進(jìn)浪完成后緊接著的三波調(diào)整波性質(zhì)截然不同。一般在五波上升中的修正波，市場(chǎng)仍能表現(xiàn)出活躍的氣氛，然而在五波推動(dòng)浪后的三波調(diào)整浪中市場(chǎng)則明顯表現(xiàn)悲觀氣氛。這說(shuō)明市場(chǎng)的情緒隨波性的不同在發(fā)生改變。雖然b浪反彈仍有利可圖，但c浪卻殺傷力極強(qiáng)。說(shuō)明了股指一旦進(jìn)入空頭市場(chǎng)，那么投資者在操作時(shí)是冒有一定的風(fēng)險(xiǎn)的，也可以說(shuō)是刀口舔血。 金匯通論壇7C4r)P/y.a*J4A*Z
　　艾略特認(rèn)為，每個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)都是有節(jié)奏，有規(guī)則的，推動(dòng)浪是主要的價(jià)格波動(dòng)。在它之后，在下一個(gè)把價(jià)位推至新領(lǐng)域的推動(dòng)浪之前，存在著一個(gè)調(diào)整浪，即a、b、c調(diào)整。艾略特認(rèn)為“通過(guò)理解交替規(guī)則是可能預(yù)知何時(shí)發(fā)生一個(gè)延長(zhǎng)的c浪”，但這并不意味著它對(duì)調(diào)整方面的分析有預(yù)測(cè)的功能。根據(jù)交替規(guī)則，波浪理論是可能預(yù)測(cè)出C浪的，但其弊端則是： 金匯通論壇)S2g;h.z'c#{7I7@,E
　　1、僅是處于簡(jiǎn)單的，兩次或三次的調(diào)整浪中。
-M4Q(`5d&?金匯通論壇　　2、c浪會(huì)走多遠(yuǎn)？ 9K:y0I-r:D6k6_
　　3、何時(shí)進(jìn)場(chǎng)或出場(chǎng)。 ,Y-{3?(l$s%v U.J-C
　　大多情況對(duì)以上的形態(tài)認(rèn)識(shí)則要靠投資者自己識(shí)別，這則需要結(jié)合費(fèi)波納茨數(shù)列以及自己扎實(shí)的看圖本領(lǐng)。當(dāng)然，關(guān)于費(fèi)波納茨數(shù)列，筆者在前期已有所闡述，至于看圖方面，則需投資者學(xué)習(xí)最基本的K線排列，在此，不在一一表敘。 #O;u5e4g5b9s
　　當(dāng)然，艾略特的概念中有兩個(gè)明確的規(guī)則，對(duì)調(diào)整波中的操作是極其可靠的，即第1、第3浪通常是最長(zhǎng)的浪；2、在任何推動(dòng)或調(diào)整市場(chǎng)循環(huán)中，至少會(huì)存在3個(gè)浪。以上這兩條規(guī)則隱含于波動(dòng)的形態(tài)之中，雖極富有挑戰(zhàn)性，但也十分可靠，可適用于任何市場(chǎng)和任何商品期貨。根據(jù)艾略特觀點(diǎn)，一個(gè)基本市場(chǎng)循環(huán)可以分解，浪1、3、5、a、c可以分別被細(xì)分低一級(jí)的5個(gè)浪，浪2、4、b可以分別細(xì)分為低一級(jí)的3個(gè)浪，以上兩點(diǎn)是艾略特研究的精典之一。艾略特認(rèn)為，在調(diào)整市場(chǎng)中的3浪波動(dòng)中有第2浪時(shí)方可投資，當(dāng)價(jià)格達(dá)到預(yù)測(cè)目標(biāo)時(shí)應(yīng)獲取利潤(rùn)。 (B8i$R9q;?0{(w"I
　　這一點(diǎn)投資者應(yīng)謹(jǐn)慎。 9T:H3@1]%q3\5S;v
　　艾略特認(rèn)為絕大多情況趨勢(shì)方向會(huì)有一個(gè)3浪變動(dòng)出現(xiàn)，如果符合以下條件，就具備有獲利潛力。
,g1D/K7I a9e/{　　1、第1浪已經(jīng)達(dá)到最小波動(dòng)幅度（規(guī)模）。
9R'p+D!y8@4@%W5W　　2、第3浪比第1浪長(zhǎng)。 )B2o*i/P)k @'y2q3T4W
　　3、我們?cè)诘?浪的調(diào)整中投資。 6H3[*C(r C1I
　　4、需要確定一個(gè)利潤(rùn)目標(biāo)。
!w#b+k$n [/s/I:]7F-u:n　　5、通常把第1浪的起始點(diǎn)作為停頓點(diǎn)以保護(hù)頭寸的持倉(cāng)部位等。
3@4_:q,A$^4R6{,R*d　　與此同時(shí)還需注意的一點(diǎn)是：最小波動(dòng)幅度規(guī)模是在策略中的一個(gè)限制條件，這是必須的，如果沒(méi)有達(dá)到最小波動(dòng)幅度，獲利的潛力會(huì)很小，交易通常只會(huì)帶來(lái)雙重?fù)p失。如果能掌握以上的規(guī)律，那么投資者在調(diào)整波中不僅會(huì)增添信心，同時(shí)也將會(huì)受益非淺。 bbs.0l'v+~+k,h!T0X!b
　　 )v)L+]*A,_;i9^2N
　　 3O0g2Y0d$|(E0l!d$N;Y
　?。ㄈ┶厔?shì)中的調(diào)整應(yīng)對(duì) "V'[&[ K&p"@+o0B3|
　　除了我們前面所講的利用上升浪和調(diào)整浪交易外，波浪理論還非常重視從圖表上所觀察的直接的趨勢(shì)投資方法。當(dāng)然它可分為兩種，一種是短期趨勢(shì)中的調(diào)整，而另一種是長(zhǎng)期趨勢(shì)中的調(diào)整。雖然，同處于調(diào)整之中，但仍是有著獲利的時(shí)機(jī)可把握，以下筆者將一一剖析。 金匯通論壇4m%A$j.s4f*t+q!|
　?。?）短期趨勢(shì)中的調(diào)整 金匯通論壇!_$E.E)A3{!j3H&a;M4m
　　以下我們以簡(jiǎn)單的突破系統(tǒng)為例，講解如何在短期趨勢(shì)調(diào)整中投資。雖然該策略遠(yuǎn)離艾略特理論的真諦和費(fèi)波納茨數(shù)列，但同樣在形態(tài)中有著其固有的特性，如直觀性和易見(jiàn)性，同時(shí)它也隱含著與艾略特精典的3浪形態(tài)關(guān)系。 bbs.(Y,B b4Q7W
　　一般，在一個(gè)簡(jiǎn)單的波動(dòng)突破形態(tài)中，投資者最常用的莫過(guò)于此推斷，即如果價(jià)格高于前一波的最高點(diǎn)時(shí)，則是買入的較佳良機(jī)，而如果價(jià)格低于前一波的最低點(diǎn)則是賣出時(shí)機(jī)。這在國(guó)內(nèi)眾多的股票中屢見(jiàn)不鮮。這一規(guī)律在有規(guī)則市場(chǎng)中出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)可以運(yùn)用得更加完美，但這種方法同樣也有其弊端所在，一旦在橫向盤整的市道中作用就顯得不盡人意，因此在運(yùn)用此種方法時(shí)，投資者必須要以此種規(guī)則和特征加以明確的界定。不同的波動(dòng)幅度，停損點(diǎn)，利潤(rùn)目標(biāo)停止追隨和再進(jìn)場(chǎng)規(guī)則會(huì)帶來(lái)不同的結(jié)果，如月線圖，周線圖以及日線圖，甚至是更小的單位記錄都應(yīng)區(qū)別對(duì)待。
*i!K*U"w"o0q1p(u7R　　利潤(rùn)目標(biāo)的計(jì)算 金匯通論壇.O8U&K+I6S/`5N4x6H1]
　　利潤(rùn)目標(biāo)是第一個(gè)變化的總幅度（即在進(jìn)入方向的前一次波動(dòng)規(guī)模、幅度）乘以0.618。 2}#A$U1f$x6d4T)_(N0C
　　假設(shè)某股票從10元漲至20元，經(jīng)過(guò)回調(diào)后再度起動(dòng)，那么其利潤(rùn)目標(biāo)位的計(jì)算則應(yīng)是：
/K9B)b!U;Y9M!R　　第一波總幅為:20-10=10
7K.m'O&}#_2p　　利潤(rùn)目標(biāo)是0.618倍的第一波幅: 0.618×10=6.18 9e+S5\.E2n&M9\&D*Z
　　其利潤(rùn)目標(biāo)位則應(yīng)是20+6.18=26.18 :q*o(w,\%?1]9]4f:V7n&r
　　這說(shuō)明，如果在一個(gè)短期的趨勢(shì)中，只有投資者能有效的計(jì)算出利潤(rùn)目標(biāo)位，那么在炒作中的安全會(huì)相應(yīng)的提高，而26.18元也將是多頭出清持倉(cāng)的部位。 3C#H5y4K!V;k"u0u }
　　當(dāng)然任何事物都有其相反的一面，雖然說(shuō)當(dāng)趨勢(shì)改變出現(xiàn)了一個(gè)3浪運(yùn)動(dòng)，而這一策略會(huì)淋漓盡致地體現(xiàn)出其優(yōu)點(diǎn)。但是，它同樣也存在著一定的弊端，如價(jià)格可能不會(huì)到達(dá)利潤(rùn)目標(biāo)水平，以及在多頭的情況下平倉(cāng)后股價(jià)仍有大幅上升的可能，但從安全角度來(lái)看，遵循以上的規(guī)則是較穩(wěn)妥的上上之策，這也靠投資者的心理承受能力所決定。 6{7O%?'J;v$p"Y0_4P
　　停損的把握，對(duì)于多頭而言，如果價(jià)格低于前二天的低點(diǎn)時(shí)，投資者確實(shí)應(yīng)急流勇退，應(yīng)停損入場(chǎng)，或者是停止追棒（對(duì)空頭則是相反）。 .T6q1r.O8L
　　此外艾略特還認(rèn)為，在利用調(diào)整交易時(shí)，必須在下面兩者中作出選擇。
2^7Y"m1]:X){9V0s金匯通論壇　　1、等待一個(gè)62%的調(diào)整，同時(shí)避免此波調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。 bbs.6t8L.k(v/y/d3w*V#`3r7u
　　2、盡早交易，但是止損出場(chǎng)的可能更大，或者說(shuō)遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)較大。
#K0i6B r;b0f#I　　一旦投資者在準(zhǔn)備進(jìn)入市場(chǎng)，則必須選準(zhǔn)進(jìn)入調(diào)整時(shí)間，最好的辦法是反波動(dòng)規(guī)模、調(diào)整和進(jìn)場(chǎng)規(guī)則一起考慮，這樣才能明顯地作到有的放矢。
5s9N3k5E;y;R　　
'Q"z)g/o0D4Dbbs.　　
:S/U+O$w0S4g"i.t7E　?。?）長(zhǎng)期趨勢(shì)中的調(diào)整
9y ?-U#S.S*@2S9g6}　　八十年代，當(dāng)我國(guó)還沒(méi)有證券市場(chǎng)的時(shí)候，國(guó)外已十分流行“在價(jià)格變動(dòng)的調(diào)整時(shí)交易可以降低風(fēng)險(xiǎn)”這一操作思路。其中以美國(guó)為例，眾多的投資者的指數(shù)買賣是如火如荼。道瓊斯長(zhǎng)期趨勢(shì)圖，呈現(xiàn)出“芝麻開(kāi)花節(jié)節(jié)高”的局面。 金匯通論壇#a.m3e5h8l-a7|.Q
　　當(dāng)然，如果沒(méi)有長(zhǎng)期上升趨勢(shì)的界定，那么這一策略的問(wèn)題就會(huì)出現(xiàn)，在此我們參考1970年到1980年的道瓊斯指數(shù)，在此期間多次出現(xiàn)上下近500點(diǎn)的大波動(dòng)，但始終是維持在鋸齒平臺(tái)形態(tài)整理之中，這便說(shuō)明一個(gè)長(zhǎng)期波動(dòng)的判斷，不僅體現(xiàn)在技術(shù)性的預(yù)測(cè)上，更重要的是，平時(shí)積攢的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，這一點(diǎn)對(duì)于投資者來(lái)講十重要。因此，投資者在今年的操作中應(yīng)首先觀察各類圖形的歷史走勢(shì)，其次是提高技術(shù)方面的分析準(zhǔn)確度，只有這樣才能增加投資者在今后把握長(zhǎng)期趨勢(shì)調(diào)整的準(zhǔn)確度以及買賣時(shí)間的正確度。在此我們不再詳細(xì)說(shuō)明。
)N8F;E.u-q$h0Y金匯通論壇　　 )L&b5U1D!S(G s8`
　?。ㄋ模┱{(diào)整的規(guī)模
5d6x1?%c5`2ybbs.　　眾所周知，調(diào)整是推動(dòng)浪的一個(gè)修正，但如何把握調(diào)整規(guī)模，則是眾多投資者的研究話題。至于調(diào)整的規(guī)模，艾略特則較為重視費(fèi)波納茨數(shù)列中的3個(gè)基本比例，即：0.618、1.0和1.618。這也是研究調(diào)整的精髓。38%來(lái)源于0.618除以1.618的商，50%是比率1.0的變形，62%是來(lái)源于1.0除以1.618商。 7W(l3S u"e }9b5A p
　　一般來(lái)講，如果一個(gè)3浪變動(dòng)出現(xiàn)，那么調(diào)整的規(guī)模越大，對(duì)投資就越有利，因?yàn)檎{(diào)整越大，一定利潤(rùn)目標(biāo)下獲得利潤(rùn)的潛力也就越大。但任何事都具有雙重性，在這一方法中也會(huì)存在有調(diào)整規(guī)模難以預(yù)測(cè)的缺點(diǎn)，調(diào)整可能是原先從第一浪開(kāi)始的價(jià)格變動(dòng)的38%或50%或者62%，甚至100%的折回。
+[7m*p(C5Y:k6]　　這必然會(huì)導(dǎo)致投資者過(guò)早地投資增加遭受損失和失去止損出場(chǎng)的機(jī)會(huì)，即使市場(chǎng)是按原先預(yù)測(cè)的方向發(fā)展，而等待一個(gè)特殊的折回比如62%，可能會(huì)錯(cuò)過(guò)整個(gè)變動(dòng)。
-~,`"Z*Z4Q7T+`$i#S1~　　如何能夠在調(diào)整中介入，而且相對(duì)安全，投資者則應(yīng)注意以下方面：
#T.j.G$S/l:j%k　　1、投資策略（如買進(jìn)并持有，還是短線操作）
1i6@,}.W'W&M金匯通論壇　　2、某種商品期貨價(jià)格變動(dòng)是否活躍
8N/^.l4Y"t4bbbs.　　3、調(diào)整規(guī)模測(cè)量的依據(jù)，原價(jià)格變動(dòng)的回吐幅度
5k(R7R2L8q"h,Z,c:v　　4、趨勢(shì)的強(qiáng)弱
0o(w&D'{1R)B!t'E+j4z'K+O金匯通論壇　　5、利用的數(shù)據(jù)類型（如月線圖、周線圖、日線圖或更小單位記錄的數(shù)據(jù)）
;?/x+_2|(q　　以上幾個(gè)方面，投資者若能舉一反三，并能準(zhǔn)確的撐握，那么對(duì)今后的實(shí)踐操作就會(huì)起到指導(dǎo)作用。應(yīng)悉心觀察，深悟它們的要領(lǐng)，則會(huì)使自己的操作水平大大提高。
3H"}8g0{'@9D　　 (s){-?1z5p%W
　?。ㄎ澹┰谝?guī)模調(diào)整和趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變 金匯通論壇/V5w+D#D9W3]1G&~+Z3B.\
　　一般“大規(guī)模的轉(zhuǎn)變”意味著50%到62%的調(diào)整。但往往了也蘊(yùn)含著趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變，如深成指去年5.19行情見(jiàn)頂回調(diào)后，到12月底，其回吐幅度就達(dá)到整個(gè)升幅的62%，其后形成轉(zhuǎn)勢(shì)行情。當(dāng)然，投資者在判斷調(diào)整幅度的時(shí)候，經(jīng)常是“老虎吃天，有無(wú)從下爪”的感覺(jué)，對(duì)其調(diào)整能走多遠(yuǎn)，心里還是沒(méi)有底的，正是基于這樣的原因，投資者在這一階段往往是束手束腳。 ,}9p:d&?1p {
　　艾略特結(jié)合費(fèi)波納奇神奇的比例，通過(guò)反復(fù)的研究和驗(yàn)證認(rèn)為通常會(huì)回至50%到60%的區(qū)域（這一規(guī)模則不適合于小的調(diào)整行情），同時(shí)也有可能回調(diào)到前一波峰或波谷的起始點(diǎn)。
0P+j$K"e-y&f2D/U　　基于上述的原因，投資者要能更好的控制調(diào)整，應(yīng)該運(yùn)用下述規(guī)則，當(dāng)收盤價(jià)高于出現(xiàn)最低價(jià)那天的最高點(diǎn)，或者以前的波峰被突破了，兩者發(fā)生其一時(shí)，就應(yīng)是買入信號(hào)（反之為賣出信號(hào)）但是值得注意的是，無(wú)論在任何一個(gè)波段中，投資者也都應(yīng)設(shè)置止損點(diǎn)，以防利潤(rùn)流失或虧損累累。一個(gè)交易完成退出后，一旦進(jìn)場(chǎng)規(guī)則的標(biāo)準(zhǔn)滿足時(shí)，就應(yīng)該再次進(jìn)場(chǎng)。以上這幾點(diǎn)在交易中十分重要的。 :F(m/F,@:\"B4p6k5L
　　當(dāng)然，投資者都知道，無(wú)論我們干什么事情都應(yīng)做到有的放矢，同時(shí)在所有的交易中，也不應(yīng)忘記利潤(rùn)目標(biāo)的設(shè)制，周線圖上出現(xiàn)的50%以上的調(diào)整遠(yuǎn)離前一個(gè)波峰或波谷是顯而易見(jiàn)的。投資者完全沒(méi)有必要等待“短期投資”描述的3浪波動(dòng)形態(tài)的出現(xiàn)，一般利潤(rùn)目標(biāo)應(yīng)是整個(gè)調(diào)整幅度的至少50%的回調(diào)，這才有效地回避了反彈過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然它也同樣存在著弊端，即可能盈利相對(duì)偏少等，但從穩(wěn)健的角度來(lái)看，仍是十分可取的操作策略。只有在這樣的策略下，投資者便可相對(duì)獲利穩(wěn)定，把風(fēng)險(xiǎn)降低到最小限度，與此同時(shí)，投資者在反彈途中除了以上的策略外，筆者認(rèn)為，也應(yīng)準(zhǔn)確地界定何時(shí)停止追隨的原則，即：追隨預(yù)期正確的價(jià)格變動(dòng)時(shí)，如果反彈幅度已高于調(diào)整幅度的62%，那么則應(yīng)該以觀感望為主，待反彈完全突破波峰，并得到突破回抽后確認(rèn)有效方可介入，則也唯時(shí)不晚，而且會(huì)安全性較高，這一點(diǎn)投資者決不可能性忽視。