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第一章 一個交易者的歷程 1、 專業(yè)人士在可接受風(fēng)險的情況下操作交易而業(yè)余選手只能看到潛在的盈利空間。無論是那種動機(jī)，業(yè)余交易者與專業(yè)人士的心態(tài)都可能有某種程度地相似。因此，初學(xué)者雖然沒有專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)，仍能進(jìn)行正確的交易。但是，我們晚些時候會發(fā)現(xiàn)，對于那些不知其解的初學(xué)者，將來仍要通過慘痛的教訓(xùn)學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，甚至可能是徹底的失敗。 2、 我見到人們激烈地辯論消息面的價值及其對股價的影響。我發(fā)現(xiàn)新聞或者消息并沒有絕對的價值，我更加清楚人們對新聞信息的感知才是影響股價的真正原因。因?yàn)槲覠o法利用任何工具來解讀人們的感知，我感覺很不安。有一段時間我認(rèn)為自己能冷靜地分析和預(yù)測大部分人對新聞的理解。但很快我發(fā)現(xiàn)情況并非如此。即使是收益良好的股票價格也會因?yàn)槲催_(dá)到市場預(yù)期而下跌。甚至即使是達(dá)到市場預(yù)期收益的股票，價格也會因?yàn)槲催_(dá)到坊間傳聞而下跌。有些股票會伴隨著利好消息直線下跌，而我卻完全看不出個中理由。 3、 現(xiàn)在，我把交易視為整體，是由一系列個別交易串聯(lián)起來的無止境程序，根據(jù)輸贏比率和風(fēng)險/回報關(guān)系評估交易的成功程度。這才是正確的方法，可以避免過度夸大單筆交易的重要性，因此更容易在必要時認(rèn)賠。沒有任何單筆交易可以重要到犧牲我所有的心思、時間和金錢。 4、 現(xiàn)在，我絕不會因?yàn)橐还P交易就來評判我是怎樣的人，即使我注定賠錢，我也不會因此覺得自己是個笨蛋。一筆交易不能代表我的成敗，我們必須明白我們想要的到底是自我肯定還是盈利。 5、 不過我一直沒有喪失過學(xué)習(xí)的信心。我總是能為自己創(chuàng)造一些可行的辦法并且確保它們能在我需要時有用武之地。 6、 我從資金管理和風(fēng)險管理方面受到的教訓(xùn)促使我逐漸對“盈利率”有一個正確的認(rèn)識態(tài)度。舉例來說，過去我總是根據(jù)自己的資金量來決定買入股票的份額，而未意識到購買股票數(shù)量更應(yīng)該取決于可接受的風(fēng)險。今天，我總是先把風(fēng)險確定好之后再據(jù)此進(jìn)行交易。 7、 不要責(zé)怪他人，這是你自己挑選的工作。 8、 如果交易的結(jié)果差強(qiáng)人意，那很有可能這不是一筆正確的交易。以這樣的心態(tài)，我可以假定是交易實(shí)效拿捏不準(zhǔn)，或者這筆交易是一個錯誤的構(gòu)想。我必須在損失擴(kuò)大之前及時制止。市場已經(jīng)證明了我是錯的，并已經(jīng)成為定論。這樣我才能重新投入到下一個交易集會的搜尋中。我的交易系統(tǒng)必須擔(dān)負(fù)失敗的責(zé)任。每筆交易都有可能失敗，這是再正常不過的。因?yàn)槭袌龅牟淮_定性決定了只有可能沒有必然。而我的交易系統(tǒng)總體成功率還是高的，任何單筆的失敗并不能否定或動搖我對自己的交易系統(tǒng)的信心。 9、 我們清楚認(rèn)識到我們無法控制市場，需要受到控制的是我們自己和我們的行為。而這種自我控制正是我們在市場中勝負(fù)的關(guān)鍵，只是難免會令人不那么舒服。因?yàn)樽灾菩枰月?、客觀清晰的思路和克服自負(fù)承認(rèn)錯誤的勇氣。想要賺錢，就要接受心理上的不舒暢。 10、 這是否意味著交易者永遠(yuǎn)需要付出心理上的不舒服和沮喪、壓力來換回金錢上的收益？也不見得。自我控制也能帶來愉悅，追尋更出色的自我，靠自己度過難關(guān)，都是非常值得的回報。經(jīng)過一段時間磨合以后，這種方法就不再讓人難受，甚至成為最符合直覺的正確方法。 11、 在市場中，任何情況都有可能發(fā)生。不論被披露的信息聽起來多么真實(shí)可靠，我們都不可能留意到所有其他的細(xì)節(jié)，而且我們更無法預(yù)知結(jié)果。我饒有興趣地觀察到許多滿懷希望的投資者栽了跟頭，賠掉大筆資金，只因?yàn)樗麄儗σ恍┬畔⑸钚艧o疑。 12、 具有諷刺意義的是這些關(guān)于產(chǎn)品、科技、研究成果的討論都和股票價格沒多大關(guān)系。交易者總是在討論那些他們自己并不掌握的知識。更重要的是，這些對價格的變動影響也是微乎其微的（如果真的有影響的話）。這或許也是我個人座右銘的第一次驗(yàn)證：根據(jù)你所看到的，而不是你想象的，進(jìn)行交易。這也是貫穿我整個交易方法的一句格言。 13、 股價走勢告訴交易者：“你錯了，趕快出場。”可是他們卻固執(zhí)己見，而且試圖為他們的決定尋找借口。這并不是個聰明辦法。這會使資金被套牢，使原本短線的交易無限期延長。如果預(yù)期的時間架構(gòu)延長，通常這都代表情況出差錯了。
第二章、轉(zhuǎn)機(jī)：短小而安全 1、 當(dāng)時的我沒有明確的交易方法，只是行情變化中憑直覺進(jìn)行交易，這也是我最大的瓶頸所在。沒有系統(tǒng)方法的交易就好像在搭建空中樓閣。 2、 這些研究給我的最大感觸是：聰明的資金不同于一般交易大眾，而且那些聰明資金的動向有跡可循。交易者可以解讀這些軌跡，然后選定正確的一方，讓自己站在勝利的一邊。雖然這些理解都只是理論構(gòu)架而已，沒有任何規(guī)則或公式基礎(chǔ)，但我覺得自己已經(jīng)找對了途徑，就快通往成功之路了。 3、 對我來說，短期投機(jī)是一種不允許發(fā)生反向走勢的交易，任何位置的反向走勢都不可以。 4、 在交易中，價格波動的原因并不重要。短期投機(jī)更是如此。新聞、謠言、空頭回補(bǔ)、底部探索、價值買盤、技術(shù)分析等原因都可能使投機(jī)者建立頭寸的動機(jī)。 5、 交易者根本無須弄清楚股票波動的原因。投機(jī)是針對一堆閃爍數(shù)字的游戲。一個投機(jī)者知道各種閃爍形態(tài)的意義，順著相關(guān)的形態(tài)操作，根本不用理會公司信譽(yù)、價值或其他相關(guān)因素。這些因素在這么短暫的時間架構(gòu)里根本沒有機(jī)會發(fā)揮影響力。人們在關(guān)鍵時刻的反應(yīng)，才是決定勝負(fù)的關(guān)鍵。短期投機(jī)者必須是非常冷血，反映迅猛，行為果斷，并且具備最佳執(zhí)行技巧的。 6、 股票必須展現(xiàn)我們購買它的預(yù)期，否則立即離場，沒有絲毫猶豫或者尋找借口，更不需要隨著情況改變而改變計(jì)劃。每筆交易都是獨(dú)立的，沒有必要去比較同一股票的不同入貨價位。我們在架構(gòu)確立時進(jìn)場。短期投機(jī)者必須做好心理準(zhǔn)備接受拋出的股票直線上揚(yáng)而無法再次逢低進(jìn)場。這也是短線投機(jī)的最大缺失之一。 7、 通常短線投機(jī)者是在買盤中進(jìn)場，也在買盤中出場。如果要在賣盤中買入，那么一定要把握精準(zhǔn)的時機(jī)。如果要在賣盤中賣出，出場就談不上時機(jī)了。我們在選擇交易和進(jìn)場時間上一定要盡量精確。作為短線投機(jī)者，回報和風(fēng)險的平均比例并不如作長期投資的交易者，所以應(yīng)該要求更高的成功率。這也是短線投機(jī)的又一弊病。 8、 短期投資者必須在眨眼間識別出熟悉的交易環(huán)境。直覺在成功的投機(jī)交易中扮演了極其重要的角色。但初學(xué)者最好不要盲從這種風(fēng)格?？傊瑒?wù)必要順其自然，如果性格合適才能夠嘗試短期投機(jī)。 9、 短期投機(jī)強(qiáng)調(diào)的是獲利穩(wěn)定，而不是獲利豐厚。一夜暴富的故事是不會發(fā)生在短期投機(jī)者身上的。 10、 短期投機(jī)也有很多好處。深諳此道的好手，不僅獲利穩(wěn)定，暴露在市場中的風(fēng)險也極小。他們?nèi)魏螘r候都是掌控一切的。穩(wěn)定的獲利對投資者的心態(tài)和信心也大有幫助。還有需要記住的重要一點(diǎn)是，不管市場如何變動，投機(jī)總是存在的。這是一個全球化的交易技術(shù)，能適應(yīng)各種不同環(huán)境的交易風(fēng)格。尤其在大幅震蕩或非常不確定的實(shí)況下，短期投機(jī)更是防御功能最強(qiáng)的交易形式。 11、 在交易中，教訓(xùn)通常是由虧損換來的。對交易者來說正確認(rèn)識虧損非常重要。如果我們能夠把一次虧損看作有正面意義的教訓(xùn)，那么我們所虧掉的鈔票還算有代價。換回的就是新知識、新經(jīng)驗(yàn)和新技能。如果不從虧損中學(xué)習(xí)，那賠的金錢那就算浪費(fèi)了，而且注定還要重蹈覆轍。 12、 我發(fā)現(xiàn)我所關(guān)注的和用來判斷交易決定的理由其實(shí)一點(diǎn)關(guān)系都沒有。消息面并不能左右股價變動，基本面也不能。 13、 供求關(guān)系是影響股價的因素。人們用他們對消息面和基本面的評估來判斷供求。但是真正的購買和拋售的比例是被不同因素控制的，而且這些因素往往與聰明的資金和交易大眾對抗有關(guān)。 14、 股市的運(yùn)作方式顯然是將大部分人的錢裝進(jìn)小部分人的荷包。這不是什么陰謀，也不是操縱，只是股票市場就是這么運(yùn)作的。我必須反其道而行站在大部分人的對立面才能夠成功，因?yàn)槿魏紊饫锒疾皇谴蟛糠秩双@利。那些有獨(dú)特眼界和超高悟性的人才能超越他人占據(jù)不敗之地。所以每當(dāng)你見到大群人爭搶某種東西的時候，就應(yīng)該用逆反角度來思考。 15、 根據(jù)你所看到的，而不是你所想象的，進(jìn)行交易。關(guān)于消息面、公司狀況、基本面、財(cái)務(wù)報表，我們可以持有任何想法。但價格走勢才是重中之重。對于想掙錢的交易者來說，必須閱讀價格走勢而不是這些圍繞市場變動的因素。 16、 是股票的供求平衡影響了價格變動，而最初的利好消息只是一個吸引交易者眼球的誘餌而已。所以交易者如果想正確判斷價格走勢，就需要辨明供需之間的均衡狀況。 17、 《股票趨勢技術(shù)分析》一書中談?wù)摰剑壕秃孟裉貐^(qū)和地圖一樣，兩者不見得完全一致。如果地圖畫得精準(zhǔn)的話，兩者或許十分吻合。但兩者并不可能完全對等。不妨將股市變動看作這個特區(qū)，地圖就是我們根據(jù)想象而描繪的股市變動。如果交易者們分析的種種理由都和股價走勢無關(guān)，那么是什么和其有關(guān)呢？正是股票走勢自身！這才是股票市場價格變動的唯一現(xiàn)實(shí)。這也是為什么市場永遠(yuǎn)都不會有錯。市場就是市場，它做它所做。 18、 交易中不要考慮錢的問題。我們不能每筆交易都沒完沒了地記算輸了還是贏了。市場不會在乎你是否輸或者輸多少。過多地將注意力放在錢上。只會遮蔽我們的視野和使我們偏離情緒的平衡。觀察市場的行蹤，而不是我們的賬戶如何受到影響。 19、 我沒有必要知道市場接下來會怎么做。我所需要知道的是：針對市場可能出現(xiàn)的各種情節(jié)，我會怎么反應(yīng)。 20、 我們已經(jīng)接受和認(rèn)可止損的可能性。所以這并不是令人不愉快的意外。 21、 我們打從一開始就知道市場的巨大是我們無法控制和預(yù)測的。在這個情況下，我們沒必要維護(hù)自尊，因?yàn)樽宰鸩]有受到威脅。 22、 即使市場和我們預(yù)測的走勢相反，也不代表我們就是傻瓜，因?yàn)槲覀儚奈醋约河X得比市場更精明。 23、 止損可以減少績效下滑。必須接受不是每筆交易都能讓我們的賬戶增值，就像沒有股票能徑直走高的。跌宕起伏在所難免。而起伏的趨勢才是關(guān)鍵。如果我們的賬戶向增值方向發(fā)展，我們還需要什么呢？有一樣不可或缺，那便是限制不斷下滑的市值。這不正是止損能做到的嗎？ 24、 如果將交易看作一個整體而不是分開計(jì)算每一筆的話，我們就會覺得通過止損來限制績效下滑是必要的了。 25、 我們需要的是嚴(yán)格的自我控制，使我們毫不猶豫地止損。界定止損所要保障的資產(chǎn)，并且虔誠地保護(hù)它。 第三章、第一個獲利年：走勢圖成功法 1、 這是正確的風(fēng)險管理方法：遇到挫折的時候就放慢腳步減緩活動，而春風(fēng)得意的時候就窮追猛打。這也讓我能夠減少賬戶凈值回調(diào)的程度。 2、 聰明的資金總是與交易大眾反向操作，這是區(qū)分兩者軌跡的方法。 3、 在許多真實(shí)案例中我都能成功看到股價變動的不同階段。比如說由緩慢上升演變到成交量放大和價格快速上漲。然后等到一般大眾發(fā)現(xiàn)該股票的強(qiáng)勁走勢。就在這時，最初買進(jìn)的籌碼開始趁著大量拉升走勢而出貨。我學(xué)習(xí)到對看好的股票在第一時間建立倉位，然后等待狂熱的股民競相買走我手上的股票。這是極度刺激和興奮的交易。我不再盲目游走，而是選擇站在正確的一方。我也不再是狂熱股民中的一員，但是我懂得運(yùn)用他們的心理。 4、 與此同時，由于嚴(yán)重虧損造成的傷疤，也不時地提醒我市場的風(fēng)險。我盡量避免持有股票過夜，這是一個有效降低風(fēng)險的方法。我明白這類舉動也同樣有礙交易績效，但我實(shí)在不能承擔(dān)再多的損失。我需要的是緩慢而堅(jiān)挺的增值趨勢。 5、 我在腦海中刻畫了一個模范交易者的形象。我想象他的種種特征，并將他視作我想成為的那種成熟的交易者。我并不是從事交易的人，他才是。我只是一個觀察者和崇拜者。我無法形容這種方法對我來說多么有幫助。讓我能夠不受情緒的影響，因?yàn)槲抑话缪萘擞^察者的角色。在一些交易中，我可以讓“他”來做最終決定，只要這筆交易是滿足我的交易系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)的，并且能保證決定不受情緒影響。 第四章、學(xué)習(xí)以交易為生 1、 交易絕不是專業(yè)性學(xué)習(xí)中最簡單的一種。事實(shí)上，正好相反：我曾聽到人們說，這是他們?nèi)松懈冻龅淖畲蟮呐Α?/span> 2、 無數(shù)多的交易者認(rèn)為，他們必須學(xué)會技術(shù)指標(biāo)才能成功。這些人深信他們必須找到一種“萬能”的指標(biāo)，或是一些指標(biāo)的神奇結(jié)合。然后他們就能擁有打開金庫大門的鑰匙。這是個嚴(yán)重的錯誤。 3、 我確信在交易中，沒有什么魔法，也不會有什么秘籍。 4、 在眾人中發(fā)現(xiàn)一個拙劣的交易者很容易，就是那些總是夸口自己贏錢的人。成功的交易者不用在他人面前證明自己，因?yàn)槊總€人都對自己的交易百分百地負(fù)責(zé)。他們知道成功的交易是按照計(jì)劃進(jìn)行的交易，也就是說，你已經(jīng)擁有該筆交易的相關(guān)知識。而真正需要你學(xué)習(xí)的，正是從虧損交易中學(xué)到的知識。無論你通過哪種方法學(xué)習(xí)，市場都是最主要的老師，而市場教導(dǎo)你的方式都是通過虧損來傳授的。 5、 交易者必須做自己的領(lǐng)導(dǎo)人，而不是追隨別人或者信息，這才是在交易市場中存活的法則。 6、 沒有任何交易系統(tǒng)能讓每個人獲利，甚至某些系統(tǒng)根本不能讓任何人獲利。 7、 幸運(yùn)的是我沒有花冤枉錢在靠不住的培訓(xùn)課程上，我通過自己也能學(xué)到交易的精髓，只是學(xué)費(fèi)付給了市場——?dú)埧岫鴤ゴ蟮睦蠋煛?/span> 8、 成功的學(xué)生是能夠把學(xué)到的知識和自身特色結(jié)合起來的。他們將個性融合到學(xué)習(xí)的系統(tǒng)中去，并且制造出一套全新的適合他們自己的系統(tǒng)。 9、 老謀深算的玩家知道交易結(jié)果是由自己負(fù)責(zé)，每筆交易所愿意承擔(dān)的風(fēng)險程度與相關(guān)行動，都是由他們本身決定。 10、 命運(yùn)掌握在自己手里，而不是市場。 11、 那些認(rèn)為市場帶來了盈利和損失的想法是謬論。你自己和你的選擇決定輸贏的結(jié)果。如果你以為市場在一定程度上操控你的盈虧，那意味著你的交易已經(jīng)失控了。市場是中性的。他并不會因你的意見自然地上升或下滑。你從事或者沒有從事某項(xiàng)行為，才是造成盈虧的原因。 12、 有多少次是我們明明有獲利空間最后卻以蝕本出場？有多少次我們放任本來小額的虧損演變成大額虧損？關(guān)鍵是我們才是作出進(jìn)場出場的最終決定的人，控制決定的人正是我們自己。 13、 大部分的交易者都產(chǎn)生相似的情緒，而他們中多數(shù)都是輸家。單憑這點(diǎn)，你應(yīng)該學(xué)會在操控交易時，不要受情緒影響。更甚者，你可以利用你的情緒，以它為一面鏡子來揣摩一般大眾的想法和感覺，然后再有效地利用一般大眾害怕和貪婪的心理。要做到這些，必須在情緒上保持中立；一定要客觀的觀察一切，包括自己的情緒。 14、 在從事交易的早期階段，我最糟糕的一個問題便是聽從別人對我持有股票的看法。例如說，當(dāng)我持有一個股票的時候如果聽到別人說這是應(yīng)該拋售的時刻，我會立即焦慮而急切地跑出手上的股票。 15、 我們必須根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)和預(yù)期操作股票。不能在聽到別人的反面意見后就立即離場。這就像在考試中偷看別人試卷作弊一樣，而且把原本正確的答案改成了錯誤的，只因?yàn)槟阏J(rèn)為你隔壁的同學(xué)比你學(xué)得更好。如果我們選擇了一種股票，并且清楚地知道市場不可能在我們界定的風(fēng)險程度外傷害我們，顯然就不應(yīng)該因?yàn)閯e人的看法而改變初衷。 16、 我發(fā)現(xiàn)，交易者通過交易系統(tǒng)進(jìn)行操作的最大問題之一：這些系統(tǒng)會產(chǎn)生確定性和可預(yù)測性的假象。交易系統(tǒng)是不可能未卜先知的。它們只是指示我們進(jìn)入和出場的信號。交易系統(tǒng)能帶來可能性的成功，并不是絕對的。 17、 當(dāng)所有的交易者都注意到一種明顯的價格形態(tài)時，該形態(tài)就不能帶來盈利。關(guān)于股票交易，多數(shù)人的看法絕對不會正確。 18、 股票交易不是刨根問底的行業(yè)。 19、 我沒有必要知道基本面，照樣可以很成功地進(jìn)行交易。 20、 關(guān)于股票的交易，多數(shù)人的看法絕對不會正確。 21、 所有人都知道所有市場參與者的意圖是不可能的。更何況，這些意圖是隨著股價變化而變化的。 22、 所以，股票市場的真諦就是不確定性。根本就沒有“知道”這回事。市場存在于可能性環(huán)境中而不是確定性。 23、 每當(dāng)從事一筆交易的時候，不論勝算看起來有多高，我們都必須接受該筆交易可能和其他任何交易一樣以失敗告終。這能令我們擺脫因?yàn)樽约旱闹茉敺治鰶]有實(shí)踐結(jié)果而感到的挫敗。如果提前假定了虧損的可能性，就不會因?yàn)樘潛p而感到意外。 24、 不要認(rèn)定市場一定會如何如何，永遠(yuǎn)要抱著：如果市場這樣發(fā)展，我將這樣反應(yīng)。你需要為這些“結(jié)果”準(zhǔn)備幾種應(yīng)變措施。因?yàn)槟悴粫L試預(yù)測任何事，你也就對沮喪挫敗有了免疫能力。不預(yù)測——不意外——不挫敗。 25、 我是否知道往后的走勢？當(dāng)然不知道，也沒人知道。我只是針對預(yù)先準(zhǔn)備的可能發(fā)展情節(jié)作反應(yīng)，而這個發(fā)展情節(jié)是市場行為決定的。市場一旦給我信號，我就遵循它，在市場任意發(fā)展的時候給予回應(yīng)。對我來說，這是處理股票交易的唯一方法。 26、 不要總是問為什么，也不要試圖預(yù)測，也就是說不要試圖揣測某個價格走勢之所以發(fā)生的原因。這根本無關(guān)緊要。你所需要的是觀察走勢，加以分類。如果適合，就加以運(yùn)用。這就是股票交易除了心理技巧以外的全部精髓。 27、如果你認(rèn)為自己迫切地想知道價格波動背后的原因，那你也許更適合去做一個分析師，而不是交易者。順便提一下，許多聰明絕頂?shù)姆治鰩?，作為交易者的績效卻很差勁。
第五章：交易者圓圈：跨越藝術(shù)與科學(xué)的鴻溝 1、 股票交易不需要刨根問底。股票交易是在熟悉的環(huán)境中針對熟悉的信號采取行動。 2、 學(xué)習(xí)股票交易需要兩個要素：（1）首先就是整理一系列熟悉的環(huán)境和信號。（2）是要具備在變化莫測的環(huán)境中能有效判斷的不尋常的心理素質(zhì)。 3、 這些人成功的原因之一是他們并不像大部分人一樣思考。這也是在看盤原理和交易中，你所看到的而不是你所想到的才令你成為少部分的人。總共可以分成四個階段：初學(xué)交易者、發(fā)展交易者、奮斗交易者和真實(shí)交易者——代表由多數(shù)人演變?yōu)樯贁?shù)成功者的歷程。 4、 價格和成交量才是至關(guān)重要的。交易者應(yīng)當(dāng)解讀價格行為，而不是猜測或者預(yù)測市場價值。鈔票是正確解讀交易換取的報酬。 5、 《股票作手回憶錄》并沒有實(shí)際談?wù)摻灰紫到y(tǒng)，而是告訴我們什么是市場真實(shí)面，如何像真正交易者一樣思考。 6、 市場是我們的老師。它每天都在教授新的課程。它教會我，我并沒有了解一切。它教會我如果我想成功，如果希望賬戶凈值穩(wěn)定增長，就必須繼續(xù)保持真實(shí)交易者的狀態(tài)。它告訴我，我永遠(yuǎn)都是學(xué)生。 7、 如果想成功，隨時都必須能清楚地判斷當(dāng)時所處的市況究竟如何。可是如果想做到這點(diǎn)，前提是你的心態(tài)必須絕對平和，而且愿意接受市場真實(shí)面。 8、真實(shí)的交易者（終極交易者）他們知道除了技術(shù)分析和基本面分析之外還必須有看盤原理；他們知道這些原理怎樣帶領(lǐng)我們成為少數(shù)人和看到大多數(shù)人的群眾心理。他們也明白怎樣遠(yuǎn)離情緒化地交易，根據(jù)所見到的而不是所想的進(jìn)行交易。他們知道每個人都有對市場的不同理解，而這種不同理解在供求失衡的時候?qū)е铝耸袌霾▌?。他們知道為什么交易的需求取決于對我們心里能力的把握。他們明白市場存在隨機(jī)性質(zhì)，即使是最好的架構(gòu)也可能失敗，最差的架構(gòu)也可能獲利。他們了解交易系統(tǒng)是建立在概率上的，蘊(yùn)含著虧損的可能性——沒有任何系統(tǒng)可以100%的有效。真實(shí)交易者還明白風(fēng)險評估和現(xiàn)金管理使得他們繼續(xù)從事下一筆交易。當(dāng)他們的機(jī)率交易系統(tǒng)出現(xiàn)虧損時，他們將虧損控制在最小的程度。他們知道不可以向下攤平，不可為虧損尋找合理化借口，不可以追漲等等?；旧?，他們知道什么不該做，而且也不會去做。第六章：交易者的勝算 1、 有經(jīng)驗(yàn)的交易者知道，他們的首要任務(wù)是保住交易成本。為了達(dá)到這個目的，他們必須限制風(fēng)險。然而限制風(fēng)險必然會限制可能的利潤空間。 2、 作為一個交易者，我知道管理風(fēng)險是首位的。 3、 對于專業(yè)交易者來說，風(fēng)險評估永遠(yuǎn)是第一位的。如果在某只股票或者某筆交易中，蘊(yùn)含的風(fēng)險讓你覺得不自在，那么就盡量遠(yuǎn)離它們。這種遠(yuǎn)離的技巧也是需要學(xué)習(xí)的最重要的技巧之一。不幸的是，許多交易者從來沒有做到過。市場也許在特定的一天里并沒有展現(xiàn)出任何機(jī)會。在這種情況下，如果你還勉強(qiáng)交易，就等于想讓鐵樹開花一樣。更何況，如果市場展現(xiàn)出我們的交易系統(tǒng)無法解讀的價格波動，任何交易都無異于賭博。 4、 市場可能會展現(xiàn)能夠被解讀的機(jī)會，但這種機(jī)會并沒有可觀的回報/風(fēng)險比例，則從風(fēng)險管理的角度來看，在這樣的市場中任何交易都顯得太過危險。 5、 不明就里地急著交易只能帶來慘重的失利或者至少是多次小額損失。 6、 如果你只是盲目追隨別人，絕對不會成為偉大的交易者。 7、 交易者沒有必要不放過任何股票。事實(shí)上，吸引最多注意力的股票其實(shí)是最危險的。 8、 作為一個交易者，我們不需要向任何人證明任何事。 9、 最熱的市場熱點(diǎn)，往往是危機(jī)四伏的地方。不要因?yàn)槭袌鰺狳c(diǎn)而交易，盈利才是交易的真正目的。并且要牢記，盈利也總是伴隨著輸錢的風(fēng)險的。預(yù)先評估一旦情況逆轉(zhuǎn)你可能承受的虧損，決定你是否能夠接受這樣的風(fēng)險和你是否愿意接受這樣的風(fēng)險/回報關(guān)系？ 10、 對于交易者來說，最大的問題是冒著出局的風(fēng)險來進(jìn)行交易。我知道一個交易者在單筆交易中，輸光了所有的投資本金。不管我們做什么或者我們對一筆交易的感受多么強(qiáng)烈，我們絕對不能在單筆交易上壓上我們所有的資金來孤注一擲。這并不是說應(yīng)該完全忽略一些高風(fēng)險的交易機(jī)會，重點(diǎn)是：風(fēng)險/回報關(guān)系是否站在我們這邊？請注意，減少交易股數(shù)的話，確實(shí)可以降低風(fēng)險。 11、 減少了持有股數(shù)，潛在收益自然也減少了，但是這便是風(fēng)險控制的代價。降低風(fēng)險和保障資本永遠(yuǎn)排在首位。我從來沒有感覺我必須去交易。如果沒有參與到市場熱點(diǎn)中，我也不會沮喪，而且我也不會為了誘人的收益而不顧自己可承擔(dān)的風(fēng)險范圍。學(xué)習(xí)這些節(jié)制能力，才能使我們的交易資本得到保障。 12、 投機(jī)者的工作并不是如何評估公司凈資產(chǎn)的未來價值。他們是市場心理現(xiàn)象的客觀觀察者。 13、 “不要過度交易”的說法，只適用于一部分交易風(fēng)格。如果交易系統(tǒng)的勝算不高，經(jīng)常發(fā)生小損失而偶然出現(xiàn)大獲利，那么就不應(yīng)該過度交易，因?yàn)檫@樣會拖累整體獲利?？墒?，如果交易風(fēng)格的勝算很高，雖然經(jīng)常獲利，但每筆交易獲利都很有限，而止損甚至更小，那么每天進(jìn)行的交易筆數(shù)不夠多的話，就失去意義了。這種情況下，交易筆數(shù)越多，獲利就越大，而且越穩(wěn)定。 14、 為什么有人會偏好流動性不高的股票呢？理由之一，是因?yàn)楦吡鲃有缘墓善眳⑴c者很多，彼此會出現(xiàn)不同立場，所以不容易判斷股價走勢。另外，各家證券公司也清楚很多交易者都試圖從這些高流動性股票里榨出油水，所以他們會派遣頂級交易員伺候這些股票。另外，流動性較低的股票，參與的交易者較少，大盤的可讀性很高。 15、 “低買高賣”是極其危險的想法，因?yàn)橼厔菔菦Q定股票交易成敗的最重要條件。如果你知道趨勢發(fā)展方向，基本上就是安全的，勝算也大一些。高買，更高賣；或者低賣，更低補(bǔ)倉都是屬于順勢的原則。 16、 “不賣就不賠”的想法非常危險。如果交易者抱著虧損倉位不放，所虧損的就不僅僅是該筆交易而已，還會連帶犧牲了其他機(jī)會。不是每個跳空缺口都會被填補(bǔ)的。不是每個套牢倉位都能夠解套。 17、 我們可以看到幾種情況：一、買進(jìn)吸引更多買盤；二、賣出吸引更多賣盤；三、賣出吸引買盤，買進(jìn)吸引賣盤；前兩種反映的是趨勢，第三種情況則沒有任何趨勢而言。第三種情況是區(qū)間走勢，只是一種特例。交易者應(yīng)該順著既有的趨勢方向進(jìn)行操作。若是如此，交易者只會錯在一個位置，那就是趨勢反轉(zhuǎn)點(diǎn)，即便是這個時候，交易者也可以更改倉位方向，順著新趨勢繼續(xù)操作。 18、 每天的每筆交易，你都必須嚴(yán)格控制風(fēng)險，才能好好的度過學(xué)習(xí)過程，當(dāng)答案開始浮現(xiàn)時，你必須還能站在市場中。 19、 只有找到你自己的優(yōu)勢，才能企盼操作績效具備一致性。你或許會閱讀很多書，參加很多課程或宣講會，這一切都只是為了找到專屬于你自己的優(yōu)勢。 20、 一旦找到自己的優(yōu)勢，就能體會完全出于控制狀態(tài)中的神奇感覺。你知道自己在做什么，知道某部分市場是你的專屬領(lǐng)域。你的優(yōu)勢所在，可能是其他交易者所忽略的?；蛘吣愕挠^察角度和大多數(shù)人不一樣。當(dāng)你找到自己的優(yōu)勢，市場其他部分就不繼續(xù)存在。凡是不屬于自己優(yōu)勢范圍內(nèi)的交易，你都視而不見。你默默等待自己的機(jī)會出現(xiàn)。 |
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