據(jù)報道，本周四上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望陸續(xù)公布，中央高層即將據(jù)此召開會議，部署下半年經(jīng)濟工作。首要議程將是刺激內需、提高家庭收入，以及就縮小城鄉(xiāng)收入差距進行重大結構性改革，務求令上半年經(jīng)濟進展得以持續(xù)。

    這則消息說明什么？結合溫總在前面一個月強調五次要保持宏觀經(jīng)濟政策穩(wěn)定即保持適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策，我們可以肯定的是宏觀經(jīng)濟政策下半年不會改變。而根據(jù)之前高層的表態(tài)，下面將加強民間投資的刺激；再考慮到近期IPO以及管理層對IPO的操作手法，我們基本可以推導出如下政策預期：

    1、適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策一定會持續(xù)；這一點沒有什么可糾纏的，中國經(jīng)濟復蘇得不容易，不可能全世界貨幣都寬松著我們去收緊，而別人寬松我們收緊其結果必然是通脹難以避免而經(jīng)濟復蘇推遲，這么做中國失去的將是戰(zhàn)略性機會和社會的不穩(wěn)定。根據(jù)西方經(jīng)濟學教科書通脹是國家對民眾的掠奪，這是沒錯的，但這書里沒有與時俱進，那就是現(xiàn)在不光是國家對民眾的掠奪，而是高層次國家對低層次國家的掠奪，比如美元貶值就是美國對世界的掠奪。所以，不能單純的看寬松的貨幣政策所產生的預期，而要看這種預期是否我們自己可以避免，如果不能避免哪種選擇更好。按照筆者的觀點就是，通過寬松的貨幣政策先讓經(jīng)濟起來，一旦世界性通脹出現(xiàn)各個國家必然收緊貨幣政策，此時我們同時或稍早收緊，這樣的結果就是我們的經(jīng)濟抗受力要比其他國家強得多。而這種方法在經(jīng)濟戰(zhàn)略上是主動的，假如當下就收緊貨幣政策，必然導致經(jīng)濟復蘇推遲，那么一旦通脹真的來了必然導致經(jīng)濟體承受能力的下降。之所以要拋開未來通脹預期而看當下經(jīng)濟復蘇，其根本原因就在于這個通脹預期非中國內部制造，而是美元貶值、全世界貨幣寬松所制造，中國收緊貨幣政策不是對癥下藥，也避免不了通脹。

    2、宏觀經(jīng)濟政策下一步的必然是推動民間投資與擴大內需和消費。政府主導的投資是治標，而擴大內需和消費才是對癥下藥，特別是要大收入分配制度改革及提高人民收入以及加快社會保障制度的建設。另外還要抑制高房價。只有這些都逐漸解決了，那么消費才能被有效的刺激起來。所以，下半年政策估計要加強民間投資者和消費刺激，那么相應的股票就應該值得注意。

    3、經(jīng)濟要利用資本市場輸血。這一點其實也很明顯，看看近期IPO的速度就可見一斑。中國股市就是被利用的，所以要借被利用的勢頭。如果管理層想通過資本市場融資，那么就必須保持資本市場處于繁榮狀態(tài)，只有這樣這種融資才成為可能。經(jīng)濟好、股市好才能形成較為良性的循環(huán)。所以，下半年在很多時候相關部門一定會托市。那么，在技術面、資金面、政策面都向好的情況下，除非趨勢運行完了，否則都可以找到操作機會。

    4、央企將加快重組步伐。比如鋼鐵板塊，一定會出現(xiàn)各種并購，這次鐵礦石間諜門實際上就是這個進程中的一環(huán)。中國進口鐵礦石占世界貿易量的五成卻沒有定價權，很重要的原因就是中國鋼鐵企業(yè)一盤散沙，在這種情況下只有通過并購形成較大的利益方才能遏制這種現(xiàn)象發(fā)生。其他行業(yè)，也會借助這種危機來加速并購，與其它時期相比，危機時并購成本更低。

    5、為了穩(wěn)住經(jīng)濟復蘇勢頭，相信新的政策會在近期出臺。

    根據(jù)如上推測，那么下半年股市筆者認為是這樣的：

    1、如果大幅上漲那么可能出現(xiàn)短期資金緊缺以及獲利盤涌出，這種情況下會出現(xiàn)一個大幅調整的過程；

    2、如果大盤一直穩(wěn)健上漲，那么這種勢能在消耗完之前會保持這種上揚趨勢；個人認為近期行情震蕩的箱體是3000點——3786點。

    3、下半年漲幅較大的板塊個股將會出現(xiàn)階段性風險，比如大勢出現(xiàn)調整而個股調整幅度更大。

    據(jù)此，策略上在大趨勢出現(xiàn)大幅上漲或動能耗完之前依然保持這種持股待漲策略，在過程中可根據(jù)個股的進行進行調倉動作。今天兩市再創(chuàng)新高，已經(jīng)表明市場仍處強勢之中，投資者持有潛力股可耐心持股。如上推測，都是戰(zhàn)友在消息面及技術面需要關注的信息和變化，一定要注意。

    午評交流中來信的是“老豆”，結果有幾個戰(zhàn)友發(fā)來郵件說這不是罵人嗎？廣東話里“老豆”是老爸的意思。廣東話“老豆”的意思我是知道的，其實正確的寫法應該是“老竇”，對父親的尊稱，出自三字經(jīng)“竇燕山,有異方,教五子,名俱揚”。而這位戰(zhàn)友來自四川，四川對父親的稱呼是“老漢兒”。如果這位戰(zhàn)友來自廣東那肯定有罵人的意思，但一個來自四川的戰(zhàn)友不可能用一個廣東的方言來罵人。最后謝謝戰(zhàn)友們的關心！

《黃金游戲》交流平臺（《黃金游戲》交流郵箱：goldengame@163.com，平臺交流宗旨：平等、沒有門檻，大家一起游戲的技術交流平臺。這里沒有老師，只有朋友和“戰(zhàn)友”。三類問題不回答：1、直接咨詢個股；2、過度敏感問題；3、私人問題。）：

來信：

占兄，您好！

    看了您1年的博客，今天是第一次給您寫信！從《黃金游戲I/II》兩本書，確實獲益匪淺，首先在此真心向您表示感謝。我心中一直存有一個疑問，困繞了很久，因此希望占兄能指點一下思路。

    我們都知道，炒股盈利的秘訣，就是在一個階段性底部大膽進入，然后長期持有，一直捏到相對高點賣出?？蓡栴}是，這個階段性底部，到底該如何判斷？在我看來，判斷底，比判斷頂更重要；抄底抄在半山腰，那會讓人非常郁悶。占兄在《黃金游戲》中談到了如何逃頂，但沒談及對底的判斷，因此我希望能了解這方面的經(jīng)驗。

    以2008年為例，3000點附近，4月24日前后管理層出臺《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》和《印花稅調整為千分之一》兩大組合拳，讓很多人以為是階段性的大底來臨，重倉介入；結果反彈只維持了7個交易日后就調頭往下，一路狂跌。而11月10日的4萬億政策，又確確實實是真正的階段性大底。

    從以往占兄的思路來分析，政策、資金、技術是判斷趨勢的三大條件。但我發(fā)現(xiàn)，用在判斷階段性大底的時候，這三點效果并不明顯。4月24日那次，政策的組合拳是夠了；資金方面，量也是拉起來了；技術方面也算是超跌的。可事實上，反彈僅7個交易日就中止，很不給管理層面子。而4萬億這次大反彈，明顯是資金推動性行情。可這種判斷的基礎，在11月當時是無法識別的，也應該是過了1-2個月才能體會出資金量有多豐富。如果用4月24日的經(jīng)驗，放在11月10日前后來判斷的話，很多人會糊涂，這是否又反彈幾日就夭折，到底是不是階段性底部？這個道理，同樣適用于即將來臨的下一次底部。

    那我們到底該靠什么依據(jù)，在當時，就能判斷是階段性的底部呢？政策？成交量？還是技術超跌？

    占兄別介意，我回顧了占兄在08年4月底那段時間的博客，發(fā)現(xiàn)您當時依據(jù)一些判斷，是中期看好大盤上升趨勢的，但結果大盤漲到3786點卻嘎然而止。我感覺只是政策、資金和技術三方面，好像并不能完全能識別底部，莫非還應該增加其它一個指標？望指點迷津。

       再次祝廚娘、可達鴨身體健康，天天開心！

小謝

                     致

禮！

             2009-06-29

交流：

    小謝的確說到了點子上，但《黃金游戲一二》還是有判斷底部的內容的，但系統(tǒng)的買入性的技術沒有，這也正是《黃金游戲三》的主要內容所在。

    其實，為什么前面救市沒有見效，很重要的原因在于行情仍在下跌趨勢當中，如果利用《黃金游戲二》關于趨勢部分的內容，就能看出當時行情并未確認見底，所以并不是安全的大底。那么，當出現(xiàn)2008年6月10日向下島型反轉時就是堅決離場時。而在1664點后的見底，可以從量價上加以判斷，大盤在底部那么大的放量，沒有大資金介入是不可能的。而量價的內容在《黃金游戲一》，這些內容是因為還沒有貫通。那么《黃金游戲三》就主要是講抄底和判斷底部的內容了，這些東西就系統(tǒng)了，現(xiàn)在《黃金游戲三》我正在寫。

    對于底部的判斷，同樣要結合趨勢、政策、成交量、均線等技術綜合判斷，在《黃金游戲三》中我同樣把這些都作為判斷的依據(jù)，等《黃金游戲三》面世后我相信你會看到一個非常系統(tǒng)性的東西。

    其實我在下跌過程中也有幾次看多過，但當市場證明我錯誤之后我立刻做出了看空的修正判斷。比如在2008年10月我看多時后來大盤到了5300點明顯出現(xiàn)空頭趨勢時我修正了判斷；2008年4月份的救市我當時是把握住了，但后來5.12后市場疲軟我開始小心，6月份出現(xiàn)了破位轉而看空；2008年9月18日的救市也把握住了一些，但當時沒敢重倉，直到2008年10月我才感覺到國家要出臺大的經(jīng)濟刺激政策，當時的判斷是中央不可能看著經(jīng)濟如此下滑，而中國刺激經(jīng)濟最能做的就是加大政府投資力度、加大基礎建設投資，所以在十月中下旬我就提前判斷出了相應的政策，而當時的在盤面上的依據(jù)就是中鐵二局。其實，股市判斷錯并不是多大問題，關鍵是能不能及時發(fā)現(xiàn)自己的錯誤并及時改正錯誤，這就是為什么應變在股市中那么重要的原因。

    對于底部，其實只有真正走出來底部時才能確認底部。比如，在2008年10月時我的判斷是將有階段性反彈，而到了11月和12月出現(xiàn)了那么大的成交量，我判斷今年上半年必然有大行情，結果今年上半年就是一個幾乎沒有調整的上漲行情。這些內容在博客中是可以找到的，我會在《黃金游戲三》中把當時的邏輯思路和識別方法系統(tǒng)的描述出來，這些到時候戰(zhàn)友們可以對著博客進行判斷學習。