根據(jù)上述《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》，對陽光私募的設(shè)立、發(fā)行、投資和業(yè)績報酬等各個方面加強了監(jiān)管。例如，證券投資信托設(shè)立后，信托公司應(yīng)當(dāng)親自處理信托事務(wù)、自主決策，并親自履行向證券交易經(jīng)紀(jì)機構(gòu)下達交易指令的義務(wù)，不得將投資管理職責(zé)委托他人行使。目前，如日中天的私募基金經(jīng)理將僅作為第三方投資顧問來開展服務(wù)，不得代為實施投資決策。

　　同時，《指引》還對上述“第三方顧問”的資質(zhì)設(shè)立了門檻：投資顧問必須是依法設(shè)立的公司或合伙企業(yè)，且沒有重大違法違規(guī)記錄；并有可追溯的證券投資管理業(yè)績證明，且該公司的實收資本金不低于人民幣1000萬元；今后信托公司對第三方顧問的選聘程序需向銀監(jiān)會或各地銀監(jiān)局報告。

　　同時，部分陽光私募的“殺手锏”——保本模式也將遭遇監(jiān)管難題。根據(jù)《指引》，信托公司開展證券投資信托業(yè)務(wù)不得以任何方式承諾信托資金不受損失，或者以任何方式承諾信托資金的最低收益，以及為證券投資信托產(chǎn)品設(shè)定預(yù)期收益率。而在此前一度盛行的結(jié)構(gòu)化證券信托模式，就是以投資管理人作為一般受益人，以其自身資產(chǎn)為擔(dān)保；而作為優(yōu)先受益人的普通投資者，則可在投資虧損之際實現(xiàn)保本。今后此類模式是否符合新監(jiān)管要求，目前尚未明確。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，管理層在信托證券領(lǐng)域推行更嚴(yán)格的監(jiān)管模式，將在最大程度上避免各種短期行為和利益輸送，從而營造出一個更公平、更有效的市場競爭格局。